这一争端早于2009年夏就已开始，当时欧盟、美国与墨西哥先后将中国的原材料出口限制政策告上WTO，三方所列举的原材料涉及铝土、焦炭、萤石、镁、锰、硅铁、硅化碳、黄磷和锌9种。但业内人士普遍认为，针对上述9种产品的诉讼不过只是投石问路而已，美、欧（还有日本）的真正目标其实意在稀土。

WTO开...

7月15日，继穆迪、大公国际之后，美国标普也将美国主权信用评级列入负面观察名单。标普称，在3个月内，至少有50%的几率下调美国评级。这在国际评级史上算得上空前绝后。在将近70年的时间里，国际三大评级机构都慷慨地赋予美国“AAA”最高评级，甚至包括在战争时期。 

这无疑是一个坏消息。美国国债长期以来被视为世界上最安全的投资产品，如果下调信用评级，则有可能推高利率，并打压美国国债走低。由于中国是美国国债第一大持有者，如果美国主权信用评级下降，或者出现美国国债偿还违约，中国将是最大的受害者。截至今年4月，中国持有...

中国人民银行最新统计显示，上半年我国社会融资规模为7.76万亿元，而同期银行新增人民币贷款为4.17万亿元，银行贷款占社会融资规模比例继续降低，同时银行体系外资金融资占比则攀升至目前的46%，如果算上民间借贷资金，银行外资金已接近甚至超过全社会融资总量的“半壁江山”。有分析表明，一段时间以来，社会资金出现了从银行体系内流向银行体系外、从正规融资市场流向民间借贷市场的迹象，民间融资暗流涌动。

这看上去有些不妙。本来，“民间融资暗流涌动”这个说法就昭示着一种不正常———不是民间融资不正常，而是民间融资为什么要...

滞胀，全称停滞性通货膨胀(Stagflation)，在经济学，特别是宏观经济学中，特指经济停滞(Stagnation)与高通货膨胀(Inflation)，失业以及不景气同时存在的经济现象。通俗的说就是指物价上升，但经济停滞不前。

根据国际货币基金组织(IMF)的预计，2011年和2012年，中国国内生产总值(GDP)将分别增长9.6%和9.5%，在二十国集团(G20)成员中仍然是最快的。我们根据短周期内库存是主导因素的判断，结合PMI、工业增加值、发电量等先行指标的下行态势，二季度经济增长速度下滑至9.5%，我们预计下半年回落空间有限，因为...

竞争是银行业的一剂良药

—— 评 胡舒立《拆除利率双轨制》

如何解决中小企业融资难问题

一、    中小企业必须建立市场融资体系

根据有关资料，到目前为止，我国大约有中小企业4200多万户，占企业总数的99.8%，经工商注册的中小企业数量460万户个体、私营企业达3800万户。中小企业所创造的最终产品和服务的价值占国内生产总值的60%左右，生产的商品占社会销售总额的60%，上缴的税收已经超过总额的一半，提供了全国80%左右的城镇就业岗位。包括民营企业在内的中小企业成为扩大就业的主渠道。提供了大约75％的城镇就业岗位，不仅安置了大量的城市下岗职工，还吸收了大批农村...

城市排水体系新路不如老路：昨日大雨被困在家门口的公交车站。半小时内眼看马路上的水越积越多，最后马路上的水已漫到人行道上有十厘米了。车一过，就像海水涨潮一样漫出更大的水冲到人行道上。待冒着小雨，深一脚浅一脚，终于进了几十年前建的小区区，路面一点积水都没有，排水非常通畅。太神奇了。

为什么技术先进了，投资加大了，城市道路排水系统这么脆弱。

而在一个50年代建设的老小区，却能排水如此畅通，一个是小区绿化面积大，大量水可以迅速渗入地下，另一个方面是排水能力强，全是硬地面的地方也没有多少积水。

我们的地下管网，让人忧思。

美国这次起源于次贷危机的房市下滑，从2006年9月到现在已经有几乎三年的时间。从最近的标准普尔Case-Shiller全国房价指数来看，五月份虽然比四月份上升了0.4%，但是和去年同期相比，仍然下跌了17.1%。而且五六月份一直是美国房屋销售的旺季，同时奥巴马政府的对首次购房者的退税政策无疑也对房市的短期稳定有着积极的作用，所以这次的短期房价反弹，并不意味着房市已经到达拐点。在...

利率双轨造成价格信号混乱，令不同经济主体遭受歧视性待遇；应打破利率管制，完成利率市场化的最后一役 

时下，官方利率与民间利率间日益明显的背离，俨然构成“资金价格双轨制”。鉴于其巨大的负面效应，决策层应果断推进利率市场化，尽早并轨。

近日，央行终于宣布加息。温家宝总理主持召开经济形势座谈会时重申，“要进一步推进利率市场化、汇率形成机制等改革”，这些迹象令人期待。

资金价格双轨现象已不容忽视。7月14日，一年期和三个月期Shibor（上海银行间同业拆借利率）分别报5.2％和6.08％左右。考虑到民间借贷大量存在，...

如果这两天您听了伯南克在参众两院的两次讲话，您可能会说这老头讲话不靠谱，在QE上出尔反尔。但实际上不怪老头，怪我们自己没有听仔细。昨天，我也和处里的同事说过了，最后他有一句话是，如果经济走稳，也不排除紧缩的可能。可惜，整个金融市场还没有听到这句话，就已经急不可耐了，开始撒欢，从股市到商品上演疯狂上涨，搞得我极其狼狈，因为毕竟洒家说过QE到此为止，并给出了一些还算不错的理由。没想到正在我准备开始自我否定的时候，老头在昨天晚上吸取了前天讲话的教训，首先提QE不好再玩下去，然后最好再说如果经济运行令人担忧，...

从上半年宏观经济运行数据来看，GDP增长放缓势头已经确立，同时，货币政策紧缩趋势仍在继续，CPI持续高位运行，形成经济增长软着陆和通胀压力趋紧并存的态势。国际、国内经济的不确定因素增长，对当前的宏观调控政策的目标选择和调控手段均提出了更高的要求。海外主要经济体在通胀压力下进入加息通道；国内投资效率下降，新增长点尚未确立；进出口前景仍然较不确定，中国经济局面的复杂性前所未遇。在经济放缓、通胀预期不断强化的背景下，实体经济未来的复苏前景究竟如何，而股市热点纷呈的背后又存在哪些机会和风险呢？本文针对这些问题...

（专供搜狐财经稿件 请勿转载）

　　我们可能在很大程度上夸大了居民消费增长。居民消费增长与投资增长的差距由此可能超出我们的想象。这是居民消费率不断下降的根本原因之所在

　　对于中国经济发展中存在的结构性问题，一个共识是投资消费失衡，投资率过高而消费率过低，使得中国宏观经济内生增长动力不足。对此，“十二五”规划也明确提出，“建立扩大消费需求的长效机制。把扩大消费需求作为扩大内需的战略重点”。

　　但是，也有人指出，提出中国的消费率偏低的判断，需要慎重。一者，中国近几年社会消费品零售总额增长速度均...

北京市从去年春季到今年年初，出台了两轮限购令，对本地人和外地人购房资格越来越严格，商品住宅交易市场变得日益冷清，有些项目一周未能售出一套房子．相比之下，住宅的租赁市场却日益火爆起来，量价齐升。房屋租赁市场最高月份成交量同比上涨了35%。租金也随着租赁市场的繁荣而同步增长，特别是在核心区域和高端房源的拉动下，住宅的平均租金今年２月同比增长超过２０％。与北京类似，很多一线城市的租金均呈上升状态。

分析房价上涨的原因，主要有以下几个因素的影响：

一是房价持续上涨促进投资回报预期增大。最近几年，全国各主...

（注：2011年7月13日，国际评级巨头穆迪将爱尔兰国债降为垃圾级。爱尔兰主权债务危机源于爱尔兰政府对国内银行业债务的担保，而银行业的巨额债务来自房产泡沫破灭后的房产贷款坏账。因房子而引发的国家悲剧正在爱尔兰上演。下文写于2010年7月3日，略有修改，供有兴趣的读者参考）

爱尔兰，一个曾经繁荣和充满希望的欧洲国家，从2008年起整个国家却经历了过山车般的变化，而一切都是由于房地产引发的悲剧。

引入欧元之前，爱尔兰就经历了长时间的繁荣。1995年到2000年期间，GDP年增长率达到了创纪录的9.6%（这个数据甚至大于中国的增长...

7月初的加息和公开市场回笼量增大让市场降低了提高存准的预期,折磨了债券市场半年多的流动性紧张似乎即将过去,长期债券继续受到追捧，市场对于下半年的债市寄予了厚望。

对于债市来讲，资金面比基准利率更重要，资金面能够支撑债券需求的回升么？这首先要弄明白一个问题，“资金面为什么会如此紧张呢？”如果回答的是“央行流动性紧缩的自然结果”，只能说答对了一半。因为从央行资产负债表来看，其所有能够起到紧缩流动性作用的负债项目加总起来，回笼货币量仅保持了11%-12%的同比增幅，自2010年8月至2011年5月，存款准备金上升冻结的...

北大—林肯研究简报第二期部分文章分享，图表等详细内容请至北大-林肯研究中心官方网站免费下载全文： 此处为简报论文《经济转型与中国城市工业大气污染》内容精摘。

【编者按】

20世纪80年代以来，中国在快速发展的同时，环境也面临着严峻考验。资源密集型和出口导向型发展战略带来的城市污染、能源消耗和森林砍伐对中国的可持续发展道路提出了严重质疑。正如Naughton(2007)所说，“缺水，自然资源枯竭，大气污染和气候变化是中国面临的最严峻挑战”。20世纪70年代以来，中国经历了三重经济转型过程：市场化、全球化和地方分权。...

微博上的高人说，如今中国要想取得成功，就三条，我理解为成功的三大纪律，相当简洁有才——坚持；不要脸；最重要的是最后一条：坚持不要脸。

话糙理不糙，真理总是蕴藏在民间每日被人践踏的土壤中，顽强地开花结果随风飘散。

什么叫坚持不要脸？列位看官，只要看看京沪高铁四天三出事之后的铁道部和专家团表态就好。什么这是小概率事件，什么这是极端天气造成的事件，什么民众对京沪高铁太挑剔……如果说这还只是赤裸裸的狡辩，那么真正无耻的说法在今日出现：高铁出现在的问题，正说明我们的安全性能高，是好事，说明我们的京沪高铁...

 6月份的中国消费价格指数（CPI）上涨了6.4%，创3年来新高。一些观察家表示，这个水平可能代表了中国2011年的最高水平，今年下半年价格上涨会放缓。在美国彭博新闻社对19名经济学家进行的一项调查中，他们对中国通胀水平的中位数估计是6.2%。但现在实际情况超过了他们的估计。国家统计局网站7月9日公布的一份报告显示，国内生产价格比去年同期上涨了7.1%。

       部分经济学家仍不由自主地认为，6月份已迎来今年CPI的峰值，由于翘尾因素、海外输入性因素、自然灾害因素和前期经济减速等诸多影响，预计从7月份开始CPI同比将迎来向下拐...

6月底，国家审计署公布《全国地方政府性债务审计结果》，这是迄今为止最权威的关于地方债务的报告。根据这份报告，截止2010年底，全国地方政府性债务规模为10.7万亿元。

10.7万亿不是一个令人惊讶的数字。在这之前的一些估算就表明，地方债务会在10万亿上下。10.7万亿当然更不是一个小数字，这超过了中央政府的直接债务，高于2010年全国GDP的25％，达到全国银行贷款余额的20％，相对于地方政府的直接财政收入，也就是不考虑中央财政转移支付的部分，则会是好几倍。

不少人看到这么大的债...

你知道吗? 投资银行，股权基金和对冲基金一般要求投资的内部收益率超过25%，不管他们投资的形式是债权，股权还是可转换债。你知道吗?全球千千万万的银行对信用卡余额所收取的利率高达40%。你知道吗? 全球的消费者贷款和微小企业贷款的利率都比银行基准利率高出好几倍。你知道吗?大量的消费品以及医药企业的毛利率在70%以上! 

     上述高利率和高回报率从来没有人抱怨，但是，我们中国人对高利贷的态度是鄙视或者敌视；甚至有些从业人员都不敢理直气壮地承认自己是放高利贷的。但是你想想，如果小企业主能够用10%的利率从银行得到足够的...