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陈剑：如果数据欺骗了你 |《简单统计学》书评 陈剑 02月03日 信风金融科技创始人兼CEO: （2019.11.16）

《简单统计学》是耶鲁大学统计学教授加里-史密斯的一本统计学通俗读物。这本书的副标题是：如何轻松识破一本正经的胡说八道。书中给出了几十个统计学谬误，其中不乏著名经济学家所犯的统计错误，包括有名的畅销书《魔鬼经济学》、《从优秀到卓越》的作者。在这个大数据泛滥的时代，作为一个有智慧的读者，需要有一些基本的统计学知识，这样才不会被满口统计数字的专家们忽悠。

其中最常见的谬误有三项：存活者偏差、自选择偏差、均值回归，下面我们就简单加以解释。
存活者偏差
关于存活者偏差，有一个...
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陆铭：疫情下的股市和经济及应对 陆铭 02月03日 上海交通大学安泰经济与管理学院特聘教授: 经济上要有应急举措，但危机时期的举措不能成为经济上的常态。 2月3日股市开盘，出现了极其少见的千股跌停局面。尽管关于中国经济会受到疫情多大的影响，各方有不同的判断，但是股市指数是最为综合的信息，反映出市场对于未来经济形势的悲观情绪。鉴于此情况，建议国家采取以下综合应对措施，并且将相应方案向社会公开。 1. 货币政策和财政政策的基调要应发生变化，而应该转向货币财政双宽松的方向，不用再迟疑。 2. 在经济下行的趋势叠加肺炎疫情的背景下，国债发行应有更大力度，财政赤字率应有突破。在经济发展的优势....

危·机：2003年非典下的A股百态 吴悦风 02月03日 “80后最具潜力私募基金经理”、央视财经频道特约评论员、前大型保险资管投资经理: （一） 和大家想象的并不一样，A股对于2003年非典的印象并不深刻。虽然大家现在回头看倒车镜非常激动，但是当时2003年是一个低波动之年。我们把上证综指的年涨幅拉出来看一下就特别明显：96年=65%，97年=30%，98年= -4%，99年=19%，00年=52%，01年= -21%，02年= -18%，03年=10%，04年= -15%，05年= -8%。所以2003年非典期间，A股其实在一个窄幅区间波动。更重要的是，2001-2005年市场整体上在消化1996-2000年四年大牛市的涨幅，是一个整体回落出清的熊市走势。2003年仅仅是中间的一个超跌反弹阶段，因此淡化了对...
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龚冰琳：口罩该不该涨价？政府应该做什么？ 香樟经济学术圈 02月03日 由中国社科院、哈佛大学、多伦多大学等国内外青年经济学者发起: 文 | 龚冰琳 这个春节，新型冠状病毒引发的疫情牵动着全国每个人的心，也让全世界把目光投向中国，投向武汉。口罩等防疫用品成了老百姓们特别关心的生活必需品，也是战斗在抗疫一线的医护人员们最紧缺的物资。新闻里不时看到政府部门严厉查处涨价的商家，一些地方政府组织供应了大批平价口罩给普通百姓，而另一方面我们又看到供不应求，百姓为了买平价口罩排队几小时无功而返甚至在药店门口大打出手，同时最需要防护的一线医护人员都面临着断供的危机。这时，有不少经济学家出来呼吁应该允许市场运用价格这只“看不见的手”来有效分....

中、日、美重大历史事件之后的股市表现和经济增长 周琼 02月02日 金融从业者，上海金融与发展实验室特聘高级研究员。微信公众号“玉鉴琼田”: 本次新型肺炎疫情会如何影响经济和金融市场?历史上国内外一些重大事件和灾害的影响可能会有一定参考价值。

一、 中国“非典”

“非典”期间，2003年3月27日北京被世卫组织宣布为疫区，中国大陆6月24日从疫区除名。在疫情持续期间，股市表现还较为平稳，上证指数最高点为4月15日的1707点，最低点为5月13日的1555点，跌去9%，6月24日为1584点，比最高点跌去7%。

当时银监会刚刚成立（2003年4月25日），中国人民银行于2003年5月20日公布了七项货币信贷措施支持抗击非典。

非典之后，2005年7月，上证指数达到1085点的低点，2005...
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疫情下的经济观察：经济增速再思考 孙长忠 02月02日 清华大学全球私募股权研究院研究员: 文 | 孙长忠肖宇

目前，疫情下的特殊春节假期正渐次进入尾声，防控工作进入关键阶段，经济、民生等现实问题更加凸显。围绕疫情的经济影响和对策，国内外研究机构、研究人员纷纷发表见解，提出建议，国家有关部门也及时出台政策，予以应对。应该说，对疫情的确切经济影响，现在定论为时尚早，但有一点可以肯定而且也是共识，那就是至少短期增长将明显受挫。着眼于今年全年的经济增速，回想前一段一些经济学家的争论，我们认为保6已经是不必要、不可能的了。可以说是“事后诸葛亮”（当然也不完全是事后），但也可以暂时抛开疫情因素，单...
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财经纪要（2020.02.02）：股市开盘补跌 徐远 02月02日 北大教书匠: 1. 明天（2月3日），节后股市开盘。春节期间多位同学问到如何预判股市，在此统一回答。 2. 即便在极端情况下，短期涨跌亦不可测。因此，下面的话属于谨慎的猜测，不属于预测，说对了属于猜对。 3. 情绪面的因素主导短期市场，因此要时刻关注疫情变化，特别是突发情况。 4. 休市期间外盘普跌，新加坡A50下跌7%，香港国企指数下跌6.5%，美国、日本主要股指也有3%左右的下跌。据此参照，A股开盘后会有较大补跌，幅度应该在5%以上。 5. 疫情不明朗，补跌之后存在进一步下跌的风险，仓重者宜降低仓位。 6. 后续要持续观察多方面变化：疫情变化、情绪变化、政策变化、经济基本面变化。 7. 天佑中华，诸君平安！.

从当前疫情看2020年宏观经济、政策和资本市场 唐涯 02月02日 博士、金融学者，香帅数字经济工作室创始人，香帅的金融江湖公众号主理人，香帅的北大金融学课主理人，年度财富报告主理人，曾任北京大学金融学副教授、博士生导师。: 从 2020年1月23日凌晨武汉封城开始，新冠肺炎疫情的全国紧急状态进入第10天，全国确诊和疑似病例人数分别上升到11862人、17988人（截至下午4点35分），这10天的确诊和疑似的增长率分别在1月26日和27日达到峰值后略有回落，但是由于基数变大，每日净增确诊和疑似认识仍然在上升通道中。从2月3日、4日开始，返城人数将逐渐攀升，对于疫情控制来说，这是更严峻的挑战。换句话说，疫情仍然处于“非稳态”。在这个状态下，要准确估算本次疫情造成的各种影响是不现实的，目前市面上很多研究，主要结论基于一些假设。 1. 假设新冠病....

张明：盘点新冠肺炎疫情对中国经济的影响 张明 02月02日 中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师: 疫情对一季度消费冲击较大 南方+：疫情之下，对交通、餐饮、旅游、娱乐等行业产生的负面影响最为明显。2019年中国的第三产业对经济增长的贡献率高达59.4%，这势必导致中国经济的“三驾马车”之一“消费”增速骤降。在您看来，“消费”增速骤降带给2020年GDP增长的影响在几个百分点区间内？ 张明：在2020年第一季度，肺炎疫情对消费的影响应该会非常显著。粗略评估，消费增速骤降对2020年第一季度GDP的影响可能超过1个百分点。即使投资与出口增速不变，2020年第一季度GDP增速也可能由2019年第四季度的6.0%降至5.0%附近。如果....

如何寻找投资中的做空标的？ 朱昂 02月01日 点拾投资创始人，专业投资研究人: 每一个周六，点拾投资联合长信基金推出《Value Investing: Tools and Techniques for Intelligent Investment》一书的翻译系列。我们会在每一个周六，连载一章最新的翻译。希望在未来几个月的时间，给大家每一个周六都能带来营养。今天与大家分享的是第24章，探索黑暗之渊：海盗、间谍和做空者。 译者：长信基金程昕 导读：在寻找做空标的时应该关注什么？这个看起来很简单的问题却似乎难倒了很多分析师，实际上给出“卖出”建议的研究报告只占到10%-15%。我们检验了三个适合做空的因子，高估值、基本面恶化和Capex无节...
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楼市周报|受新冠肺炎疫情影响各地成交量下滑 杨现领 02月01日 链家研究院院长: 环京城市 核心观点 • 受新型肺炎疫情和春节假期双重影响，上周，京津冀二手房交易量环比跌幅较大，新增房源和客户量也出现下滑，反映入市和购买意愿不强； • 北京二手房成交量大幅下跌，成交均价环比下跌9.17%，购房者普遍谨慎，成交周期延长，议价空间收窄，买方力量减弱； • 天津二手房成交均价连续上涨，但60-120平二手房成交均价环比下跌，成交难度加大，市场观望情绪浓厚； • 石家庄60-90平二手房成交均价环比涨幅达10.27%，推动整体成交均价环比上涨9.18%，议价空间扩大，新增客房比增加，购房意....

徐奇渊：关注疫情对工业生产的影响 徐奇渊 01月31日 中国社科院世界经济与政治研究所研究员: 北京时间1月31日凌晨2点30分，世界卫生组织宣布，将新型冠状病毒疫情列为国际关注的突发公共卫生事件。但世界卫生组织同时强调，没有必要采取限制国际旅行和贸易的措施，世卫组织不推荐限制旅行和贸易的措施。世卫组织认为，中国采取了超常规的有力措施，并相信中国的疫情一定能得到遏制。发布会前，国际市场对世卫组织的评估结果多有担忧，黄金和白银价格一度冲高。在结果公布之后，金银价格均明显回落，显现市场对疫情的担忧情绪有所缓和。目前新型肺炎确诊病例仍在上升之中，防控疫情仍是当前的主要矛盾，在各项工作中毫无疑问应....

如何看待1月PMI数据？ 经纬 01月31日 经济学博士: 今天上午，1月份PMI数据发布。1月份，中国制造业PMI为50.0，非制造业商务活动指数为54.1，综合PMI产出指数为53.0。该怎么看？本来今天应该是春节后的第一个工作日，但是受疫情影响，春节假期延长，所以境内市场不开盘。境外市场似乎主要受到凌晨WHO宣布2019-nCoV为PHEIC的影响，A50期货和离岸人民币都走强，显示出WHO的声明好于预期。因此我们无法直接观察到PMI对境内外金融市场的影响。单纯从1月PMI来看，数据还是不错的。其中一个原因，可能是本次PMI调查截至2020年1月20日，距离除夕是4天，距离武汉“封城”是3天，因此1....

50城住宅综合收益率3.7% 连降七个季度 杨红旭 01月31日 中央电台特约财经评论员，易居房地产研究院副院长: 文 | 王若辰 一、50城住宅综合收益率概况 住宅综合收益，是指持有住宅一年的房价上涨收益与租金收益的总和。 2019年四季度， 50个典型城市综合收益率（即从2019一季度开始持有住宅至2019年四季度的收益率）为3.7%。环比下降45%，说明从2019年一季度开始持有住宅一年的收益率低于2018年四季度开始持有住宅一年的收益率。对比50城住宅综合收益率和房价同比涨幅走势可以发现，两者的走势非常相近，这是因为本轮房价上涨的收益占据了住宅综合收益的主要部分，只有当房价上涨幅度较小时，租金收益率的变化才会对住宅综合收....

财经纪要（2020.01.31）：新冠肺炎的经济影响 徐远 01月31日 北大教书匠: 1. 所谓经济预测，是事先尽可能预判所有可能发生的情况，以及所有可能的连锁反应，包括政策反应，以及政策反应的实际效果，进行计算和推演，作出对未来经济情况的预判。 2. 对新出经济数据的解读，并根据新出经济数据（频繁）修订已有预测，实际上不是事先预测，而是事后解释，俗称“马后炮”。 3. 波普尔对科学的定义是“可证否”，不可证否的陈述不构成科学。对新出数据的解读，如果不包含可证否的预测，则不构成波普尔意义上的科学，或者称为“波普尔非科学”。 4. 今年暴发的新冠肺炎，是意外的突发事件，出乎（几乎....

论新冠疫情的影响，专家们的格局能否高一些？ 李宇嘉 01月30日 深圳市房地产研究中心高级研究员: 1 钟院士说，拐点快要来了，我们都相信。但高传染性、高致病性，这是铁的事实。所以政策很坚定，毕其功于一役，长痛不如短痛。横下一条心，哪怕牺牲2月份的经济，也要将病毒彻底扑灭。所以，原本喧闹的春节假期，按下了暂停键；全国绝大部门省市，公共交通停运。笔者老家内蒙古，尽管疫情较轻，但长途客运都停摆了。国家发文，春节假期在2月3日结束，全国各地的企业复工，普遍推迟到了2月9日。上海、广东、浙江等人口流动大的区域，把春节假期推延至2月9日。这样算来，整个假期长达22天，这是史无前例的“放大假”。还....

张明：应客观评估本次肺炎疫情对中国经济的负面影响 张明 01月29日 中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师: 在2020年年初暴发的新型冠状病毒肺炎疫情，属于完全出乎于市场意料之外的黑天鹅冲击。例如，去年年底国内经济学界关于是否应该保6的争论，基本上没有把这次肺炎疫情的暴发考虑在内。迄今为止，国内媒体上关于本次肺炎疫情对经济增长负面冲击的分析，显得有些两极分化。一种观点认为，肺炎疫情的暴发使得本就处于下行通道的中国经济雪上加霜，2020年中国经济增速可能出现断崖式下跌，甚至拖累全球经济增长。另一种观点则认为，不必担心肺炎疫情对中国经济的负面影响，例如2003年的非典暴发最终就并未拖累该年度的经济增长。笔....

如何评估“国际公共卫生紧急事件”对出口的影响 经纬 01月28日 经济学博士: 2020年1月22日、23日，世界卫生组织总干事召集突发事件委员会会议，讨论2019新型冠状病毒疫情，一些委员认为，宣布其为国际关注的突发公共卫生事件为时尚早。委员会随时准备在大约10天内再次举行会议。国际关注的突发公共卫生事件（Public HealthEmergency of International Concern，缩写PHEIC），是由世界卫生组织（WHO）负责发布的一个正式声明，是指会通过疾病的国际传播对其他国家带来公共卫生风险的突发紧急事件，并且需要国际协调应对。国际关注的突发公共卫生事件报告机制，是在2002/2003年的SARS事件后，于2005年建立。自....

观点修正：关于黄金的投资价值 徐远 01月28日 北大教书匠: 国际货币体系的不确定性在增加，黄金的避险价值也在增加。过年在家整理资料，发现以前写的一篇关于黄金的文章，观点需要修正。文章标题是《黄金价格大起大落：我们还能回到金本位吗？》，最早写作日期是2015年11月，发表于《澎湃新闻》的“远观”专栏。后来这篇文章收录在《经济的律动》一书中，中信出版社2018年6月出版。回头看这篇文章，当初对于黄金的投资价值低估了。1971年的尼克松冲击以后，黄金的身份从货币变为资产。因此，研究黄金的回报，要从1971年开始，不能把之前和之后的数据放在一起看。当初的文章虽然注意到1971年以来黄金回报率的大幅提高，但是对1971年这一历史性变化的讨论不够深入，没有做彻底的切割。目前对黄金的基本观点是：世界经济的不确定性在增加，特别是国际货币体系的不确定性在增加，在可以预见的将来，黄金作为避险资产的价值还会存在。随着国际货币体现的演变，黄金的价值可能会进一步变化，需要进一步观察。迄今其他观点没有变化。.

2019全国房价收入比创20多年来新高！ 杨红旭 01月28日 中央电台特约财经评论员，易居房地产研究院副院长: 文 | 沈昕 关于房价是否合理，有许多不同角度的衡量标准，其中房价收入比是最重要的衡量指标。房价收入比指标主要用于衡量房价是否处于居民收入能够支撑的合理水平，直接反映出房价水平与广大居民自住需求相匹配的程度。改革开放后，我国经济增长较快，与之相应，城镇居民人均可支配收入亦保持较高增长率，比如“十一五”和“十二五”期间，城镇居民人均可支配收入增长率曾高达12.7%、13.2%的高位，在这种情况下，商品住宅价格保持一定的增幅是合理的。但也有少数年份，房价出现过快上涨，房价收入比明显偏高。为了更好地观察2019年....

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