局部的增量改革，相比整体性的改革并不会更容易

文/蒋飞 财新传媒编委、财新网副总编辑

科创板首日表现令人瞠目结舌。尽管已经由市场化定价、突破了主板和创业板的首发估值天花板，但汹涌入场的资金仍然在盘中把安集科技（）炒至最高5倍的涨幅。收盘25只新股有4只涨幅超过200%，平均涨幅超过140%，成交共计485亿元，是当日创业板成交金额的230%。

如此火爆场面当然与前五日不设定涨跌幅限制直接相关。这样的安排据称意在促进新股充分换手，市场经由博弈之后，找到均衡价格。从数据来看，25只新股首日换手率均超过...

2019年6月13日可谓是中国资本市场浓墨重彩的一天，在第十一届陆家嘴论坛开幕式上，万众瞩目的上海科创板正式开板，标志着中国资本市场一个全新时代的到来。当天晚上，一家名为天宜上佳的公司过会，成为了科创板首发的重要企业之一。

今天，7月22日，这家公司正式登陆科创板，作为时速350公里复兴号中国标准动车组粉末冶金闸片的核心供货商，天宜上佳的过会与其背后的资本力量到底谱写了中国创投史上怎样的变革？

一、天宜上佳的科创板历程

7月22日，以天宜上佳为代表的一众企业一起正式登陆科创板，标志着中国科创板的隆重登...

亚利桑那立州大学金融学教授HendrikBessembinder最新研究发现1990-2018年间,全球最主要40个国家和地区的股市共有62000只股票,其中60%的年化回报率不如一月期美债,其间全球股市创造的44万亿美元财富中有3/4由306家上市公司创造.单单Apple，Microsoft,Google, Amazon, ExxonMobil 这5家就贡献了8%。

真实的股市回报分布已不是2/8定律,而是0.1/9.9。

其实这个定律不限于股市,你投信托,买基金炒期货,所有的金融投资总和在一起，也符合以0.1/9.9定律。所以说，对于绝大多数人而言,做金融投资就是自带干粮当韭菜,尤其是那些购买...

海利尔（）此前发布《关于对外投资收购股权的公告》，公司拟使用自有资金10,060万元收购威海韩孚生化药业有限公司持有的青岛凯源祥化工有限公司100%股权，股权收购完成后，凯源祥化工将成为公司全资子公司。

以下为本次交易概况：

根据公开信息披露，凯源祥“拥有正式制剂产品登记证62个以及农药原药登记证7个：甲氨基阿维菌素苯甲酸盐、苯醚甲环唑、丙环唑、高效氯氟氰菊酯等”，“国外支持登记涉及九个国家二十多个产品证件资源”。

对于此次收购，海利尔认为可以丰富原药产品品种及证件资源，进一步扩大公司制剂品牌渠道建...

光大激光（深圳市光大激光科技股份有限公司）此前披露了创业板首次公开发行股票招股说明书(申报稿)。公司拟发行不超过2400万股、募资约5.03亿，用于自动化装备生产基地、研发中心建设、信息化管理平台建设等项目以及补充流动资金。

根据申报稿，公司报告期内营收及归母净利润持续增长，呈现出较高的成长性。

但公司业务在较快成长的同时，应收账款规模也逐年走高，经营性现金流处于净流出状态，面临一定的回款压力。

 利润增长较快但现金流承压 

光大激光成立于2003年，主要从事激光应用为基础的自动化设备的生产、销售及服...

2019年上半年，美国市场共发行了113个新的ETF。这些ETF，募集的资金少则几百万，多则几亿美元，分别覆盖不同的国家、投资策略、风格和主题。在这里，为大家介绍10个比较新奇好玩的新发ETF：

1）TWAR：Innovation α Trade War ETF

TWAR发行于2019年6月，是一个典型的主题基金。它的出发点，是这两年被媒体广泛报道的贸易战。有一些投资者可能会想，如果贸易战愈演愈烈，我应该如何进行投资？应该选怎么样的股票来减少损失，或者提高收益？

管理TWAR的基金经理，给出的方案，是购买那些可能从贸易战中受益的公司股票。比如有些公...

  这些年来，我们充分感受到中国经济的迅速腾飞。其中，中国经济体量多年来保持着快速攀升的姿态，并一举步入全球第二的位置。至于有着经济晴雨表称号的中国股票市场，也在这些年的快速发展过程中跻身至全球前三大股票市场的位置之内。此外，给我们感受最深刻的，莫过于居民收入水平的持续攀升，国内居民消费意识以及投资意识有着显著地改变。

  作为全球颇具影响力的市场，不断开放创新，不断走出国际大舞台，这也是不可回避的发展趋势。近年来，我们在对外开放方面确实下了不少的功夫，无论是金融业等领域，还是与资本密切关联的...

前一段时间，亚马逊电商在中国苦心经营15年之后，却退出中国市场引发了大家的广泛关注，然而亚马逊在中国的故事并没有结束，最近亚马逊的一则消息再度引发了大家的关注，亚马逊开始在另外一个领域抢市场了。

一、亚马逊半价争抢云计算

根据每日经济新闻的报道显示，在近日于上海举行的AWS技术峰会上，亚马逊旗下云计算业务子公司Amazon Web Services（以下简称AWS）宣布，对公司Amazon EC2实例进行了价格调降，降价幅度从27%~49%不等。

据市场调研公司Canalys的一份报告，2018年第四季度，全球云基础服务设施市场支出增长46...

从对我行民营企业客户的调研，倒是增强对中国经济的信心。有企业被淘汰，有企业实实在在转型升级，“病树前头万木春”。

2019年上半年到分支行调研，调研了十几个我行民营企业客户，大中小企业都有，挑其中几家简单写下。虽然管中窥豹，可能片面，但也能了解一些情况。

年销售额几千万元，在我行贷了土地房产抵押小企业贷款。这家企业从2016年开始就在我行贷款，只在我行一家有贷款，代发工资、60%的日常结算都在我行。

主要感受：企业招工难。

2月5日春节，我们2月27日...