房地产市场的调控，更关键的是调整市场结构，理顺房市秩序，完善一些必要的制度和规则，推动房地产市场按照本身的规律发展。而在目前的市场态势下，跳出围绕投资性房地产市场上的价格调控，让房地产回归居住基本属性，是避免房地产泡沫危机，促使房地产正常发展的思路。而政府推动建设保障性住房，是引导这种改变的最有效战略。

经历了三个多月的房地产严厉调控，各大中城市房地产市场相继出现量跌价涨的情况。这是合理的现象。美联储从2005年初开始连续17次提升利率以后，在2006年首季房地产价格才开始调整。2007年国内房地产的调控，也...

“黄松有案”带来震惊引发深层思考

从1988年开始，中国启动了民事与经济审判方式的改革，整个1990年代，司法改革曾是中国的一道非常引人注目的改革风景线。但是近年来司法改革似乎有所淡化，人们对于司法的现状则有不少议论。一方面，每天可以在媒体上看到大量关于诉讼的报道、评论，说明审判制度越来越受到关注了；另一方面，司法腐败等问题引起群众不满，很容易诱发法律秩序的危机。特别是最高人民法院原副院长黄松有因贪污受贿被追究刑事责任，在今年3月17日二审法院作出了维持原判的终审判决——判处无期徒刑，此案造成了很大的冲击波...

——从通信技术, 物理、和投资的关系谈起   

上篇回顾：

三、现代通信技术和香农熵

上篇摘要：第二次世界大战中，由于战争的需要，美国军方大力发展现代通信技术。战后，他们仍然大力支持通信技术的研究。先后在贝尔实验室，麻省理工学院工作、学习的香农(Claude Shannon，1916～2001)在20世纪40年代末，做出了开创性的工作，奠定了现代通信技术的理论基础。香农对通信技术的贡献是多方面的和原创性的。香农除了对通信技术做出了巨大贡献以外，他对于股票投资也很有兴趣。

四、香农和股票投资

香农做股票投资，当然会和普通人不一样。...

民间投资、民营企业，或者说民营经济的发展对我国来说是一个战略性的重大问题。刚才各位谈得非常好，听了以后很受启发。在现阶段，面对民间投资、民营企业，政府应该做什么？哪些能做？哪些不能做？我觉得今天讨论这个问题，主要应该从这样的一个角度，帮政府出出主意。

首先应有一个基本的判断，那就是现在的民营经济到了一个什么阶段？老曹说了，到了一个新阶段，我看这个会议主题中也讲了，我也觉得民营经济确实是进入了一个新阶段，但是新阶段的含义在哪儿？我觉得，概括起来就三个字：瓶颈性，现在的民营经济发展已经进入一个瓶颈...

增长减速似将持续，经济政策应避免再次“集中力量办大事”，而要保障百姓“免于匮乏、恐惧的自由”

2010年年初，各国政府已经开始考虑扩张型财政与货币政策的退出问题，不过，由于欧洲主权债务危机不断恶化，政策退出陡生变数。中国经济也明显降温。如果这一趋势持续下去，政策导向很可能重新转向宽松。理想的宏观政策组合应该是“宽财政、紧货币”，但是，我们应该避免重复过去“集中力量办大事”的做法，比如再次增加基础设施投资。积极财政政策的重点应该放在促进经济结构转型，包括保障老百姓“免于匮乏、恐惧的自由”。

增长速度可...

避险资金4月份由美国、香港等股市流出，并流向美国债市及印度、南韩等股市，7月更开始流向A股市场。这些资金流向产生的短期波动，只宜短炒，不宜中长线投资。

联储局会做番D嘢

上周奥巴马民望跌至大选后新低，人们估计在中期选举前（10月），联储局会做番Ｄ嘢，以免民主党在中期选举中失利，搞到上周美股扯上扯落。放眼世界两大趋势：一、西方国家人口2007年起进入老化期，经济成长速度放缓，情况有如1990年起的日本。二、中国人口红利高峰期已过，中国未来再不是廉价轻工业品的产地来源，中国经济将由出口导向转为内需带动；中国消费高...

上证综指在7月初下探2319点之后开始反弹，截止7月23日达到2572点，反弹幅度达到10.9%，在较大程度上反映了股价的修复要求。大盘在农行上市后成功收复2500点关口，是超买需要调整还是迎来反转，市场上关注大盘反弹高度的论调越来越多。目前政策面及市场面的一系列最新变化已改变了市场原有预期，估值修复的反弹行情能否延续，本文试分析一二。

一、农行放量上涨助力反弹

在农行放量启动提振下，上周沪指累计涨幅高达6.1%，深证成指累计上涨7.36%，创出今年以来的最大周涨幅。在机构大手笔增持、即将计入指数的双重效应刺激下，23日农行A股...

企业存在的理由（2）：奈特与科斯：对企业生产力的不同解释

文献/Reference

I   The emerging theory of the Firm, Harold Demsetz 1992

II   Risk, Uncertainty, and Profit,     Frank Knight 1921

III The nature of the firm: Origins, Evolution, and Development Edited by Oliver E. Williamson, , Sidney G. Winter 1991

所谓企业生产力，英文叫“the firm productivity”，指的是企业所能带来的生产力。在传统的古典经济学里，企业是一个被忽略的概念，更不用说解释它何以会贡献出一份生产力。但是，只有企业具备生产力...

整理者：《投资者报》记者 苏慧 

    有一个摇滚歌手叫何勇，他在《钟鼓楼》里这样唱到，“是谁出的这道题这么难，到处都是正确答案”。的确，有时候我们会摇摆于各种答案本身，尤其是现在，当总理告诉我们，其实经济有两难的时候，所有的人都在想，怎么样解决这个问题，我们到底该怎么办。

促转型，技术革命先行

我刚从富士康考察回来，那边的工作环境其实比我们想象的要好一些，只是看到生产流水线上面的那些十七八岁的年轻人，一个一个像《...

如果稍微留意一下的话，人们会发现，在这个春季和夏季里，世界上那些君主立宪国家的王室在全球媒体上的曝光率比往常上升了不少。 很明显，是两个舞台为他们提供了抛头露面的合适机会。

首先是正在中国上海举行的世界博览会，瑞典国王、丹麦王储、比利时王储、沙特王子、泰国公主……纷至沓来。如果把加拿大和澳大利亚总督也算在内的话，上海世博会开到现在，为此专程飞到中国和上海来的各国王室成员已有10多位。

其次是不久前闭幕的南非世界杯足球赛，在冠亚军决赛场的贵宾席上，西班牙王后索菲亚、王储费利佩和王妃莱蒂西欣喜若狂，而紧...

中国的国家信用等级高于美国、法国、德国、英国等发达国家，这是一家中国信用评级公司在对50个典型国家进行评级后得出的结论。

从这家名为大公国际的评级公司7月11日发布评级报告开始，坊间议论便不绝于耳，质疑者有之，鼓与呼亦有之，围绕这一话题的延展性讨论，成为这段时期的热点。

之所以成为热点，是因为它具有迎合读者的各种因素。从发起者的身份看，这是中国第一份国家信用报告，第一次美国以外的国家发布的国家信用报告；从报告的内容看，它一举颠覆了以往标普、惠誉、穆迪等三大评级公司的结论，不仅把中国排在西方发达国家之前...

人民币金融市场终于迎来了孕育已久的小兄弟的诞生。可以说，7月份中国人民银行与香港金管局签署的《跨境贸易人民币结算补充合作备忘录》正是人民币离岸市场的正式出生证明。香港人民币离岸市场将会逐步摆脱不可交割的障碍，基础产品和市场将会逐步丰富和活跃，在经过脱胎换骨的成长后，其对国内金融市场的影响也将不容忽视。

人民币离岸市场对于大陆的企业和金融机构都早已不陌生，众多贸易型企业自2009年就享受着离岸市场与在岸市场对人民币升值预期不同带来的无风险收益，而金融机构则早就尝到了离岸市场上不可交割利率互换（NDIRS）对...

在客家人母亲河汀江被严重污染后，在渔民们饲养的大量鱼被毒死后，在海内外舆论强烈谴责污染企业后，上市公司紫金矿业才羞答答作出两项决定：一是向公众道歉，二是加大环保力度。这样的轻描淡写在公众看来，不无一丝傲慢。一句“对不起”在如此严重的污染事件面前，又有多少诚意呢？而“加大环保力度”的套话，我想在这个企业的负责人历年来的讲话稿中，肯定能找到许多处。可...

原文发于前两周的《瞭望东方》。注：我第一次到上海不是1988年，但是我能记住的第一次到上海是1988年。

记忆里第一次到上海，是1988年。那时的浦东还完全是农地，外滩还没有扩建，当然，最令我震撼的还是上海人的居住条件：一家几代人挤在十几平米的房子里，大小便在木制马桶里，几个平米的阁楼能住一家三口。过年走亲戚，坐在饭桌旁就最好别站起来，因为实在转不开身子。

那会儿没有房价问题，房子都是公家分的，价格接近于零。大家也没什么钱，就是有钱也没房子买。那个上海是不堪回首的，房子不仅极度稀缺，质量极差，而且还在用极不...

人民币当然要择善而从

——汇率与货币系列评论之十四

周其仁

经济观察报 2010年7月26日星期一

人民币从来就没有以黄金为锚。早在人民币诞生前的13年，明清以来行之多年的银两加铜钱的传统货币，就被国民党政府的法币所取代。法币者，法定由政府发行的纸币也。随着国民党政府的垮台，人民政府接管了全国政权，也接管了中国大陆的货币发行权。回到金本位是不可能的了：早在解放前夜，蒋委员长就把他治下的国家黄金储备悉数运往台湾。没有黄金储备，无论古典的金本位还是政府承诺兑换黄金的货币制度，都是搞不起来的。

况且当时 “老大哥...

转发新世纪下期财新观察,从BP墨西哥到大连的国内外环境事件警醒了什么?

【财新观察】让环境肇事者付出足够代价

应对大连湾原油泄漏、紫金矿业污染等一系列环境事件展开彻底调查，严格追究肇事者的责任，使“肇事成本”远超预期收益

7月16日，大连新港发生输油管线爆炸事故，超过1500吨原油流入大海。一天后，英国石油公司（BP）终于堵住三个月来汹涌不止的“深水地平线”钻井平台井口。据美国官方估计，至少数十万吨原油进入墨西哥湾。两起事件中溢油数量远不可比，然而，如果说发生在西半球的事件尚可让国人暂作壁上观，大连湾的浓烟和...

SEC的起诉文件披露了戴尔如何收取英特尔回扣来粉饰业绩，满足华尔街越来越高的预期。收取了回扣的戴尔一步步越陷越深，欲罢不能。这就如同饮鸩止渴，明知对自己长期不利，但为了短期利益，还是去做。

在戴尔的2003财年第一季度（也就是2002年2-4月，戴尔的财年在1月底结束）仅仅收取了6100万美元的英特尔回扣，只占当时季度运营利润的10%左右。但是，英特尔回扣的好处显而易见，可以让公司业绩不断满足华尔街的预期，让公司股价高涨，从而让公司高管受益。所以，戴尔不断收取回扣，代价是明知AMD的产品有竞争力也不能用。由于真实...