多少年后想起2020年，一定是不胜的感慨。年初，谁也不会料到一场席卷全球的凶险疫情已在身边；年末，居然看到了美国一场匪夷所思的大选。中国经济在全球疫情中较快恢复，打下了十四五发展的较好基础。

2020告诉我们，充分估价极小概率事件的存在及其巨大破坏作用，是一件何等重要的事。庙堂之高，江湖之远；经济社会，错综复杂；时时刻刻，如临深渊，如履薄冰。

关于十四五发展，可从不同视角，形成各有侧重的解读。中央十四五建议指出，“加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。根据这一精神，十四五...

摘要：风险不容忽视，稳中求进（欢迎关注杠杆游戏）

​撰文|张银银&编辑|欣欣然

今天，杠杆游戏另一篇稿子写了近半。搭档“啪”群里扔给我一颗重磅炸弹。看完头脑一热，二话不说，换题！

每年年底的最重要会议，都至关重要。不仅关乎咱老百姓钱袋子，更涉及第二年诸多重大经济决策的走向，可谓大事。

该会议不仅是总结当年，更重要的部署来年。各界最为关注的明年楼市、股市和货币政策信息，答案终于揭晓。

尤其楼市，今年的会议着墨之多，恐怕让诸多看多楼市者意外。对比2019年的微妙变化，杠杆游戏说说自己的理解，供杆友们讨...

还记得2016年开始到2018年我一直反复强调一个预测，那就是中国的M2同比增速进入了一个大级别的主跌浪，一旦跌破10%整个金融体系都会承受巨大的系统性压力，所有行业里因此受冲击最大的就是房地产。

整个金融体系承受巨大的系统性压力，其最严重的后果就是金融危机。杠杆太高到一定程度就要启动去杠杆周期，去杠杆周期里最严重的形式就是超级去杠杆化，亦即金融危机。

现在我要宣布的预测是，中国的去杠杆周期已经平安的结束了，在这个周期里我们没有发生金融危机，实现了经济的软着陆。中国经济...

网购快递业繁荣的硬币之两面。——

近读经济学家李迅雷先生的一篇新作《从供给侧改革到需求侧改革》（新浪财经），其中有一段话引起笔者的关联思考。 他说：“大约在三年前，我就对网上购物模式提出质疑：能否扩大或刺激消费，该模式的社会成本有多大，谁来承担？三年过去了，我国消费增速的回落幅度大于GDP增速的回落幅度，说明网购模式并没有促进消费，只是起到了‘瓜分蛋糕’的作用，把超市、百货店、专卖店的部分流量从网下转移到网上，‘线上就业’的劳动力增量小于‘线下失业’的劳动力减量。同时，网购导致货品包装物件大量增加...

无锡航亚科技股份有限公司（以下简称“航亚科技”或“公司”）12月16日在科创板上市，上市首日股价上涨355.08%。截止12月17日收盘，航亚科技市值为99亿元。航亚科技本次公开发行6460万股，发行价为8.17元，募资总额为5.28亿元，募集资金主要用于产能扩张与研发中心建设。

公司控股股东、实际控制人为严奇。截至本招股说明书签署日，严奇直接持有公司19.26%的股份、通过华航科创控制公司 5.17%股份，并通过与阮仕海、朱宏大等11名股东签署《一致行动人协议》及其补充协议控制公司24.54%股份。综上，严奇合计控制公司48.98%的股份。

招...

12月12日，锡业股份发布公告，公司董事会审议通过了修改非公开发行方案的预案，将收购华联锌铟的股权比例由7.25%下调至3.63%，导致定增拟规模从21.84亿元下调至18.32亿元。

相关公告显示，锡业股份拟将用于华联锌铟的360万吨/年采矿扩建及部分配套项目、收购建信投资一期债转股计划持有的华联锌铟3.625%股权及补充流动资金。

从近几年的业绩来看，公司的营收虽保持增长，但净利润自2019年开始下滑。另外，随着市场开拓、技术创新投入增加、原材料购买等原因，公司的资金投入增加，经营性现金流出现明显下滑。此次定增，一方面将增...

摘要：这年头城市没资格挑你，是我们挑城市（欢迎关注杠杆游戏）

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撰文|杆姐&编辑|雯雯

落户、抢人的新闻，这一年多不怎么能掀起波澜。

这不，近期继石家庄等城市之后，福州也搞“零门槛”落户；

老牌大哥级城市广州，准备搞差别化入户政策，主要在白云区、黄埔区、花都区、番禺区、南沙区、从化区、增城区7个行政区降低门槛，中心4区（越秀、荔湾、海珠、天河）则是维持原状。

但两个沿海经济大（强）省的省会，其中包含广州这样的重量级城市，落户（要）放松的新闻，竟然在媒体获得的关注并不多。杠杆地产不得不感叹，...

文|刘斌（中国人民大学管理学博士，知本咨询首席国企改革专家） 

编辑|亿亿

今天我们的主题是关于国有企业技术创新体系的发展和走向问题。

我们国家，已经到了从原先追求规模速度到现在追求质量、追求效益的一个崭新发展阶段。在这个崭新阶段里，最关键的问题，就是从国家到区域、从区域到企业、到地方、到各地创业团队，怎么样能够提升自己创新能力，创造核心竞争力。

在国有企业对标世界一流，提升竞争力的过程中，最短的那块板是什么？我想大家有一个共同的答案，那就是企业的创新能力，尤其是技术创新能力。

值得我...

最近不知道是不是市场不太好，反正上市公司的一些内斗负面挺多的。

一个是今天备受瞩目的中芯国际，本来背负着解决半导体先进制程的声音，然而昨天传出来重磅人物要辞职的新闻，让股价今天大跌。

另一个是国盛金控，上市公司和董秘公开撕逼。

先说中芯国际是怎么回事。

中芯国际先是发布公告称，董事会宣布蒋尚义正式加盟中芯国际，任董事会副董事长、第二类执行董事及战略委员会成员，两位联席CEO梁孟松、赵海军直接向蒋尚义汇报，当日生效。

而里面的关键人物，梁孟松据说见到之后，大吃一惊，直接辞...

龙光集团此前公告的运营数据显示，公司11月实现合同销售金额（权益口径，下同）116.70亿元，同比增加82.6%；合同销售面积为71.2万平方米（权益口径，下同）；销售均价为15864元/平方米。

2020年1-6月，龙光集团新增项目17个，总建筑面积为295.59万平方米。其中粤港澳大湾区新增土储建筑面积为118.1万平方米，占上半年新增土储总建筑面积的比例为39.95%。

截至2020年6月末，龙光集团剔除预收款的资产负债率为74.96%，略超监管指标；净负债率为48.94%，符合监管要求；现金短债比为2.09倍，符合监管要求，财务归属“黄色”阵营。

2020...

中国证监会于12月4日核准了长春吉大正元信息技术股份有限公司（以下简称“吉大正元或“公司’）首次公开发行股票的申请。公司拟于中小板上市，12月15日完成新股申购，网上发行中签率为0.0249669184%。

公司本次公开发行4510万股，拟募集资金总额为5.08亿元，募集资金主要用于投资面向新业务应用的技术研究项目、新一代应用安全支撑平台建设项目和营销网络及技术服务体系建设项目。

招股书显示，公司近三年的营收波动明显，2018年同比下滑4.52%，2019年同比增长50%；归母净利润持续增长，但2019年以来增速明显放缓。值得注意的是，...

摘要：总的来说，个子不算高（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

中小房企和房企拆分物业，赴港上市，在2020年完全是掀起了高潮。

上周我才举例大唐集团控股、领地控股、上坤地产，这3家区域色彩浓厚的房企，要么动辄经历破发，要么在港遭遇认购不足，中小房企真不容易。详见《新晋内房股们踩中的三道红线》（12月11日）。

而分拆物业，2020年至少20来家向港交所递交申请，10多家已经上市。期间杠杆地产也写过不少，有兴趣的杆友可以搜索，实话说对这类事情我都麻木了，完全不想写。

但今天这位主角有点小特殊。年中的时...