摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

​文|张利国（中国人民大学企业管理博士、国际注册管理咨询师、知本咨询执行董事）

编辑|亿亿

国企混合所有制改革持续深化，针对中长期激励机制的相关政策日趋完备。根据知本咨询追踪政策情况看，本轮国企混改涉及的中长期激励政策或方式主要包括六大类，即国有控股混合所有制企业员工持股、国有控股上市公司股权激励、国有科技型企业股权和分红激励等中长期激励政策，以及超额利润分享、项目跟投、虚拟股权等中长期激励方式。

   其中根据653号文件等政策的规定，超额利润分享、...

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深圳特区40年，一个字不写，将是永远的遗憾。其实，作为一个在深圳生活了十几年的人，我一直在用脚步和眼睛，丈量和感知深圳的每一次变化，过去十几年，撰写的有关深圳地产、宏观经济、民生的文章，大概有20几篇，都发表在公开的媒体。但是，面对铺天盖地的评论深圳“四十不惑”、“再出发”之类的网文，我又不知道该写些什么，颇有种“江郎才尽”之感。深圳40周年，叙事不可谓宏大、主题不可谓恢弘，如何从容地把握在笔尖下，真得很不容易。

写什么呢？企业家（比如“三马”马明哲、马蔚华、马化腾）、科技创新、蛇口、粤...

原创作者：李宇嘉

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谈到近期的广州楼市，其实比较迷茫。有人认为，相比深圳、东莞，广州楼市的盘子太大，多区域、多中心，广佛一体化，供应没个边、没个界，随便都能找到200万平方米的超级大盘，楼市弹性不足。再说，“7.24”房地产工作会和“7.30”会议以后，政策基调转为收紧，反弹不到哪去。

但有人不乐意了。当下的广州楼市，就像投资A股，全局平淡掩盖不了局部火热。广州作为一线城市，也是华南中心、大湾区双核之一，区域规划利好很多，产业升级快。以琶洲（互联网、创意文化）、...

原创作者：李宇嘉

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关于房地产，又开了一次重要的工作座谈会。

上一次的“房地产工作座谈会”，是一个月前的7月24日，坐在一侧的是韩正副总理以及央行、银保监会、住建部等，坐在另一侧的是10个城市的一把手。会议前后，热点城市紧缩性的调控政策疾风暴雨。这段时间，楼市开始消停一些了，看来，只要责任落实了，不缺真调控。

这一次呢？也一样。坐在一侧的是，住建部、银保监会、证监会、外汇局、交易商协会等，坐在另一侧的是一大票重要的房企。会议的主题是，“房企...

原创作者：李宇嘉

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前言：近日，住建部、央行召开重点房企座谈会，落实“345”新规，即3道红线、4类房企、5%的负债增幅间隔，控制过度利用杠杆、吸金能力强（往往能给出10%左右的利息），土地市场摧城拔寨的房企。近期，地王频现，房价也开始上涨了，但疫情后消费还未恢复，失业率仍在5.7%的高位，民间投资还在下行，“内循环”任重道远，必须对乱市施重典。按照这个标准，全国9.6万家房企，有2/3的融资要受限，四季度及明年，前期融资密集到期，如果增量融资收紧，赶快卖房就是唯一选择了。对于...

原创作者：李宇嘉

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关于“国内大循环”，反复研读相关通稿，也只是一个梗概，具体措施和路径并不是很清晰，估计后面的重要会议会做部署。但是，这不妨碍学术界和业内的闹腾，逻辑也是相当自洽，所谓“内循环”就是要把消费主导的内需做上去，消化外贸依存度迫降后的产能。内需的重点，自然是挖掘中低收入人群的消费潜力。顺势推理，要加快城镇化，让“农民进城”。

大家惯常用的一个逻辑，就是我国的城镇化率还很低，与发达国家80%的水平还有很大差距，差距就是潜力。2019年，我国常住人口城镇化率达...

原创作者：李宇嘉

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礼多人不怪，这是北方的特色。除了传统的婚丧嫁娶，围绕小孩的、贺当兵等大办宴席，也愈演愈烈。近日，笔者休假回到西北老家，刚好赶上舅舅给小孩办12岁生日圆锁庆典。笔者印象中，这种地方性的“成人礼”仪式，过去很简单，就是家人一起吃顿饭，庆祝小孩从幼年的蒙昧中解脱出来，踏进少年的里程，向着聪明才智的方向发展。

但现在，仪式越来越隆重，场面越来越壮观，筵席也越摆越大。除了美味佳肴外，还要有礼仪、化妆、表演、礼品，“好面子”、“摆阔气”的好客之风非常...

摘要：上市时间选择背后的秘密（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

农夫山泉的上市，造富神话的吸引力已经打破圈层，有点全民关注的感觉了。

农夫疯狂的认购、股价表现，加上万泰生物，让农夫山泉公司创始人兼董事长钟睒睒，一时间成为中国首富。

马老师应该不嫉妒，因为蚂蚁集团就要上市了，也是发财啊。不急，第一马上还是我。

可能只有娃哈哈的宗庆后有点……我也是卖水的，咋没这么牛，其实当年也牛过。据说，娃哈哈看到同省、同市的农夫上市，也要一边继续说“不”，一边筹备。

今天，杠杆游戏不写造富神话...

Seventh Generation的员工参加2019年的“气候罢工”

让普通人去设想一条供应链时，他们可能会想象一个个不卫生的工厂，里面到处是低收入的工人，排放着大量的污染物。多数情况下，这样的描述并不与现实相去甚远。根据麦肯锡咨询公司的调查，平均一家消费者公司的供应链，占其公司全部环境影响力的90%。但随着全球范围内越来越多的企业更加公开透明，那些将供应链影响力视为无需负责处理的外部性的企业，正因它们危害人类和地球的行为而受到谴责。

在这样一个因为社交媒体的普及而高度透明的环境中，许多企业都在追求更加可持续和...

广誉远此前发布的2020年中报显示，受新冠肺炎疫情等因素影响，公司营业收入同比下降20.11%，归母净利润同比下降62.96%，扣非归母净利润同比下降73.07%。

分析广誉远股东情况发现，2020年上半年期间，东方红睿丰基金减持公司股票491.12万股并退出十大流通股东行列。

 经营业绩：受疫情影响，净利润降逾六成 

根据资料，广誉远是一家主营业务为精品中药、传统中药及养生酒的生产和销售的企业。公司现有丸剂、散剂、片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、口服液、煎膏剂、酒剂等8种剂型。

深证信数据服务平台及公司财报数据显示，2020年上半年...

根据深证信数据服务平台的数据，新华财经和面包财经研究员的统计分析显示：2020年8月，A股上市公司董监高及其关联人净减持104.26亿元（含A+H上市公司对H股的增减持）；按照申万行业分类标准，电子行业减持金额居首，有色金属增持金额相对较高。

从月度变化趋势来看，2020年8月，董监高及其关联人减持金额同比增长154.97%，环比下降12.04%；增持金额同比下降75.44%，环比下降88.51%，创近24个月以来新低。

图1：2019年8月至2020年8月董监高及关联人增、减持金额变化

8月份，上市公司...

原创作者：李宇嘉

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近期，国家反复对构建“国内大循环”重申、强调，并将其视为是未来重要的战略举措。国内大循环，最重要的抓手，就是扩大内需，而在时隔多年之后，国家重提“扩大内需战略支点”这样的定位。由此，一个简单的逻辑就是，要夯实“房住不炒”，堵住房地产虹吸居民收入、阻滞居民消费、拉大收入差距，让扩大内需的发力点惠及众多中小微和双创企业，带动居民就业，稳定收入预期，自发修复内需动力，以涓涓细流汇成内循环的大河。

所以，市场很担心楼市迎来新一轮打压式调控。7月2...

原创作者：李宇嘉

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昨天，国税局发布《中华人民共和国契税法》全文，并宣布自2021年9月1日起施行。契税是以所有权发生转移变动的不动产为征税对象，向产权承受人征收的一种财产税。由于契税直接关系到购房成本，契税法发布的消息很快冲上热搜，很多中介抓住契税法第三条“契税税率为3%-5%”这一款，宣传1%-3%的优惠税率将成为历史，号召大家抓紧这一年的窗口期。还有媒体认为，这是监管层在房地产交易环节部署的新的调控措施，增加交易成本，打击投机炒作。

那么，契税立法的真实意图到底是什...

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近期，平台上咨询在广州买房的人多了起来，主要集中在南沙和黄埔这两个地方。笔者与业内交流、实地走访后发现，这两个区域楼市回升，主要是深圳、东莞限购加码，把投资客们赶过来了。南沙、黄埔的规划很高端，一个是自贸区和广州副中心，一个是广州重点打造的高端创新区，来自深圳的“金主们”，发现这里的房价只有2-3万元，简直太便宜了。

于是，二话不说，先拿下一套再说。很多人纳闷了，不是有限购吗？怎么这么轻松就能买到房子。其实，限购的网已经破洞了。去年底以来，南沙、...

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近期，咨询广州南沙、黄埔买房的人特别多，有点惊讶。过去，笔者对这两个区域不太看好，规划有雄心，但很难落地。比如，2012年前南沙新区规划要达到200万人，现在只有70多万人。南沙定位高，是广州唯一副中心，也是大湾区核心；产业规划（现代服务业和科技创新）也很高端，但南沙太大（803平方公里），规划落地慢，起步区明珠湾108平方公里，得发展一阵子。

新黄埔（萝岗）定位也很高，总部经济+信息技术+生物医药+高端制造，产业落地比南沙要快，知识城和科学城产业...

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近期，广州“桥中房”问题上了热搜，引发争议。热议分为两派，一派秉持“政府尊重产权，城市文明守法，双方对等谈判”的观点，另一派秉持“漫天要价不得，做最强钉子户，落得共输结局”。我觉得，两方观点都对。甫一听到这则消息，我脑海中首先想到的是，东京成田机场的“钉子户”，与广州“桥中房”的“钉子户”（是否是“钉子户”要商榷）的情况类似。

成田机场的钉子户之一，已年届七十的市东孝雄表示，他这辈子最大的愿望，就是继续在这片土地上劳作、种有机蔬菜。如果...

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8月3日，北京土地市场成功出让两宗“不限价”地块，均位于大兴亦庄，总起始价133.93亿元，总成交价148.93亿元。其中，亦庄河西区X46R1、X46R2宅地，由中海以79亿、溢价23.44%拿下，楼面价39570元/平，刷新今年总价地王。这次竞拍，吸引了中海、金茂、合生、建发、保利+中交、华润+城建等8家大房企参与竞拍，经过70轮举牌后，中海拿下。

自2016年“930新政”发布以来，北京加大了土地供应量，这其中大部分为限竞房用地，比如2018年北京推出71宗地，不限价土地只有一宗。但今...

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深圳缺地，众人皆知。怎么突破？一是优化利用结构，二是向外扩围。近期，国家下发文件，支持深圳土地利用改革，目的也就是通过上面两种渠道，解决目前深圳空间逼仄的严峻形势。优化利用结构，其实就是增加住宅用地占比。深圳成为大湾区核心、先行示范区以后，城市的地位变了，要提高人口、资源集聚能力，提高创新能力，然后带动周围城市发展。

因此，空间结构要顺势改变，即工业用地为主要转向住宅用地为主。过去，深圳的用地结构一直停留在外向型制造业时代，产业用地占比在40%左...

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深圳停止新的商务公寓项目审批，业内一致认为，最后一个炒房口子，被堵死了。这样的理解逻辑，听起来是很顺的。“7.24”副总理部署了调控“总动员”的命令，“7.30”政治局会议再次强调“房住不炒”，处于风口浪尖上的深圳，自然要以实际行动，将投机炒作赶尽杀绝。

商务公寓，是最能代表深圳楼市投资炒作的一类产品。笔者认识的一些购买公寓的人群，都是投资客。投资炒房上的攀比风气，在深圳非常盛，没有第二套房，你都不好意思说，你在深圳投资房产。低总价（200万...