2012年《温州一家人》上演，很好地总结了温州人为什麼会成功的几个道理。其中一个细节值得注意：主人公阿雨在马赛为了开餐馆，朋友们开晨会为她募资。这就是典型的民间借贷市场，没有这样的民间借贷，阿雨想靠自己打工积累初始资金，恐怕就没那麼容易了。

中小企业贷款难是一个世界性难题。因为中小企业缺少抵押品，没有抵押品银行贷款给你的风险就很大，你贷不到款、成功的可能性就很小，你成功不了就还是没有抵押品。於是，一个穷人就会陷入所谓的“贫困性陷阱”，即你的贫困是因为贫困而起。这样形成的怪圈让你永远跳不出贫困。

上...

内容提要

1、疫情后中国经济的复苏基础较为扎实，主要原因包括：疫情很快得到控制，生产较快恢复；出口恢复超预期；各项刺激政策及时有效；服务类消费等内生需求加快修复；秋冬季可能爆发的二次疫情影响可控等。

2、随着中国经济的V型修复，出于防风险的考虑，刺激政策也适时、有序退出，银行间资金利率已经回升至政策利率附近波动。8月份以来，对房地产市场的调控也进一步趋严，房地产市场开始降温。

3、展望四季度，服务业继续回升，带动经济继续修复，但是房地产调控趋严，刺激政策逐步退出，预计经济修复速度边际放...

今天说一下蚂蚁集团的上市。

昨天有朋友在留言中问我，要不要打它的新股。如果按照2万亿的市值来算，我估算这个是打新能挣钱的。但是马云说的4万亿我认为是个顶，因为对于蚂蚁现在的业务规模来说，4万亿真是太贵太贵了。

2万亿的估值，谈不上便宜，其实是略贵的。但是阿里实在太会营造人气了，搞成了万众瞩目的IPO，这个盛况我认为跟当年中石油很有一拼，搞不好第一天就已经能够涨很多。

2万亿的估值，我估计破发的概率很小，而它又募集很多很多钱，所以中签率应该蛮高的。

我今天看它的资料，能给你们分享一...

摘要：收购物业做大规模，不完全看上去那么美好（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

地产圈有个现象，今年之前，中小房企热衷分拆物业板块上市。

当然主要上市地是港交所。内地除了个别，虽然你说自己是物业公司或商管服务，不是地产公司，但也绝少可能。

而到了今年，杠杆地产发现，头部玩家也参与进来。世茂、金科、融创、恒大，挨个入局。

最新的消息，10月26日，融创服务控股有限公司（以下简称“融创服务”）通过聆讯。融创服务即将上市。

在此之前，8月6日，融创服务向港交所递交上市申请表，汇丰、摩根士丹利...

这几天债圈，各种Diss华晨的，最有趣的是100亿，竟然不知道是谁拿的。

难道都是结构化？

拿华晨并不可耻啊，市场上好多人都拿了华晨，有25拿的，有30拿的，有45拿的，还有好多50多拿了。

大家有个心理准备就好：

东特钢的清偿率只有22.09%。

沈阳机床留债7年或转股，名义股票清偿率仅为26%。

大连机床普通债权的清偿率可能要低至个位数。

丹东港的重整草案甚至是在两次投票均未获普通债权组通过的情况下，由法院最终强裁通过。

不过，还有比这更惨的持有人。

漂亮国的债市，新冠疫情肆...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

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文|刘斌（中国人民大学管理学博士，知本咨询首席国企改革专家）

编辑|亿亿

混改是一个“战略”问题，而不是一个“股权”问题，已经有越来越多朋友意识到了。

而从政策上，把混改战略提升到一个崭新的高度，却是这些日子由广东省率先提出来的。

2020年10月15日，《广东省省属企业混合所有制改革操作指引》（我们简称“广东指引”）正式颁布执行。从去年11月份颁布的《中央企业混合所有制操作指引》开始，各地方陆续出台了本地适用的混改操作指引，在保持与中央企业操作指引文件一致...

10月26日，中国神华（）发布2020年三季报。

根据深证信数据服务平台及公司财报的数据，2020年前三季度，中国神华营业总收入约1661.03亿元，同比下降6.6%；归母净利润约335.62亿元，同比下降9.51%。

其中，2020年第三季度公司营收 610.87亿元，同比增下降0.65%；归母净利润129.04亿元，同比增长0.46%。

 营业总收入同比下降 归母净利润同比下降 

2020年前三季度，中国神华营业总收入约1661.03亿元，同比下降6.6%；归母净利润约335.62亿元，同比下降9.51%。

期内，公司非经常性损益16.28亿元，扣非后归母净利润319.34亿元，同比减...

科创板上市委于9月29日审议通过了成都极米科技股份有限公司（以下简称“极米科技”或“公司”）的首发上市申请。公司拟发行不超过1250万股，发行完成后总股本不超过5000万股。

极米科技成立于2013年11月。从成立到首发上市申请获批，公司仅耗时约7年。

2018年以来，极米科技投影设备出货量持续位居国内首位。同时，受益于毛利率提升等因素，公司过去几年的盈利能力也明显提升，其2018年、2019年、2020年1-6月的销售净利率分别为0.57%、4.41%和8.51%。

极米科技面临的风险则主要包括研发投入占比较低、核心零部件依赖外购等。...

别了，“耿彦波市长”？——

关心政经时事的人可能对“耿彦波”这个名字并不陌生，他曾为山西大同市长，以在任期间大举拆迁改变大同的市容市貌而闻名，后调任太原，一年多前已退休。不过，最近《中国新闻周刊》发表《被亮“黄牌”的大同古城：大拆大建后遗症》的报道，将这位昔日的“城建市长”重新拉回人们的视野。报道指其主政大同时期，大刀阔斧地进行古城改造，投资超过700亿元，还留下了200亿元负债，结果却遭致国家相关部门严厉批评为“拆真建假”，甚至危及大同的国家历史文化名城称号。

笔者无意评价耿彦波以往的功过是非。正...

财经纪要（2020.10.27）：

外滩金融峰会王岐山讲话摘要

第二届外滩金融峰会10月23-25在上海召开。在全球经历新冠疫情冲击，并发生剧烈结构变化的背景下，此次峰会的召开，透漏了很多政策面的信息。本专栏将挑选信息量大的发言，推出系列摘要。今天首先推出国家副主席王岐山的讲话摘要。

王岐山进行了线上视频致辞，要点如下：

1. 世界进入了一个动荡变革的时期。

2. 要通过历史、文化、哲学的思考，于变革中开拓新局。

3. 工作中要稳中求进，加快构建以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展...

  马云在10月24日，在中国金融四十人论坛（CF40）联合各组委会成员机构举办的第二届外滩金融峰会上提到数字货币，发表了非常高远的观点:"拿数字货币来说，如果用未来的眼光打造30年后世界所需的金融体系，数字货币可能是非常重要的核心。... 这个数字货币不是从历史上去找，不应该从监管角度去找，不应该从研究机构去找，而是从市场去找，从需求去找，从未来去找...因为数字货币体系是一个技术问题，但又不仅仅是技术问题，更是一个解决未来问题的方案，数字货币可能会重新定义货币，尽管货币的主要功能仍然在，但是一定会重新定义货币。...

摘要：为什么高科技、风险可控的蚂蚁大数据科技金融，放贷利率那么高？（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

蚂蚁集团IPO一触即发。

10月26日，上交所官网显示，蚂蚁集团IPO初步询价完成，经过近1万个机构账户询价，最终A股发行价确定为每股68.8元，总市值2.1万亿元，较此前多家投行预测约2.5万亿-3万亿元估值，折让幅度约20%-30%。

同日，蚂蚁集团在港交所公告，发行价格每股H股80.00港元。

在此之前的2天，退休的马云老师再次引人注目。

10月24日（周六），在上海举办的第二届外滩金融峰会，蚂蚁集团实际控...

今天我们来聊聊两种对立的投资策略“价值投资”和“趋势投资”的差异及背后的逻辑。

一、对“市场”的认知不同

趋势投资者认为市场永远是对的；价值投资者认为市场会经常犯错。

对于“华尔街巨熊”，趋势投资大师利弗莫尔来说，市场就代表正确。“人们说凡事都有两面，但股市只有一面，不是多头的一面或空头的一面，而是正确的一面……如果市场出乎你的预料或者甚至毫无道理地与你做对，你就生市场的气，那就跟你得了肺炎还怪罪你的肺一样荒唐”。

而在“华尔街教父”，价值投资鼻祖格雷厄姆的比喻下，“市场先生...

10月23日，南极电商（）发布2020年三季报。根据深证信数据服务平台及公司财报的数据，2020年前三季度，南极电商营业总收入约27.72亿元，同比增长4.73%；归母净利润约7.22亿元，同比增长19.9%。其中，2020年第三季度营收 11.46亿元，同比增长13.14%；归母净利润2.91亿元，同比增长34.9%。 

营业总收入同比增长 归母净利润同比增长

2020年前三季度，南极电商营业总收入约27.72亿元，同比增长4.73%；归母净利润约7.22亿元，同比增长19.9%。期内，公司非经常性损益5988.88万元，扣非后归母净利润6.62亿元，同比增加17.01%。

2019年三季...

拓普集团日前发布了2020年三季报。2020前三季度，公司营收43.19亿元，归母净利润3.87亿元，同比分别增长14.68%和14.82%。其中，第三季度营收 17.57亿元，归母净利润1.71亿元，同比分别增长32.32%和35.29%。

2020年8月，拓普集团的定增申请获证监会发审会审核通过。此次定增，公司计划募资不超过20亿元，用于汽车轻量化底盘系统项目。

 2020年以来营收净利增速逐季上行 

拓普集团是一家从事汽车核心零部件研发、生产与销售的模块化供应商。公司主营业务包括轻量化汽车底盘、内饰功能件、汽车电子等产品；主要客户涵盖通用、福特、菲...