前言

在过去的一年中，东南亚电商市场频繁出现在各大媒体的报道中，成为人们口中议论的话题。互联网大佬---阿里、腾讯和京东都已在东南亚地区布局投资了各大电商平台，不断进行人力和物力的资源的输入，目前整个市场看似已经走在了起飞的跑道上。现如今的东南亚蓝海市场，未来有没有可能变成红海？就让我们从整个地区的人口和经济背景，市场环境，国民消费水平，消费行为，支付手段和物流业的发展来看一下风云变幻的东南亚电商市场。

核心趋势

1）东南亚地区网络使用人口增长与电商规模增长并肩前进。根据Google TEMASEK 2018年...

摘要：调控至上，地方和房企都不容易（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|欣欣然

南京地王很痛苦，海南楼市行情也有压力，开发商很煎熬。

其实，我想说，更难的恐怕还在后面。因为今天有一个地产、金融行业无不关心的表态。

9月24日，是中国这个世界第二大经济体，货币政策重要的一天。未来一段时间，我国货币政策一锤定音。易行长很坦白地说：

“我们并不急于像其他一些国家央行所做的那样，有一些比较大的降息和量化宽松的政策。我们的判断是，中国的货币政策还是要保持稳健的取向，要保持这个定力。”

他明确表...

今年以来，尽管政策面、资金面并不友好，市场预期也开始转弱，但房地产开发投资表现稳定，累计增幅维持在10%以上。近期，房地产销售端也开始呈现出类似开发投资的稳定性。统计局刚刚发布的数据显示，1-8月全国商品房销售面积同比下降0.6%，降幅连续两个月收窄。最近的7、8两个月，商品房销售面积分别增长1.2%和4.7%，8月增速创今年单月新高。

近期，国家表态“不以房地产作为短期刺激经济的手段”，调控政策趋严。同时，货币政策鼓励资金流向民企、小微等实体经济，而对房地产则启动“量价双控”：一是借助贷款定价“新锚”LP...

兴齐眼药（）日前公告了其第二大股东桐实投资的减持计划。根据公开资料披露，桐实投资拟在6个月内以大宗交易、集中竞价方式减持股份合计不超过4,945,800股，即不超过公司总股本的6.00%。

值得一提的是，在此次减持开始前，桐实投资刚刚完成了占兴齐眼药总股本2.7243%股份的减持。

其实，不仅是桐实投资，今年以来公司第三大股东Lilly Asia Ventures Fund II, L.P. 以及部分高管也纷纷抛出了减持计划。

股东为何频频减持？是否和兴齐眼药今年以来股价的大幅上涨有关？

 股价上涨超3倍，涨幅位居全市场前列 

截至2019年9月...

近一年以来，在5G概念及华为概念等热点刺激下，武汉凡谷（，曾用名*ST凡谷）股价上涨超过5倍。剔除新上市股票影响，其涨幅在A股排在首位。 

随着股价逐渐走高，公司估值（PB）于9月18日创下历史新高。与此同时，实控人之一孟庆南在9月16日、17日及18日频繁减持，重要股东深圳市恒信华业股权投资基金管理有限公司－平潭华业价值投资合伙企业（有限合伙）也于9月19日披露了减持计划。

减持冲击之下，9月19日，武汉凡谷盘中触及跌停，收跌8.6%。

估值创历史新高 

武汉凡谷主要从事射频器件和射频子系统的研发、生产、销售和服...

“自贸区”：对外还是对内？——吾国自贸区建设继续“扩围”：国务院不久前决定，在山东、江苏、广西、河北、云南、黑龙江六个省份建立自由贸易试验区。至此，中国自贸区多达十八个，实现沿海省份全覆盖，并首次在沿边地区布局。笔者知道，自贸区的全称是“自由贸易区”，而一国之内的贸易本来就是“自由”的，因此所谓自贸区主要应该是对外而言，比如对区内的进出口货物给予免除关税的优惠待遇。吾国的这十八个自贸区是否都享有这种待遇，笔者不得而知。不过目前从媒体介绍的各自贸区的实际情况看，似乎多着重于发挥自己的“比较优势”，实际上有点类似于过去的“开发区”。故此有评论认为，国内自贸区建设的意义与其说是对外，不如说主要是对内。还有人士甚至批评，如今国内自贸区建设有“排排坐、分果果”之嫌，有些地方存在“你有我也要有”的攀比心态，争取到机会却无多大作为（财新网）。笔者觉得，如此离“自贸”的涵义更是远矣，不如换个名称也许更符合实际。但据介绍，美国的自贸区竟有近300个之多，未知它们的那些“自贸区”是对外还是对内的。（未名日记9月24日）

又一家未盈利生物科技药企——神州细胞于日前递交了科创板上市申请（申报稿）。根据信披资料，公司2018年亏损45,325.82万，主要原因为研发投入增加。

截至今年7月底，公司在研管线包括21个创新药和2个生物类似药，其中8个产品获准进入临床研究阶段，包括已完成III期临床研究的重组凝血八因子产品（SCT800）、治疗非霍奇金淋巴瘤的CD20单抗产品（SCT400）等。

对于此次上市，公司拟采用第五套上市标准，即“预计市值不低于人民币40亿，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有...

从2019年年初以来，美国国债的投资回报，好的让很多人出乎意料。

举例来说，截至2019年9月10日，美国7-10年期国债（以IEF计）在本年度的回报，为9.41%。同期，20年以上国债（TLT）的回报，为18.86%。这个回报，甚至比同期全球股票（ACWI）的回报（16.26%）来的更好，和美国股票（IVV）的回报（20.52%）也相差不远。

如果投资者可以从国债和股票获得类似的回报，那么他一般肯定会选择购买国债。这是因为，国债是由政府的信用背书的。在一般情况下，像美国这样的发达国家政府，在其债券上违约的可能性非常小。

美国政府发行的国...

摘要：解析国企混改投资人四大特点及三类主体

文|刘斌（（中国人民大学管理学博士，访美学者，知本咨询首席国企改革专家）

编辑|亿亿

混改就像结婚一样，幸福的基础是新娘和新郎搭配，一有夫妻相，二有家庭缘。

国有企业引进投资者开展混改，就像闺女找新郎一样，需要找到的如意郎君是情投意合，长相厮守的人生伴侣，而不是三天恩爱，闪婚闪离的萍水鸳鸯。

什么样的投资者是国有企业心目中的“白马王子”？国有企业千差万别，怎么样才能找到自己的如意郎君？在寻找投资人的过程中有哪些关键注意事项？

我们今天和大家一起...

众所周知，当前正是中国汽车市场的一个大幅转型期，大量的汽车企业都经历了乘用车市场当前的阶段性不景气，面对着车不好卖的局面，很多企业都开始通过多元化手段来提升自己的盈利水平，在这方面最有名的无疑就是上半年大名鼎鼎卖房盈利的海马汽车，不过最近又出现了一个卖房赚钱的汽车巨头，这就是江淮汽车，江淮汽车又有啥卖房故事？这家国产汽车巨头的未来我们到底该怎么看呢？

一、卖车远不如卖房的江淮汽车？

9月18日晚间，江淮汽车发布的一则公告，吸引了不少投资者的关注。江淮汽车在公告中介绍，根据合肥市重点工程项目...

·未名周记（1937）·

本文要义：集体所有制虽不适合被定性为现代意义上的公有制，但说它是一种共有经济却十分恰当。然而，同为共有经济，为什么资产共同所有就是“姓公”，而资产按份共有就是“姓私”呢？

笔者两周前在自媒体发布了一篇博文，正题是“集体所有制是公有制吗”，副题是“从土地管理法的修改说起”。文章发出之后，觉得意犹未尽，故而再来说道几句。

在之前那篇博文中，笔者所表达的中心意思是：传统意义上的即斯大林式的集体所有制，不符合马克思、恩格斯在他们的文献中所定义的公有制，因为马、恩所指的公有，乃是...