根据媒体报道，监管部门近期出台了“三道红线”新规以收紧房地产融资。“三道红线”分别是：剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍。按照踩线情况，房企被分为“红、橙、黄、绿”四档，分别对应三个指标均超阈值、两个指标超出阈值、一个指标超出阈值以及三个指标均不超阈值这四种情形。每一档均规定了有息负债的增速限制。

面包财经以2019年销售金额排名前50名的房企为初始样本，在剔除部分数据不全或未上市房企后，按照2020年中报数据分别对其中45家房企（以下简称“样本房企”）按照上述三个指标...

上半年，面对突如其来的新冠疫情，大量小微企业遭受冲击。为缓解小微企业困难，各家银行相继推出了与疫情防控以及复工复产相关的金融服务，包括对符合条件、流动性遇到暂时性困难的小微企业贷款、给予临时性延期还本付息安排。

新华财经和面包财经研究员梳理了A股36家上市商业银行的2020年半年报，通过信披数据从普惠型小微企业贷款余额、增速、占比、成本以及不良率等角度，客观审视各家银行普惠型小微企业贷款的总体情况。

 普惠型小微企业贷款余额：建行领跑 国有行、股份行规模较大 

根据2020年半年报披露的信息，建设银...

摘要：日子不好过啊（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

9月23日晚上地产圈传一张信息不完整的截图，认真看完，杠杆地产特别平静。

外界很多朋友可能感觉有点震惊，房地产行业一直不就这样吗？如果把一家家房企脱光衣服、深度揭开看，大概90%的房企都好不到哪去。

当然，2020年，确实是很多房企的黄昏年。

昔日“飞虎队”福晟，不得不卖身世茂；

绿地屡曝超高停工，债务压顶；

协信控制权卖给了新加披丰隆；

财信陷频繁质押举债困境；

……

大瓜的热闹我就不去凑，相关方已经报案，大家关注已经很多，多我一...

精密科技近期发布了最新的首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿），公司拟发行不超过3834万股，拟募资约3.15亿元，用于精密生产线扩建项目。

2017至2019年，精密科技营收持续增长，但归母净利润在2019年出现下滑。截至报告期末，公司可能面临商誉减值的风险。

2020上半年，国内汽车市场逐渐回暖，但公司营收同比下降，业绩下滑风险需留意。

 并表推动收入增长，商誉减值风险需关注 

精密科技主要从事精密轴及精密切削件的研发、生产及销售，主要产品包括汽车视窗系统、动力系统和汽车车身及底盘系统等。

2017至20...

锦欣生殖近日公告的2020年中期业绩显示，公司上半年实现营收6.12亿元，同比下降22.7%；实现归母净利润约1.16亿元，同比下降31.78%。

尽管有疫情的影响，公司上半年持续加码海内外业务，在老挝购得相关经营许可以扩充东南亚业务、收购武汉黄浦中西医结合妇产医院有限责任公司（以下简称“武汉锦欣”）大部分股权。

此外，锦欣生殖还在上半年回购了部分股份，耗资约4785.25万元。但另一方面，公司重要股东也在今年7月进行了大比例减持。

一个有趣的现象是，近年来医疗机构频频登陆港交所，但市值普遍较小。

 辅助生殖服务供应商，上...

备受资本市场关注的体外诊断行业将迎来一家新的科创板上市公司。

上交所科创板股票上市委员会于2020年8月底审议同意深圳亚辉龙生物科技股份有限公司（以下简称“亚辉龙”）发行上市（首发）。根据亚辉龙日前公告的科创板上市招股说明书注册稿，公司计划发行不超过4100万股，占发行后股本比例不低于10%。按照科创板的一般上市进度，或于近期正式发行。

受益于新冠检测产品境外销售增长较快以及营业成本下降等原因，亚辉龙2020年上半年实现归母净利润10069.59万元，同比增长141.48%。近年来，公司自产业务的营收占比逐年攀升，2...

摘要：多项数据垫底，结论可能会让很多杆友感到惊讶（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

我们以为的上海，很多可能都是错的。

在“抢人”的道路上，大家都越来越拼，上海出牌越来越给力。随便一出手，就受到媒体和坊间的热议。

京沪当然是很特殊的，人口上限的要求摆在那里，这几年从常住人口数据看，都不显著，有些年份甚至负增长，至少统计部门是这么告诉大家的——这是控制的结果，如果敞开怀抱，人口增量数据，依旧会吓死个人。

之于上海的特殊情况，别的、多的大学生也不要，别说不敢像诸多城市那样是大学生就可...

截至2020年9月21日，混合型基金规模达到34966.24亿元，期间（本年初至2020年9月21日）实现加权平均收益率39.12%，中位数为22.68%，“赚钱效应”显著。

整个上半年，混合型基金的前20大重仓股中，科技、医药、消费板块的持仓占比进一步提升，银行、地产、非银金融等板块更多遭到抛售。

混合型基金上半年调仓较为频繁，前20大重仓股中有90%的个股持仓市值排名发生了不同程度变化。在市场风格快速切换时，混合型基金迅速提前建仓进场，从而实现较大的超额收益。

 混合型基金赚钱效应显著 

根据Wind数据，截至2020年9月21日，混合型基...

在财新专栏文章《当前是未来的镜子：如何看下半年货币金融环境？》中，我们认为，下半年的货币金融环境主要包含三个要点：一是合理充裕，货币环境与去年同期相比会相对宽松；二是总量适度，货币宽松会边际放缓；三是灵活精准，金融对实体经济的支持可能会更加关注结构。

从下半年以来的数据看，货币金融环境的变化形势与预期较为相符。首先，M2同比增速仍明显高于去年，反映货币环境与去年相比仍相对宽松。其次，7、8月份，M2同比增速由4、5、6月份的高位持续回调，表明货币宽松边际放缓。再次，中长期贷款新增占比大幅上升，体现信贷投...

面包财经研究员统计了房地产开发企业2020年8月境内信用债和境外美元债的发行情况。统计结果显示，房企8月境内信用债发行保持高位，合计融资774.82亿元，环比增长35.98%。其中，世茂建设单只债券融资最多，当代节能置业发行票面利率最高。

房企8月美元债的发行环比有所放缓，合计融资50.80亿美元。瑞安房地产、碧桂园、融创中国的单只美元债募资额最多，碧桂园、融创中国、融信中国等房企融资成本相比去年出现下降。

 境内信用债发行保持高位 

2020年8月，国内房地产开发企业中共有108个债务主体发行境内信用债，合计融资774.82亿元...

随着半年报公布完毕，新华财经和面包财经研究员对A股36家上市商业银行近几年房地产业贷款情况进行了梳理。整体来看，上市银行房地产业贷款余额呈增长趋势，但增速较2018年出现明显下降。国有银行与股份制银行整体房地产贷款投放较多，与2019年末相比，贷款余额均有不同程度增长。资产质量方面，20家披露相关数据的上市银行显示，超半数房地产业不良贷款小于1%，贷款质量普遍较好。

 房地产业贷款余额增速放缓 国有银行和股份制行投放力度大 

截至2020年6月末，36家上市银行房地产业贷款余额达7.04万亿元，较2019年末增加7201....

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|张军（哈工大管理学硕士，项目管理专家，知本咨询项目经理）

编辑|亿亿

在非上市公司实施股权激励和员工持股，有利于企业稳定和吸引优秀的技术人才和管理人才。

一方面，可以让员工分享企业成长所带来的收益，增强员工的归属感和认同感。

另一方面，员工成为公司股东后，能够分享高风险经营带来的高收益,有利于刺激其潜力的发挥。这就会促使骨干员工大胆进行技术创新和管理创新，采用各种新技术降低成本，从而提高企业的经营业绩和核心竞争能力。

员工持股，是指《关于国有...

摘要： 主营业务今年“拖后腿”，整体负债率偏高（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆叔&编辑|欣欣然

股价破百之后，我国电动汽车界大佬比亚迪最近颇为“躁动”。

昨天（9月21日）稍晚时候，市场传出比亚迪将与我国的乘车巨头滴滴出行合作打造定制电动汽车。

前几天，比亚迪动力电池研究院项目落子重庆璧山，总投资不低于205亿元，目标是：使璧山电池项目公司成为全球领先的比亚迪电池产业全球研究公司，并在璧山上市。

更刺激的是股价。上个星期，杠杆游戏观察，比亚迪的股价涨了20%左右，但本周开市后，情况却急转直下，9月21号几...

吉宏股份9月17日晚间披露的股东权益变动公告显示，控股股东、实际控制人及一致行动人，股东赣州发展及一致行动人赣州金控分别减持公司总股本比例达到5%。

受益于疫情下跨境电商业务爆发式增长，吉宏股份2020年1-9月的归母净利润预计约为4.25亿元-4.60亿元，将同比增长83.68%至98.78%。

伴随业绩上升，公司的股价也水涨船高，2020年截至目前累计上涨超过1.6倍。正是这一背景下，公司股东频频抛出减持方案。

 疫情影响下，跨境电商业务逆势增长 

吉宏股份是一家“线上+线下”互联网营销综合解决方案提供商。

线上业务包括To C端精...

天士生物日前提交了科创板上市申请。公司计划发行不超过27066万股，募集资金将用于创新药研发项目、营销及品牌升级项目、补充流动资金。受益于核心产品普佑克2011年获批，公司2017年、2018年营收逐渐上升，但2019年业绩出现下滑。

A股上市药企天士力是天士生物的控股股东，发行前直接持有后者87.75%的股权。天士力此次分拆天士生物上市或有助于后者拓宽融资渠道、加大产品研发投入并增加经营独立性。

其实不仅是天士力，多家医药企业完成或正在分拆其子公司登陆科创板上市。

 2019年营收下滑，高研发投入影响盈利 

天士生物是...

最近一段时间，关于长租公寓爆雷跑路的新闻可谓是层出不穷，无论是上市的青客、蛋壳，还是不上市的寓意、岚越、若扑，这些名字有些大家熟悉，有些大家陌生，但是基本上都和长租公寓的暴雷密切相关，长租公寓到底怎么回事？为什么长租公寓会成为大学生进社会的第一个教训？长租公寓产业的未来到底在哪里？

一、长租公寓成了大学生进社会的第一顿毒打？

如果问房地产市场最近一段时间最让人头疼的事情是什么？那么长租公寓暴雷潮无疑是大家最关注的焦点，根据环球网的报道，近日，杭州、上海、成都多地长租公寓相继被曝出跑路：...

摘要：欢迎关注国企改革先锋号：混改风云

文|刘斌（中国人民大学管理学博士，知本咨询首席国企改革专家）

编辑|亿亿

国有企业在持续的改革实践中，始终在摸索中不断前行、持续优化。在深耕的关键阶段，未来的混改工作怎么推进？根据前几年的实践积累，有哪些问题需要解决？又有哪些新的方向需要强调？

我们认为继续深化混改，需要在四个概念方面进行再定位、再认识、再出发。分别是再认识“混改率”，再认识“投资人”，再认识“国有股东”，再认识“员工持股”。

在上一篇中，重点对于混改率和投资人稍作分析，我们今天主要...

摘要：长期较高供应，遭遇严厉调控、房价天花板、经济人口本身的压力（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

9月21日，没有意外，LPR依旧与上月持平，这已经是连续第5个月保持不变。

这几个月里，楼市各种声音甚嚣尘上，尤其是北方和南方，房价的冷与热。这段时间，讨论天津房地产更成为显学。

不是说天津房地产像此前深圳、杭州那样火，更不是出现了成都等城市那样上万人摇号，其实很多人没资格的情况，也没有像沈阳、成都一样二进京开会，而是说天津二手房连跌14个月，新房2年都卖不完。

当然这是整体概况，天津不同板...

2013年11月，“精准扶贫”拉开帷幕，至今已是第七个年头。据国家统计局数据，2013年我国农村贫困人口为8249万人，贫困发生率8.5%。但到了2019年年底，我国贫困人口为551万，比2013年减少7698万人；贫困发生率为0.6%，比2013年下降7.9个百分点。

翻查上市公司财报及相关公告，房地产企业作为社会重要的一份子，也贡献了重要力量。

 企业扶贫项目捐赠：房企已成主力军 

2020福布斯中国慈善榜中，前100家企业（企业家）共计捐赠179.1亿元，其中63.07亿元直接用于扶贫项目，房地产企业用于扶贫项目的捐赠达到53.51亿元，占总扶贫金额的...

·未名周记（2038）·

本文要义：吾国“扩大内需，增加消费”的方针绝对没有错，但所说的“内需”应该着重于“消费性需求”而不是“投资性需求”，所说的“消费”主要应该针对占据吾国人口多数的中低收入者及其家庭——只有增加他们的收入，提振他们的消费，上述方略才能获得成功。

早在多年以前，吾国就提出了“扩大内需、增加消费”的方针。此次遭逢新冠疫情，鉴于国际形势的变化，高层指出“必须从持久战的角度加以认识，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。由此，内需和消费的重要性将愈加凸...