全球股市暴跌 黄金暴涨

最近发布的《2011年上半年物流运行情况分析》显示，上半年全国物流总费用达3.7万亿元，同比增长18.5%，且仍呈上升态势。如今，中国物流成本已比世界平均水平高出一两倍。物流成本为何居高不下，如何尽快改观？中央电台记者就此专访了国家统计局原总经济师姚景源。姚先生认为，物流企业薄弱和高速公路乱收费是中国物流成本过高的两大成因。这或许是大家都能理解的正确判断。但是说到如何降低物流成本，姚先生开出的方子，却有些让人生疑。

姚景源认为：要有意识地培养和扶持一些大型的、现代化的物流企业，使过去小而散的局面得到根本改...

7月28日,广州万穗小额贷款公司创始人蒋晓勤和董事长张化桥应日本野村证券公司的邀请,到香港做了题为"微型金融的远大前程"的演讲。下面是张化桥的讲稿的部分内容。
Micro-Finance, Great Expectations

Joe Zhang, Chairman, Wansui Micro Credit, Guangzhou,

A speech at a luncheon hosted for Hong Kong fund managers by Nomura Securities
on 28 July 2011.
Ladies and gentlemen, thank you for the opportunity today. I will speak on two
topics: the micro-finance industry in China and our game plan for success. My
concl...

　　【财新网】（特约记者 陈晋）在莱布森的四堂课之后，哈佛经济系教授施莱弗尔（Andrei Shleifer）讲后面八堂课直到四月份放春假。施莱弗尔是美籍俄罗斯学者，1982年于哈佛数学系本科毕业，1986年从麻省理工学院（MIT）获经济学博士，三年后就被芝加哥大学晋升为终身教授，1991年来到哈佛执教至今。在众多职务和荣誉头衔中，他多年担任顶级经济学专业杂志编辑的经历引人注目。从1989年到1999年，他...

邱 林

中国钢铁企业为澳大利亚必和必拓、力拓和巴西淡水河谷三大矿业巨头“打工”的命运未改。据日前中国钢铁协会举行的一次会议上透露，由于国际市场铁矿石价格大幅上涨，2011年上半年中国钢铁行业进口铁矿石多支出160.17亿美元。如按上半年人民币兑美元平均汇率计算，中国增加钢铁行业成本高达1041.1亿元人民币。

这些年，三大矿业巨头如同在中国钢铁企业身上安装了一台抽血机，基本上把中国企业的血榨干。2010年1月份起，20%！40%！90%！100%！疯狂上涨的铁矿石价格，不停地挑战中国钢企的承受底线。基于中国对铁矿石的市场需求旺...

    就在许多著名经济学家呼吁为民间高利贷正名的时候，江苏泗洪高利贷崩盘，村民活埋上线灌辣椒水讨债。在泗洪，几乎家家放贷，资金集中流向房地产市场；高利贷让泗洪县出现“宝马乡”，目前的崩盘引发“全民追债”。我认为，历史恶瘤高利贷、利滚利之所以重现中国，是以国家商业银行对民营资本的歧视和不公平分不开的。我估计，在江苏泗洪之后，浙江、山西等地的民间高利贷也近于崩盘的境地。对金融市场而言，当控制性市场和非控制性市场双双出问题后，中央财政和国家行政更严厉的干预肯定要降临，中国市场经济的秩序和体制建立完全可能出现倒车的情况，而由此，在人民币快速升值之后，很可能出现人民币的大幅度贬值，股市的溃落，房地产价格的下跌，居民财产价格的迅速贬值。这将是前所未有的一场市场灾难。

2011年07月28日  来源：CCTV

安信证券行业分析师离职风波评论：之三

前文《卖方分析师是怎么干的》，主要讨论卖方分析师的生存状态和现实困境；本文《卖方研究业务的生态是什么样的？》，讨论卖方研究商业模式的由来和走向，并请同业和媒体批评。

卖方研究业务的生态是什么样的？

在中国传统的草根文化中，大灰狼邪恶狡诈，惹人憎恨；而小绵羊由于温顺可爱，很受欢迎。

其实以现代的眼光来看，在草原生态中，草、羊和狼相互依存，形成完整的生态链；狼的存在对于控制羊群的数量，从而保护草地具有不可替代的作用；如果没有狼，羊群就会过度繁殖，...

主要事件：中共中央政治局7月22日召开会议，会议研究了当前经济形势和经济工作，部署了下半年经济工作重点。

一、政治局部署下半年工作

本次会议肯定了我国上半年中各方面取得的成果，指出当前所面临的一系列问题，并明确了下半年政府工作的九大任务，归结而言，抗通胀，房地产调控，节能减排将是下半年的重中之重。相较于往年，本次会议有以下不同：

1.未现“保增长”论调。2月21号的中央政治局会议提出“防止经济出现大的波动”，这一论调基本延续了整个上半年，尤其是在二季度。相比之下，本次会议仅提出“...

我近日很怕翻开家中订的报纸，因为怕又有高铁的事故出现。

    自七月京沪高铁在党的生日的凯歌声中启程，接二连三地出现了高铁方面的事故。在我动笔写这个专栏之前几分钟，早餐桌上又看到京沪高铁在我的家乡安徽突发供电设备故障，二十多趟车普遍晚点三小时。

    我本来是对高铁充满信心的，并进而购买了中铁的股票。但买完后不久，就发生了中国铁建在沙特承建轻轨项目巨亏42亿人民币的噩耗。其后不久，政府出面兜底的利好消息，我以为以后可以高枕无忧了。但是，接下来又看到中、法、日之间对高铁相关知识产权的纷争，我在不同的媒...

偶尔读到姚树洁教授的文章《难道中国永远不会发生经济危机吗》，找了几个数据，算是对姚文章的补充。

美国的National Bureau of Economic Research对 “经济衰退（Recession）”有一个比较复杂的定义，要看一系列指标，但最简单的定义是真实GDP连续两个季度负增长，我们就按照标准来看看美国、英国以及中国的情况。

下图是过去30年间美国和英国遭遇的经济衰退。

在过去30年期间，美国一共遭遇4次经济衰退，最严重的是始自2008年的次贷及金融危机，连续4个季度真实经济产出负增长，英国在同期也遭遇3次经济衰退，最严重的也是始自...

Billion Beats

邱 林

美国国债上限谈判进入“读秒期”。尽管美国提高法定债务上限谈判初现协议轮廓，但美国民主党和共和党在某些关键问题上互不相让，使得国会本该在7月27日对最新提案的表决推迟到，若两党在8月2日限期届满前，仍未就提高国债上限取得共识，美国将出现债务违约严重后果。

客观地说，尽管美国国会就此事争论不休，但对美国来说是利大于弊，一是美国可以借此之机甩掉了大部分的债务，而且在世界从新洗牌的过程中，美国不一定会失去很多；二是旧的货币可以废掉换成“新美元”，但美国的物质基础并没有受到伤害，强势的金融巨头可以在一...

   我在《[走出国005]风险管理与厕所效应》说到：一个公司可能遇到的风险包括微观和宏观上的风险。微观风险包括：合规风险（compliance risk）、操作风险（operational risk）（指错误地业务操作而导致企业亏损）、诉讼风险（litigation risk）、刑事风险（criminal risk）和名誉风险（reputation risk）。宏观风险则包括：政治风险（political risk）和系统风险（systemic risk）。很多中国企业在中国境内也许感觉不到这些风险的存在，但是这些企业一旦走出国门，进入另外一个陌生的法律环境，特别是法律执行得比较严格的国家，上述这些...

要全面调查真相，要启动问责机制，要打破铁路系统政企合一

7·23”动车追尾惨剧发生至今，已一周有余。尽管最终调查结果公布尚待时日，但根据既有报道和铁路等方面的信息即可判断，事故主要源于“人祸”，而非“天灾”。温家宝总理于7月28日赶赴温州，与伤亡者家属对话，并亲赴事故现场会见中外记者，要求彻查事故真相，给公众一个“真诚而负责任的交代”。

此次动车事故受到公众和媒体前所未有的关注，显示近来新闻报道更加公开、透明，一些关键的事故信息逐步公布，公众和舆论出现了诸多讨论乃至质疑、批评。当政者须知，这是现代社...

这里是新闻原文：

——试解人口对于经济的作用之谜

最近研究我国人口问题看到经济学家茅于轼先生为易富贤的《大国空巢》一书所作的“序”。茅先生在该序言里留下了一个“疑惑”。笔者斗胆，想试着为茅于轼先生“解惑”，算是愚者一得弥补智者一失。

茅先生在《大国空巢“序一”》开头如是说：

“人口对于经济的作用始终是一个谜。有人说地球上的资源有限，现在的人口已经超过地球资源所能够容纳的水平。所以人口增加对经济发展是不利的。但是从微观一点的层面来看却正相反。许多经济发达的地区都是人口密集的地区。像日本，香港，台湾，还有欧洲的许...

——试解人口对于经济的作用之谜

最近研究我国人口问题看到经济学家茅于轼先生为易富贤的《大国空巢》一书所作的“序”。茅先生在该序言里留下了一个“疑惑”。笔者斗胆，想试着为茅于轼先生“解惑”，算是愚者一得弥补智者一失。

茅先生在《大国空巢“序一”》开头如是说：

“人口对于经济的作用始终是一个谜。有人说地球上的资源有限，现在的人口已经超过地球资源所能够容纳的水平。所以人口增加对经济发展是不利的。但是从微观一点的层面来看却正相反。许多经济发达的地区都是人口密集的地区。像日本，香港，台湾，还有欧洲的许...

希腊的债务危机给了西方财经媒体难得的机会，把古希腊神话的典故纷纷应用上。于是，古为今用，人性的弱点，在两难间的取舍，还有注定的悲剧结局，让看官们多了一层对命运的敬畏，增长了一些智慧。

希腊危机从2008年起剧情起伏跌宕，发展至今，一般的共识是希腊不会赖账，大商业银行也不会蒙受严重的损失，不死不活已成定局。这一轮悲剧的缘起，按分析师们的说法是，希腊人自从进入欧元区后，政府福利政策开支庞大，富人逃税成风，税收提不上去，长期入不敷出，靠借债度日。直到金融危机发生后， 借贷困难，引发了债务危机。简而言之，这...

　　【背景】截至7月26日，已有86家中央单位“晒”出了2010年的“三公”经费决算和2011年“三公”经费预算账单。

　　目前各部委公开的“三公”支出的准确定义是“财政拨款中的三公经费”，即因公出国(境)经费、公务用车购置及运行费和公务接待费，而民间则形象地称之为“公费旅游、公车消费、公款吃喝”。

　　7月25至26日，在北京举行的全国财政厅(局)长座谈会上，财政部相关人士透露，2011年，中央本级“三公经费”财政拨款预算94.28亿元，其中...