一直以来，瀚哥在研究年轻人的贫穷问题，记得在几年前网络上盛行着一句流行语“三十年河东，三十年河西，莫欺少年穷”，这句话出来的时候不知道振奋了多少年轻人的心，但是随着时间的推移，似乎事情开始变味了，无论是美国还是中国，甚至是我们的邻邦日本，年轻人越来越穷几乎成为了一种必然的趋势，今天我们就来讨论一下，为什么年轻人会越来越穷呢？

一、年轻人日益贫穷的趋势已经形成

根据最新公布的《2016年中国大学生就业压力调查报告》显示，相较于2015年，2016年中国的本科及以上学历毕业生的期望月薪水平呈现出...

摘要：

当年差点在『公司章程』上栽跟头的万科，如今总算学聪明了。

正文：

事件回顾

2月6日，一则“深圳法院判宝能系增持万科无效”的乌龙新闻引发了市场的热议，再度将宝万之争推向舆论的焦点。第二天，这则新闻即被“打脸”：深圳市两级法院仅对宝能提出的管辖权异议予以了驳回，该案实体部分的审判一审尚未开庭。

万科工会起诉宝能醉翁之意并不在“胜诉”，而是阻止宝能在3月份董事会选举上行使投票权——通过罗湖法院的禁止令，冻结宝能的表决权等系列权利主张，在随后召开的股东大会、董事会等会议中，万科管理层将形成...

1. 依照房地产的逻辑

处于实体经济和虚拟经济之间的房地产，一方面对于百姓来说是牵涉着基建、钢材等中上游市场，其价格变动与百姓民生息息相关；另一方面是资产证券化，加杠杆等虚拟金融手段的基石，负债里面大部分炒作的机会都建立在维持高杠杆上，而高杠杆则意味着房地产价格要高。

刚刚过去的2016年，中国房地产市场走势超出所有人预期，一二线城市以“去库存”背景之下形成的波澜壮阔的上涨，在第三季度政策高压下的戛然而止，市场完成了从高烧到降温的一次轮回。

整整一年，国内房地产的多项数据创下历史峰值。...

1. 期限错配酿苦酒

期限错配，即短债长投，通过流动性管理和匹配措施，实现短期负债和长期资产的匹配，赚取长期和短期利率之间的利差，金融机构通过期限错配赚取期限利差。2014年以来，加大期限配置赚取期限利差已成为我国金融机构普遍采用的策略。商业银行为保证存续规模以及客户数量，只能更加纯粹地选择依赖债券市场——加大期限错配，来维持刚性兑付下的产品收益率水平。2016年末，银行间同业拆借市场单日交易量一度跃升超过4千亿元，是2014年日均交易水平的4倍左右，90%左右是隔夜品种，短期内交易量迅速膨胀和交易期限超短...

目录

导语：

以“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”为重点内容的供给侧结构性改革，经2015年中央经济工作会议定调后，稳步推进并取得了阶段性成效。在实体经济结构逐步优化，去产能去库存有效进行的同时，各类资产价格却轮番出现大涨大跌的现象。本文聚焦近两年来我国经济“脱实向虚”现象的原因，并分析应对策略及未来可能存在的风险。

上篇：

第一章：股债汇期——金融资产崩溃回顾

第二章：...

世界贸易组织（WTO）成员于本月初讨论一系列与电子商务中知识产权有关的提案，并继续讨论一个关于获取医药和健康技术的联合国报告。 

讨论是3月1-2日在日内瓦举行的，组织者是WTO与贸易有关的知识产权（TRIPS）理事会。

为布宜诺斯艾利斯部长会议做准备

知识产权理事会现任主席、巴拿马的Alfredo Suescum大使认为此次会议提供了一个机会，“来创造一个关于当前进展的更明确的、更具有包容性的事实场景，为成员之间在知情的背景下开展对话奠定了基础”，根据WTO 的新闻消息。

他说，“这个辩论将是一个稳健的基础，为总理事...

推动与亚太地区的贸易关系，是上周欧盟贸易政策的主要重点，因为欧盟首要贸易官员访问了新加坡和菲律宾举行会谈推进多个倡议。

在3月8日对新加坡的访问中，欧盟贸易委员Cecilia Malmström在新加坡管理大学的 一个演讲中说，“欧盟正在寻求一个雄心勃勃的贸易谈判议程，”包括与亚太地区，鉴于在世界很多地方有大量的向内看的言论，欧盟这样做变得更为紧迫。

她说，“即使在一些世界上最富有的、长期从贸易中得益并且引领贸易的国家，一些人指责贸易导致社会的问题——他们希望时间倒转，反对今日世界的变化，认为答案是关闭边境...

不久之前，瀚哥还在自己的专栏里面写着中国空巢青年的问题，认为80后、90后正在陷入一种空巢青年的困局，然而好景不长，最近《新华每日电讯》的一篇报道将所谓的青年梦砸的粉碎。根据《新华每日电讯》的报道，国际上已经将中年的门槛由之前的1985年推导了1992年，这就意味着只要你是1992年之前出生的人，你已经就是中年人，之前还在为赵雷《三十岁的女人》吵得不可开交的80后、90后们，对不起你们可能已经人到中年了。曾经有人说，从生理学和遗传学的角度来看25岁是一个人生命的分水岭，因为人体产生自由基的速度开始超过了你清除自由...

中国经济的超级毒瘤叫做利率黑市。

要了解中国的利率黑市，有必要先了解前苏联的黑市经济。根据伯克利杜克调研数据研究成果，苏联黑市经济对GDP的占比有12%-30%之巨，苏联家庭收入中平均有超过30%来源于黑市经济。黑市经济成为寻租套...

1.贸易大战在即，中国准备好了吗？

2.贸易战否？A股和人民币很受伤

无利不起早，在解读中美贸易战背后真正的套路之前，我们先谈谈这件事会怎么影响大家的钱袋子：

摩根史丹利最近在研报中指出，（如下图所示）根据历史经验来看，贸易战对中国企业的冲击更多将反映在市盈率的缩水上。五次造成MSCI中国远期市盈率指数大幅暴跌的国内外市场事件中，市盈率平均跌至7.4倍，2016年年初最近一次探底至8.6倍。

摩根史丹利认为若中美最终达成贸易和解，平均市盈率或将上涨1个P/E点，而若贸易战全面开打(全面开征45%关税)，2018...

摘要：为什么

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撰文| 张银银

自“杠杆游戏”（ID：ZhangYinyin0903）推出“特大、超大城房价的隐秘世界”系列文章三天来，入驻的各平台都有读者朋友希望张银银写一写其所在的城市。

很抱歉，我们没办法挨个写，只能趁着1+1会空隙，挑10来个最大的城市写一写。以后有机会，一定会写。

今天，“特大、超大城房价的隐秘世界”系列文章，“杠杆游戏”（ID...

女神节、女生节刚过，最近一段时间我们的新闻就被一条消息刷屏了，很多媒体都在报道《中国未来30年内将有约三千万适婚男性找不到对象》，根据国家统计局2016年的数据，2015年中国总人口性别比105.02，出生人口性别比113.51，而80后非婚人口男女性别比为136:100，70后非婚男女性别比206:100。在最近30年里，有些地方的男女性别比甚至高达130:100。

一时间各位单身狗都觉得自己受到了无情的伤害，难道自己就要一辈子单身了不成。但是很多的媒体报道，却也在无情的证实这个事实，根据新华网的报道，在部分中西部农村，出现了较为严重的...

凯恩斯和弗里德曼的政策主张是截然不同的。凯恩斯主张货币政策调控经济运行，“相机抉择”加强总需求管理；弗里德曼坚持货币供给“单一规则”，不应用货币政策调控经济。他们政策主张来自其货币需求理论基础。

凯恩斯的货币理论是基于三大心理规律的，这也是凯恩斯最牛鼻的贡献之一。基于三大规律，凯恩斯认为持有货币的动机包括交易动机、谨慎动机和投机动机。相应地他将持币需求包括货币的交易需求、谨慎需求和投机需求。凯恩斯假定交易需求和投机需求是加性可分的，谨慎需求不宜单独分离出来，分别归结到交易需求和投机需求之中...

3月7日，中国人民银行公布的数据显示，2月末外汇储备余额为3.0051万亿美元，较1月末小幅上升69亿美元，增幅为0.2%。而在1月末，外汇储备余额为2.998万亿美元，创六年来最低记录。

外汇局相关负责人表示，2月中国跨境资金流动整体比较平衡，国际金融市场上非美元货币对美元汇率总体贬值，但资产价格出现上升，外汇储备所投资的货币和资产之间发挥了此消彼长的分散化效应，这些因素综合作用，外汇储备规模稳中有升。

3月8号，海关公布2月份外贸数据，中国2月贸易帐出现逆差：中国2月贸易帐(按人民币计)-604亿，预期1725亿，前值3545亿...

近来，瀚哥写了一些房地产的文章，得到了一些朋友的好评，有一个朋友在后台发微信问我一个问题，为什么很多城市的经济发展水平并不差，但是房价却依然和北上广差距很大，问问题的朋友给瀚哥举了几个例子，都是相近的城市，从经济发展水平来说，佛山、东莞和广州可以说是伯仲之间，苏州和上海的人均GDP也差距不大，几乎除了北京之外，上海、广州、深圳周边都有经济发展很好的城市，甚至人均收入、人均GDP也比较相似了，但是价格却还是差距很大。

美联储主席耶伦在上周五（3月3日）的讲话为联储官员近期轮番登场的鹰派演说画上了圆满的惊叹号。市场在一周左右的时间内，完成了对3月15日会议加息从“几乎不可能”到“几乎确定”的大转变。通常而言，“渐进加息”往往对应着渐进的预期引导，而本次加息预期的形成速度如此之快，甚至跳过了1月FOMC会议声明和会议纪要两个环节，直接以官员演讲的方式来完成，的确非同寻常。

美联储一直避免使用某种固定的规则来约束自己的货币政策决策，到了耶伦时代，这样的倾向更加明显。为了保持这样的自由裁量权，联储常常推动理论先行，以创新性的...

改革开放以来，中国经济经历了三十余年的大发展，经济总量与日俱增，大量的人借助中国经济的大发展得到了财富的升级，不少人从此鲤鱼跳龙门，从农村来到了城市，在这里扎下了根，生活了下来，成为了现在城市的中坚力量。然而，随着时代的发展，越来越多的年轻人发现怎么赚钱变得那么难了，好不容易大学毕业，结果拿到的工资在城市里面扣去房租基本不剩什么了？那怎么办呢？今天我们就讲一讲年轻人财富升级的路径。

年轻人超越父辈的开始

对于大多数的年轻人而言，普遍有着一种明显的感觉，怎么大城市的生活这么困难，其实...

美国总统特朗普在他的首次国会演讲中呼吁两党合作努力解决美国经济竞争力的问题。在2月28日的演讲中，他表示他支持自由和“公平贸易”，但是没有提供具体的贸易政策细节。

这是特朗普执政一个多月以来首次对立法议员的演说，备受关注。观察人士希望找到一些线索探究他未来政策优先事项、立法议程、和政治口径。传统上，美国新任总统的第一年不会做正式的“国情咨文报告”，而是以论坛的形式对国会发表演讲。

虽然贸易是特朗普竞选期间最具争议的话题之一，特别是批评北美自由贸易协定（NAFTA）和跨太平洋伙伴关系协定（TPP），但...

2月28日，WTO成员正式任命总干事阿泽维多连任。前一天，阿泽维多向成员们描述了过去四年的成绩，并报告了他对后面四年的工作计划和可能的挑战。阿泽维多竞选连任没有受到反对。

阿泽维多于2013年9月就任，此前他是巴西驻WTO的大使。当时，成员们正在准备在印度尼西亚巴厘举办的第九次部长会议，在那次部长大会上，成员们达成了一个全球性的贸易便利化协定（TFA）。该协定于2月22日生效实施。 (《桥周报》, 2017年2月23日)

阿泽维多回忆巴厘会议前的形势说，“当时有紧迫的危机感，非常真实的危机感。自1995年以来我们没有达成任...