新京报2012-9-22

在内外形势变化的情况下，中国当前面临一系列的经济问题，每个问题解决起来，似乎都涉及到其他问题的解决。在这个情况下，需要抓住核心问题，全力破解核心问题。

从当前情况看，中国经济问题的核心在于如何有效扩大消费，如何有效释放城乡居民的消费需求。如果到2015年，中国社会消费品零售总额能够达到甚至超过《国内贸易发展“十二五”规划》中所预期的35万亿，市场消费规模位居世界前列，那么中国相当多的经济问题能够迎刃而解。

怎么扩大消费？最直接的办法是降低消费的成本。中国正处于城镇化快速推进的时期，...

－在香港会计师公会的演讲(9月21日)

...... 前面，我讲了中国各级政府对小额贷款行业的过度而且愚蠢的监管。我认为，这些监管正在窒息这个行业的成长。

下面，我回答大家的第一个问题，中国的影子银行究竟在哪里？我的回答是，中国最大的影子银行是信托投资公司，和银行的千奇百怪的理财产品。这是金融体系中最大的风险。而小额贷款公司和民间借贷实在是小打小闹，不值得一提。

据一项统计，中国的信托资产规模在2008年底只有1.2万亿。2011年底它几乎上升到5万亿。今年6月末，它又涨到5.54万亿。这个速度大大超过整个金融系统资产的增长...

 朱天 张军[1]

   不知从何时开始，一个国家的经济增长被说成是由“三驾马车”（即投资、消费和出口）来拉动的。虽然这个说法与现代经济增长理论背道而驰，但却得以迅速普及并“行骗”全国。根据这种观点，中国经济这些年的增长过度依赖投资和出口这两架马车的拉动，在内导致消费需求不足，在外则产生过度的顺差，这样的增长是不可持续的。媒体上每天都在重复着这样的言论，不仅如此，很多经济学家和政府官员也都将三驾马车论当成了显而易见的真理，并以此为前提来讨论中国经济的问题。但令人难以置信的是，翻开任何一本经济增长理论的...

2012年9月18日，阿里巴巴集团宣布赎身计划已经完成，公司以76亿美元回购雅虎持有的一半的阿里巴巴股份。

此次阿里巴巴集团赎身计划，堪称一个标准的杠杆收购（LBO）交易。我们从目标公司、融资来源和退出三个角度来分析。

从财务角度来看，阿里巴巴集团是一个标准的LBO目标公司。

第一，现金流稳定增长，以此来偿还大量的债务及向金融投资者支付股息。2009年、2010年和2011年，阿里巴巴集团营业收入分别达到了7.30亿美元、12.98亿美元和23.44亿美元，2010年和2011年分别同比增长77.76%和80.63%，在收入模式和股利政策并...

列宁：数量本身就是一种质量（量变到质变）

(Quantity has a quality of its own)

       肯德基的领导层和列宁有一个观点至少相同 – 相信人（数）的力量。然而，这是相当一大部分中国人，做为世界第一大人口大国的子民，还没有对自己的相信、意识和自信。

       二战德国最杰出战略家的传记中，Manstein – Hitler’s Greatest General（《曼施泰因 – 希特勒最伟大的将军》），作者以列宁的一句话，数量本身就是一种质量（量变到质变），概括了二战素质最强、以一抵七的德军为什么被苏军打败。Manstein（闪电战占领法国...

访谈内容在47-52分钟之间。

　　目前通行的城市土地制度，起源于上世纪80年代中国开放。真正一部急就章：从法律严禁土地转让、租赁和买卖，到形成可以拍卖土地使用权的市场体制，在国家行政和立法层面，前后总共用了还不到一年时间。如此剑及履及的紧迫性改革，于今不可想象：不要说一年完成改革的七部曲，就是七年完成一部曲，也不容易。

　　当然地方和底层的改革，酝酿的时间要长一些。以深圳为例，那里城市国有土地的有偿使用，早在1981年就开始了。再早一点，还有拿土地做“补偿贸易”的记载。那是自1956年以后，国有土地“无偿、无限期、无转让”体...

在全球市场对美联储推出QE3的欢呼中，投资者却不知道他们在干些什么。

在QE3中，美联储将增加购买400亿按揭资产债券(MBS)，如果加上其到期债券款项再用于购买MBS，总量可达到每月约700亿左右。而市场每月新发 的MBS量只有约1100亿到1400亿。美联储QE3的力度不可窥视。在QE1中，美联储共买了1.25万亿MBS，促使MBS价位的升高。由于QE3 的消除了市场短期尾部风险，对资本市场为利好。但是，这种人为对市场的大规模干预以及对资产价格的任意扭曲对全球市场资产分配有着不可忽视的长期影响。

随着美联储的一次次QE，美联邦债务已经...

中国特色的盈利模式

       肯德基（百胜中国）的商业模式在中国难以复制和仿效，虽然它的经营管理、市场运作、和品牌建设等有很多可以借鉴的地方。

1.       肯德基在中国的成功有其 ‘天时地利人和’的时代特殊性，使其可以成为中国矮人王国的超级巨人，但那个时代基本已经过去，对于国外近十年进入中国的企业和本土洋快餐不能只看到肯德基光环面，而忽略每个时代的特殊性，和不可复制性；

2.       肯德基平均单店流水之高加上店数之多使大部分餐饮企业望尘莫及，它是小店操作模式、大店经营规模，极具中国特色。只要品牌光...

近日，继续观察三大运营商在资费上的动作，三大运营商的竞争开始呈现差异化。

喧闹的中国联通随意打已经趋于平静，被很多人期待的运营商价格大战并没有如期到来，倒是中国联通在价格竞争上的频频动作激起了竞争对手连续不断推出反制的措施，或者以更开阔的视野发掘自己的优势。我们注意到，近期，中国移动新增了6档全球通上网套餐并组合线下服务优势对全球通套餐进行全面升级，意在捆绑自己的服务优势和品牌优势，提前布局高端客户流量经营。

走差异化竞争的路子，就是要发挥自己的优势。

如果观察中国移动全球通套餐升级的模式，我...

由于钓鱼岛问题，全国反日情绪高涨，论者已经在谈中日经济战。笔者对钓鱼岛问题没有深入的研究，只大约知道它是中国传统领土，但二战后被列强归给日本，所以双方都认为是自己的领土，因而引起纠纷。打经济战通常是两败俱伤，但为了经济以外的目的，未必不应该打。本文不谈应不应该打的问题，只谈如果中日要打经济战，中方应该怎样打才有利，或能够以比较小的损失，使对方损失巨大。

从英国《金融时报》中文网投资与财富管理编辑冯涛（或其‘从业于金融机构债券研究的朋友’）到台湾的名嘴陈文茜，近日（9月17-18日）都提出，可以‘增加...

这次金融危机的问题出在哪里？谁都知道，是次贷，是信用的过度膨胀。或者换句话说，是由于过渡的消费、超前消费。问题的症结是贷款过多、债务过多。政府层面也是一样。不是政府支出过小，而是政府支出过大。政府不仅花掉了这一代的钱，把下一代的钱也花个差不多了。在这么无度借贷消费的情况下，使经济出了问题了。

怎么办呢？凯恩斯学说影响了几乎两代经济学家。熟悉凯恩斯的人太多了。从政府到华尔街的经济学家们，满脑子灌的都是凯恩斯思想。这次危机也不例外，是凯恩斯政策的延续。以往老凯几招治经济衰退，不是很有效吗？经济要衰...

上周，股指连续盘整上行乏力，尽管美国QE3推出刺激周边市场大涨，但A股高开低走，几乎不为所动。进入本周后，股指快速下跌，成交量萎缩。周二（9月18日）长阴剧挫几乎将9月上旬那条单日大阳线所带来的升幅悉数吞没，形态上看险象环生。

做空网分析认为，从大势上看，股指正处于下行通道中，短期内难言见底，下方尚有几百点的空间，后市谨慎看空为宜。但从短期来看，经过周二（9月18日）的大幅调整后，股指距离前期2052点的跳空缺口仅一步之遥。本周三（9月19日）或将下探回补缺口，并迎来两到三天的补缺反弹。

消息面上看， 发改委上...

（赵晓 史贵存）

    从刚刚公布的8月份宏观经济数据来看，多项指标（例如，工业增加值、制造业PMI等）较前几个月不但没有好转，反而继续呈现低迷状况，屡创历史新低。这不禁加大了实现全年经济“稳增长”目标的难度，也加大了经济硬着陆的风险。分析数据低迷的原因发现，出口疲弱和企业去库存因素拖累了经济增速。

    由此，温总理8月下旬赴广东调研，强调千方百计稳外需。虽然上个月的出口增速略有反弹，但扩大外需政策已顶天花板。由于全球经济“小冰期”和国内外贸企业生存环境的恶化，劳动力...

宏观经济调控政策不仅通过政策的作用直接影响实体经济，还通过人们预期的形成间接影响实体经济的运行。因此，宏观经济调控政策的制定和实施要保持连续性，左右摇摆的经济政策必然会影响人们正确预期的形成，削弱调控政策的调控效果，严重的会给经济运行造成混乱。从货币政策的连续性来看，我国货币政策的连续性比较好。在央行确定货币政策基调之后，货币政策都是朝着这个基调的方向运动，在货币政策...

凤凰周刊记者／李光 （2012年9月15日）

“在座嘉宾有多少人捐过钱？”绝大多数人举起了手。

“有谁知道自己捐款的去向？”一些人将手放了下来。

“有多少人主动查询过捐款的去向？”又少了一部分人。

“有谁能掌握您捐赠过的基金会的信息？”此时仍在举手的已经寥寥无几。

这是两年前“基金会中心网”刚刚成立时，主持人袁岳在发布会开场时所做的一个简单调查。尽管参会人员大多来自公益圈，但基金会透明度之低，仍然出人意料。

基金会中心网就是为试图改变这一现状而成立的。它由大陆35家基金会共同发起...

钓鱼岛事件，如果让我写历史小说，我觉得剧本是这样的：

       1、美国身处金融危机泥潭，需要通过外部输血帮自己走出困境；

2、中国作为世界第二大经济体，近年来的发展让美国感到受到挑战；

3、为了尽快走出国内困境，维护国际霸权，美国秘密的外交间谍组织“UP局”进入高速运转阶段。该组织直接向美国总统汇报，由经济学家、军事专家和特工人员等专业的精英人士组成，美国多个政府部门的高官秘密听命于该局。

4、UP局在欧洲、中东、非洲等国家和地区策划的一系列政治、军事事件都非常成功，现在他们把目光转向了东亚地区。这...