此次美联储决策会，有一个动作鲜有人关注：商业银行的准备金利率由此前的2.4%降至2.35%。虽只有5个基点的下降，但其传递的信号不容忽视。

为期两天的美联储货币政策决策会于5月1日（美国东部时间）结束，决定将联邦基金利率（Federal Funds Rate, FFR）保持在2.25% - 2.5%的区间不变。当天，美国股票市场下跌，债券收益率上涨，而美元走强。这表明市场认为美联储对于偏弱的通货膨胀较为容忍，尚未做好降息的准备。

自去年底以来，美国物价水平一路走低：扣除食品和能源的核心物价指数（PCE）2018年12月份为2%，刚好位于美联储2%的目...

永远正确的“松紧适度”。——央行副行长刘国强4月25日在国新办举行的政策例行吹风会上表示，央行没有收紧货币政策的意图，也没有放松货币政策的意图，既不希望看到市场流动性短缺，也不希望看到市场流动性泛滥，“判断货币政策要记住四个字‘松紧适度’。”央行货币政策司司长孙国峰也强调，稳健货币政策总体上力度得当、松紧适度，原来并没有放松，现在也谈不上收紧（《中国证券报》）。笔者认为，“松紧适度”无疑是非常正确的，但仔细体会，这话说了等于没说：无论在何种情况下，货币政策当然都要“松紧适度”，总不能说要“松紧不适...

日本餐厅为何没有“打包”？——在界面新闻上看到吾国旅日作家陈药师的一篇专栏文章，介绍“日本是如何避免食品安全问题的”。作者说他与一些日本餐厅老板谈及此话题时，“他们选择了惊愕”，因为日本是公认的食品安全问题最少的国度，此问题难免会引发他们的困惑和不解。其中一个有趣的情节是：日本人在餐厅吃饭没有打包的，不是日本人能容忍浪费，而是因为日本餐厅认为，您在我这吃坏了肚子我可以负责，但是，如果您因为吃了打包的剩饭拉了肚子，就不好说了。这首先当然是由于日本的相关法律和制度十分完备且“有法必依，执法必严”，故...

摘要：只会讲故事、杠杆率高的公司都要小心

4月最后一个工作日，各地地价飞涨。甚至四川地级市，因五粮液闻名的宜宾拍出了7000元左右/平米的楼面价。

重要会议刚说了房住不炒，这到底咋回事？对此，杠杆游戏此前多篇文章写过了，这是本轮调控的精妙之处，波段性调控。

一会放松一下，一会又给你收紧。包括货币政策，也包括调控政策。

然后市场看到希望，开发商、购房者永远愿意买。但最终，等着吧，不是每块高价地都不烫手。房住不炒的痛，很多人接下来就会品尝。

这不是我今天想说的重点。

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2018年的人民币汇率整体呈现出先强后弱、双向波动的走势。

人民币兑美元汇率年度振幅创近年来新高，汇率宽幅双向波动，汇兑损益在所难免。

而对海外收支比较高或者外币债务较大的上市公司来说，每次汇率的剧烈波动，都在冲击着财务总监的心房。巨额的汇兑损益直接影响着财报利润，甚至可以改变盈亏方向。

目前，A股上市公司2018年报发布接近尾声，让我们根据已披露的上市公司年报，一起来看看汇兑损益的威力。

 非金融行业上市公司年度汇损已超250亿 

财报数据显示，截至2019年4月25日，除金融行业外A股共有2122家上市公...

扶贫脱困：直接给钱更有效？——财新网日前刊登几位美国学者的文章说，在消除极端贫困问题上，他们已经开展了约15年的实验评估，结果表明，直接把钱送给穷人具有更多的积极效应。文章介绍说，总部设在英国的海外发展研究所在2016年发布了一份针对来自30个国家的165项研究的复查报告，也曾给出相同的结论。联合国前秘书长潘基文称：“在市场和运作环境允许的情况下，拟定以现金为基础的方案应该成为首选且默认的援助方式。”世界银行和麻省理工学院的经济学家的复查也发现，那些接受现金的受助者其实并没有沉迷于酗酒等诱惑，他们既没有对...

欲达高峰，必忍其痛；欲戴王冠，必承其重。

华大基因（）从上市前到上市之后的境遇，正是这句谚语的写照。

作为一家“网红”公司，华大基因上市还不满两年。但就在这两年间，舆论对华大基因发生了较为明显的转变。

上市之前的几年，媒体大多对华大基因一片赞扬，认为公司作为国内基因科技行业的领军企业，可以与同属深圳的华为、腾讯相媲美，是深圳奇迹的又一个典型代表。上市之后，舆论转向，公司经历了诸多质疑。

在成为一家公众公司之后，如何在聚光灯下一边面对投资者和媒体的诘问一边保持成长性，对于华大基因而言是一个...

东北不行了、天津危险了、重庆困难了……在地方政府债务负担加重、风险累积担忧充斥的当下，你有没有想过这样一个问题：政府为什么要发债？

你可能会说，基础设施建设需要钱啊，不发债资金缺口怎么补？借钱是因为缺钱，听起来似乎很合常理。但问题是，缺钱一定要靠借吗？

你肯定会觉得莫名其妙，不借难道抢啊？

概念清晰是任何讨论的前提。政府是什么？合法垄断暴力、管理社会的机构。而保有暴力威慑及管理社会的能力，需要雄厚的财力作为基础。但政府自身并不创造财富，能力的维系要靠从社会中汲取的资源。但政府既已...

不管是有意还是无意，每一个家庭，其实都会在大类资产这个层面，做出一定的配置决定。

举例来说，买了一套房，然后把其他所有的储蓄都存在银行里（现金+定存）。投资者可能自己没有去想太多，但这其实就是一种资产配置：房子+定存。

让我和大家分享一个真实的案例，以帮助大家更好的理解家庭资产配置这个概念。

王先生是一家福布斯500强企业的大中华区财务总监。他今年40岁，和太太有两个孩子，居住在上海。

他们自己家住的房子，在徐汇区，大约价值1200万人民币左右。在自住房之外，王先生和太太还有两套位于郊区的出租房，加...

4月29日，瞭望智库发布了《银行业服务小微实践调查：谁是"最小微"的银行？》的调查报告，报告显示，蚂蚁金服旗下网商银行则成为最大的黑马，其服务小微企业的相关数据在所有银行中明显领先：截至2018年末，累计放款2万亿元，其中2018年新增1万亿元；截至2018年末服务小微企业及个体经营者1227万户，截至目前已超过1500万户。在服务小微企业总数这个数据维度上，网商银行高达其他已公布信息的民营银行的20倍以上，约为建设银行的5.5倍。

小微企业融资难、融资贵这个话题一直以来都是困扰着中国经济的焦点，众所周知，大企业强国，小企业...

摘要：面对强悍的广深，应对之策是什么

撰文|张银银&编辑|欣欣然

周末看到一则消息很有感触。

在万亿GDP以上城市中，京沪就不说，广州、天津、重庆落户门槛相对高。但日前广州相关部门发文，本科连续半年社保就可以入户。

这实际上意味着只要有正规工作的本科生，想落户广州，完全不是问题。虽然不及西安、武汉、成都的直接落户宽松，但也已经非常宽松。

广州此举，实际对激战正酣的抢人大战增添变量。

在此之前，深圳本科生及以上不仅可以直接落户，还能拿到市区两级3-6万元的人才补贴。

而与此同时，鹤岗...

上周末回北京住在朋友家里，慵懒的周六早晨，我们用手机叫了外卖早餐，也给每个人点了瑞幸咖啡 (Luckin Coffee)。十几分钟后，餐还未送到，热腾腾的小蓝杯已经捧在手里。我突然意识到，对于我们这些已经饮咖啡成瘾，又无心去星巴克消磨小资时光的人群来说，瑞幸的存在，还真是个小确幸。

LUCKIN野心扩张，FORE紧跟其后

瑞幸咖啡野草式的扩张模式，即便是在全球速度最快的中国市场，仍令人难以置信：

- 成立短短18个月自营店数目已达2,370家，迅速上位成为全国第二大咖啡连锁，这是全世界最大咖啡连锁品牌星巴克用了12年才完...

【摘要】推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合。

大趋势、数字化和新（实体）经济

（之三）

（上接之二）

 新（实体）经济

在展开讨论“新经济”之前，我觉得有必要想清楚下列一组概念的联系和区别：认知↗科学↗技术↗产业↗经济。

认知不仅仅是人类作为“万物之灵”的特性，它还要经抽象化和系统化而转化为科学。科学不是拿来自说自话、顾影自怜的，所以要转化为技术用来满足人们的现实需求。技术不是拿来自娱自乐、孤芳自赏的，所以要转化为产业进行批量化生产。产业...

【摘要】数字化经济即通常我们所说的“新经济”；数字化的实体经济，也即我力主的“新实体经济”。

大趋势、数字化和新（实体）经济

（之二）

（上接之一）

 数字化

“大趋势”中最大最新的趋势当属“数字化”，对此关键词，我们再进行一些研讨。

按照卡尔·马克思（1818-1883）的历史唯物主义观点：社会生产的变化和发展，始终是从生产力的变化和发展上，首先是从生产工具的变化和发展上开始的。他的著名论断是：“手推磨产生的是封建主的社会，蒸汽磨产生的是工业资本家的社会...