引言

2019年11月底，关于国务院国资委下发的《中央企业煤电资源区域整合试点方案》[1]在媒体曝光，该《方案》将西北五省区（甘肃、陕西、新疆、青海和宁夏）纳入第一批中央企业煤电资源区域整合试点。国资委2019年12月底的央企负责人会议上，也提及了煤电资源区域整合[2]。有观察者认为，这一试点出台的原因在于这些地区煤电产能过剩、煤电企业连续亏损多年，国资委从确保国有资产保值与增值的需要，向步履维艰的煤电企业伸出援手。国资委这一动作究竟意味着什么？本文将梳理上述方案的政策背景，并就煤电在中国能源系统中的...

上市公司董监高的大额增减持动作，对于市场往往有重大影响。

统计数据显示，2015年到2018年，上市公司董监高减持金额连续三年下降，但这一趋势在2019年发生了明显的变化。

2019年A股上市公司董监高增减持行为较为频繁，842家公司有增持记录，1317家有减持记录。从金额上看，减持金额明显增加，而增持金额有所减少，净减持金额突破770亿元，较上年明显增加。

分行业看，电子、医药生物、计算机净减持金额位于前三位，有色金属、房地产净增持金额领先。

 大额减持家数增多，大额增持家数减少 

新华财经和面包财经研究员根据公...

新年又降准，“功夫在诗外”。——进入2020年的第一天，吾国央行宣布将于1月6日下调金融机构存款准备金率50个基点。本次降准之后，大型国有银行的存款准备金率为12.5%，中小银行存款准备金率分别为10.5%和7%，比起多年前存准率的最高水平，已近减半。笔者记不清这是去年以来央行的第几次降准，但肯定不会是最后一次。央行为何接连降准？当然是为了提振经济。估计本次全面降准向银行释放的长期资金约8000多亿元，其政策意图是以此促使银行多放贷，并通过银行传导降低社会融资的实际成本。当今全球经济不景气，各国央行争相放宽货币政策，吾国的做法不是降息而是降准，实际上也属于“松货币”。经济过热时收紧，经济趋冷时放松，这是货币政策的常规操作，此所谓“逆周期”，对经济自会有一定的刺激。但对其作用亦不可估计过高，盖因货币政策只是经济增长的一种辅助性工具，而并非经济荣衰的决定性因素。经济不景气，说到底是因为企业盈利减少，导致其投资减少、融资意愿下降。如何使企业恢复和增强盈利能力，这恐怕就不是单靠放松货币政策就能做到的。此所谓“功夫在诗外”也。（未名日记1月7日）

又一家生物科技药企——开拓药业向港交所递交了上市申请。自2018年港交所修订上市规则以来，已经有超过十家生物科技药企完成上市。

根据港交所《主板上市规则》定义，生物科技公司是指主要从事生物科技产品研发、应用或商业化发展的公司。其中的第十八A章规定，生物科技公司申请上市需符合如下条件：

1、 向交易所证明并令其确信申请人合资格及适合以生物科技公司的身份上市；

2、 上市时的市值至少达15亿港元；

3、 在上市前已由大致相同的管理层经营现有的业务至少两个会计年度；

4、 确保申请人有充足的运营资金（包括计...

随着2019年12月31日联得转债公告发行结果，2019年的可转债发行尘埃落定。

新华财经和面包财经梳理的公开数据显示，2019年是可转债快速扩容的一年，发行数量与发行规模均创下历史新高。背后的原因除了股票市场整体回暖，也与2017年以来的再融资收紧息息相关。

不过，随着可转债估值回升和再融资政策逐步获得放松，未来可转债市场的整体走势以及发行规模或许会面临挑战。

 2019年可转债发行只数、发行规模均创新高 

以联得装备为例，此次公司发行可转债共计200万张，每张面值100元，募集资金总额为2亿元人民币，将用于新型显示技...

摘要：不要被楼市营销的焦虑忽悠

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撰文|杆姐&编辑|雯雯

一位北京的朋友，今天和我谈，过几个月，他具备购房资格了。特别高兴，恭喜他。但他也担心，北京房价会向上。

恰好这几天，杠杆地产注意到，全国楼市出现了三件事值得关注。

首先是北京，二手房市场交易回暖降价变少；

接着2019年最后一天，唐山通知明确提出，购房人购买新建商品住房，自网签之日起42个月内不得上市交易；

最新还有一则消息是济南，该市媒体说，取消商品房预售许可证核发时现场踏勘，改为告知承诺制。

这三件事，看似没有联系，实际都指向一点，...

摘要：用时间换市场，如果火力还不够猛，那就用价格换市场！

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撰文|张银银&编辑|欣欣然

特斯拉“降价了”！新年初始，一大波“真香”正在赶来的路上。

据特斯拉官网消息，特斯拉的基础款车型已经悄悄地进行了价格调整，此前定价为35万+的Model3标准续航升级版，下调到扣除补贴后的29万+。

作为电动汽车的“教父”级，价格下调后的特斯拉惊动了我国汽车市场的一潭“冬水”。当所有人都在吐槽：汽车行业凛冬已至，特斯拉的火爆似乎再次证明，市场远比我们想象中的大。

在杠杆游戏看来，“降价”后的特斯拉野心勃勃：抢食中...

根据公开的信披数据统计：2019年12月29日至2020年1月4日，沪深两市上市公司董监高及其关联人减持金额合计约247175.38万元，涉及182家公司；增持金额合计约4858.66万元，涉及22家公司。增减持金额相抵之后，净减持金额242316.71万元。

以下为2020年第1周沪深两大交易所上市公司董监高及相关人员增减持分类汇总表。

 减持金额排名 

根据董监高及其相关人持股变动信披数据，按照减持总金额统计，排名前50如下：

 增持金额排名 

根据董监高及其相关人持股变动信披数据，按照增持总金额统计，排名如下：

特别声明：本文中...