高中的时候爷爷得了肺癌,我每天都期盼着能听到爷爷病情好转的消息，只是在化疗的折磨之下，爷爷越来越形容枯槁，没有一点好转迹象，最后爷爷在受尽了痛苦折磨之后去世了。泪水滂沱之下，我立志去学医，攻克癌症，结果造化弄人，我学了经济学。如果一个国家的经济是一个病人的话，那么经济学者就是医生吧，我一直是这样理解的。

现在的中国经济得的也是绝症，属于几十年难得一遇的资产负债表衰退和超级去杠杆化，处理得不好，很有可能像日本那样陷入失去的二十年。最近社会融资总量增长数据的极度恶化，表明中国经济的内生性货币已经...

“股市吸血鬼”毁掉股民的牛市美梦吗？

  近年来，每逢到了新股申购的敏感时点，市场都会呈现出一些恐慌性的情绪。显然，对投资者而言，新股申购就是意味着打新资金要从二级市场中抽离资金，由此对股市带来极大的资金分流压力。

  近日，第五批新股正式开始网上发行。其中，九强生物、科隆精化及地尔汉宇等三只新股于本月23日启动网上申购。而陕西黑猫、中科曙光、石英股份、中电电机、萃华珠宝及海洋王发等六家新股将于24日启动网上申购。

  按照相关的资料显示，本轮新股仍然具备发行价合理及发行市盈率偏低等特点。据统计，本...

最近，关于发展中世界增长的全球讨论发生了极大的变化。近几年来对快速赶超发达经济体的大肆宣传和兴奋不见了踪影。很少有严肃的分析师仍然相信亚洲国家所经历的波澜壮阔的经济趋同和大部分拉美和非洲国家所经历的不那么波澜壮阔的趋同会在未来几十年中继续发生。作为这一卓越时代的基础的低利率、高商品价格、快速全球化以及冷战后稳定不可能持续下去。

于是就产生了第二个认识：发展中国家需要新的增长模式。问题不仅在于它们需要摆脱对瞬息万变、常常让它们在冲击和危机面前不堪一击的资本流入和商品繁荣的依赖。更重要的是，历史...

作者按：一年一度的南极海洋生物资源养护委员会的年度会议这周再次在澳大利亚霍巴特市召开。本次会议上会再次对罗斯海和东南极两份海洋保护区提案进行讨论。由于提案国对提案进行了修改，有国家就要求修改了的提案重新拿回科学委员会审议，我就想起了去年年会结束时写的这篇文章。这篇文章介绍了一些南极海洋保护区议题的背景，（更具体的背景请往前翻到第一季），也具体讨论了科学与政治的关系。就作为第二季的开篇吧。

这周，在澳大利亚霍巴特市召开的南极海洋生物资源养护委员会 （CCAMLR）的年度会议上，正在讨论建立世界上...

  全球的投资者有很多事情值得担心:油价的下跌，欧洲面临的衰退和通缩，但其中最重要且被最不为人所理解的，是中国的债务问题。在过去的几年中，中国在债务中狂欢。其总债务（政府、公司和家庭借债的总和）从2008年占 GDP的100%，升至现在的占GDP的250%。这比发达国家少些，但远比发展中国家多。

由于大多数金融危机都发生在疯狂的债务上升之后——想想上世纪90年代初的日本，90年代末的韩国和其他新兴经济体，以及2008年的英美吧——中国有可能走向危机。此外，中国经济的通常增长率（实体经济产出减去通货膨胀）...

GQY视讯巨资购豪车的背后

  在A股市场中，从来不缺乏奇葩的上市公司。近日，GQY视讯以高价购买一辆二手劳斯莱斯车辆的事件引发了不少争议。

  据悉，10月20日晚间，GQY视讯董事会以全票通过的方式，计划以580万元的评估价，购买关联人袁向阳名下的一辆劳斯莱斯幻影SCAIS685车辆。然而，针对此次购买行动，公司表示，此举将有助于公司主营业务做好做强，同时也能够起到提升公司形象等目的。

  购买车辆本来是一件平常事。但是，上市公司拟巨资购买董事旧车却是一件不平常的事情。

  值得一提的是，对于GQY视讯而言，580万元并...

北京时间10月20日晚间，IBM发布了2014年第三季度财报。财报显示，本季度营收为224亿美元，较上年同期下滑4%。净利润为1800万美元，较去年同期下滑99.6%。

IBM于今日早些时候宣布，将补贴15亿美元现金出售处于持续亏损状态的芯片业务给Globalfoundries。依据协议，Globalfoundries将收购IBM旗下的全球商用半导体技术业务，其中包括知识产权、技术人员以及与IBM微电子相关的技术。因此，IBM第三季度财报上将计入47亿美元税务相关损失。

实际上，IBM的真正缺陷，是其持续运营业务表现不佳。不包括上述与芯片业务相关的一次性支出，...

9月发布的金融数据呈现出回归常态的特点：当月新增存款恢复正常水平，较以往季末月大幅下降，货币供应量M2增速也趋于平稳；社会融资规模同比有所下降，但贷款占社会融资规模比重同比、环比均明显上升；银行间拆借回购利率环比同比均下降，回归正常状态。 货币供给、融资需求、市场利率三方面的常态化有利于增加金融对实体经济的支持力度，因为非理性或波动性过大的金融数据会导致决策偏差，降低资金的使用效率。

新增存款同比下降，应归因于纠正存款偏离度新规的效果。在史上最严厉的针对存款冲时点的监管政策要求下，商业银行季末新增...

两项新研究再次证明，不平等问题的程度正在困扰美国。首先是美国人口普查局的年度收入和贫困报告，该报告显示，尽管美国经济被认为已从大衰退中复苏，但普通美国人的收入仍然处于停滞状态。经通胀调整的中位家庭收入仍低于二十五年前。

人们通常认为，美国最大的优势不在于其军事实力，而在于其令全世界艳羡的经济制度。但其他国家为何要模仿这个大量人口——甚至可以说是大部分人口——收入停滞不前、眼睁睁看着顶层收入狂飙突进的经济模式呢？

第二项研究是联合国发展计划署的2014年人类发展报告，该报告印证了第一项研究的发现...

油价跌跌不休，国际光伏业界何以不为所动

中国人民大学重阳金融研究院客座研究员 翟永平

近日在首尓参加了亚洲开发银行主办的亚洲太阳能论坛。用前来参会的一位国内专家的话说，这是非常＂接地气＂的论坛，因为这里没有高官、没有排场，参会者不过60人左右，都是来自各国从事太阳能（主要是光伏）项目的国际组织、政府业务部门、开发商、供货商、银行业务经理以及学术研究人员。

屈指算来，这已经是第7届论坛了，而且也是第七次参加了。与往届不同，这次论坛是在国际油价下跌的大背景下召开的。但是，与国内外媒体对于油价的沸...

别了，万福生科们！

以虚增收入7.4亿元的万福生科事件，震惊了中国证券市场。然而，中国证券市场的违规造假事件并未因此而停止，随后接连爆发的上市公司违规造假案件，更是让投资者感到失望。

退市，对我们来说并不陌生。然而，自2001年以来，我国可实现退市的上市公司家数仅为78家，且并不存在因违规造假而遭到强制退市的上市公司。

违规造假可耻，它不仅会对投资者的切身利益造成严重的伤害，同时也会对证券市场的运行秩序造成不可估量的冲击。

在国外成熟的证券市场，一旦上市公司出现违规造假等恶劣行为，则上市公司恐将...

随着进入经济增速换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期”叠加时期，经济增速放缓将导致资产收益率下降、房地产行业面临转折点、投资者风险偏好下降，影子银行体系的刚性兑付维持得越久，积聚的风险也将越大。

中国的影子银行体系在间接融资主导的金融体系下孕育而生，并在正规银行面临严格监管、货币政策宽松、资产价格上升的背景下茁壮成长。银行、信托、证券、基金等各类金融机构，纷纷加入到影子银行业务的争夺战中。截至今年一季度末影子银行规模达到约32万亿，占银行各项存款余额的28.6％，已具有相当规模。随着进入...

央行、银监会“十一”长假前夕发布《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》（以下简称《通知》），放宽二套房贷款政策、鼓励金融机构支持个人住房贷款、保障房建设和房地产企业融资需求，目的是加大金融对房地产业的支持力度，促进房地产市场持续健康发展。金融对于房地产行业的重要性不言而喻，房地产是高杠杆行业，因其建设的周期较长，需要不断地去募集资金、滚动偿还以完成资金周转，所以融资能力决定了其发展速度和空间，甚至在危机时期决定企业的生存。

  《通知》凸显了管理层的苦心：新政从供给和需求两方面为房地产业提供金...

退市新规落地：“刚性”加强，成效有待“兑付”

10月17日，证监会新闻发言人张晓军在新闻发布会上正式发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》（以下简称《退市意见》）将自发布之日起30日后生效。为落实中国证监会《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，深沪交易所分别对《上市规则》涉及退市制度的相关内容进行了修改和完善。深交所昨日发布新修订的《股票上市规则》和《创业板股票上市规则》，同时就《退市公司重新上市实施办法》和《退市整理期业务特别规定》两项配套规则向社会各界公开征求意...

四中全会对股市的巨大影响

  每逢国家有重要性的会议，都会引发社会各界的高度关注。因为一系列的重要会议都会为未来中国的发展指明了方向，为具有政治嗅觉的精明人创造了新的机遇。

  2014年10月20至10月23日，引发国内外高度关注的四中全会在北京召开。就本次会议，将首次在全会上研究全面推进依法治国重大问题。而此次会议也将会推出依法治国的升级版。

  依法治国，对老百姓来说既熟悉，又遥远。

  谈及熟悉之处，依法治国这一概念已被传播多年，短短的四个字已经深深烙印在每个老百姓的脑海里。

谈及遥远之处，依法治...

法国一位年轻的学者菲利普•比胡克斯 Philippe Bihouix 最近推出了一本新书在法国环保界引发反响，这本书的出发点就是要逆潮流而行，书名就叫做：《低科技时代──走向可持续技术文明》。这位毕业于巴黎著名的中央理工大学的高材生在书中提醒大家对高科技一词做一些保留，他认为，高科技虽然创造了不少奇迹，但是，并不能解决所有的问题。比胡克斯对中国兴趣浓厚，他在书中谈及工业政策以及能源过渡等问题时多次提到中国，以下是他最近接受法广RFI采访内容，他的观点特别是设计中国能源问题部分的看法值得参考。

法广：比胡克斯...

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  纽约原油价格跌破80美元，创出28个月新低；欧美股市纷纷暴跌，期间累计跌幅更是创出近期的最大值。不过，与此同时，因股市暴跌引发的避险情绪，以美元为主的部分货币却出现了持续走强的格局。

  一般而言，股市是经济的晴雨表。而这种晴雨表功能在欧美股市中的影响度更为明显。鉴于近期欧美股市的持续暴跌，更多投资者认为，主要还是源自于近期持续恶化的经济数据。

  一方面，欧元区10月ZEW经济景气指数仅为4.1，大大低于前值的14.2。此外，德国权威人士也对当地的经济增幅抱以消极的态度，并预测德国经济增幅可能低于之前预...

节点城市与破裂城市

——全球化和区域化背景下北京城市角色之矛盾

王晓阳 

一、现代全球城市理论使传统区域经济理论面临挑战

传统的区域经济学理论认为，透过区域内部中心城市的发展，必然带动周边卫星城市与中小城市的发展，先富带动后富，最终实现整个区域的增长。这是一般发展理论的核心观点。该理论称，区位将会影响并决定区域内部城市的经济发展进程。因此，在完全竞争市场条件下，区域内的各城市将会通过彼此之间的合作和互动关系，在资源使用最优化的效用下，取得经济发展的均衡点。因此，如何透过市场机制，促进区域...

优先股为何沦为“骗局”？

  近日，深交所发布开展优先股试点业务全网测试的通知，全网测试时间定在本月18日进行。由此可见，随着优先股相关试点筹备工作的逐步完成，优先股正式推出的时间或将快于市场预期。

  谈及优先股，它是介于股票与债券之间，被认为是一种金融创新的体现。然而，因优先股这一概念在国内鲜有提及，至此在《公司法》和《证券法》中也没有触及到优先股的问题。

  近年来，优先股这一概念逐步得到重视。今年以来，我国在推进优先股方面也下了不少的功夫。

  今年4月24日，广汇能源正式宣布，公司拟发行不...

     10月2日，国务院发布了《关于加强地方政府性债务管理的意见》，各方久久期盼的地方债务管理制度正式亮相。

    这是深化财税改革中的一件大事，此前各方对此讨论如潮。通篇看下来，整体感觉是《意见》基本吸收了此前学界关于地方债务讨论的主要观点与共识。比如，“修明渠、堵暗道”的提法、“赋予地方政府依法适度举债权限”、“建立规范的地方政府举债融资机制”、“借、用、还统一”、“将地方债纳入预算管理”、“建立风险预警机制”、以及中央不救助、将地方债务纳入政绩效考核……等等，都与前期讨论如出一辙。此外，《意见...