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不做投资的“聪明人” 黄凡 02月18日 资深投资管理人: 投资理财成功的方法其实很“简单”：“低买高买”可以了。那么到了股市为何就不一样了？都知道在A股有“七亏二平一盈”的“天命”，如此简单的办法，但能成功做得到的投资人寥若晨星。何至于此？因为我们的投资人都“太聪明了”！利用春节假期，我用简单的图表工具拉出来A股的长期趋势，显然，目前，从指数的长周期走势看，当今A股处于与2004-2005以及2013-2014相似的底部位置。以平均估值的尺度来衡量，A股也处于历史的最低位区域。然而，与不少投资人交流时，多数人都对参与A股投资缺乏信心。其实仔细看看上....

头条砸90亿收购大钟寺中坤广场，互联网巨头为啥要重返中关村？ 江瀚 02月17日 盘古智库高级研究员，哈尔滨商业大学金融学硕士生导师: 最近一段时间，关于中关村各个地块的新闻可谓是层出不穷，前有京东收购了翠宫饭店，紧接着就有今日头条砸90亿巨资受够了大钟寺中坤广场，想当年互联网巨头纷纷逃离中关村，没想到几年时间不到风水轮流转的互联网巨头为啥要重返中关村？

一、字节跳动90亿收购中坤广场

2019年2月15日，根据投中网的消息显示，今日头条母公司字节跳动花90亿元收购了北三环内的大钟寺中坤广场，此次收购通过第三方公司完成。今日头条方面还没有回应。

据了解，目前字节跳动并没有统一集中的办公地点，总部位于中航广场，办公区分散在知春路沿线...
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贫富分化是民粹主义的根源 蔡未名 02月17日 未名，江南布衣，下过乡，上过学，教过书，写过小说……: 贫富分化是民粹主义的根源。——这两年来，以特朗普的当选为标志，一些国家出现了“民粹派”掌权的现象。同样被视为“民粹派”的意大利新任总理朱塞佩·孔特，日前在达沃斯论坛发表演讲，解释“意大利人为何选了一个民粹派政府上台”。他说，高通胀、货币和经济增速疲软、公共债务累积等长期性问题未得到解决，致使“一种绝望的情绪开始蔓延，即使是从基本经济需求中解放出来的中产阶级，现在也开始担心贫困”（财新网）。笔者认为：贫富分化是培育民粹主义的土壤，在任何时代、任何国家，只要出现严重的贫富分化，民粹主义就会应运而生。而下列数据则从微观上解释了为何当今世界民粹主义盛行：据国际慈善机构乐施会发布的最新报告显示，全球最富有的26个人，竟然拥有与世界上最贫穷的一半人口即38亿人相等的财富！（新浪财经）如此惊人的贫富分化和财富集中度，也就难怪这个世界会出现各式各样的“民粹派”了。从这个意义上说，民粹主义虽然都有偏激倾向，但它是对资本主义的一种“矫枉过正”。而用毛泽东的话说：“矫枉必须过正，不过正不能矫枉。”（未名日记2月17日）
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政策摇摆的潜在风险：这次与2013年1月的天量信贷是一回事么？ 吴悦风 02月17日 “80后最具潜力私募基金经理”、央视财经频道特约评论员、前大型保险资管投资经理: （一） 央妈永远是关爱我们的，这一次也不例外，原本雷打不动在11-13日公布的金融数据，这次推迟到2月15日，从而让大家放心的过了个情人节。数据显示，2019年1月新增人民币贷款3.23万亿、新增社融4.64万亿，均创历史新高；M2同比增速回升至8.4%，M1和M0分别同比增长0.4%和17.2%。其中4.64万亿元的社融总额超出市场预期，宽信用的“各种”效果开始体现。更难能可贵的是，央行随后立即召开了记者会对数据进行了解释。其实单单从新增人民币贷款的角度来看，1月份的数据是符合预期的，小幅增长3300亿元。如果把居民和企业....

经济学大师凯恩斯：炒股是最上瘾的游戏！ 朱昂 02月16日 点拾投资创始人，专业投资研究人: 文|长信基金唐卓菁 导读：大部分人的成长都来自痛苦的经历，看到每一个成功投资大师的背后，都有失败的经历。从一个人，到一种策略，我们都需要了解其背后的弱点，以及完整的进化过程。这也是为什么这本《Big Mistakes: The Best Investors and Their Worst Investments》能够从另一个视角给我们带来启发。为了将这些投资大师不为人知的失败和大家分享，我们特意和长信基金的投研团队一起合作,将本书的内容原汁原味翻译出来，和朋友们共享。在这里，我们非常感谢长信基金投研团队的无私分享。今天的翻译非常原汁原味，...
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蓝田借壳生变对财务造假者确实不能宽容 盘和林 02月16日 国内青年经济学者，财经评论员: 2月12日晚间，节后市场沸沸扬扬的中国蓝田借壳东方金钰事件陡然生变，东方金钰发布公告称，经公司及实际控制人赵宁审慎讨论决定，暂时终止上述股权转让事项。自公布转让股权至今，东方金钰已经收获两个涨停板，2月12日，东方金钰收于3.48元/股。可以说，此次暂停股权转让并非东方金钰自己真实意愿表达，而是源于强大的舆论，以及上级部门的监管函。东方金钰选择在春节长假前一天发布股权转让公告，显然是有意避开舆论关注，不过机关算尽，但还是引来监管关注。2月10日，上海证券交易所上市公司监管一部下发《关于公司控制权拟发...
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紧急状态：只为差了43亿美元 蔡未名 02月16日 未名，江南布衣，下过乡，上过学，教过书，写过小说……: 紧急状态：只为差了43亿美元。——在与国会僵持数月未果之后，美国总统特朗普放弃了用政府停摆要挟国会拨款建造边境墙的谈判手段，昨日宣布进入“国家紧急状态”，以此绕过国会来获取建墙资金。笔者算了算，特朗普要求国会拨款57亿美元用于建墙，而国会只同意给13.75亿美元，为了这43.25亿美元的差额，他竟然不惜动用《国家紧急状态法》。按常理，该法只有当面临战争等重大危机时才能使用，可授予总统多项临时性的特殊权力。但特朗普此举只不过是为了在美墨边境建造一道隔离墙，以兑现他在竞选时的承诺。可见这位总统是如何的“任性”，却...
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春节消费新亮点中国经济开场红 盘和林 02月16日 国内青年经济学者，财经评论员: 猪年春节黄金周期间，全国商品市场保持平稳较快增长。据国家商务部数据显示，买年货、吃年夜饭、逛庙会等传统消费红红火火；网络消费、定制消费、体验消费、智能消费等新兴消费亮点纷呈。除夕至正月初六(2月4日至10日)，全国零售和餐饮企业实现销售额约10050亿元，比去年春节黄金周增长8.5%。春节期间，市场供给更加丰富多样，市场需求也持续扩大，年味十足，销售更足。总体来说，在春节传统消费中，购物、出行、吃饭、娱乐所代表的四大消费仍占有较大比重。但是与往年相比，今年新年新兴消费亮点多多。 文娱消费等体验...
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阿里入股腾讯主力干将哔哩哔哩，两位马老板都看中了B站什么？ 江瀚 02月15日 盘古智库高级研究员，哈尔滨商业大学金融学硕士生导师: 2月14日晚间，阿里巴巴向美国证券交易委员会提交报告，宣布通过全资子公司淘宝中国入股B站近2400万股, 持股比例占B站总股本约8%。这也是双方在去年12月淘宝与B站宣布达成广泛业务合作后的阿里与B站双方合作的升级。业内人士分析，这也反映了双方未来二次元商业化前景的乐观预期。

据B站介绍，当前淘宝与B站的业务合作正顺利推进，B站上一大批拥有百万粉丝的优质原生UP主正加速入驻淘宝，淘宝二次元已经和B站深度对接，根据每一位UP主的风格特质和粉丝特征制定了相应的商业化方案。很快，在淘宝二次元平台上，UP主们将通过与自身特点...
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滴滴大变局！移动互联网已死？ 张银银 02月15日: 摘要：祝滴滴一路好运，愿每个乘客回家之路都很安全

撰文|张银银&编辑|欣欣然

农历猪年的春节余温犹在，滴滴便给他的投资人、员工、用户一个大“惊吓”：裁员。

今天（2月15日）的月度全员会上，滴滴CEO程维宣布对业务重组带来的岗位重叠和绩效不达标的员工进行减员，整体裁员比例占到全员的15%，涉及2000人左右，比例之高让人惊讶。

传言终于落地，甚至要更夸张。一路狂奔近6年之后，滴滴在2018年遭遇了前所未有的危机：监管、合规化、平台安全以及商业化等各种质疑。

2019年是滴滴成立的第七年，婚姻有七年之痒...
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领先与模仿：分析企业竞争时不可忽视的过程 陈嘉禾 02月15日 九圜青泉科技首席投资官: 在企业竞争中，有一条让人沮丧、但是又无法避免的规律，那就是一家企业能做的事情，绝大多数，其它企业也能做。这就导致绝大多数新的发明、创造、改进，都会被竞争对手模仿，从而很快丧失利润。在大概是2018年，我发现顺丰速运开始在手机的微信上，向客户推送客户寄出、以及将要收到的快递的信息。这是一个非常好的做法，根据对人们心理的研究，绝大多数人最讨厌的事情，就是“不知道进程的等待”。也就是说，如果一个等待过程是漫长的、不知道什么时候才会结束的，人们的焦虑感就会上升。而如果清晰告诉人们，你得等多久，....

大湾区跨境金融融合为产业结构转型带来新机遇 巴曙松 02月15日 中国银行业协会首席经济学家、香港交易及结算所首席中国经济学家: 文 | 巴曙松方堉豪（北大汇丰商学院2016级硕士研究生） 作为中国改革开放的第一线，粤港澳大湾区城市群兼具良好的区位条件和政策优势。经过近40年的快速发展，粤港澳大湾区的总体经济实力以及对其城市群的集聚效应都显著增强，是目前我国综合实力最强、开放程度最高、经济最具活力的地区之一。与湾区强劲的经济实力相匹配的，是湾区发达的金融市场。目前，粤港澳大湾区已初步形成了层次分明的梯级式金融城市群，以各城市金融业增加值来划分，大湾区城市群大致可以划分为三个梯队。第一梯队是金融业增加值超过1000亿元....

不存在的流动性 智堡研究所 02月15日 我们是一家聚焦于全球宏观经济与大类资产配置的研究所。

本文首发于智堡公众号：zhi666bao。

关键点：

对于整个市场而言，不存在流动性这种东西。金融资本主义建立在一种深刻的流动性幻觉之上。尤其是央行官员，不应对此感到困惑。

这一代央行行长致力于稳定宏观经济，而且通过操纵金融环境和资产价格来实现这一点。为了在劳动力和其他资源的供需之间创造一个良好的平衡，各国央行曾用非常规政策推动金融环境，但它们不太可能同时设计出一个耐久的金融资产价格平衡。

在负利率和量化宽松的共同作用下，央行实施了格雷欣法则：在发行负利率“劣币”的同...