近日，杭州海康威视数字技术股份有限公司（以下简称“海康威视”或“公司”）发布2021年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入339.02亿元，同比增长39.68%；实现归属于上市公司股东的净利润64.81亿元，同比增长40.17%。

从事业群来看，公司SMBG营业收入同比增长105.80%，增幅最大。从分产品上看，公司创新业务实现营业收入55.78亿元，总营收占比提升至16.46%，逐渐成为公司重要的营收增长来源。

受产品成本快速上涨以及低毛利率的创新业务在公司营收中占比提升等因素影响，2021年上半年公司整体毛利率为46.30%，同比下降3.46个百...

摘要：关心大洋彼岸的事，说来说去不就是担心房地产和股市吗？（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|雯雯

全球瞩目的美联储7月议息会议结束。

美东时间7月27日至28日，美联储公开市场委员会（FOMC）议息会议后，发表了声明：联邦基金利率维持在0%-0.25%的目标区间不变，超额准备金利率（IOER）维持在0.15%不变，隔夜逆回购协议利率（ONRRP）维持在0.05%不变。

将继续按以往每月1200亿美元的规模购买资产，包括每月增加至少800亿美元的国债和至少400亿美元的抵押贷款支持证券（MBS）。

总结一下，核心要义就是，啥都没变，第...

国企与非国企，一码归一码。——

2013年10月，中组部曾出台规定，禁止现职党政领导干部在企业兼职（任职）。此后一年内，全国共清理党政领导干部在企业兼职4.07万多人次，其中省部级干部229人次。但据报道，深圳市人大常委会办公厅近日发布一项条例（草案），指本市的国资机构工作人员、相关政府部门和单位工作人员，可根据需要兼任国有企业董事、监事，但不得获取薪酬、奖金、津贴等额外利益，也不得利用其公职身份为所兼职企业谋取不正当利益。（财新网）

看上去这似与中组部的前述规定相悖，但深圳官方解释性文件称，这是深圳市根...

近日，北京万通新发展集团股份有限公司（以下简称“万通发展”或“公司”）发布2021年半年度报告。上半年公司实现营业收入4.59亿元，同比下降18.27%；实现归属上市公司股东的净利润为4.35亿元，同比增长4822.64%。

​公司归母净利润中包含处置子公司北京万置60%股权产生的5.34亿元投资收益，若剔除该投资收益的影响，上半年公司归母净利润亏损约1亿元。

公司控股股东嘉华控股所持股份几乎全部在质押状态，该笔7.3亿股质押将于2021年8月2日到期。

 营业收入下降逾18% 归母净利润同比增48倍 

万通发展当前业务主要包括房地产开发...

近日，水井坊发布2021年半年报，公司上半年实现营收18.37亿元，同比增长128.44%；归母净利润3.77亿元，同比增长266.01%。

看似业绩大涨，实际上剔除疫情影响，公司二季度营收和归母净利润分别较2019年同期下跌21.48%、134.81%，发生净亏损0.42亿元，经营活动产生的现金流量净额为-3.34亿元。

公司表示，二季度加大了对高端化等项目的费用投入，当期销售费用5.83亿元，其中广告费及促销费高达4.65亿元。

本次中报发布后，公司股价连续2个交易日一字跌停，截至2021年7月28日收盘，市值蒸发约110亿元。

 加大高端化费用投入 二季...

摘要：马老师依旧牛得很（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

7月27日，阿里巴巴集团发布了其2021财政年度（2020年4月1日-2021年3月31日）报告。

总的来说，阿里2021财年的表现不错。

这不是杠杆游戏今天说的重点。最受的关注的是，马云已消失在阿里这份财报的主要股东名单上。

真的是这样？

自从2020年10月24日（周六），马老师在上海举办的第二届外滩金融峰会上炮轰金融监管后，关于他的消息越来越少，谣言倒是变多。

详见杠杆游戏《蚂蚁A股定价，马云演讲刷屏！这些细节很微妙》（2020年10月26日）

马...

导语

7月16日，“新发展 可持续——2021中国社会责任高峰论坛IFCII”在上海成功举办。2021IFCII是由中国普惠金融研究院（CAFI）主办，第一财经研究院和上海交通大学上海高级金融学院联合主办。在主题为“社会责任投资：度量与管理”的大会主题演讲环节中，上海交通大学上海高级金融学院教授，可持续金融学科发展基金学术主任邱慈观发表演讲。

三维投资的特质

1. 应该把影响力度量和管理（IMM）放在一个更广大的投资框架下。

2.  三维投资有别于传统的投资。传统的投资是二维空间下的投资，投资人在意...

我国的国家治理体系，决定着中国对各行业和市场的监管治理方式与欧美国家有很大不同，国家对各行各业如何发展正越来越有其明确的方向指引、顶层设计、政策和治理方式，这也包括对医疗健康行业。对于处于初级快速发展时期、本身就受到政府政策高度影响的中国医疗健康行业来讲，国家的大政方针和治理方式的影响要更加深入和长远。

现在还存在的各种带金销售和带利益销售等腐败和不规范行为并不是中国医药企业首创，其早已在发达国家流行了近百年，过去几十年间有多少个国际药企在行贿、数据造假、虚假宣传、垄断、隐瞒药物风险等领域有不...

​国盾量子近期发布2021年中报，数据显示，公司报告期间产生营业收入2416.38万元，较去年同期增加50.45%；当期归母净利润为-1899.19万元，亏损较去年同期扩大42.31%。

2021年上半年，公司推出上市以来首份股权激励计划，拟向包含6名核心技术人员在内的184名员工授予60万股限制性股票。2021年6月23日公司已完成首次52.60万股的限制性股票授予，授予价格为59.88元/股。截至最新收盘，公司股价为190元/股，股权激励浮盈已超200%。

此外，公司于2021年4月发布公告称将使用超募资金建设“高性能超导量子计算原型样机及量子计算云平台项...

近日，安琪酵母披露了2021年半年报。数据显示，公司今年上半年实现营收52.34亿元、归母净利润8.28亿元，同比分别增长20.55%和15.14%。从单季度业绩来看，公司第二季度实现营收25.78亿元，同比增长12.50%，增速相较第一季度的29.55%明显回落；实现归母净利润3.86亿元，同比下降7.19%，而第一季度为同比增长45.74%，第二季度业绩增长明显承压。

公司2021年上半年产生的经营性净现金流为-2.00亿元，相较上年同期的8.21亿元大幅回落。此外，披露半年报的同时，公司公告拟增发不超过20亿元主要用于扩产。

半年报披露后次日，安琪酵母股...

​2021年7月19日晚，国投电力控股股份有限公司（以下简称“国投电力”或“公司”）发布非公开发行A股股票的预案，拟向公司控股股东国投集团发行股票4.71亿股，拟募集资金36.33亿元，主要投向两河口水电站项目以及补充流动资金。

2021年一季度，公司实现营业收入91.94亿元，同比增长21.22%；实现归母净利润12.19亿元，同比下降17.48%，出现增收不增利的情况。

发布非公开发行A股股票预案次日，公司股价出现大幅下跌。截止7月20日收盘，当日股价下跌0.72元/股，跌幅为7.42%，盘中最大跌幅达8.25%。

 拟向控股股东定增4.71亿股 

...

近期，温氏股份披露2021年上半年业绩预告，公司预计归母净利润亏损额达22.6亿元至25.6亿元，同比下降154.41%至161.64%，为上市以来首次中报亏损。

翻阅上市猪企中报预告，多数企业业绩大跌，部分头部企业发生巨额亏损。温氏股份发布中报预告后，公司股价在次日最低跌至12.54元/股，创出历史新低。

研究发现，公司近期负债增速较快。截至2020年年末，温氏股份负债总额达到329.12亿元，同比增长73.67%；2021年一季度，公司负债总额达到423.20亿元，资产负债率达到46.65%，较2020年年末上升5.77个百分点。

 双主业驱动模式成效不足...

【上期回顾】上期我们在之前对SPAC简要介绍的基础上，通过实例对SPAC并购标的的近期动态进行了分析。SPAC作为上市快速路，其并购标的与行业景气程度息息相关，目前已从早期的页贝岩原油开发公司逐步过渡到科技公司为主的情况，且由于SPAC规模限制，一般并购企业规模偏小或商业模式及其核心产品尚待市场证明，少有类似于Grab的相对成熟的公司。标的公司价值与De-SPAC后股价直接挂钩，故需审慎对待。

本期，我们将对尚未选定或尚未完成SPAC并购的标的进行分析，并对SPAC模式对我国企业的潜在帮助进行讨论。

一、     SPAC完成...

摘要：一切不仅仅是为了生孩子（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

最近，杠杆游戏特别想写一个天马行空的文章。

我和朋友说，干地产、怼培训、促生育、反互联网帝国、改医疗……其实为的都是一个大目标，当然包括很多人说的“一切为了生小孩”，但格局不仅仅于此。

1、干地产、怼培训、促生育、反互联网帝国、改医疗……一件接一件

我想先总结和阐释一下小标题的具体意思。

首先，针对地产的调控再发重磅通知，调控已经形成完整的闭环；

然后，义务教育”双减”意见，让我们迎来走出东亚怪圈的希望；

接...

·未名周记（2130）·

                  漫思走向“碳中和”的几个问题

本文要义：只有当新能源便宜了，旧能源显贵了，各个国家包括企业和民众才会心甘情愿地作出有利于实现“碳中和”的选择。

一、作为一个“文科生”，笔者深知自己没有资格和能力谈论“碳中和”这样深奥的科学问题。但作为“人类命运共同体”的一分子，“碳中和”又与自己以及后代的生活息息相关，即便明知不能胜任，也想说说自己的一些想法或者叫困惑，权当是“无知者无畏”。

二、什么是“碳中和”？笔者看到有专家说是“碳零排放”。但这种说法...

​近日，国民技术发布定增预案，拟向公司第一大股东、董事长、总经理孙迎彤定向发行不低于6939.0903万股（含本数）且不超过9252.1202万股（含本数），募集资金总额不低于9亿元（含本数）且不超过12亿元（含本数），扣除发行费用后将全部用于补充流动资金和偿还贷款。

上述定向增发事项最终将导致国民技术控制权变更，孙迎彤将成为公司控股股东、实控人。为此，公司股票自2021年7月13日至7月19日停牌，并于2021年7月20日复牌，当天股价日涨幅达19.99%，收于当日最高价26.47元/股。第二天继续大涨19.98%。

2018年至2020年，国民技术...

信维通信于7月20日晚间披露了一份增收不增利的半年报。财报显示，公司2021年上半年实现营收30.55亿元，同比增长19.48%；实现归母净利润1.72亿元、扣非后归母净利润1.27亿元，同比分别下降47.53%和56.66%。

经研究发现，信维通信2019年以来业绩持续承压。基于此，公司加快对LCP（液晶聚合物）、BTB（板对板连接器）、UWB（超宽带）、被动元件等新业务的布局。此外，公司还在2020年公告拟增发募资近30亿元投入射频前端器件等项目。但是，由于新业务从投入到最终贡献业绩需要较长的周期且存在较大的不确定性，公司短期业绩增长面临“断...

摘要：不平静（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

刚刚过去的一周，房地产市场并不平静。

7月23日消息，住房和城乡建设部等8部门发布关于持续整治规范房地产市场秩序的通知。

《通知》指出，力争用3年左右时间，实现房地产市场秩序明显好转。违法违规行为得到有效遏制，监管制度不断健全，监管信息系统基本建立，部门齐抓共管工作格局逐步形成，群众信访投诉量显著下降。

根据《通知》，各地需因城施策突出整治，包括房地产开发、房屋买卖、住房租赁、及物业服务等四大领域。

如诸葛找房数据研究中心所言， 值得注意的是，本...

摘要：异化的行业（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

靴子终于落地，教培行业迎来最深的寒冬。

近日，《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》（《意见》）在各种传闻中落地。

《意见》明确，进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担（以下简称“双减”）的主要任务和重大措施有：全面压减作业总量和时长、提升学校课后服务水平、全面规范校外培训行为（各地不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构，现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构，线上学科类机构改为审批制，学...

大城市房价不该由富人“说了算”。——

笔者近日在财新网看到经济学家任泽平领衔的研究团队分析吾国房价的一篇文章，该文选取纽约、伦敦等具有代表性的全球核心城市进行对比，指吾国内地一线城市的绝对房价、相对房价位居世界前列，全球前十大高房价城市吾国已占一半。

吾国一线城市房价高，这并不让人觉得反常，放眼各国也皆是如此。但上文中有一句话对笔者颇有启发，说是吾国一二线城市房价并非由当地中位数收入人群而是由全国的高收入人群决定。

为什么这么说？笔者思考的结果是：城市越大，聚集效应越明显，赚钱的机会越多，生...