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政府补贴怎能变成最硬的救命稻草？
郭施亮 09月11日 政府补贴怎能变成最硬的救命稻草？
据数据统计，2014年上半年获得政府补贴的上市公司有2235家，政府补贴的总金额为322.63亿元。与去年相比，今年上半年获得政府补贴的上市公司数量增加了52家，总金额同比增长高达34.36%。
政府补贴本应属于正常的现象。然而，在实际操作中，政府补贴却逐渐变味，甚至成为部分上市公司起死回生的重要手段。
近年来，股市不死鸟神话不断上演。其中，多数濒临退市的上市公司凭借地方政府在最后的时刻实施补贴，最终顺利完成扭亏的任务，其在A股市场中的生命周期又一次得到延续。
2011年...
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达沃斯上定义自贸区的使命
李祺 09月10日 - 据新华社电，国务院总理李克强10日在2014夏季达沃斯论坛开幕式上回答世界经济论坛主席施瓦布提问时表示，将适时对上海自贸区的经验进行总结，将可复制的经验，在面上向全国其他地区逐步推广。 李克强说，上海自贸区成立以来，新设企业比建区前已经翻了一番。我们在上海搞自贸区的试验，可以说它是一个改革的高地，而不是一个政策的洼地，主要是在两个方面进行试验：第一方面，是如何处理政府和市场的关系。第二方面，是如何处理发展和开放的关系。 李克强表示，首先是要处理好政府和市场的关系，我们希望在那里建立“....
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薪酬的双轨制－－央企高管降薪
李祺 09月10日 继8月18日中央全面深化改革领导小组第四次会议审议《中央管理企业主要负责人薪酬制度改革方案》（下称《方案》）后，时隔仅仅不到半个月，中共中央政治局审议通过了《方案》，并同时审议通过了《关于合理确定并严格规范中央企业负责人履职待遇、业务支出的意见》，后者进一步对央企负责人的职务消费做出规范。
其实一棒子打净也未必就那么合适。政企不分在国外很多国家普遍存在，美国财长很多都是金融机构出来的。现阶段信息不对称造成了贡献与索得的不对称，一味的降低只是手段而不是目的。举个极端些的例子，改革的伟人同志给他年薪千...
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内地企业赴港上市的背后
郭施亮 09月10日 内地企业赴港上市的背后
近年来，内地企业赴港上市的数量呈现出大幅飙升的态势。据前期的数据统计，截至今年4月底，共有818家内地企业在香港上市，占香港市场上市企业总数的五成左右。与此同时，它们所占的市值达到香港市场的55.8%，成交金额占70.2%。由此可见，内地企业赴港上市的规模，已经对港股市场带来不可估量的影响。
内地市场准入门槛高、IPO长期停发及内地市场审核时间长等问题深刻困扰着急需发行上市的内地企业。确实，在过去很长一段时期内，因社会大多数的优质资源被大型国企所占据，而国企的执行效率却长期保持低...
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阿里“外逃”上市，中国股市之殇
郭施亮 09月09日 阿里“外逃”上市，中国股市之殇
据悉，阿里巴巴于今年9月8日正式启动上市路演。若进展顺利，则阿里将于9月19日正式在纽约证券交易所上市交易。值得一提的是，本次阿里赴美上市，将会成为美股最大规模的IPO，预期筹集的资金规模或将高达243亿美元，其估值或达到1542亿美元至1698亿美元左右。
阿里赴美上市，对中国股市而言，确实是一种损失。然而，纵观过去十余年的时间，因我国相关制度不完善，市场准入门槛过高，最终导致一批优秀的互联网企业被迫走出国门。
事实上，进入2000年，在全球互联网高速发展的时代中，我国的...
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中国铝业该不该退市？
郭施亮 09月05日 中国铝业该不该退市？
今年，中国铝业的中报业绩出现大幅滑落的迹象。据统计，公司2014年上半年实现营业收入701亿元，归属母公司股东的净利润为-41.23亿元，同比下降561.02%，成为了中报的“亏损王”。
实际上，对市场而言，中国铝业的巨亏并没有让市场感到震惊。
早在2012年，中国铝业就录得82.34亿元的亏损。究其原因，企业表示因氧化铝和电解铝产能的大幅增加，从而导致价格的持续走低。同时，其原材料、电力等成本的持续上升，最终引发中铝的巨额亏损。
然而，就在当时，中国铝业更是犯下了严重的错误。即在行业去...
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ABS：跟洗澡水一起被倒掉的孩子
十年 09月05日 德拉吉今天宣布了欧央行的最新措施，购买ABS和Covered Bond，并特别指明ABS的购买条件是简单、透明。
简单、透明的ABS，就是最传统、最基础的资产证券化，把信用卡分期、车贷、消费贷款等细碎的资产打包成证券，提高流动性，降低融资成本，这本是提高金融资源配置的好事，但自从次级债把ABS重新分层打包成CDO等复杂资产，并引爆次贷危机后，整个ABS市场迅速萎缩。
上图可见，2007年开始，欧元区发行的表内Retained ABS开始占据很大份额，而表外ABS自2008年后发行规模只有2006年的25%以下。由于表内ABS与Covered Bond的区别变得很...
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警惕“走样”的“央企薪酬改革”
郭施亮 09月04日 警惕“走样”的“央企薪酬改革”
多年来，我国的收入分配改革始终困扰着社会的健康发展。而收入分配改革作为一项战略性的项目，其改革的意义就在于缩减社会阶层之间的收入差距，以达到社会财富的合理分配。
遗憾的是，自2004年收入分配的方案起草至今，有效的改革措施却没有得到充分的体现。至此，收入分配改革迟迟无法落实到位，而根深蒂固的利益链条也成为了其中最为顽强的阻力。
事实上，针对我国特殊的国情，收入分配改革还得从央企动手。与此同时，长期存在的央企高管薪酬过高等现象，当属我国收入分配改革中难以处理...
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