从央视招标结果看中国经济2012年走势（上图为招标增长变化情况，下图为单项标王与经济增长）。其中2011年GDP增长率为估计值（9.2%），2012年GDP增长率（8.5%）为预测值。由于参与央视广告招标企业大多数为传统行业企业，而目前GDP增长大多是由传统行业所创造的，因此招标结果对下一年经济增长具有一定预示作用。

    由于进出口总额很可能已经在2011年8月达到了一个相对长时间里记录高点，因此明年出口对经济增长贡献负值可能性为大；固定资产投资由于房地产（含保障房）、铁路等重点行业投资增速大幅下降，其对经济增长贡献将十分有限；消费增长正在受到房地产（住宅）、汽车（轿车）和家电（城市）销售下滑影响将给经济增长带来非常大不确定性。因此最迟到了2012年中，经济增长保“8”声音将再次响起。

高盛11月9日减持了17.52亿股中国工商银行H股股份，尽管比原计划出售24亿股的出售规模大幅缩减，但高盛此次也套现约85.5亿港元。事实上，这已是高盛入股工行以后的第三次减持。2006年，高盛投资团的三家投资方与工商银行签订入股协议，投资团以37.8亿美元入股工银10%股份。在3年限售期结束后，高盛于2009年6月和2010年9月，分别减持工商银行136.1亿和131.8亿股，分别套现约19.1亿美元和22.5亿美元。

另一个资本大鳄——新加坡主权基金淡马锡在今年也是动作频频，出手不凡。7月初，淡马锡分别出售51.9亿股中国银行H股和15亿股中国建设银行...

上周参加了一个基金的小型研讨会，主要议题是讨论如何利用目前的欧债危机，帮助国内的几家民营企业以债权换股权的方式，进入行业的高端市场。关涉到人家的商业机密，事儿不好多谈。倒是与会的几个民营企业的代表，很值得一提。

四个小伙子，均是30出头，个个都落落大方，至少在这家基金请的几个“鬼子”面前一点儿不猥琐。他们的背景不尽相同：一个是俗称的“富二代”，替老爹掌管财政的；一个是从大学毕业就在企业工作的“元老”；另外两个是“海归”出身，也在企业浸润经年。在讨论过程中，他们既没有“冲出国门，为国争光”...

11月12日在美国夏威夷檀香山召开的亚太经合组织（APEC）峰会上，欧债危机当然是主要议题之一。不过，东道主美国极力推动的“泛太平洋战略经济伙伴关系协定”（TPP），已成为另一个迅速升起的焦点。日本迅即宣布加入TPP，而为人所关注的是，作为世界第二大经济体的中国，是否收到了加入TPP的邀请。

韩国《朝鲜日报》13日发表题为《日本宣布加入TPP  点燃美中自由贸易战》的文章认为，美国为了与中国争夺“自由贸易经济主权”，展开了一场经济战争。日本决定加入TPP后，中国对美国以TPP来“牵制中国”表示不满。此前，中国一直致力于打造...

10月宏观经济数据显示，反应消费需求的CPI和PPI指数下行，净出口受人民币升值和欧美经济的严重影响，反应政府投资基础的财政收入的高速增长将进一步打击中国的内需经济。总体来看，在内需无法带动经济转型的情况下，中国经济将步入寒冬。

CPI、PPI和M2

10月份 CPI通胀率下滑至5.5%，与上月相比出现了0.6个百分点的下滑。在过去一年中推动CPI上升的食品和居住价格同比上升了11.9%和4.4%，与上月的13.4%和5.1%相比，出现了较为明显的下滑。CPI环比仅上升0.1个百分点，明显低于上月的0.5%，这也表明潜在通胀压力正在明显减轻。同...

11月10日-11日，中国银行家研修院（筹）与中国银监会党校在河北廊坊联合举办首届“香港银行家内地经济金融高层研修班”，25家香港银行35位高管参加，银监会前主席刘明康、人民银行货政司张晓慧等给学员授课，现任主席尚福林参加结业典礼并给学员颁发结业证书，王兆星副主席、阎庆民主席助理与学员座谈。

以下是我的致辞并三条微博： 

【致辞Ⅴ

由中国银行业协会与银监会党校、香港银行学会联合举办的“香港银行家内地经济金融高层研修班”今天举行隆重的开班仪式。值此机会，我谨代表中国银行业协会向银监会党校、香港金融管理...

十月十日诺贝尔经济学奖公布，蒙搜狐微博请我于次日10.30至12点回答网友的问题。本文回答以前还没有回答的一些问题。【以前回答的见前一篇博文。】

 清澈眼眸：向 @黄有光提问:据您所了解，诺奖获得者是否会在研究初期就设定获得此奖为其主要目标？

我不知道，但猜想多数不是，多数是到有相当成就时才敢想。至少我知道，在我的情形不是。哈哈！不但研究初期不是，现在也不是，因为主要是要对经济学与社会作出贡献【学生时代是冒着坐牢的危险要在马来亚建立社会主义社会】，如果获得承认，是锦上添花，但不是主要目标。例如我于2007年...

政经领域，笔者素不信什么“阴谋论”，倒不是笃信“人之初，性本善”，而是觉得在一个信息扁平、“环球同傻”的时代，谁蒙谁啊？

不信归不信，世界上往往会有一些事件、数据机缘巧合凑成“阴谋关系”，由不得你。近来一些行家提供的有关石油数据，加上一点想象，或许能推导出一个“阴谋”。需要说明，笔者不专于石油经济分析，所涉数据只引用，无力核实、评判。

先有庞名立君基于BP《Statistical Review of World Energy》分析出1991-2010年中美原油对外依存度（依存度=（消费量-生产量）/消费量）：

表中可以看出：中国的依存度...

自标普调降美国长期主权信用评级以来，市场上的分析有一种倾向，那就是美国国债即使再降级，也没有比它更安全的投资品了，因此，降级只是一场政治秀，是一场共和党支持的给奥巴马下绊子的政治秀。这样的分析没有错，但是不要低估了标普小儿的别外用心，也不要仅仅停留在对美国国债的关注上。

“皮之不存，毛将焉附”。既然美国国家信用评级都降低了，那么国内的公司、地方政府的评级随之降低理所当然，现在，标普正在做这样的事情，高盛等大的金融公司债、洛杉矶等地方债务、房利美和房地美等市政债券一一被下调，这和美国国债被调降对...

美国南部亚拉巴马州人口最为稠密的杰斐逊县政府11月9日经过投票表决，宣布破产。该县的破产规模达到41亿美元，创下美国历史上规模最大的地方政府破产案。杰斐逊县破产案远远超过1994年轰动一时的加州奥兰治县17亿美元债务破产案的最高纪录。持续的经济不振已经使美国地方财政遭到重创，当前美国各州和地方政府债务已达到历史最高水平，已有多地面临市政破产窘境。

也许有人会说，换了是在中国，像美国杰斐逊县这样破产的地方政府十有八九不会出现。因为一直以来，所谓地方政府“破产”的案例在中国闻所未闻。尽管国内有的地方政府债台高...

论及三网融合，国内的人大都喜欢把美国作为样本。言必谈及美国的有线电视运营商是如何打破运营商垄断市场，进军基础电信服务的。

尤其是美国有线运营商在VoIP和宽带市场的成绩，更是让国内的有线运营商垂涎。所以自然，早在三网融合正式浮现之前，广电系就把宽带作为进军基础电信业务的重头戏，尽管多无牌照，但是也没有阻止各地有线运营商开展宽带业务，有关主管部门也自然是睁一只眼闭一只眼。

有人认为宽带市场是个垄断市场，这个观点没有错，电信网络市场本事就属于自然垄断市场。所以在这个市场政府管制要比别的市场多一些，价格...

十月十日诺贝尔经济学奖公布，蒙搜狐微博请我于次日10.30至12点回答网友的问题。可惜当天上网时虽然能够看到问题，但不能够操作，不能够自己回答，蒙谢剑先生在电话上选择问题，并把我在电话中的回答，以我的名义，在微博中打上去，再谢了。虽然谢剑先生操作很有效率，但也很难百分之百准确地反映我的观点。其次，还有许多没有回答的问题。希望出现在开始，写几篇博文，修正与补充原来微博上的回答。本文是根据原有的对话修改，以后有时间再回答还没有回答的问题。

本期嘉宾黄有光：大家好！

男人的背影：向@黄有光提问:媒体都以“爆...

再平衡恐怕是当下最时髦的一个名词。从G20峰会，到瑞士达沃斯论坛，北京国际金融论坛，到各种研讨会，政客、经济学家如果不说再平衡，似乎就out 了。其热度不亚于前些年的全球化。

尽管人人都再谈再平衡，但对再平衡的内容却没有共识。昨天的北京国际金融论坛上，成思危和郭树清谈再平衡内容差别就很大。所以，我想我们首先应该搞清楚什么是再平衡。凡是管理动态的事务都有一个再平衡的问题。即使你驾驶一辆汽车行驶在高速公路上，也要不断调整油门和方向盘，保证行车安全和行驶路线，这就是汽车驾驶员的再平衡。投资经理要经常评估自己...

10月28日，我参加"推进两岸及香港金融合作进程"主题论坛发表的“台湾中小企业及农村发展金融经验值得借鉴”言论在我自己的博客发表后，一位台湾同行跟了个帖，对台湾这方面的经验做了进一步阐释，我以为值得大陆同行研读借鉴，故转贴于下，请分享。

博主鈞鑒, 20多年前台灣政府尚未開放民營銀行牌照時, 台灣廣大的中小企業當時是借貸無門的! 當前台灣的中小企業金融之所以能發展成功, 主要是歸功於市場經濟使然. 1) 開放市場競爭, 迫使銀行必須從中小企業中發掘出bankable的企業; 2) 台灣企業透明度高,所以雖然台灣的銀行貸...

    中央最新强调:农村集体土地确权登记发证对于借户籍管理制度改革或者擅自通过“村改居”等方式非经法定征收程序将农民集体所有土地转为国有土地、农村集体经济组织非法出让或出租集体土地用于非农业建设、城镇居民在农村购置宅基地、农民住宅或“小产权房”等违法用地，不得登记发证。对此，我认为<若干意见>对于违法用地继续控制是对的，但对小产权房坚持打压对于民众是福少祸多。

附:国土资源部、中央农村工作领导小组办公室、财政部、农业部

关于农村集体土地确权登记发证的若干意见

各省、自治区、直辖市及副省级城市国土资源主...

十月十日诺贝尔经济学奖公布，蒙搜狐微博请我于次日10.30至12点回答网友的问题。可惜当天上网时虽然能够看到问题，但不能够操作，不能够自己回答，蒙谢剑先生在电话上选择问题，并把我在电话中的回答，以我的名义，在微博中打上去，再谢了。虽然谢剑先生操作很有效率，但也很难百分之百准确地反映我的观点。其次，还有许多没有回答的问题。希望出现在开始，写几篇博文，修正与补充原来微博上的回答。本文先澄清关于我是不是诺奖评委的问题。这几个星期课、演讲、会议等比较多，所以延迟到现在。其实我于约一星期前就贴上本文的前身。但不...

种种迹象显示，汇改重启以来人民币对美元单边一路“小跑”升值的现象似乎已告一段落。微妙的人民币走势，是否预示着升值拐点已现？在业界热议人民币未来走势的各派观点中，最犀利的说法是：允许人民币贬值的时候到了。

国家信息中心首席经济师范剑平日前表示，资金正在离开中国的迹象似乎表明，现在或许是中国允许人民币走弱的时候了。央行数据显示，9月国家外汇储备净额下降608亿美元，创有记录以来单月最大降幅。近期外汇储备继续下降，证明存在着应当引发人民币贬值的那种资本流出。

在这位专家看来，在全球经济下行时扩大人民币汇...

以下是转载我的朋友郭杰群博士的一篇博客。下面是博客原文网址，欢迎大家去给他留言。

房产走向在国内是个热门话题。上周在国内总听到拐点是否来临的问题。还有人引入微分的二级导数来解释拐点。有必要这么复杂吗？

在博文中(如，从中国楼市的引伸、中国楼价走向如何？)，我多次强调中国房价的下跌并不完全是市场经济运行的结果，政府在其中起着决定作用。几个月前，大家还嘲笑政府对不断上升的楼价捉襟见肘、毫无办法，政府的几次决心如同放空气。而地产商也是牛气冲天，说什么充分的现金和资金链让他们即便不卖楼也能...

上周我与太太请上海市教育系统的官员吃饭，目的很功利，是为了以后小孩上学择校方便。这位官员是我岳父二十年前的同事及下属，上次岳父在上海时见过一面，承诺以后小孩上学就找他。小孩上什么学校于我们是大事，好不容易碰到这么一个机会，我们想着一定要把握，一定要持续“投资”。虽然岳父说，这人挺重情义，当面承诺你的事一定会做到，但我们可不敢把宝押在一句简单的承诺上。

去年四月，我的前老板打电话给我，要我对证一项赌注。原来是07年初关于苏宁电器，我当时认为苏宁电器财务数据不可理解，存在作假帐可能，因此反对买入...