近一年以来，在5G概念及华为概念等热点刺激下，武汉凡谷（，曾用名*ST凡谷）股价上涨超过5倍。剔除新上市股票影响，其涨幅在A股排在首位。 

随着股价逐渐走高，公司估值（PB）于9月18日创下历史新高。与此同时，实控人之一孟庆南在9月16日、17日及18日频繁减持，重要股东深圳市恒信华业股权投资基金管理有限公司－平潭华业价值投资合伙企业（有限合伙）也于9月19日披露了减持计划。

减持冲击之下，9月19日，武汉凡谷盘中触及跌停，收跌8.6%。

估值创历史新高 

武汉凡谷主要从事射频器件和射频子系统的研发、生产、销售和服...

“自贸区”：对外还是对内？——吾国自贸区建设继续“扩围”：国务院不久前决定，在山东、江苏、广西、河北、云南、黑龙江六个省份建立自由贸易试验区。至此，中国自贸区多达十八个，实现沿海省份全覆盖，并首次在沿边地区布局。笔者知道，自贸区的全称是“自由贸易区”，而一国之内的贸易本来就是“自由”的，因此所谓自贸区主要应该是对外而言，比如对区内的进出口货物给予免除关税的优惠待遇。吾国的这十八个自贸区是否都享有这种待遇，笔者不得而知。不过目前从媒体介绍的各自贸区的实际情况看，似乎多着重于发挥自己的“比较优势”，实际上有点类似于过去的“开发区”。故此有评论认为，国内自贸区建设的意义与其说是对外，不如说主要是对内。还有人士甚至批评，如今国内自贸区建设有“排排坐、分果果”之嫌，有些地方存在“你有我也要有”的攀比心态，争取到机会却无多大作为（财新网）。笔者觉得，如此离“自贸”的涵义更是远矣，不如换个名称也许更符合实际。但据介绍，美国的自贸区竟有近300个之多，未知它们的那些“自贸区”是对外还是对内的。（未名日记9月24日）

又一家未盈利生物科技药企——神州细胞于日前递交了科创板上市申请（申报稿）。根据信披资料，公司2018年亏损45,325.82万，主要原因为研发投入增加。

截至今年7月底，公司在研管线包括21个创新药和2个生物类似药，其中8个产品获准进入临床研究阶段，包括已完成III期临床研究的重组凝血八因子产品（SCT800）、治疗非霍奇金淋巴瘤的CD20单抗产品（SCT400）等。

对于此次上市，公司拟采用第五套上市标准，即“预计市值不低于人民币40亿，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有...

从2019年年初以来，美国国债的投资回报，好的让很多人出乎意料。

举例来说，截至2019年9月10日，美国7-10年期国债（以IEF计）在本年度的回报，为9.41%。同期，20年以上国债（TLT）的回报，为18.86%。这个回报，甚至比同期全球股票（ACWI）的回报（16.26%）来的更好，和美国股票（IVV）的回报（20.52%）也相差不远。

如果投资者可以从国债和股票获得类似的回报，那么他一般肯定会选择购买国债。这是因为，国债是由政府的信用背书的。在一般情况下，像美国这样的发达国家政府，在其债券上违约的可能性非常小。

美国政府发行的国...

摘要：解析国企混改投资人四大特点及三类主体

文|刘斌（（中国人民大学管理学博士，访美学者，知本咨询首席国企改革专家）

编辑|亿亿

混改就像结婚一样，幸福的基础是新娘和新郎搭配，一有夫妻相，二有家庭缘。

国有企业引进投资者开展混改，就像闺女找新郎一样，需要找到的如意郎君是情投意合，长相厮守的人生伴侣，而不是三天恩爱，闪婚闪离的萍水鸳鸯。

什么样的投资者是国有企业心目中的“白马王子”？国有企业千差万别，怎么样才能找到自己的如意郎君？在寻找投资人的过程中有哪些关键注意事项？

我们今天和大家一起...

众所周知，当前正是中国汽车市场的一个大幅转型期，大量的汽车企业都经历了乘用车市场当前的阶段性不景气，面对着车不好卖的局面，很多企业都开始通过多元化手段来提升自己的盈利水平，在这方面最有名的无疑就是上半年大名鼎鼎卖房盈利的海马汽车，不过最近又出现了一个卖房赚钱的汽车巨头，这就是江淮汽车，江淮汽车又有啥卖房故事？这家国产汽车巨头的未来我们到底该怎么看呢？

一、卖车远不如卖房的江淮汽车？

9月18日晚间，江淮汽车发布的一则公告，吸引了不少投资者的关注。江淮汽车在公告中介绍，根据合肥市重点工程项目...

·未名周记（1937）·

本文要义：集体所有制虽不适合被定性为现代意义上的公有制，但说它是一种共有经济却十分恰当。然而，同为共有经济，为什么资产共同所有就是“姓公”，而资产按份共有就是“姓私”呢？

笔者两周前在自媒体发布了一篇博文，正题是“集体所有制是公有制吗”，副题是“从土地管理法的修改说起”。文章发出之后，觉得意犹未尽，故而再来说道几句。

在之前那篇博文中，笔者所表达的中心意思是：传统意义上的即斯大林式的集体所有制，不符合马克思、恩格斯在他们的文献中所定义的公有制，因为马、恩所指的公有，乃是...

从今年到目前为止的表现来看，代表医药板块的几只指数的涨幅在23%~32%之间。同期内，上证综指、深成指和沪深300的年内涨幅分别为19.72%，34.72%和29.87%。这样看来，医药板块行情似乎与市场走势没有太大的区分度。

将涨跌幅情况细化来分析，虽然医药板块走势在年初时落后市场，但随着时间推移，医药板块正不断追赶市场，并在最近两个月跑赢市场。今年1月至3月期间，深证成指以接近36%的涨幅领先其他指数；3月-5月期间，股市整体下行，医药板块降幅略大于市场；5月-7月期间，市场轻微回暖，医药行业景气度改善；7月-9月期间，医药...

今年以来券商股表现较为活跃，不少券商的股价和业绩均大幅上升。然而，在半年报披露后，9月份已有多家券商陆续收到了问询函。

9月18日，西部证券发布了半年报问询函回复公告。

从公告中不难看出，此次问询函中所涉及的问题主要集中在公司的股票质押业务上。深交所针对西部证券质押业务风险控制措施的有效性、质押业务资产减值政策的合理性和资产减值准备计提的充分性等提出了5大问题。

截止2019年6月末，西部证券股票质押式回购业务余额为20.85亿元，该业务共计提减值11.70亿元。其中，因客户违约未收回部分转入“应收账款-应...

近日，马钢股份（）发布公告称，安徽省国资委根据相关协议，向中国宝武无偿划转其持有的马钢集团51%股权，本次划转事项已于2019年9月19日办理了工商变更登记手续。当天下午，中国宝武与马钢集团重组实施协议签约仪式在合肥举行。

交易完成后，中国宝武持有马钢集团51%股权，成为马钢集团的控股股东，通过马钢集团间接持有马钢股份45.54%的股份。实际控制人由安徽省国资委变更为国务院国资委，马钢集团成为中央企业中国宝武的子公司；安徽省国资委持有马钢集团股权的比例由100%降至49%。股权结构如下图：

由于马钢股份同时在上海和...

前不久我们刚刚有过一篇文章，分析海底捞市值超过大多数上市房地产公司的，就在这个风头尚未过去的时候，另一条更劲爆的新闻又刷屏了整个网络，这就是海底捞被曝店长月薪超过12万，如此高薪的店长？很多人不禁疑问，海底捞的店长为啥有那么高的工资？难不成真是高薪成就了海底捞？

一、海底捞店长月薪12万？

一般情况下，大家觉得一家火锅店的店长能够拿到多少月薪呢？首先，我们要定义清楚，这里是店长，也就是一个职业经理人而不是这家火锅店的老板，大家觉得对于一个火锅店的管理者一般多少钱比较合适？一万？两万？或者更...

那就让人民做决定吧！——作为让英国沦入过去三年来脱欧泥沼的关键人物（用笔者的说法是“罪魁祸首”），英国前首相卡梅伦日前发布了自己的回忆录。他在回忆录中仍然认为，当年就脱欧问题举行一场公投是“必要的”并且“不可避免”，虽然他也对公投结果引发的分裂状况感到歉意。他说，自己几乎每天都在考虑公投的后果，并对未来的情况感到非常担忧（财新网）。笔者对卡梅伦的这种“死鸭子嘴还硬”的态度十分反感，他的所谓“担忧”看上去也有些虚伪。不过笔者倒是对卡氏在回忆录中提出举行“二次公投”的看法持赞同意见，他称：“我不认为...