在现行管理体制下，外汇储备不可能无偿分配给百姓；

外汇储备无偿分配需要激进改革；

巨额外汇储备弊多利少。

   近期，国家外汇管理部门就人们关心的关于外汇储备的一些问题作了回答，不成想，很多人不买账，至少是在网络上骂声一片。在这方面甚至曾经有经济学者也讲外行话。

　　关于外汇储备的重要误解有两种，一是以为外汇储备可以分给穷人，二是以为外汇储备多代表国力强大，不知道庞大外汇储备的真正危害。关于第一个误解，外汇管理部门的专家已经做了一些解释，那些解释本身是对的，但不具体，让一般非专...

最新公布的数据显示，国内抗通胀形势越发严峻———7月份CPI6.5%的同比增速创下37个月新高，而近期国外一系列危机的爆发，也加重了业内对通胀形势的担忧。央行近期发布的2011年金融稳定报告中，明确提出了“汇率抗通胀”的概念。现在看来，这一举措正在实施当中。

与此同时，这一观点似乎得到了部分市场人士的认可。中金投行部董事总经理王庆8月13日在“2011年中国对外贸易500强企业论坛”上表示，美国推出第三轮量化宽松货币政策(QE3)可能性上升，如果这样将给中国通胀带来新的压力，货币政策应选择通过人民币升值抑制输入性通胀。

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对于这次自1941年开始主权评级以来首度下调美国主权信用，标普出具的理由是“国会和政府最近达成的削减财政赤字协议不足以稳定政府的中期赤字状况”。它称，两党达成的协议既缺乏全面安排也缺乏操作细节，“我...

由于美元疲软、美国财政赤字巨大和几近债务违约，美元霸主地位将终结、美元或将崩溃的理论再次出现。由于世界最主要经济体——美国、中国、日本和欧盟的大部分贸易活动使用美元。如果美元崩溃，作为全球最大买方和卖方的美国和中国、日本、欧盟的经济都可能会崩溃，它们代表了世界经济生产的一半。

不过，现实不同于理论。在美元遭遇困难时，最有兴趣拯救的是欧洲、日本等核心大国以及中国等新兴大国，它们的经济发展依赖于美国及美元本位制的全球经济。没有任何国家，无论是核心大国还是新兴国家能够脱离目前建立在美元本位制和美国作...

港股连日急跌，不少被吓怕的散户都止蚀离场。今年初已和朋友成立基金做投资的《信报》首席顾问曹仁超(人称曹Sir)，却在这个时候开始出手买货。

曹Sir昨天接受媒体访问时表示，日前已入第一轮货，现时投资组合中有15%为股票，其余85%为现金。

至于选择股份方面，曹Sir说，由于原材料价格已回跌，所以会选择工业股，在10只工业股中再筛选最好的5只工业股。

对于有市场人士认为，港股根本从没有踏入“牛市”之说，曹Sir并不认同此说法：“现阶段港股正处于牛市二期的喇叭型走势，属于一个调整浪”，而牛市二期一般需时2至3年时间...

为此，我们独家采访了有“香港股神”之称的《信报》首席顾问曹仁超，从宏现经济层面可能的变化，谈到对股市、汇市、金市、楼市下半年走势的判断。

股票市场早已成为少数人赚大钱、大多数人输钱的地方。2009年10月起，股市内有衰股、病股、害死人股，同时有好股、不寻常股及一飞冲天股，投资成功与失败由你拣股去决定。买错股应及时...

准新郎已经给双方亲友发了喜帖，就要大摆筵席；突然传出消息，说准新郎要取消婚礼，收回给准新娘的订婚戒指。

这是土豆网CEO王微正在面临的窘境。 不是说他要二婚，而是土豆网上市进程似乎又要生变故。

海外媒体传出，土豆网将在8月17日ipo。但据说百度内部有人放出消息，已经准备两套方案收购土豆；优酷网CEO古永锵在媒体追问，是否可能收购土豆网时，也暧昧地表示，“持开放态度”。在这个关口提问这种问题，也是媒体的不厚道。

开放态度是什么意思呢？你可以理解成，如果土豆网找上门，那么优酷网将准备谈一谈价钱。...

随着中国在海外上市企业的股票大量被卖空,部分外媒甚至投资机构认为中国经济将很快出现硬着陆,做空人民币也成为部分对冲基金的新策略,二季度以来看空人民币的言论也在国内媒体上蔓延,部分机构甚至开始制定应对人民币贬值的预案,轰轰烈烈的人民币升值悄然将要转为贬值了么?

判断一种商品的价格走势自然要看供需情况,人民币汇率作为人民币对其它货币的价格自然也不例外。结售汇的差额直接表现了私人部门对人民币的供需情况，今年上半年银行代客结售汇顺差月均水平高达460亿美元，这表明私人部门对人民币每个月平均有460亿美元的超额需求，...

 　　美国国债信用“被”下调非同小可。因为美国的国家信用支持美元作为国际储备货币的信用，支持虚拟美元购买力的美国国债的信用，是美国利益最核心的支撑基础。所以，美国通过立法对美国债务做了专门的规定，国债信用受宪法保护。现在美国国家...

日本财务省8月8日发布的数据显示，6月份中国累计净抛售价值5085亿日元（约合65亿美元）日本中长期国债，累计净抛售价值84亿日元日本短期国债。中国同时抛售日本中、短、长期国债的情况非常罕见，因为此前中国曾经连续8个月增持日本长期国债。仅5月份中国累计净买入价值4971亿日元（合61亿美元）日本国债，是2011年第二次大规模增持。

此次中国抛售日本国债虽然出人意料，但也在意料之中。这可能是因为日本国债收益率偏低，目前仅为1.2%左右，预计今后还有可能进一步降低。不过，也有分析认为，中国由此前的增持日本国债到大幅度地抛售，...

昨天是立秋，在民间说法，就是秋天来了,我们将与炎热的天气说再见。可是，今天看来，虽然我在郊区房山，温度相对比市区低一些，但依然热浪滚滚，出去走一小圈，衣服已经湿透了。对于这种自然现象，民间俗称“秋老虎”，往往会持续数日。

今天，国家统计局发布了7月份的CPI，一如既往地热，短信上说创下了37个月的新高，达到6.5%。这个数字如果没记错的话，应该是家宝总理执政期间的次高，想必他比我现在更热。但是，我要告诉总理，现在的CPI犹如这“秋老虎”，长不久。虽然CPI同比仍维持在6%以上的高位，但应看到前期对CPI推升作用明显...

然后，有人会立刻根据上面的这些“证据”，指出中国外汇储备投资得“太蠢”。

没时间多写，写几句微博式的话吧：

1. 中国的外汇储备今天很可能是在赚钱而不是在亏钱，原因是今天美国的国债大多数都在涨。你也许觉得被降级了价格还能涨有点不可理喻，但这是事实。原因是，
2. 这个世界上有垃圾，有垃圾中的垃圾，还有垃圾中的战斗机。如果美国国债是“垃圾”，那美国的股票就是“垃圾中的垃圾...

中国的互联网巨头们正在殊途同归，其业务结构有严重趋同的趋势。不管是四大门户，还是电商，或者搜索，乃至游戏发财户，其业务布局正在严重的趋于同质化。
1）都正在成为各自领域的门户之王。传统的WEB门户自非四大门户莫属，但是如果把门户看做入口，百度、和360的客户端则成为更贴近用户的个人门户，游戏和电商的门户也是各自占山为王。
2）都在布局“端”服务，控制入口。不管是硬终端，还是软终端，不管是微博客户端还是杀毒客户端，不管是输入法，还是浏览器，凡是用户的服务请求点，中国互联网们必然下子落棋。
3）都看好电商业务，...

 英国《每日邮报》8月7日发表题为《只有中国才能挽救西方吗？》的文章认为，美国信贷降级对美国乃至全世界都是一个关键的时刻。这个世界上最强大的国家及其总统在全世界面前难堪不已。当包括美国、日本在内的西方发达国家面临经济困境的时候，所有的目光都转向了中国这个世界第二大经济体。

上周五（8月5日）标准普尔取消了美国很有价值的AAA信用评级，此举被称作是发生了一场海啸，有可能进一步造成市场动荡，给全球经济前景再添一层不确定性。这场危机的最直接后果是，美国人不仅会进一步捂紧钱袋，而且对经济前景深感忧虑，也就是说...

标普对美债信用评级下调意味着什么？

复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚

8月5日晚间，标普将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”，评级展望为负面。这一颠覆美国历史、看似很有勇气的决定，实际上它是在美国两党已经决定妥协，放宽债券发行上限，而且，市场也已经通过股价暴跌的方式表达了人们对未来没有更多手段来缓解美国经济和财政赤字的美国政府极大的失望情绪之后才形成的。并且很匆忙，事后标普也承认了美国财政部官员对其计算结果错误的指责：因为标普在对美国政府可自由支配开支的估算结果上出现了比实际...

    股市无缘无故陷入熊市，可以是长期衰退的开端。不确定性，这是理解市场经济任何现象的关键概念。人类大脑缺乏关于不确定性的直观能力，一些科学家认为干脆没有这种能力。行为经济学研究表明，对于长期的未来，我们只能设想如同一条包含无数小概率事件的地平线，例如从左向右，从最坏结果向着最好结果排列在地平线上的小概率事件超过一千个，则人脑会设想这一千个小概率事件是“等概率的”，然后用一个模糊的“vision”，很糟糕地被译为“愿景”，来概括这样的地平线，据此制订当前的计划。可以假设市场参与者们的愿景，构成一条密度分布曲线，若峰值偏向乐观，则市场转入熊市的概率较高。当然，若峰值偏向悲观，则市场转入牛市的概率较高。中国股市参与者的愿景，至少经济学家们，似乎是乐观的多。所以，转入熊市的概率其实较高，直到最后一个乐观经济学家也转为悲观，市场才会见底上升。

美国虽在规定时间内就债务上限达成协议，但并没有解决深层次的问题，如未来10年美国公众债务水平仍处于高位、减赤可能带来的经济增速放缓等等。出于对美国预算赤字的担忧，国际评级机构标准普尔上周五宣布将美国信用AAA主权信用评级下调至AA+，一石激起千层浪，这是美国首次失去AAA评级。伴随上周公布的一系列经济数据令投资者对美国未来经济前景产生了担忧，美国7月ISM服务业降至2010年2月以来新低、6月新订单指数下滑、就业市场依旧低迷等接二连三的利空经济数据重创了上周的美国股市。原油价格暴跌的同时，美元指数大幅上涨，...

　　作为全球最大的债券机构投资者之一，太平洋投资管理公司（PIMCO）从2010底开始减持美国政府债券（下称美债），直到今年初持仓量达到低位。显然，PIMCO判断美债价格将下跌。美债的收益率在今年2月初达到近期的高点，如10年期美债在2月9日达到了自2010年4月底以来的最高点3.77％，此后一路下降，目前大约2.6％。到目前为止，PIMCO错了。

　　尽管影响美债收益率的因素很复杂，自去年底至今年初，至少有三个主要因素会导致美...

　　美国时间7月31日晚，总统奥巴马终于与国会两党领袖就提高国债上限问题达成协议。国会将批准将原来14.29万亿美元的债务上限再增加2.4万亿美元，但条件是政府必须在未来十年把赤字减少2.5万亿美元。国会在最后期限之前两天同意提高上限，令美国政府避免了债务违约的尴尬局面，也让全球投资者松了一口气。

　　但是，美国的债务危机也许才刚刚开始，无关债务上限调整与否。现在...