前几个月，我曾经给熊猫交易员展示我的作业，熊猫感叹道曾经想描述Eurodollar的货币体系，然后，就没有然后了……事实上，这几年来，我也是全力投入于有关美元流动性的基础性工作。由于美元流动性这一议题过于庞大，如何切割这个议题就显得尤为重要——我曾一度尝试通过内生美元/外生美元（主权/私人）、在岸美元/离岸美元与银行体系/非银体系方式建立相应的研究与监测体系，但这类二元式的切割过于折磨人，一旦进一步进行链式切割（比如Zoltan Pozsar的资产负债表嵌套与Manmohan Singh的“横向杠杆论”）与层级切割（比如P...

房地产：吾国经济的“灰犀牛”。——所谓经济中的“灰犀牛”，一般具有两大特征，一是风险聚集度高，二是体量极大。吾国的房地产恰恰具备这两个特征。吾国房市的泡沫之严重世所公认，否则高层不会提出“坚决遏制房价上涨”如此断然的号令。而吾国房市的体量之大可从以下最新的数据得到验证：2018年，吾国经济增长率是6.6%，为近三十年之最低，但吾国房地产却再次刷新了历史纪录，销售额增长12.2%，比GDP增长率快了近一倍，149973亿元的销售额占当年90万亿GDP总量的六分之一。试想假如没有房地产的贡献，吾国的经济增长表现将会如何？但这也正是吾国经济所面临的重大风险之一：动物世界的灰犀牛若脾性发作，连老虎狮子这样的猛兽都得望风而逃；吾国的房地产作为经济界的“灰犀牛”若也发起脾气，谁又能挡得住呢？（未名日记1月22日）

四川首富刘永好家族从事的产业众多，包括食品与现代农牧、房产基建、化工以及金融投资等，其中就包括了两家A股上市公司新希望（）以及华创阳安（）。

近日，其第三家A股上市平台——新乳业（，下称新希望乳业）将迎来上市。

新希望乳业本次计划发行8537万股，发行价格为5.45元/股，合计募资约4.65亿人民币。募集资金将主要用于产能扩建、营销网络建设以及研发中心建设等。

其实，多年以前，新希望乳业还是上市公司新希望（）旗下的子公司，但由于盈利能力不佳，2011年进行了剥离。经过数年盘整，新希望乳业终于独立上市。...

在我写了《雪球蛋卷基金好不好？》一文之后，很多朋友表示对桥水（Bridgewater）基金的全天候（All Weather）配置策略很感兴趣，让我有空时对这个策略做一些更多的介绍。今天这篇文章就来详细讲讲这个基金策略。

桥水基金管理公司（Bridge water）由Ray Dalio在1975年创建，是目前全世界规模最大的对冲基金之一。桥水的全天候基金（Bridewater All Weather Fund）是该公司的主要基金产品之一，截止2016年年中该基金大约管理600亿美元左右的资产规模。

全天候策略的目的是向投资者提供一套旱涝保收的投资方法，不管是经济处于扩...

鉴于地缘政治风险削弱了投资者对新兴市场货币的兴趣，本周人民币处于显著抛售压力下。

英国脱欧相关不确定性、中美贸易关系持续紧张、美国政府部分关门令投资者保持谨慎。对全球经济增长停滞的担忧也进一步抑制了市场风险偏好，新兴市场货币依然是空头攻击的目标。

技术交易员将继续密切关注美元/人民币在6.800元一带的反应。若该汇率日收盘突破该水平，则有望上探6.809元。

脱欧B计划发布后，英镑持稳

英国首相特雷莎·梅公布脱欧B计划后，英镑兑美元微升。

英镑对特蕾莎讲话反应积极...

在世界手机系统江湖中曾经有着三个非常有名的竞争中，来自于苹果的iOS，来自于谷歌的安卓，以及来自于微软的Windows Phone，曾几何时，三者曾经互相攻伐各有千秋，然而现在老三Windows Phone终于走上了穷途末路，拥有一手好牌的微软是如何把牌打烂的？PC时代称霸的微软又究竟做错了什么？

一、把一手好牌打烂的微软

Windows Phone(简称为WP)是微软于2010年10月发布的一款手机操作系统，初始版本命名为Windows Phone 7.0。基于Windows CE内核，采用了一种称为Metro的用户界面(UI)。它不像谷歌的Android，源代码是封闭的。...

历来少见媒体的任正非先生，最近连续两次见了。他说得好，我徘徊于他说的字里行间，若有所悟，对一位同学说，任正非是二十一世纪的哈代。经过解释后，这位同学同意我说的。

哈代（Godfrey Harold Hardy，1877-1947）何许人也？他是英国剑桥的数学大师，著作等身，是中国数学家华罗庚的老师。最为重要的贡献，是他发掘了印度的年轻数学天才拉马努金（Ramanujan）。拉马努金是人类历史上最伟大的数学天才，没有读过什么书，自修学数，1914年寄了一些数学文稿给哈代，哈代惊为天人，力排众议，把拉马努金邀请到剑桥去。这个近于神话式的故...

摘要：钱总是需要的，钱有时候还非常紧张。小老板和大老板，在这个问题上，其实一样

撰文|杆姐&编辑|欣欣然

每个行业都有冬天，只是这个冬天，过冬中的行业好像有点多。

互联网、科创突然就入冬；手机行业也进入寒冬；汽车产业结束狂奔，多年来首次销售负增长；还有地产行业……

不仅中小房企面临压力，一些房企巨头同样遇到债务、融资和销售的三重压力。

今天（1月21日）一早看到消息，在全牌照金融帝国之路上狂奔的泛海，把北京、上海的优质项目出让；富力负债2800多亿元，债务压顶，回A上市遥遥无期，跌...

相信辩证法，经济有荣衰。——张化桥先生日前发表了一篇很短的博文，中心意思是“经济衰退是必须的，必然的”，原因是人类做了太多蠢事，因而要付出代价。笔者倒是想从另一个角度理解经济衰退的必然性：辩证法告诉我们，如同福祸相依，荣衰也是事物的两面。人类的经济活动犹如潮汐，既有涨潮，就必然会有退潮。奇怪的是在我们这个十分推崇辩证法的国度，很多人却不相信这个道理，总是以为我们的经济会永远繁荣下去，绵绵不绝。故此笔者提醒：还是应该相信辩证法则，以平常心开看待和应对经济的荣衰。（未名日记1月21日）

1月13日的苏州之行，是我第一次同残障人士出行。一天的行程下来，我能感受到他们每个人都非常积极阳光，在一起愉快的聊天，约定下一次的一同出行。但现实是，在出行中，很多四肢健全的人眼中普通的“小事”对他们却是那么的“不友好”。

酒店出发的不到5分钟，我们遇到了一个十字路口，绿灯倒计时牌显示的时间非常短暂，我下意识想快走两步赶过去，一回头却猛然发觉，他们行动的速度比较慢，一行人无法一同穿过马路，被隔绝在路口两边，等待下一次的绿灯。

上图为奇途小队部分伙伴已过了马路，而部分还在...

 原文标题为：《羊之树》与人的城

这次在回国的航班上，看了一部日本电影《羊之树》。故事的设定是在日本的某海滨城市，由于生育下降、人口老化，导致劳动力缺乏，市政府与上级监狱方面达成一项秘密协议，安排重罪犯人假释到这个小城，由政府安排工作及住宿，但是条件是需要这些犯人待满十年，不能再次犯罪，并且不能让小镇的居民了解他们的身份，也不能让这些犯人彼此了解相互的背景。

于是，小镇公务员月末一，接受了市政府的任务，安排了六名杀人犯入住小镇，这其中有：

l  一怒之下拿刮胡刀将老板割喉的理发师，被安排去...

1月12日—14日，奇途在苏州举行了一次无障碍城市行走的线下活动。1月3日活动信息发出后，我们收到了来自太原、上海、南京、无锡、苏州、杭州、铜陵等城市十多位小伙伴的报名，在不提供差旅支持的情况下，有这么多小伙伴自愿来参加我们的线下活动，让我们十分感动。参与此次活动的还有志苏旅游的团队、南京邮电大学传媒与艺术学院从事信息交互与用户体验研究的师生、苏州大学从事服务设计研究的老师等，大家在真实的互动中彼此了解，既坚定了服务理念又积累了实践经验。

第一天：见到你们真好！

这虽然不是我第一次出游，却是作...

接下来您将读到：

1. 国际巨头青睐的越南电子商务市场

2. 亚马逊在东南亚市场的布局

3. 亚马逊进入越南市场面对的问题

据外媒（DealStreetAsia）报道，全球电商巨头亚马逊近日与越南电商协会正式签署协议，向越南当地商户开放平台。

国际电商巨头的心头好 – 越南电商市场

越南电子商务市场近年来表现强劲，吸引了众多国际巨头的目光。

据凯度调查显示，越南电商市场是全球发展最快的市场之一。在2016年，越南电商市场的营销额在增长了23%后达到50亿美元，并占据了全国总营销的3%。去年，越南市场不...