摘要：想多了（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

意料之外，又情理之中，北交所在上周横空出世！

9月2日，北京证券交易所正式官宣设立。北京证券所的定位在于服务创新型中小企业，并且以现有的新三板精选层为基础来组建。也就是说，北京证券所的设立本质上是深化新三板改革的一大重大举措，未来北京证券所必然会全面提升新三板服务中小企业。

新三板，全称为“全国中小企业股份转让系统”，主要针对的是中小微型的企业，经营范围为组织安排非上市股份公司股份的公开转让，为非上市股份公司融资、并购等相关业务提供服务等。

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最近对众多行业，从教培、游戏到文娱，各项监管政策密集出台，引发广泛的关注讨论。《钓愚》一书，从存在“欺骗均衡”的角度，分析了市场经济中政府监管的必要性。不过，“市场失灵”和“政府失灵”总是同时存在，没有完美的市场、完美的企业、完美的消费者，也很难有完美的监管，监管政策可能也需要不断优化调整。

《钓愚：操纵与欺骗的经济学》Phishing for Phools，（美）乔治·阿克洛夫，罗伯特·席勒著，普林斯顿大学出版社，2015年。张军译，中信出版集团，2016年。

《金融守护人 监管机构如何捍卫公众利益》Guardians o...

美联储此举会引发“缩减恐慌”吗？——

美联储主席鲍威尔日前在杰克逊霍尔全球央行年会称，将考虑在年内缩减购债规模。国际货币基金组织（IMF）首席经济学家吉塔·戈皮纳特警告：新兴市场难以承受“缩减恐慌”的重演，美联储制定政策应当慎之又慎。（界面新闻）

据介绍，2013年就曾发生过一次著名的“缩减恐慌”：当年5月，时任美联储主席的本·伯南克出席国会听证会时表示，联储接下来将缩减QE。伯南克的表态给金融市场抛下了一枚重磅炸弹，投资者将其视为货币政策即将紧缩、利率即将上升的信号，于是大规模抛售资产导致价格下跌，美...

​近日，中天科技发布2021年半年度报告。受信用减值损失影响，上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润2.45亿元，同比大幅下降77.27%。

公司信用减值损失主要来自供应商“浙江鑫网”和客户“航天神禾”，而上述两家企业在近日出现的以“专网通信业务”为幌子的隐蔽融资性贸易网络中扮演重要角色。目前已有包括中天科技、上海电气在内的8家上市公司因卷入该贸易网络而“爆雷”。

 信用减值损失逾10亿元 致归母净利润同比增速大幅下滑 

中天科技从事的主要业务涵盖海洋产业、新能源产业、光通信产业、电力建设产业以及新兴产业，...

​8月25日，瑞丰银行发布了上市后的首份中报。

2021上半年，该行实现营业收入15.42亿元，同比增加0.38亿元，增幅2.53%。实现归属于上市公司股东的净利润5.19亿元，同比增加0.59亿元，增幅12.75%。营收增长相对较慢主要由于净利息收入增长较慢所致，而信用减值损失的减少使得该行的净利润出现较快增长。

截至6月末，该行的总资产及总贷款不断增长，同时资产质量也在不断提升。但值得注意的是，该行个人住房按揭贷款在总贷款中的占比虽有所下降，但仍高于17.5%的监管要求。

此外，瑞丰银行在今年6月上市后已将全部募集资金用于补充...

近些年由于一系列政策原因，北京常驻人口增长出现了停滞的局面，这反应在低出生率，以及外来人口净增长下降方面。

但是今年以来一些政策出台或大型企业政策落地的出现，为北京再次出现常住人口增长带来基本条件，这是会在未来五年或十年逐步反映出来，并且会带来很多新的变化和机会。

我们极其重视也是理由是，这一系列意味深长的情境的出现：北京证券交易所的成立（第三大交易所）、北京环境交易所（碳中和中心之一），以及小米和百度造车基地北京落地、环球影城等等（之后还有）。

8月30日晚间，浙商银行发布半年报。

财报显示，该行上半年业绩稳健增长，资产规模持续扩充；经营效率提升，成本收入比显著下降；不良率与净稳定资金等核心监管指标保持在良好区间。

2021年，浙商银行设立“两最”总目标，即最具竞争力全国性股份制商业银行和浙江省最重要金融平台。

财报显示，该行正全面实施平台化服务战略，构建“科技+金融+行业+客户”的综合服务平台，更好的服务实体经济。经营业绩保持稳健增长的同时，浙商银行加大对实体经济尤其是小微企业的金融支持力度。普惠型小微企业贷款余额持续增长，小微企业综合融...

摘要：4大枢纽等喜提一堆新项目，沿线也有新收获（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

9月2日，我国发改委就推进西部陆海新通道高质量建设有关情况，举行发布会。

同日，我国发改委网站挂出了关于印发《“十四五”推进西部陆海新通道高质量建设实施方案》的通知（8月17日印发的，下文简称“十四五实施方案”）。

看完发布会、“十四五实施方案”，杠杆游戏取重点，做个简要分析。

1、西部陆海新通道家庭进一步扩大、运行超目标

第一，西部陆海新通道家庭进一步扩大。

2019年《西部陆海新通道总体规划》（...

不搞“大水漫灌”，就得管好总量。——

新浪财经日前发表独立经济学者莫开伟的文章说，近年来央行在各种不同场合多次强调或表明货币政策不搞“大水漫灌”，成为吾国金融生活中的高频词。他认为要真正了解不搞“大水漫灌”货币政策的深刻内涵，并准确把握其操作方式、操作力度、操作节奏，并不是一件轻松而容易的事情。因为不搞“大水漫灌”包含的内容十分丰富，掌握其操作技巧难度也相当之高。

笔者认为，不搞“大水漫灌”的政策宣示不仅十分正确，而且非常形象。这一比喻显然借助了农业方面的经验：庄稼的成长需要及时供给水分，尤其...

​近日，安恒信息发布2021年半年度报告，上半年公司实现营业收入4.62亿元，同比增长44.28%；归母净利润亏损1.75亿元，亏损同比扩大192.18%。

公司所处网络信息安全行业营业收入存在明显的季节性特征，一般是下半年（特别是第四季度）营业收入较高，半年度业绩与公司全年业绩情况差别较大，但是公司在今年上半年出现盈利能力走弱的情况足以引起我们的注意。

公司将在2021年11月5日迎来又一次的限售股解禁，此次解禁的限售股为首发战略配售股份，将解禁74.07万股，占总股本的比例为1%。

 亏掉上年全年扣非归母净利润的2倍有余 

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​国元证券近期发布2021年中报，数据显示，公司报告期间产生营业收入22.75亿元，较去年同期增加7.58%；录得归母净利润8.46亿元，较去年同期增长36.99%。当期公司总营收的同比增速创2019年上半年以来新低。

经纪业务和自营业务作为公司最重要的两大业务，2021年上半年的合计营收为12.59亿元，较去年同期小幅增加。此外，当期公司营收同比增速最快的业务为投资银行业务，但该业务的收入规模仍较小。

而横向对比来看，国元证券在经纪、自营与投行几大业务方面，与市值接近的几大区域性中小券商如东吴证券、西南证券等相比，并无突出之...

在房地产行业面临更严厉外部环境的背景下，世茂集团稳健的2021年中期业绩报告向市场展现了明确的积极信号。

受益于销售稳定增长，公司上半年实现营业收入734.01亿元，同比增长13.7%；核心业务净利润93.75亿元，同比增长13.6%。

公司“大飞机”战略下，多元业务持续发展，上半年非房开业务营业收入达到66亿元，同比增长128%。其中，物业管理业务表现突出，营业收入、归母净利润分别较去年同期增长171%、136%。

“三道红线”方面，公司上半年净负债率为50.9%、剔除预收款的资产负债率68%、现金短债比（不扣预售监管资金及受限资金...

摘要：只要精打细算，扛得住（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

近2年，房企增收不增利的情况非常普遍。当然还有更惨的，收也不增，更别说利了。目前看到的2021年中报，多数房企这个问题好像更加严峻了。

哪怕位列前10多位的房企也不例外。

前两天杠杆地产太忙，大房企新城控股8月尾巴上发的中报没来得及分析完，今天做个了结吧。

1、销售增速不错，但均价跌了；增收不增利，部分费用支出较快

2021上半年，新城控股完成合同销售金额1176.64亿元，比上年同期增长20.65%；实现合同销售面积1086.96万平米，比上年同...

政之于商：要想不湿脚，别往河里趟。——

原杭州市委书记周江勇涉嫌严重违纪违法被调查，近日该市纪委监委部署开展影响亲清政商关系突出问题的专项治理。《财新周刊》就此发表社论说，政商勾结的实质是腐败，腐败的实质是公权私用。畸形的政商关系常被描述成“围猎”，似乎是不法商人主动、贪腐官员被动，落马官员也往往痛哭陈情，将自己描述成不得已而为之的失足者。这实际上搞错了矛盾的主要方面。不法商人一掷千金，肯花精力与官员“培养感情”，不过是因为搞定不受约束的权力，就可以带来更丰厚的回报。政府手中掌握着天量经济资源...

富力地产近期发布2021年中期业绩公告，公司实现营收394.9亿元，同比增加18%；实现归母净利润30.8亿元，同比减少19%。

鉴于公司债务规模较大，今年上半年公司通过高利率优先票据融资，用于偿还一年内到期的中长期债务。加上减少拿地、低价促销加速回款，公司负债指标虽有改善，但仍未脱离三道红线“红档”归类。

 昔日地产界“华南五虎”之一 浑身解数走上自救之路 

富力地产成立于1994年，经营业务包括房地产开发与销售、商业物业租赁、酒店服务及其他服务。

曾与恒大、碧桂园同在第一梯队的富力地产，在房企排名中接连掉队。...

新城控股近日披露了一份颇为靓丽的半年报。数据显示，公司报告期内分别实现营收、归母净利润791.05亿元和43.06亿元，两者均创上市以来新高。

整体业绩稳健增长同时，新城控股在商业地产方面的表现尤其突出。在“住宅+商业”双轮驱动战略下，新城控股于报告期内累计新增18座吾悦广场，实现商业运营总收入39.38亿元，同比增长近73%。截至2021年6月30日，吾悦广场开业面积达950.67万平方米，同比增长62.06%。截至2021年8月25日，新城控股开业、在建及拟建吾悦广场总数量已达到177座，进驻全国131个城市。

在行业融资整体收紧的背景下...