《财经网》记者 王娟  2011年5月

“国际板的推出迟迟没有具体的时间表可能一部分原因来自监管层担心国际板将成外资企业圈钱的工具，但他表示“圈钱”一说过于片面，国际板的推出对于人民币的国际化、对于中国资本市场的深化发展，对于中国老百姓的投资选择空间扩大都会有很多好处的。”耶鲁大学金融经济学教授陈志武是在2011年上海陆家嘴金融论坛上接受《财经网》独家采访时对记者做出上述表示的。

陈志武对记者表示：“推出国际板已经刻不容缓，而且早就应该这么去做，第一从增加中国老百姓投资选择的角度讲很重要，如果这些外...

今年下半年是中国高铁通车的高峰。在这六个月里，将有12条在“四万亿”时代开工的高铁建成通车。这些高铁的长度将超过此前几年建成的总和，连接起来之后会使中国拥有真正的高铁网络。与此同时，铁道部推出了“高铁降速降价”和“实名制购票”两个新政策。

6月8号，我从上海坐高铁去往南京。在上海火车站遇到了大麻烦，因为我是外国人，没有二代身份证，所以无法在自动售票处买高铁票，只能到人工售票处去购买，要排很长的队。那里严重缺乏秩序，我差点儿没赶上车。

毫无疑问，关于中国高铁是否安全、是否赚钱、是否合理的争论将持续下...

5月31日，周二。4月27日贝宁奇公开会议后至今，美股回落2％、美汇指数上升4％、CRB商品指数回落12％。希腊股市已跌至十四年新低，十年期主权债券孳息升至16.37厘、四年期债券21.04厘、两年期24.56厘。希腊政府所发行3300亿欧罗债券目前市价每股0.55欧罗（即持有希腊政府债券者每股账面损失约1500欧罗）。

去年来自欧盟及IMF的1100亿欧罗注资仍不够，如欧盟及IMF 7月份不再注资，希腊将被逼退出欧罗区。希腊只是欧猪五国其中一国，还有葡萄牙、爱尔兰、西班牙等，看来欧债危机仍在扩大。欧债危机令金价每低于1500 美元便有支持，因为所有...

经常听到业内人士对我的斥责：你老鼓吹创新，一点都不讲实际。好主意都被美国鬼子想完了，我们只能跟着走。很多公司不搞创新，抄袭一下，山寨一把也可以发财。

不错，美国的确占据了互联网业的上游，绝大多数创新都是美国公司搞起来的。但由于中国网络业的历史和格局与美国不同，还是有许多美国公司未必需要而中国公司可以一试的地方。不错，由于中国不发达，许多二三流的抄袭和山寨的确可以发财。但如果大家都去抄袭，都去山寨，竞争起来很辛苦，结果往往是新公司和小公司难以发展。其实，如果愿意多想想，还是可以找到一些创新点...

2008年年底婴幼儿奶粉的三聚氰氨事件，距今已过去两年半了。两年多前，一笔总额为11.1亿元的赔偿金，由中国乳制品工业协会牵头，22家企业筹集设立，并由中国人寿保险股份有限公司代为管理。但在这两年多来，相关机构却从未公开说明该笔赔偿基金的使用情况。

最近，在将近三周的连续采访追问之下，中国乳协和中国人寿终于给中央电视台记者提供了一份说明，首次回应针对此事的相关质疑。但是这份说明并没有“让这个无法洞悉的赔偿基金变得清晰明朗”。截至2010年底，已有271869名患儿家长领取了一次性赔偿金。但是否遵照卫生部统一规定赔...

6月1日，国家环境保护部在其官方网站上透露，2005年松花江重大水污染事件发生5年来，国家已为松花江流域水污染防治累计投入治污资金78.4亿元。此消息令舆论哗然：造成如此严重污染事故的中石油是亚洲最赚钱的公司，而治污资金数目如此之大，却为何要由国家和纳税人买单？

对此，中石油新闻办负责人李占彬6月3日向媒体回应道：“中石油一直积极配合国家治理松花江的污染，后续也投入了一定资金，但是公司目前没有具体数字，环保总局那边应该有统计。”李占彬所说的积极配合资金投入，据公开报道的数据，其实只有两笔：一是事故发生后，中...

在油价上行的背景下，各大城市出租车运价迎来新一轮上涨。据新华社电，有专家建议允许出租车行业个体化，此建议引起一些地方管理部门的忧虑，他们担心将出现管理困境，而上海市交通港口局负责人更进一步认为，出租车个体经营者难以承担重大交通事故等风险。

  这个说法令人莞尔。重大交通事故又不光是出租车才有可能发生，一般私家车主照样可能面临。除了交强险外，所有车主都会或多或少购买其他车险，除非故意行为，再重大的交通事故，都不是什么“难以承担”的。这正是现代风险社会保障机制最重要的优势之一。而出租车若实行个体经营...

　　今年4月，新加坡金融局表示，中国人民银行已经原则上同意新加坡设立人民币清算银行。几乎与此同时，伦敦金融城也表示希望成为人民币离岸中心。这给香港带来一定程度的冲击。难道人民币离岸中心不是天然属于香港吗？

　　截至2011年3月底，香港人民币存款已达4500亿元。香港面临的问题是，要发展人民币离岸中心，吸引更多的海外资金，香港市场就需要多样化的人民币产品。但是，由于香港经济规模小，要发展人民币产...

如果中国的水价马上涨五倍，会怎样？多数人会回答，“那会严重伤害老百姓的！”有人甚至会说，“那会出现社会动乱！”，当然，很多没有教养的人和文革的“遗老遗少”们还会骂粗话。文革还教会了他们专门挖掘作者的动机,出身,和三代历史,而忘记事物的本质。显然,我写本文不是为了交朋友。

      水价会不会涨五倍? 我看“一切皆有可能”。十年前，甚至五、六年前，谁也没有料到中国的地价和房价会是今天这么高。谁也没有料到煤价，油价，铜价，和金价会是今天的样子。中国人喜欢唠叨，“我们的政府肯定会进行调控的……所以，政府不会允许...

如果公民从一个地方迁移到另一个地方的成本足够低廉，那么，各地政府的政策，尤其是税收政策，势必产生足够激烈的竞争。

作者：汪丁丁 发布于：2011-5-20 来自：IT经理世界

最近，个人所得税的税制改革方案在全国人大审读，未获通过，引发普遍关注。税，从来都是最敏感的。个税改革，起征点固然重要，税负在总人口当中的分布，所谓“税负结构”，是更重要的经济因素。

例如，根据未获通过的这一税改方案，个人所得税累进最激烈且税负最沉重的，是所谓“高工薪收入阶层”。这一阶层支付的边际税率，远高于“...

终于有空整理完善了5月31日参加腾讯财经“巨额外汇储备的风险与挑战”论坛的演讲。现张贴于下，请博友分享。

我国需要一揽子外汇储备解决方案

1997年，当我们的外汇储备超过2000亿美元的时候，就有学者写文章，认为我们的外汇储备超过适度规模，需要慎重考虑成本与风险。现在，我们的外汇储备已超过3万亿美元，我以为，不仅是时候讨论其适量问题了，而且是时候研究一揽子解决方案了。

外汇储备并非无限度多多益善

从一般的哲学道理讲，任何事情，都有一定的度或者临界值，超过一定的度或临界值，就会发生转化，好的东西也会变...

又到用电高峰期。几乎毫无悬念的是，又有人跑出来拿“电荒”说事。前几天，中国电力企业联合会称，2012年至2013年，按照目前的需求增长和装机情况，预计电力供需形势将比今年更加紧张，电力缺口将进一步扩大。对此有舆论指出，渲染“电力缺口”，其实是为涨价造势。有网民就表示：“嚷嚷啥电荒嘛，真是没创意。大家都看得懂，想涨价就明说。”垄断行业的小儿科，确实太低估民众的想象力了。

一般民众当然只能靠想象力，但是有关部门和单位，却是心中嘹亮得很的。前不久，“新华视点”就如何应对“电荒”加剧对话电力部门有关负责人，国...

为期一个多月的个税修正案征集意见业已结束。此次征集的意见超过23万条，创单项立法征求意见数之最。个税免征额究竟该确定在什么水平上才更合理，成为公众关注的最大焦点。不少人认为当前通胀压力加大，生活成本上升较快，建议将起征点调至4000元或者5000元。

民众对个税的高度关注和要求提高起征点的呼声，体现出越来越多的人对收入分配的现状不满，期望通过个税改革调整收入分配。而对免征额为何定为3000元这个焦点问题，国家税务总局税收科学研究所副所长靳东升告诉新华社记者：3000元这个额度符合当前居民消费支出增长情况，也为今...

A股在5月底的2700点附近处于什么水平，未来长期回报如何？我认为目前A股总体估值较低，离2008年的低点约有11%的距离。在目前这个价位投资A股，未来10年的年平均回报率有可能达到7.8%左右。

我采用7年平均周期调整后市盈率（CAPE）对A股的整体估值进行判断。在7年CAPE中，我做了三个调整：第一，用CPI对历史盈利及股价进行了调整。第二，采用了过去7年的历史盈利进行平均。第三，对年度数据进行了平滑整理。

为了判断股市的整体估值，我选取了50个有代表性的A股公司用CAPE建立了模型。

从CAPE的角度看，目前A股处于22.76倍的市盈...

近日，公安部、工业和信息化部、国家工商行政管理总局、国家质量监督检验检疫总局等四部委联合下文，要求整改电动自行车产业，限期淘汰在用的“超标”电动自行车。

所谓“超标”，是指超出《电动自行车通用技术条件》（GB17761）这一个十几年前出台的国家标准规定：电动自行车最高设计时速不超过20公里，整车质量（重量）不大于40公斤，一次充电后的续行里程不小于25公里，有骑行功能。

但是，大多数电动自行车企业其实早已“顺应市场需求”而将国标扔到了一边，目前市面上的电动自行车绝大多数都已超过“20/40”标准。和几年前造型轻...

2011年5月27日,由中国银行业协会主办，中国银行湖南省分行协办的"银行前沿问题大讲堂第十四讲--中国银行业'走出去'发展战略"在湖南长沙举办。银监会国际部代主任范文仲、中国银行战略发展部副总经理宗良、汇丰银行（中国）亚太区董事总经理屈宏斌分别围绕本讲主题发表了演讲,并与到场听众进行了互动交流和探讨，湖南银监局副局长朱远荣、中国银行湖南省分行行长赵濛到会致辞，共有来自40余家会员单位的120余名代表参加了本次讲座。我主持了本次大讲堂。

银监会国际部代主任范文仲在演讲中主要从国际金融监管改革的最新进展及主要成果...

中国互联网企业的股价是否存在泡沫？我认为，如果未来在商业模式上没有创新，还是依赖广告，那么中国互联网企业的市值已经透支了未来多年的增长，泡沫已经形成。

中国的互联网企业很多，海外上市的也很多，但是赚钱的商业模式不多，主要还是广告和游戏。从广告收入看，2010年，新浪的广告收入占总收入的70%，而百度的收入则几乎100%来自广告。而最近上市的优酷和人人也主要依靠广告作为主要收入源。无论未来互联网的前景有多美妙，如果商业模式不变，广告还将是中国互联网企业的重要收入来源。

根据艾瑞咨询的统计，2010年中国的互联网...

一是立足于财政收入少受影响，二是将个税改革化作社会各阶层的零和博弈。两大误区互为表里

当今中国人的“税意识”，在此轮个人所得税调整引发的轩然大波中淋漓尽致地展现出来。2011年4月22日，《个人所得税法修正案（草案）》（下称修正案）一审未能通过。4月25日，全国人大常委会在网上公布草案，向社会征集意见。一个月后，意见已逾23万条，创人大立法征求意见数目之最。周二（5月31日），征集意见将告结束，二审有望加快。

这场如火如荼的讨论，对于完善该修正案乃至推动中国宪政建设无疑是有益的。但是，我们认为，修正案（草案...

白银怎么着了？升降之快，犹如过山车，惊险刺激。从去年夏天以来，一路攀升到30年来最高位后，五月初暴跌，从将近50 美元一盎司一周内跌到35元，跌幅达三成，如此震荡在任何投资品种都属罕见，很难用基本面的因素来解释。市场是个零和的游戏，显然有人赚得满盆满钵，有的人赔得一塌糊涂，又是几家欢乐几家愁。

       有人把黄金比成蒙地卡罗的豪华赌场，白银就是拉斯维加斯平民化的角子机。虽然两个都是赌场，手气很重要，但是进出的人流的层次，对技巧的把握就大不相同。投资人贵金属的人，通常有点小聪明，怀疑市场主流专家的分析，...