沃尔德（）为科创板首批上市的25家企业之一。自开市以来，其股价相对发行价涨幅超过4.6倍，在科创板上市公司中居于首位。

公司估值水涨船高，截止2019年9月5日，沃尔德市盈率（TTM）147.24倍，市净率11.88倍，要显著高于招股书中列示的同行业可比上市公司：

中报显示，受下游行业不景气影响，岱勒新材、三超新材、威硬工具及富耐克这四家同行业公司2019上半年利润已经出现不同程度下滑。沃尔德能否独善其身？

 超硬刀具生产商：下游应用于汽车及面板行业 

沃尔德重点产品包括各类超高精密及高精密的超硬刀具、CVD金刚石等超...

2019年到目前为止，最重要的经济事件是什么？美债收益率曲线倒挂，肯定可以进前三。

如图所示，2018年年底时，美债的收益率，还保持一条整体略微向上倾斜的斜线。从3个月，2年，10年到30年，到期时间越长，收益率越高。这是属于正常情况。

但我们如果看2019年8月30号的曲线，就会发现，3月期的国债到期收益率，比2年和10年期的国债到期收益率都要高。也就是说，久期短的国债，反而收益率更高。久期长的国债，反而收益率低，和正常情况相反。这就是所谓的“倒挂”。

在美国历史上，很多时候，国债收益率曲线倒挂都和经济衰退联...

摘要：知风云成为国务院国资委研究中心战略合作伙伴

2019年9月6日上午，国务院国资委研究中心与知本咨询&知风云数据股份有限公司（以下简称知风云）战略合作框架协议签约仪式在北京举行。

据了解，此次《中国国有控股上市公司发展报告》战略协议签约共有5家非央企专业机构共同成为国务院国资委研究中心战略合作伙伴。

作为战略合作伙伴之一的知风云将从国有企业混改、企业治理结构设计等方面提供数据分析成果，共同助力中国国有企业改革。

国资委研究中心主任李明星携中心领导班子，知风云董事长刘斌携公司项目负责人参加了签...

曾几何时，海尔在中国有着无可比拟的市场优势，张瑞敏和他的海尔模式甚至成为了不少中国企业管理的圣经，然而就是这个被誉为中国式管理模式重要起源的公司，最近却被推上的风口浪尖，那么到底是怎么回事？海尔模式现在到底怎么了？

一、上热搜的海尔开除事件

根据中国经济网的报道，9月6日，一段海尔集团4名员工因为饭后午睡，被巡查人员拍照后责令1周内办理离职的视频，上了微博热搜。根据视频中的通报显示，因4人在2019年8月27日午餐后，不及时返回工作岗位，在创牌一楼咖啡厅睡觉，被通报处罚。处罚决定，四人立即散单...

“降准”与“降息”赛跑？——9月4日的国务院常务会议提出，“及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”，分析人士认为这意味着吾国货币政策宽松周期的重启。说时迟那时快，两天之后的9月6日下午5:30，央行的降准如期而至，且为“全面+定向”降准双管齐下，预计释放长期资金约9000亿元。以笔者的观察，最近一段时间，吾国央行很少动用基准利率来调控，多用数量型工具，而此次全面降准则为八个多月来的首次。显然，无论是美国的降息还是吾国的降准，都是为应对可能出现的经济下行。虽然吾国二季度的GDP增长率仍有6.2%，，是美国同期2%的三倍多，但全面降准意味着决策部门预计下半年经济下行的压力可能进一步加大。市场普遍认为美联储的下一次降息也将很快到来。在中美经贸磋商前景不明的当下，两国的货币政策似乎也正在“赛跑”，只不过都不是“向前跑”（收紧）而是在“倒着跑”（放松），为的是“维稳”本国的经济增长，以期在经贸磋商中争取主动。此种现象，倒也是一种独特的“景观”。（未名日记9月8日）

近期，“二师兄”真正坐上了风口、直窜云端，尘封3年的猪肉价格记录被打破，这可急坏了管理部门。随即，供给和需求两端双箭齐发。需求端，补贴、限购、限价等罕见的政策重出江湖，老街坊们彷佛又嗅到了肉票的味道；供给端，生猪“稳产保供”纳入“菜篮子”负责制，环保高压下禁养、限养的规定退出，生猪养殖附属设施用地15亩的上限取消，鲜活农产品运输“绿色通道”恢复了。近日，银监会还推出一个贷款新品种——生猪活体抵押贷款。

甚至，美国“人造肉”代表企业 Impossible Foods称，明年将进入中国市场；生猪存栏量全球第一...

TFA：是指技术的财务顾问，Technology Financial Adviser 的简称。它在技术市场还承担做市商的角色，是一种专注早期技术的特殊投资银行，它应该具有以下主要特点：

它专注技术的早期，通过为技术交易提供专业化的服务，连接技术、金融、实体经济，促进技术的运营和转化；

它在技术市场扮演做市商的角色，自有资金入场交易，活跃市场；

它在种子轮或天使轮之前介入，从技术一诞生就开始提供服务；

它对技术具有专业的识别能力，能够形成市场化的评价体系；

它要提供技术定价、做市交易、融资担保等市场急需的工具及服务。

TFA...

在很多人眼里，国有企业比一般企业更注重公共形象，更具有“民族担当”和“社会责任感 ”。然而，近日中国人寿保险股份有限公司大量采购“日系车”的做法，令他们深感失望。

据《新京报》等媒体报道，8月30日，中国人寿一次性采购了538辆一汽丰田生产的“卡罗拉”小汽车，用途是业务一线的现场勘查专用车。双方在北京举办了隆重的交车仪式。据称，这是一汽丰田公务车采购史上最大的订单。

中国人寿的做法惹怒了一些网友。他们认为，中国人寿的标识里含“中国”两个字，应该优先采购自主品牌的国产车，以支持“中国制造”。然而，在当...

文 | 陈嘉禾，信达证券首席策略分析师

记得投资大师沃伦﹒巴菲特曾经说过一句话，投资者最好寻找那些笨蛋都能管好的公司投资，因为迟早公司会遇到一个笨蛋来管理。话糙理不糙，投资股票最核心的要素就是找到好公司，而好公司要么含着金钥匙出生，要么需要第一流的管理者。比如，苹果公司的史蒂夫﹒乔布斯就是超一流的管理者，苹果公司历史上的发展历程，证明了这家公司有乔布斯则进、无乔布斯则退。

但是，优秀的管理者可谓可遇不可求，而即使公司遇到了超一流的管理者，这个管理者能不能得到股东的信任和支持、能不能一直留在公司、...

从Neom联想雄安新区的定位。——最新消息：被称为“亚洲最大高铁站”的雄安新区站，其地下主体结构日前已完工。这让笔者联想起不久前界面新闻的一则报道说：2017年10月，沙特宣布将斥资5000亿美元，在红海海岸建设一个横跨沙特、埃及和约旦的超级都市“Neom”（意为“新未来”），面积比纽约大33倍，完全依靠可再生能源发电，集中发展能源、水、生物技术、食品、先进制造、娱乐等产业。今年7月24日，Neom项目一期工程宣布竣工，二期工程也将在年内启动。在沙特所描绘的蓝图中，Neom是一座高度自动化、采用最尖端科技的超级都市，不少技术...

文 | 陈嘉禾 信达证券首席策略分析师

在资本市场，正确的信息会给投资者带来盈利，错误的信息则会导致亏损。但是，与在物理课上学习教科书不同，真实世界里的信息，许多并不是通过科学的方法产生的。也就是说，这些信息天生是通过扭曲的方式产生的、或者受到各种因素扭曲的。

其中一种信息，天生是被利益分配所歪曲的。它们产生的原因，并不是事实如此，并不是说它们是“最好的信息”，或者是“最对的信息”，而是因为生产这种信息的人，会从这个信息里得到最大的利益。因此，我将这种信息称为“最贵的信息”。

举个例子，以牙科中...