腾景宏观周报：国庆消费略显平淡
2022年10月10日
作者：腾景宏观研究团队；本篇文章原创于【腾景AI经济预测】

看点：国庆黄金周人口流动加快，疫情散发小幅抬头。“十一”消费整体上偏弱，表明出行意愿和消费意愿仍较为低迷......

（本文执笔：陈晨、任虹宾；编辑：何峰峰） 

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【腾景宏观周报】经济重心转至：稳预期、稳汇率、稳外贸
作者：腾景宏观研究团队；本篇文章原创于【腾景AI经济预测】

看点：本周，疫情控制形势持续好转，需求侧积极信号出现，地铁客运量回暖，以电影观影为代表的娱乐消费明显回升......

（本文执笔：陈晨、任虹宾；编辑：何峰峰） ​​​

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【腾景宏观月报】8月全口径消费：居民消费增速稳而略升，政府消费延续民保力度

作者：腾景宏观研究团队；本篇文章原创于【腾景AI经济预测】

看点：腾景全口径最新数据显示，2022年8月全口径最终消费现价同比增长5.0%，扣除价格因素，不变价同比增长3.1%......

（本文执笔：陈晨、蔡颖；编辑：何峰峰） ​​​

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【腾景宏观月报】8月全口径供给侧：踱步回暖，增势渐强

作者：腾景宏观研究团队；本篇文章原创于【腾景AI经济预测】

看点：腾景全口径数据显示，政策发力叠加低基数影响，8月份经济边际恢复，出现超预期增长......

（本文执笔：赵建翔，畅婉琪；编辑：何峰峰） ​​​

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腾景宏观快报：美国9月CPI同比小幅回落，或为8.2%
2022年9月30日
作者：腾景高频数据和宏观研究团队；本篇文章原创于【腾景AI经济预测】

看点：腾景宏观高频模拟显示，美国9月CPI同比继续回落，或为8.2%......

（本文执笔：张立媛、张振、吴卫；编辑：何峰峰） 

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【腾景宏观月报】8月全口径进出口月报：供需扰动，进出口双双走弱

2022年9月29日
作者：腾景宏观研究团队；本篇文章原创于【腾景AI经济预测】

看点：腾景全口径数据显示，2022年8月我国全口径货物出口（人民币计价，现价）同比增长12.56%，较上月相比降幅较大......

（本文执笔：畅婉琪） ​​​

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【腾景宏观月报】8月全口径投资月报：房地产初现触底迹象，基建、制造业助力投资加速修复
2022年9月29日
作者：腾景宏观研究团队；本篇文章原创于【腾景AI经济预测】

看点：由于政策端的持续发力叠加去年同期低基数效应的影响，2022年8月全口径总投资总体上呈现加速修复态势......

（本文执笔：李云海）

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进入9月大家听到的热词依然是“美联储加息”，美国加息引发全球加息潮，影响资产价格定价、汇率走势、投资品价格走势、资金流向，也影响实体企业经营成本与营收，甚至会直接影响你口袋里的钱。加息只是工具，目的是要降低高通胀，那这一轮超级通胀从何而来，加息猛药为何频频上演，我们先来粗略了解一下最近一轮降息潮和加息潮的来龙去脉：

因为没有足够经济历史背景作参考，俄罗斯新闻总让我读起来一头雾水不得要领。2000年出版的Sale of the Century，世纪大拍卖，记录了苏联解体后俄罗斯九十年代经济变革的历史。作者Chrystia Freeland方惠兰当时是《金融时报》驻莫斯科记者，现在是加拿大副总理。这本书回答了长期困惑我的一个问题：俄罗斯经济怎么演变成今天这样？

八十年代末前苏联经济已经难以为继，公有制吃大锅饭大家天天磨洋工，几乎所有物资都短缺，连小米都只能在高级官员的特供商店才能买到，社会普遍对旧体制已经失去希望。叶利钦91年8月掌握俄罗斯政权，11月5号...

腾景申万行业周报：九月驻底

—— 基于腾景AI高频模拟和预测

腾景行业研究团队

本期要点：

•本周（08.22-08.28）俄乌战争仍在继续，俄国防部28日发布最新战报称，俄军继续在顿涅茨克地区打击乌军设施和装备。同一天，乌克兰方面表示，乌军在顿涅茨克地区三个方向击退俄军攻势。俄国防部称，由于俄军和顿涅茨克武装在顿涅茨克方向的进攻，乌克兰第241国土防卫旅第204营在阿尔乔姆夫斯克的损失超过了60%。俄军继续打击负责为乌军生产和维护军备的国防工业设施，俄空天军使用高精度武器打击了位于扎波罗热市的“马达西奇”工厂生产车...

摘  要：就产业链而言，0-1，是由科学到技术，知到行，公有到产权，普适到地方（嵌入）的第一步，在一定程度上兼具“到”之两侧的特征。作为“到”的第一步，0-1具有隐蔽性和不确定性。0-1与1-100的关系不对称。0-1是1-100的源泉，1-100反哺0-1，酝酿新的0-1。由0-1到1-100，知识由超常到常规，隐性到编码，普适到地方，不确定到嵌入场景而确定。需要在总体上把握好0-1和1-100在空间上的关系和时间上的节奏。

在一般意义上，0-1和1-100合起来可以理解为人工自然由孕育到长大成为完整生命，并融入产业整体和社会的过程。人工自然及其生态的...

腾景宏观周报：7月第2周周报
2022年7月11日
作者：腾景宏观研究团队；本篇文章原创于【腾景AI经济预测】

看点：国内方面：统计局公布了6月全国CPI和PPI数据，CPI环比持平，同比上涨2.5%......

（本文执笔：任虹宾） ​​​

【腾景AI经济预测：5月第3周周报】
作者：腾景数研；本篇文章原创于【腾景AI经济预测】 
腾景AI经济预测：5月第3周周报 
2022-05-23

(本文执笔：任虹宾) ​​​

把货运物流保通保畅摆在更加突出位置，为畅通国民经济循环、服务经济稳增长提供有力支撑

4月18日，全国保障物流畅通促进产业链供应链稳定电视电话会议召开，并部署了十项重要举措；同日国家统计局发布了今年开局宏观经济数据，受本土聚集性疫情点多、面广、频发等因素影响，一季度GDP增速为4.8%，较去年四季度同比增速有所回升，但较去年四季度两年平均增速出现放缓，也低于《政府工作报告》提出的5.5%左右的经济增速目标，经济下行压力有所加大。为更好发挥货运物流在畅通国民经济循环、服务经济稳增长中的重要作用，笔者认为，在落实好...

近日，国家统计局发布数据显示，3月PMI指数（中国制造业采购经理指数）仅为49.5%，较2月回落0.7个百分点，为近5个月以来首次跌破50%临界线。笔者认为，在当前稳增长重要性更加凸显的背景下，不仅要看到发布数据呈现的直接结果，更为重要的是要对下滑幅度有充分全面的评估，尤其是不能低估，从历年变化规律看，3月PMI指数实际回落幅度不仅创常态化疫情防控以来新高，而且创2012年6月以来新高。

3月PMI指数低于预期轨迹约1.4至1.8个百分点，回落幅度明显高于数据呈现的直接结果

总体来看，3月PMI指数回落符合预期，原因显而易见，最大的变量是...

在一篇文章（）里看到“全球化中的三重依赖：西方特别是欧洲对俄罗斯的能源依赖，西方对中国的市场依赖，中俄对西方的科技及高端设备依赖。这也是当今世界冲突中弹性或投鼠忌器的地方”。

全球化中当然不止这些依赖关系，例如还有全球贸易对美元的依赖关系，但这与上述的三重依赖有所不同，另一方不是具体的国家或地区，因而依赖关系的性质不同。国与国之间的依赖关系也还有政治和军事等领域，“三重依赖”强调的是国与国（地区）间在产业和经济方面的依赖关系。

本文即由“三重依赖”入手，讨论涉及国与国（地区）间的依赖关系。

1...

摘要：说起来简单，真要引人上钩，也不容易

撰文｜张银银

据说，铁路作为今年“混改”圈定的七大领域之一，一定会迈出实质性步伐。

这不，2017新年第一个工作日，1月3日，“中国铁路总公司工作会议”上传出消息，2017年要推进铁路资产资本化经营。研究推进铁路企业债转股，深化铁路股权融资改革。开展混合所有制改革，加大综合经营开发力度。

这些提法都不新鲜，2013年以来屡屡提及，但进展甚微，为何？

此次会议有两点，“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）觉得值得一说：一是明确提到了研究探索铁路资产证券化改革，一句话...

近日，蔚蓝锂芯拟向包括公司实控人CHEN KAI在内的不超过35名特定对象发行不超过16500万股新股的申请获证监会核准批复。

2020年以来，锂电池板块内公司掀起通过定增方式股权融资的“补血热潮”，已经完成的和尚在申请阶段的定增合计募资金额约达2000亿元。

近年来，宁德时代、恩捷股份分别已通过定增完成募资197亿元和50亿元，而两家公司各自又有450亿元和128亿元的定增方案正在申请中。此外，华友钴业、诺德股份等7家公司均完成了2次及以上定增募资，需警惕锂电池板块中可能存在的过度融资风险。

此外，大多数的定增投向为产能扩充项目...

近期市场整体走弱，但部分ETF基金的份额却持续增加。

数据显示，科创板50ETF（159949）的基金份额于3月8月首次突破100亿份，相较年初增加超过40亿份。基于低成本、高流动性等优势，近年来ETF基金在国内获得快速发展。截至目前，ETF基金的基金份额已经突破1.19万亿份，基金资产净值超过1.42万亿元。

与主动管理型基金不同的是，大部分ETF基金的主要投资目标为跟踪标的指数并追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。研究发现，港股通医药ETF、港股科技ETF、创业板ETF博时等6只基金自成立以来的跟踪误差在股票型ETF基金中明显偏高，均超过2%。从机...

3月8日，人民银行发布消息称，按照中央经济工作会议精神和政府工作报告的部署，为增强可用财力，今年人民银行依法向中央财政上缴结存利润，总额超过1万亿元。《中国人民银行法》第三十九条规定“中国人民银行每一会计年度的收入减除该年度支出，并按照国务院财政部门核定的比例提取总准备金后的净利润，全部上缴中央财政”。中央银行利润上缴财政，是美国、日本、英国等世界主要经济体的通行做法。　　

财政部和中央银行是现代国家经济管理最重要的两个部门。在各个国家和地区，它们的关系既有不少共同点（如央行有盈余上交财政，有亏损也...