2018年，经常项目顺差初估值为491亿美元，较2017年收窄70%，从绝对规模上看，基本上回到了2003年的水平。

那么我们再来看看，2018年顺差，较2017年收窄了70%，主要是由哪些科目所造成的？从下图可以看到，货物项贡献了-49%，服务项下的运输科目，贡献了-7%，服务项下的旅行科目，贡献了-7%，服务项下的知识产权使用费科目，贡献了-4%，初次收入，贡献了-10%，二次收入是正贡献，贡献了5%。

也就是说，2018年顺差的收窄，主要原因是，货物顺差收窄了，以及初次收入下降了。旅行服务虽然逆差的绝对金额很大，但是在增量贡献上并...

特朗普为何说他“不着急”？——新华社报道：美国总统特朗普2月19日说，他非常期待和朝鲜最高领导人金正恩在越南河内实现会晤，实现朝鲜无核化是美方的最终目标，但他自己“并非特别急于”马上实现这一目标，与此同时美对朝制裁仍将继续。特朗普此言听上去似乎有些令人费解，地球人都知道，再过几天就将在河内举行第二次“金特会”，舆论希望这一次美朝能就朝鲜无核化问题达成实质性的协议，给世界以几分和平和安宁，何以特朗普却在这个当口放出他“不着急”的口风呢？既如此你又何必不远万里跑到越南去见金呢？笔者认为，特朗普说的很可...

【摘要】我们为任总“恪守市场经济的商业规则”点赞，也是希望借此让大家都明白一个道理：站上商业道德的制高点，我们才会更加理性地规范自身的商业行为，同时赢得市场公平竞争更多、更大的话语权。

恪守市场经济的商业规则

年前刚写过一篇关于任正非对央视访谈录的评论，这不，立马又读到了华为内部“心声社区”发布的任总接受金融时报、美联社、彭博、华尔街日报等外媒的采访纪要。据小编的说法：这“数十个来回交锋，问题相当敏感，回答尺度极大！”

要说“相当敏感”和“尺度极大”，我想无非...

文：瀚德金融科技研究院副院长 中国人民大学国际货币所研究员 杨望 | 深圳瀚德创客金融投资有限公司总裁 王宁桥

导读

区块链是集成了非对称加密、P2P组网、分布式数据库等技术的融合解决方案，其去中心化、不可篡改、高度共识和匿名安全的特性正颠覆着人们对于传统金融格局的认识。

正文

| 技术起源：区块链1.0

区块链的提出，是为了提高传统电子交易模式的效率。为了缓解电子交易中钱货不能即时两清的问题，传统模式引入第三方机构作为交易过程的信用中介，使交易的发生成为了可能，因此，间接金融机构再次在电子交易时...

近期，教育机构迎来了一波港股上市潮。

2019年2月1日，除了新东方在线和尚德启智因材料过期重新提交了聆讯资料外，大湾区最大的民办商科高等教育公司——中汇集团也在同一天向香港联交所递交了上市申请。

中汇集团目前运营两家中国民办高等教育机构，华商学院及华商职业学院，2015年公司在澳大利亚墨尔本成立澳洲国际商学院。聆讯资料显示，就2017/2018学年所有专业的在校人数而言，公司是大湾区第二大民办高等教育集团。截止2018年10月31日，中汇集团总入学人数为32388人。

 深耕大湾区教育市场，办学经验超15年 

中汇集团目...

官宣信息显示：财政部日前发布了《关于印发〈永续债相关会计处理的规定〉的通知》。这是一个重磅文件，很多上市公司将迎来大考，值得投资者高度关注。

《规定》要求永续债发行方在确定永续债的会计分类是权益工具还是金融负债时，应当根据第37号准则规定同时考虑到期日、清偿顺序、利率跳升和间接义务。

先说可能存在的影响：若会计新规从严执行，大部分的现有存量永续债将可能被归为金融负债，由此将导致资产负债率的攀升。根据国盛证券相关研报测算，永续债会计调整对资产负债率有影响的发行人数量占比为80.25%。

进一步推...

　　黄金周三（2月20日）在美联储纪要发布后由涨转跌，短线出现跳水，下跌近7美元，美市盘中最低下探至1336.55美元/盎司，金价已失守1340美元/盎司关口。美元则缩减跌幅，短线拉升，止跌反弹，美指最高触及96.65。

　　美联储会议纪要称，美联储官员认为经济将持续扩张；就业市场强劲，通胀接近目标；保持耐心将有助于得到对经济清晰的了解。美联储官员提到了波动性和金融环境收紧的情况。政策制定者支持保持耐心以便观察以往加息的影响。

　　据CME“美联储观察”，纪要发布前美联储今年3月维持利率在2.25%-2.5%区间的...

在中国零食市场上有几个非常著名的市场参与者，一个是来伊份，一个是三只松鼠，还有一个则是良品铺子，如今良品铺子上市在即，然而这个即将上市的中国高端零食产业巨头真的名副其实吗？

一、上市前夜的良品铺子

2019年2月17日由时间财经首发，中新社中新经纬转发的《良品铺子50亿营收真相：重金请代言 却拖欠社保超3100万》一文在网上引发大火，即将上市的良品铺子也一时间陷入了争论的焦点。

2019年1月11日，中国证监会公布良品铺子最新招股说明书。根据招股书显示，从2015年至2018上半年，良品铺子在营收、净利及用户增量...

在金融投资领域，有一个比较著名的谜题（Puzzle），叫做股权风险溢价之谜（Equity Risk Premium Puzzle）。

股权风险溢价之谜首先由美国学者Mehra和Prescott在1985年发表的一篇学术论文中提出。在该论文中，作者发现美国历史上的股票回报要远远高于短期和长期政府债券的回报。

上图显示的是1928-2015，1966-2015和2006-2015年间美国股票（标准普尔500），短期政府债券（3个月）和长期政府债券（10年期）的历史平均年回报率。我们可以看到，无论在哪个阶段，股票的回报（上图蓝色）都要远高于短期（上图红色）和长期的政府债券（...

摘要：除了立法，实际主要工作都准备好了，但却只打雷刮风不下雨

撰文|杆姐&编辑|欣欣然

每隔一段时间，房地产税就要出来了的传言，都会骚扰大家。

这一回又来，年（元宵）刚刚过完，今天（2月20日），媒体报道就大肆报道：我国税务总局《关于2019年开展“便民办税春风行动”的意见》。

“春风”这些倒被人忽略，媒体和很多分析人士注意到的是，第12条：

强化与房地产管理部门协作，积极推进房地产交易合同网签备案信息、不动产登记信息共享，整合房地产交易、办税、办证业务流程，推动实施跨部门业务联办。

有一种现象叫“市场饱和”。——中国汽车工业协会近日公布的数据显示，吾国1月份乘用车销量为202.11万辆，环比下降9.5%；同比下降17.71%，是乘用车销量2012年1月以来的最大跌幅，也是该数据连续第7个月下降（华尔街见闻）。笔者认为，乘用车销量如此接连下跌，证明是一种“大势所趋”，已经不能用一些偶然性、局部性因素来解释了。笔者所说的这个“大势”，指的是吾国的乘用车市场可能已经到了一个饱和的状态，至少已呈现出阶段性的饱和。其实不光是乘用车，另一个标志性的消费品——手机，也呈现出同样的饱和状态而销量大减。笔者认为，任何商品都会有产生市场饱和的时候，对此不必过度悲观，这说明，这些产品和行业必须抓紧创新、“改朝换代”。当然也有比较特殊的商品，那就是房子。如果房子也像汽车、手机那样到达了市场的“饱和点”而销量大跌，对经济的影响那就要大得多了。（未名日记2月20日）

去年年底我们曾经在《负债2863亿超过广州市，现金仅够还债的富力该怎么活下去？》讨论过富力地产高负债的问题，当时负债超过2600亿的富力地产面临的难题以及其一些做错战略，如今2019年新年伊始，富力似乎又有一些负面消息出现，如今利润锐减60%，富力地产到底路在何方？

一、利润锐减陷盈利漩涡的富力

2月17日，富力地产发布公告称，截至2018年12月31日止，集团未经审核管理账目初步评估，2018年度合并利润将较2017年度得减少约 60%，富力地产表示，预期集团年度合并利润减少主要因为集团于2017年收购酒店资产带来大额的...

金力永磁（）此前披露了上市之后的首份年度报告：2018年，营收12.89亿元，同比增加41.31%；归母净利润1.47亿元，同比增加5.62%。 

公司营收大幅增长超过40%，但利润增幅不到6个百分点，利润增速相比于上一年的翻倍增长更是下滑明显。

上市之后的首份财报，在营收大幅增长的背景下，利润增速却大幅缩减，为什么会出现这种现象呢？先看看公司的主要业务。

 钕铁硼磁钢生产商：新能源汽车、空调领域销售增加 

金力永磁是2018年9月上市的次新股，公司主要产品为钕铁硼磁钢，该产品贡献公司90%以上的营业收入。

钕铁硼永磁材料...

接下来你将读到：

1.印尼老牌巨头们终于坐不住了

2.打通支付，强强联合就真的有用吗？

3.改革需要魄力

印尼五大巨头集结入场

印尼将在4月17日举行总统和国会选举，选民人数达到1.9亿左右。上周日晚（2月17日），两位候选人佐科和普拉博沃已经进行了第二场政见辩论，表面上风平浪静，但实则是以佐科代表的“全球化+开放”跟普拉博沃代表的“反全球化+自给自足”的较量。

印尼大选预热：政见辩论

政界不太平，商界的新旧实力之间的竞争也已经浮出了水面。

随着近年如Go-Jek等超级独角兽的出现，印尼随之...

半年多前的2018年7月，新东方在线向港交所递交了上市申请，在材料失效后，公司于2019年2月1日更新了聆讯资料。

然而此次更新后，新东方在线的业绩却出现了大反转。聆讯资料显示，2018年6-11月新东方在线实现净利润3620万元，较2017年同期的9020万元相比下降了59.87%。

 新东方旗下的在线教育网站 

新东方在线是新东方集团旗下的一家在线课外教育服务供应商，控股股东是新东方教育集团。公司的运营实体北京迅程在2017年3月在全国中小企业股份转让系统挂牌，为了本次港股上市公司于2018年2月自愿除牌。以下为公司简单的发展历程：...

那天和一个投资者朋友互相交流我们各自的投资哲学。我告诉他我比较推崇多维度的多元分散策略，即在资产类型，国别和时间维度上同时达到“狡兔三窟”。这位投资者表示不同意，并拿出过去十年美国和欧洲股票市场回报的例子，以向我证明：美国股票市场回报更好，因此不应该将投资过度分散，而应该集中在回报最好的市场（比如美国）。

这位朋友的观点有没有道理呢？我们不妨先来看看过去十年世界主要国家股市的历史回报。

上图显示的是过去十年（2006年年底-2016年年底）世界四大地区股票指数的历史回报（不包括分红）。蓝色柱子...