摘要：降息再等等看吧，股市有利好（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

几件大事尤为受关注。

一是8月17日早上9点20分，央行开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作。此次MLF操作是对本月两笔MLF到期的一次性续做，同时,今日开展500亿元逆回购操作。具体情况如下：

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值得注意的是，1年期MLF中标利率继续与前期持平，为2.95%。

另一边，股市当日开启大涨模式，沪指站上3400点且涨逾2%，两市成交破1.1万亿，北上资金净流入约80亿元。

接着晚上，新闻联播报道国常会情况，其中提到：保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌...

引发情绪上的共鸣，比思想上的共鸣容易。

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|刘斌（中国人民大学管理学博士，知本咨询首席国企改革专家）

编辑|亿亿

“企业有没有未来，关键看前三排”。

国有企业全面深化改革，干部管理的市场化是核心一招。自从2020年2月初国家正式出台《“双百企业”推行经理层成员任期制和契约化管理操作指引》和 《“双百企业”推行职业经理人制度操作指引》之后，关于任期制与契约化管理、职业经理人的改革，成为众多国有企业朋友关心和讨论的主要问题之一。

6月底，国资委又以问题解答的形式，从23个问题方面，进一步解释了这两个操...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

嘉宾| 杨杜 （中国人民大学商学院教授、博士生导师，“华为六君子”之一）

本文根据第七届杨杜论坛暨知本峰会上演讲内容整理，仅作交流之用。

上节讲到（以华为等为例，讲知本的逻辑|第七届杨杜论坛暨知本峰会实录（2）），本节继续。

按知分配所产生的新的机制，在过程中就产生了4个不同的东西。我们从系统的设计来讲，给大家画个简单的一个车这样的东西。下面是贡献、上面是报酬，什么贡献给什么报酬，要对应起来才能产生。

不同人的不同激励作用，比方说劳动就给工资，干得更多一...

在这篇故事里，我们从现已加入麦肯锡的 2019 年 MBA 毕业生们的视角，配以麦肯锡芝加哥办公室负责人兼高级合伙人凯文•多兰的描述，了解读完 MBA 学位的学生们，是如何加入麦肯锡的。

同时，我们还将全方位了解麦肯锡这家全球管理咨询行业最顶尖公司的管理模式，工作氛围，就职体验和未来发展，以及一些针对于麦肯锡的面试技巧。

麦肯锡成立于 1926 年，是历史最悠久、规模最大的咨询公司，在 66 个国家拥有 133 个办事处，和共计 30000 名专业人员。麦肯锡每年的收入为 100 亿美元，它以权威和影响力闻名，在财富 100 强企业...

在这篇故事里，我们从现已加入麦肯锡的 2019 年 MBA 毕业生们的视角，配以麦肯锡芝加哥办公室负责人兼高级合伙人凯文•多兰的描述，了解读完 MBA 学位的学生们，是如何加入麦肯锡的。

同时，我们还将全方位了解麦肯锡这家全球管理咨询行业最顶尖公司的管理模式，工作氛围，就职体验和未来发展，以及一些针对于麦肯锡的面试技巧。

麦肯锡成立于 1926 年，是历史最悠久、规模最大的咨询公司，在 66 个国家拥有 133 个办事处，和共计 30000 名专业人员。麦肯锡每年的收入为 100 亿美元，它以权威和影响力闻名，在财富 100 强企业...

这周其实沪深300是接近平盘状态的，因为银行股还涨了，银行指数涨了2.7%。但是创业板指跌了接近3%，个股跌的多一些。

今天聊一个话题，其实是我最近研究公司的过程一直思考的，又能跟现实生活结合比较紧的话题。

这个话题从国家到家庭到个人，都可以引申开来：开源好，还是节流好？

想起这话题，主要是最近一些节省粮食的呼吁，争议很大。武汉提了“N-1”的点餐倡议， 辽宁昨天又出来“N-2”的点餐倡议。

其实你要是有去过美国的经历，你就会知道整体而言中国人是挺节俭的了。美国可能是资源丰富、收入高的缘故，在能源、...

公司公布2020年半年报，报告期内双汇发展实现营收363.48亿元，同比增长43.01%，归母净利30.41亿元，同比增长26.74%。

截至2020年6月，根据iFinD可监测数据，我国22个省市猪肉平均价格42.6元每千克，较一季度末下降16.21%；生猪平均价格32.87元每千克，较一季度末下降10.31%，降幅明显小于猪肉价格。价差也从14.19元每千克下降31.43%至9.73元每千克，直接造成公司屠宰量的明显下降。

2020年上半年双汇发展整体毛利率16.96%，同比下降2.54个百分点，受屠宰量下滑影响，屠宰业务毛利率同比下滑，拖累整体毛利率水平。伴随短期生猪价格...

8月14日，德赛西威（）发布2020中报。

2020上半年，德赛西威营收约25.96亿元，同比增长约14.32 %；归母净利润2.3亿元，同比增长约124.55%。其中，公司第二季度营收约14.51亿元，归母净利润约1.74亿元，同比分别增长约14.43%和196.69%。

值得注意的是，上半年公司非经常损益在净利润中占比过半，净利润现金含量有所下降。此外，公司首发募投项目进度不及预计，部分原始股东解禁减持。

 营收净利均同比上行，非经常性损益增厚盈利 

德赛西威主营智能座舱、智能驾驶和网联服务三大业务。

深证信数据服务平台及公司财报数据显示...

近日，多家券商相继披露了2020年上半年度业绩快报，整体来看多数券商的经营业绩较上年同期出现明显增长且增幅较大。

截至8月13日，已有两家券商华林证券和华西证券正式披露了2020年半年报，两家公司的业绩较上年同期相比均出现了增长。

其中，华林证券上半年实现营业收入5.74亿元，较上年同期上升26.71%，实现归母净利润2.85亿元，较上年同期上升55.74%。华西证券实现营收20.93亿元，较上年同期上升4.42%，实现归母净利润9.23亿元，较上年同期上升8.17%。

两家公司的财报显示，上半年经营业绩的提升与2020上半年A股交投活跃以及...

近几年，随着监管不断趋严，针对金融机构违法违规行为的处罚力度也在不断增加，其中不乏百万甚至千万级别以上的大额罚单。

根据同花顺数据整理，2020年8月以来截至8月14日，在不到半个月的时间里，银保监会及其派出机构以及央行对国内银行机构（不含个人）共开出80张罚单，处罚总金额接近7000万元。多张罚单针对商业银行过往的违规事件，最早的案例追溯到2013年。

工商银行、农业银行、交通银行、招商银行、浦发银行、兴业银行和上海银行等接近20家商业银行被处罚金额达到或超过50万元。

商业银行屡屡收到大额罚单，不仅是监管力...

机构散户化，基金成短炒。——

与散户直接买股票比起来，基金属于机构，且由专业团队操作，因此老百姓买基金被认为是比较稳健的投资方式。

但见《财新周刊》日前发表长篇报道，指今年前七个月，吾国公募基金的发行规模达到创纪录的1.6万亿元，几近2015年全年的水平。然而证券市场的增量资金却并未大幅增加，背后的秘密在于吾国市场特有的“赎旧买新”，不但制造了虚假繁荣，更让基金公司陷入追求短期规模、投资行为散户化的“死循环”。

何以会出现这种怪象？笔者浏览报道，见其分析原因在于吾国公募基金收入来源取决于销售的“流量...

美国大型银行虽然经历金融危机和一些负面事件影响，但基本都能从危机和负面事件中走出，规模、盈利和市值居全球前列。加拿大的银行体系一直以稳定安全而著称，长期被世界经济论坛每年出版的全球竞争力报告列为世界上最稳健的银行体系之一（2019年排名第6）。2008～2009年金融危机期间，加拿大没有一家主要银行倒闭。加拿大银行业经营业绩优异，2018财年，加拿大六大银行ROA、ROE平均为1.09%、23.2%，不良贷款率平均仅0.58%。加拿大的银行体系表现优异有多方面的原因，公司治理有效通常被认为是一个重要原因。本文结合Spencer Stuart公司治...

农民竟然不珍惜耕地，何故？——

有两个数据人们耳熟能详：吾国仅用占全球1/22的土地，养活了占世界1/7的人口。可见吾国土地特别是耕地之宝贵。然而在自然资源部、农业农村部日前联合召开的新闻发布会上，国家自然资源专职副总督察陈尘肇措辞严厉地表示：“农村乱占耕地建房现象并没有完全止住，再不坚决遏制，就会出现不可收拾的局面。”两部为此联合下发了《关于农村乱占耕地建房“八不准”的通知》。在之前召开的全国频会议上，国务院领导强调要全面加强耕地保护和用途管制，遏制耕地“非农化”乱象，防止过度“非粮化”特别是“非食...

通过一家家企业迈向充满韧性和可持续性的新资本主义时代

新冠疫情对经济的冲击将在未来数年内持续产生深远的影响，即使其他许多公司不会那么走运，仍然会有一些公司能够安然度过这场风暴。例如，那些获得认证的共益企业，这种基于利益相关者治理构建起来的企业往往比其他企业更有韧性。正如共益企业Inspiring Capital的创始人兼首席执行官Nell Derick Debevoise在福布斯杂志所写道的“在上一次金融危机中，那些获得认证的共益企业，比其他同类规模的企业存活的可能性高出了63%。”

共益企业所拥有的韧性绝非偶然——它是构建一种...

摘要：3年多累计亏损40多亿后逆转，负债上升（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

房地产行业最近发生了一件大事。

继北京时间7月24日向美国证券交易委员会递交招股书后，北京时间8月13日晚间，贝壳找房在美国纽交所成功上市，这一过程仅用20天。

更惊人的是市值。截至收盘，贝壳找房首日较发行价上涨87.2%，收报37.44美元，对应总市值422.13亿美元，约合人民币2933亿元。

这个市值意味着什么？截至8月14日北京时间收盘，我国地产大佬中国恒大在港股的市值为2925.62亿港币，A股地产老大哥万科市值为3215.79亿元。作...

8月11日盘后，华林证券公布了2020年半年报，该公司也是今年首家发布中报的上市券商。财报显示，公司实现营业收入5.74亿元，较上年同期上升26.71%，实现归母净利润2.85亿元，较上年同期上升55.74%。

上半年，国内A股市场交投活跃，两市日均成交额达7579.72亿元，总成交额合计88.68万亿元，同比增长27.95%。另外，A股IPO的发行速度明显提升。两方面原因促使华林证券2020上半年经纪业务和投资银行业务收入较上年同期出现明显增加，也是导致公司营收出现增长的主要原因。

 信用及经纪业务收入同比增长17.65%，营收占比小幅下降 

华林...

祖名股份日前更新了招股说明书。公司计划申请深交所中小板上市，发行股票数量不超过3120万股。

2017年至2019年期间，祖名股份实现营收复合增速10.20%，低于行业50强规模企业的平均水平。但受益于毛利率提升，公司期间实现归母净利润复合增速48.16%。

公司面临的风险是短期偿债能力相对较弱，2019年流动比率、速动比率均小于1倍。

祖名股份主营为豆制品的研发、生产和销售，目前主要生产和销售生鲜豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品等三大主要系列400余种产品。

股票发行前，蔡祖明直接持...

近日，上市券商陆续披露了7月份的经营数据，多数公司母公司口径下营收净利润均出现明显增长。

截至目前，A股共39家上市券商公布了月度经营数据，除去上市较晚且缺少部分数据的红塔证券、中银证券、中泰证券以及国联证券，新华财经及面包财经研究员对余下的35家上市券商（母公司口径）2020年7月经营数据进行了梳理。

总体来看，7月份由于成交量及承销规模的激增，多数上市券商的业绩较上月出现明显增长，整体排名也出现较大波动，较上年同期相比上市券商依旧保持着增长趋势。

 净利润同比增长超2倍：中信回归榜首 

母公司口径下...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|刘斌（中国人民大学管理学博士，知本咨询首席国企改革专家）

编辑|亿亿

2001年国家经贸委、人事部、劳动和社会保障部发出了全国性文件《关于深化国有企业内部人事、劳动、分配制度改革的意见》，三项制度改革正式成为国有企业改革的主题词。

二十年过去了，国企在三项制度改革方面取得了显著的进展，有目共睹：

• 企业办社会职能、“三供一业”移交顺利平稳，减轻了企业用工负担。

• 国企的市场化招聘、内部竞聘工作已经成为很多企业的管理标配。

• 国企员工薪酬收入...