近期，有杂志让我谈谈2012年的黄金走势，主要原因是我对2011年的黄金价格判断比较准确。在2011年初，我是这样说的“2011年黄金上涨的惯性难以短时期内消除，而中国的投资需求将持续旺盛，这就决定了贵金属市场2011年仍将延续牛市行情。不过，大牛行情以至于年收益率高达20%以上的行情在2011年将很难再出现，除非全球出现政治混乱局面。” 2011年的黄金走势基本印证了上述判断。在2009年、2010年连续两年都超过20%以上的高收益态势下，2011年收益却仅为10%，尽显疲态。

2011年，战争阴云不断、欧债危机肆虐、全球经济复苏不稳，全球股市...

最近和网友讨论了一下投资苏宁电器股票的前景问题。毫无疑问，苏宁电器是最近十年中最为成功的上市公司，但是否意味着它的股票现在适合投资？我认为，目前的苏宁电器股票并不适合投资，原因是该公司面临一系列的问题。完整分析苏宁电器可能需要上百页的报告，这篇小文只简单写写要点，以供讨论。

零售行业是少数几个业余投资者能了解盈利模式的行业，也是广大业余投资者们研究的最爱。零售行业主要有两种盈利模式：一是向供货商支付货款（全款或定金）进货，然后向消费者销售，以此盈利（如果是定金进货的，还需向供货商支付回款）；...

    尽管有经济学者不同意我的这种说法，认为虚假的繁荣更多的来自于政治层面的决策，但我更愿意从经济和产业发展的角度判断中国下一步发展的方式。

    土地财政、GDP经济、能源的高消耗、盲目的城市化和混乱无度的中小企业，正在以惊人的速度消耗中国极其有限的资源（包括进口的资源），由此，中国的GDP尽管在导向性地向下打压，但地方政府对GDP的追求仍至高无上。

    首先，在房地产非理性的发展背景下，中国下一步可利用的住宅用地和工业用地正趋于枯竭，土地价格的上涨是不可回避的，土地资源的严重不足只...

    中国大企业的资金最终有一部分要流向（为其做配套服务的）小企业，但流的有些慢。世界银行两年前曾做过一份调查，在各国小企业营运资金来源中，应付和预收账款融资占了相当大的比重（平均10%左右，高的如巴西达到18%），在不少国家，应付和预收账款融资的比例甚至高于银行贷款的比例。这里的“应付和预收账款融资”，主要来自于大企业。有两个国家这一占比极低，一个是中国，只有0.74%；一个是韩国，更低至0.52%。中国不必多说，而韩国是大企业大财阀的天下。

（全文参见和讯网：）

近日，沃尔玛厦门公司向厦门中级人民法院提起上诉，提出“延付租金未超30天，新业主无权单方解除合同……”。事起沃尔玛与东方时代店新业主厦门新鹭东方商贸公司的租赁纠纷，此前在思明区法院一审中败诉。

稍回顾，相关案例俯拾皆是。两个月前，连续经营5年的五星电器义乌店被逐，金华第一百货义乌富泰百货取而代之，五星遭断水断电等粗暴应对，随后双方各执一辞，骂“重婚”，说“一女二嫁”，最终五星离场，事件背后是租金争议。

一个月前，太平洋百货北京两店关闭，据企业发言人陶玉聪介绍，“此次关店的主要原因是物业租赁到...

新年交易第一天，便有消息传来(这也是本周金融市场一个重要信息)。美联储宣布它将进一步增强联邦公开市场委员会(FOMC)的透明度。 具体来说，它将在FOMC会议后，立即公布委员会每个成员对未来联邦基金目标利率(federal fund target rate)的预测、未来利率可能发生变化的时间、以及对美联储平衡帐户的预期，等信息。在当前的经济环境下，特别是市场对美联储未来量化宽松(QE)政策不明确之时，这些举措非常有益。

增加央行决策的透明度对市场有重要影响。

1。它将减少市场不确定因素。市场的模糊性、不确定性总是存在的。但不透明的央...

中国公司（有些）在外贸中造假、掺假、粗制、滥造早已不是什么新闻。我原来在很大程度上认为这些是资本主义的罪恶、与古道热肠的中国传统没有任何关系——中国人做生意自古是好的、纯良的、是童叟无欺的。但我在看了庄秋水的《三百年来伤国乱》之后发现我得开始修正我的观点。对此，让我们先看一个有关“中国伪造”的新闻——从其性质上来看，这个新闻应当是一个见怪不怪的旧闻了。

一、现而今：印度制造，中国伪造

2012年1月4日《参考消息》报道《印媒称中国造假殃及“印度制造”》。据《印度时报》网站1月1日报道：印度制造，中国伪...

2011年全球资本市场回望

孙昊

2011年对于全球资本市场的投资者来说，是一个危机四伏和充满挑战的一年。与年初大多数经济学家和投资者的乐观预期不同，全球各主要经济体的经济复苏及增长并不令人满意，美国在竭力避免经济出现“双底”；欧元区国家则力求防止主权债务危机的蔓延；新兴市场国家一方面积极维持经济增长，另一方面同时应对着通胀及通缩的风险。从回报上看，除部分债券市场外，多数类别资产的回报仍然令人失望，全球股票总体下跌9.42%，其中发达国家股票下跌7.62%，新兴市场国家下跌20.41%。

回望2011年，全球资本市场呈...

虽然本文主要谈如何筛选股票，但有个前提条件：必须确定自己是否真的要投资股票。

目前，较为合理的预期是，未来三至五年间，中国股市整体大约可以维持每年6-7%左右的回报率。这是参考中证指数网站提供的各指数的市盈率状况（来源：），特别是注意到沪深300指数静态市盈率（或被称为市盈率LYR）和滚动市盈率（即最近四个季度利润累计方式计算的市盈率，或被称为市盈率TTM）分别是12.85倍和10.57倍（2012年1月4日的值），以及对2012年及其后几年经济增长形势的理性的悲观预期之后，我所认为合理的回报情况。很多投资者...

上周，真功夫餐饮创始人蔡达标之女蔡慧亭微博泄恨，“看守所里面折磨他们（注：其父蔡达标等）的人，你等着吧。会有那么一天的，等到那一天到来的时候，不要为你今天的所作所为感到后悔，我会记住你的名字的。潘宇海、窦效嫘（注：其舅舅、舅妈，创始股东、副董事长、纠纷后代理董事长，不被大股东蔡达标方认同，但实际掌权），不要以为骗走了真功夫的财产，移民国外就安全了……放心吧，就算你移民潜逃，你们总是逃不掉的。”富豪千金VS网络怨妇，原本二十年华、风华正茂，怎奈家仇企恨，慧亭已非寻常女青年，更非养尊处优富家女。闻...

1月1日，苏宁电器副董事长孙为民宣布，苏宁易购新标识及最新国际域名正式亮相。据悉，易购该标志设计稿出自上海正邦，原实体店面标志项目合作者为北京东道；域名为百万巨资从某台商企业购得，“苏宁以一个国内一线明星一年代言的代价，拥有了最初向往的国际域名，又经过近一年的设计酝酿，suning dot com 问世了。”

易购新标及域名，呈现苏宁国际化、网络化有力尝试。

苏宁网购，2010年以来历经三任总经理，李好、凌国胜、李斌。李好，女，原苏宁网络商城时期的总经理，现易购总经理助理，“信用做人，脑力做事，有良心者得天下...

　1996年11月27日，时任中国央行行长的戴相龙正式致函国际货币基金组织，宣布中国不再适用国际货币基金组织协定第十四条第二款的过渡安排，从1996年12月1日起接受国际货币基金组织协定第八条款的义务，实行人民币经常项目下的可兑换。这意味着中国从此对经常性国际交易支付和转移，包括所有无形贸易的支付和转移不加以限制。

　　至此，中国除资本项目外部分地实现了外汇管理体制与国际通行规则的接轨。

　　12年过去了，中国外汇管制下的“资本项目可兑换”在近期有了突破进展，这是人民币国际化战略近期推进与实施所引发的连锁反应...

时光荏苒，十年一梦。

十年前，2245是一轮牛市的终结点，也是四年熊市的起始点；十年后，2245再度映上眼帘。10年来这个市场是融资者的天堂，对于二级市场投资者却是一场噩梦。2011年12月31日，上证指数收于2199.42点。

但如果逆向思考，积弱已久的A股市场也许孕育着更多的机会。面对复杂多变的市场，投资者应该在市场大势的研判方面，尤其在如何判断中国股市拐点方面下大力气。惟其如此，投资者才不会被市场牵着鼻子走，实现自己的财富梦想。

回望2011： 重压之下 市场持续低迷

2011年即将进入历史。在刚刚过去的...

“世界末日”之机

“市场先生”常常暴躁和短视。每逢极端事件，市场走势随着投资者情绪大幅度波动，似乎“世界末日”会一直持续下去。但回顾历史，无论中外，往往这样的时候，历史性的投资机会正降临。从现在起的未来几年，是进行股票投资的黄金时间。

目前的欧债危机连累全世界风雨飘摇，经济前景看淡，中国亦受其害。但是就欧盟整体的财政状况而言，无论从贸易盈余还是经济增长，都比目前几个出现主权债务问题的国家要好得多。德国和希腊的差距可类比中国区域之间发展不平衡的问题，只不过在他们的体制下，难以实现类似中国...

茅台在中国家喻户晓，它已不是普通的酒，也不是普通的商品，甚至不是普通的公司。我们不妨从公开信息对其品鉴分析一番。

茅台酒的年代。“汉家枸酱知何物，赚得唐蒙习部来”这是清人陈熙晋的两句诗，戏说茅台的源头可追溯到汉武帝时代，即川黔赤水河一带的枸酱。《史记·西南夷列传》“建元六年……独蜀出枸酱，多持窃出市夜郎……”此说如属实，稍后元狩年间亦载于《史记·西南夷列传》中的著名对话“滇王与汉使者言曰：汉孰与我大？及夜郎侯亦然”不妨权当宾主喝高了汉代茅台的酒话。戏说当不得真，茅台公司招股书中沿革描述如下“茅...

    黑苹果青年活动也要进入新的一年了。黑苹果青年从其目标来说是鼓励年轻人进行更多的社会化尝试，而从社会组织的角度来说，黑苹果青年是一种有效的社会动员方式。在新的一年中，黑苹果青年在两个方向上会有更明确的发展：一是基于校园动员的大学生公益的组织化发展，将YES在过去几年探索的大学生公益创业模式进入到规模化复制的阶段；二是基于特定城市公益启动发展的需要，将黑苹果青年作为一种新型的动员模式切入，从而形成本地社会管理创新的一个核心模块去发展。

    YES的新探索，在很大程度上是因为我们对于黑苹果价值的深刻认...

微博网友爆料与新浪科技确认消息称，富士康烟台工厂一名男员工跳楼身亡。2012新年第一天，自杀者系富士康烟台消费电子产品事业群(CCPBG)的年轻男性员工。为什么要自杀，为什么是富士康，还有谁会自杀，然后呢?

据不完全统计，自2010年1月23日富士康员工第一跳起至2011年11月5日，富士康已发生17起跳楼事件，其中2010年14起，引起社会各界乃至全球的关注。2012年元旦，又添烟台惨案。

为亡者惋惜。继而仔细思量，富士康作为拥有数十万员工的大企业，有庞大市场竞争力与经济效益的同时，人力资源与安防措施更面临巨大压力；作为...