中华文化博大精深，“危机”两个字，不仅表达了“危”的意思，也表达了“危中之机”。在证券市场，伴随着动荡的市场行情和基本面，往往会带来完美的投资机会。现在，香港股票市场，就出现了这样一个绝佳的投资机会。

伴随着市场最近的大跌，香港股票市场的估值已经来到了近年以来的历史最低点附近。即使和2016年年初香港市场的大底相比，目前的估值也堪称优异。但是，这个历史最低估值水平，却由于一个技术细节，常常被投资者忽略。

目前，根据Wind资讯的数据（下同），2019年8月21日恒生国企指数的PB（市净率）估值为0.93倍。而在2...

最近一段时间，关于迪士尼在亚洲和其他地方采用不同标准，特别是在国内翻包查找食物的做法引发了全网的广泛关注，特别是引发了众多官媒的质询，面对着消协调解，迪士尼不仅没有任何改变反而选择宁愿股价暴跌，也要硬扛到底，这其中到底有什么根源？

一、硬扛到底的迪士尼

这件事的起因是2019年1月30日，起因是上海一名大学生携带零食进入上海迪士尼乐园时，被园方工作人员要求开包检查并加以阻拦。小王认为“迪士尼侵犯隐私权”、“迪士尼双标”，并起诉。

人民网8月13日刊发《四问上海迪士尼：翻包、“双标”，凭什么...

在资本市场，许许多多投资者最喜欢做的事情，就是预测市场波动的方向。但是，预测波动的方向如此之难，以至一代代投资者为之费尽脑汁，却收效甚微。实际上，预测市场价格是最困难的事情，要不为什么那么多投资者都在尝试、却鲜有人能成功呢？

我在做证券研究的时候，经常喜欢跟同事开一个玩笑。我说现在大家研究报告都越写越长，有的甚至恨不得写上几百页，再画上一大堆漂亮的图标，装订的好一点就是一本书。但是，世界上真正的最好的研究报告，应该有多少个字？其实就1个字，买或者卖，涨或者跌。如果这个字的正确概率是100%，方向判断...

欠债不还的现象一直以来都让人头痛。在唐朝，若不守信用逾期不付，官府会先把当事人抓起来打板子，打完再问：“心里有数吗，知不知道你错哪了？”之后才发传票：“百日不偿，合徒（坐牢）一年。” 

图片来源：网络

近两年，越来越多的非标产品爆雷，老赖还是屡禁不止，你想着赚利息，却被平台卷走了本金。问责机制不完善？没有正确选择产品？本文从历史最悠久最大的金融产品平台，证券交易所的角度出发，带大家看看它的发展历程，分享一点思考。 

01 非标产品

02 交易所的形成

03 第...

回顾8月份的中美“梭哈”游戏。——笔者闲来无事，根据吾国官方报道，按照时间顺序，排列了一下本月发生的中美贸易摩擦的几个节点。——·8月2日，特朗普宣布对3000亿美元的中国商品从9月1日起加征10%的关税；·8月13日，美国贸易代表办公室发布公告，对上述加税清单进行了调整，其中部分产品推迟至12月15日加征关税，部分产品从加税清单中剔除；·8月22日，中国商务部新闻发言人高峰表示，美方任何新的关税措施都将单方面导致贸易摩擦升级，如果美方一意孤行，中方将不得不采取相应反制行动；·8月23日上午，中国国务院关税税则委员会决...

拼多多（PDD.O）二季度业绩表现大超市场预期。业绩公告次日，股价大涨15.99%，总市值攀升到350亿美元。

拼多多营业收入、GMV、活跃买家数等核心数据大幅增长，已经在市场预期内——在业绩发布的前几个交易日内，股价已经逆市走强。

超出市场预期的，更多是体现公司运营和用户质量的结构性数据。

来自一二线城市的消费额大幅增加，消费占比已经提升到48%，这意味着拼多多不仅在下沉市场快速成长，也同时正在大城市“攻城略地”。

2019年上半年，拼多多平台订单量突破70亿单，占全国总快递比重超过四分之一，成为快递行业最大...

东南亚地区热点新闻

【本期要闻】

越南央行担心，外资在越南金融科技公司中的持股比例过高

East Ventures以7500万美元超额认购完成第六支基金募集，将持续关注印尼初创企业

客户体验解决方案初创公司RateIt在Tin Men Capital领投的融资中获得500万美元资金

7点5度东南亚快讯

关注7点5度，出海东南亚，你比别人快一步

越南

越南央行担心，外资在越南金融科技公司中的持股比例过高 | 越南国家银行(SBV)支付部副部长Nghiem Thanh Son周二表示，在占据市场90%份额的五大金融科技公司中，外资持股比例在30%到90%...

盛和资源（）日前发布了2019半年度报告，公司上半年营收保持增长，但归母及扣非净利润同比下滑。值得注意的是，截止报告期末，公司账面商誉金额较高，而部分标的公司的业绩出现下滑。

2019上半年，公司完成了总额约2143.82万元的股份回购。但另一方面，部分股东于上半年公布减持计划并已部分实施。

公司的盈利水平究竟如何？

 营收保持增长，信用减值及财务费用拖累利润 

盛和资源主要从事稀土矿采选、冶炼分离、金属加工以及锆钛矿选矿业务。公司的主要产品包括稀土精矿、稀土氧化物等及分子筛、锆英砂等。

财报显示：2019...

连续停牌4个多月，两次延后发布年报后，锦州银行等来的却是巨额亏损。

8月20日，锦州银行（）发布了盈利警告：截至2018年末，公司净利润亏损40-50亿元。截至2019年6月末，公司上半年净利润净亏损5-10亿元。

同一天，锦州银行另一份公告显示，8月底公司将召开董事会会议并公布2018年全年以及2019年中期业绩。

即便是都以预计亏损额的下限计算，2018年度及2019年上半年，一年半的时间内，锦州银行的合计账面亏损额也将达到45亿元！

中国的上市银行出现如此大幅亏损的情况相当罕见。

锦州银行在公告中表示，公司2018年及201...

历史悠久、极负盛名的杰克逊霍尔（Jackson Hole)货币政策会又拉开帷幕。主题是：“货币政策面临的挑战”。会期三天，从22日至24日（美国东部时间）。重头在23日：上午美联储主席鲍威尔发表讲话，全世界瞩目；中午由一向心直口快的英格兰央行行长马克·卡尼做午餐发言。出席会议的还有前美联储主席耶伦。笔者注意到参加会议讨论的还有两个熟悉的名字：一位是普林斯顿大学的Wei Xiong(熊伟)教授，另一位是芝加哥大学的Wenxin Du。说会议历史悠久，因为这已经是第42个年头了，从未中断。说极负盛名，因为在这个会上，酝酿过很多影响重大的政策转折，产生了大量有份量的研究成果。更值得指出的是，几十年的会议还催生了曾被奉为中央银行圣典的“杰克逊霍尔共识”（Jackson Hole Consensus)——虽然对这个“共识”也存在分歧，对其根本信条曾出现过动摇和新的演变。

融创中国（）于8月22日盘前披露了2019年中期业绩。

细读这份财报发现，公司的营收、利润均呈快速增长态势；上半年合同销售额超过2,100亿，增速是行业的2倍以上；土地储备充裕，为后续发展提供重要支撑；账上现金及现金等价物接近1,400亿人民币，流动性较为充足；同时，新产业布局逐步落子，文旅城、文化项目崭露头角。

以下为中报披露的部分核心数据：

其实如果从更广义的角度来看，在房地产增速下台阶、市场集中度不断提升的行业背景下，融创中国的这份财报或许正好代表了头部房企当前所面临的机遇以及挑战。

 业绩表现：...

韩日之争：民族矛盾上升为主要矛盾？——当地时间8月22日，韩国不顾美国的反对，宣布放弃与日本续签《军事情报保护协定》（GSOMIA）。该协定是韩日间唯一有关军事方面的协定（财新网）。明摆着，这是韩国就日本此前对韩祭出的出口限制举措所实施的报复。而日方的上述举措又源自对韩方此前处理“慰安妇”历史问题的不满，故此韩方的报复又可视为对日方报复的反报复。具有讽刺意义的是，韩日两国均为资本主义国家，且同为美国的盟国，但彼此之间如今也会闹得不可开交。笔者由此想起毛泽东在抗日战争时期的一个著名论断：由于日本的侵华和抗战的爆发，民族矛盾已取代国内的阶级矛盾上升为主要矛盾，这才有了新一次的“国共合作”。以此推论，当今的韩日之争，也可以说是民族矛盾已上升为主要矛盾，故此即便是“盟国”也会反目。这样的事例不仅发生在资本主义国家之间，社会主义阵营同样也曾有过，比如上世纪六十年代的中苏之争，以及上世纪七十年代的中越之争。可见世情如此复杂，并不是简单地问一句“姓社姓资”就黑白分明了。（未名日记8月23日）

接下来你将看到：

1.截至目前，印尼对7个金融科技企业发放了消费金融牌照

2.印尼消金市场从宽到紧， BI和OJK 2个金融监管机构如何发挥作用

3.2017年以来，7个各有特色的消金企业凭什么获得监管的青睐

4.冲动出海的中国企业何去何从，是换片热土还是立足本土

截至2019年8月7日，在印尼金管局OJK注册和经过授权的金融科技运营商总数为127家。但能俘获OJK芳心，拿下牌照的平台仍旧只有7家，分别为Danamas，Investree，Amartha，Dompet Kilat，KIMO，Tokomodal还有Uangteman。

在消费信贷市场不断收紧的印尼，这几家...

2019年8月15日，美国总统特朗普发推文表示：

我们的问题在美联储，降息降得太慢。收益率曲线发生倒挂！

其中，收益率曲线发生倒挂几个字，他特意全用了大写字母以示强调。

收益率曲线倒挂的意思，是美国短期国债到期收益率高于长期国债到期收益率。一般来说，短期的国债到期收益率，都会比长期国债到期收益率来的低。这就好比我们去银行存钱，活期利率，一般总会比10年期定存利率更低。但是在特殊时期，两者之间的关系会逆转过来，也就是短期的利率，反而比长期利率更高。

连美国总统都如此强调“收益率曲线倒挂”这个现象，...

2019年8月15日，美国总统特朗普发推文表示：

我们的问题在美联储，降息降得太慢。收益率曲线发生倒挂！

其中，收益率曲线发生倒挂几个字，他特意全用了大写字母以示强调。

收益率曲线倒挂的意思，是美国短期国债到期收益率高于长期国债到期收益率。一般来说，短期的国债到期收益率，都会比长期国债到期收益率来的低。这就好比我们去银行存钱，活期利率，一般总会比10年期定存利率更低。但是在特殊时期，两者之间的关系会逆转过来，也就是短期的利率，反而比长期利率更高。

连美国总统都如此强调“收益率曲线倒挂”这个现象，...