人们讨论黄金，都会说起它具有货币和商品的双重属性，然而，多数讨论常常也就停留在这里，无法深入下去。

双重属性意味着，我们既不能直接去分析这个不存在国家经济基本面的货币，也不能使用折现模型定价这个没有现金流的资产，甚至由于投资和价值贮藏等金融需求远高于首饰消费和工业制造等实体需求，比照大宗商品进行供需分析也不那么有效。

本文尝试在当代国际货币体系演变的大框架下，去探讨人们持有黄金的本质动因，以及这种动因通过黄金价格变化实现的过程，使我们不需再去纠结于黄金究竟是货币还是商品，从而将黄金的货币和商...

今天这篇文章，要从美国一家非常有名的私募基金，黑石（Blackstone）说起。

一、谁是黑石？

黑石集团（Blackstone Group）由两位美国人Stephen Schwarzman和Peter Peterson在1985年成立。截止2015年，黑石集团管理的资金规模为3110亿美元左右，主要以私募股权（PE）为主。

黑石集团的创始人施瓦茨曼（Stephen Schwarzman）是一位亿万富翁。根据福布斯的估计，施瓦茨曼的个人资产大约为120亿美元（2017年），名列全球富豪榜第112名。2013年4月，施瓦茨曼向清华大学捐赠1亿美元，设立施瓦茨曼奖学金项目。该项目将为来自世界各地的20...

摘要：成都真的比武汉差吗?

西部城事注：祝大家劳动节快乐。抱歉。最近因为工作上的事情，耽误了公号文的更新。接下来，西部君的写作将保持稳定。

上一篇文章出来后，赞同者有之，批评者也有之。对于成都与武汉的比较，西部君并无任何主观上的偏袒，只想从公开的数据，比较下两座城市各自的优势和短板，并无要为两座城市一比高下的意思。

今天这篇是该系列的第二篇，武汉到底比成都强在哪？继续欢迎各位高人的指教、交流。

撰文|西部君（本文转自“西部城事”，已获授权，欢迎关注）

比人才资源

大学与大学生数量...

想象一下存在着这样一个贸易协定，它能节约能源、削减每月物业账单并能改善环境。这正是45个国家意欲在WTO环境产品协定（EGA）中实现的。

我们的分析是基于美国消费者支出调查（CES）。我们评估EGA的方法是对家庭层面效应自下而上的分析法。我们认为许多日常家庭用品可能会被纳入此类协议。我们使用家庭数据来估计美国家庭获得的好处，因EGA所含家庭用品的关税减让会降低消费者的支付价格。除了价格效应之外，降低消费者价格可能会刺激其对这些节能产品的需求。反过来，降低消费者价格可以节省能源并降低这些商品的运营成本。

例...

国际货币基金组织（IMF）和世界银行集团（WBG）结束4月21-23日举办的春季会议，会议集中讨论了贸易、包容性、可持续和连续的经济增长等议题。

虽然在美国首都召开的这次高级别会议之前传来全球经济改善的令人振奋的消息，但会议召开的大背景仍然是面临诸多不确定性和变化，比如如何界定自由和公平贸易；如何确保贸易和经济增长的结果更好地在国内和国家之间进行分布；以及如何解决全球化潜在的不利影响的担忧。

在春季会议之前，国际货币基金组织发布了其半年度世界经济展望，认为今年和今后的全球经济增长出现了有希望的迹象。...

过去几周在华盛顿及其他地区发生了一系列贸易活动，包括美国副总统迈克·潘恩出访亚洲； 美国和欧洲高级别贸易官员之间的会议； 以及可能对美国-加拿大更广泛的贸易谈判产生影响的双边软木贸易争端的升级。

过去几天的事态发展也表明，未来数月，美国总统唐纳德·特朗普新政府可能提升贸易谈判的势头。 美国贸易代表可能很快就能到位，因为被提名人罗伯特·莱特希泽上周已经完成了在参议院财政委员会的程序，现在正在等待参议院全体会议的确认。

贸易是特朗普和其他国家领导人之间早些时候举行的会谈中的最重要议题之一。美国新...

孙轶侬（可道|文以载道主编）

若回溯起2000／2001年美国的新闻大事件，那么这场由电力系统崩溃进而引发的电力乃至整个加州财政的金融危机必定榜上有名——失控增长的批发电价，断电频发的供电系统，破产挣扎的电力公司，以及最后为了挽救这场危机、由财政盈余跌至赤字的政府公关。

今天，我们就来聊聊这场天灾人祸共同作用下的电力危机。

1.2000年的加州，到底发生了什么？

2000盛夏的加州，电力市场批发价格增至$100/MWh，较1999年12月$29.71/MWh的价格翻了近三倍；而激增的电价在千禧年的12月更是达到了$376.99/MWh的顶峰...

最近，余额宝可谓是大出风头，据英国金融时报报道，一个由中国一家高科技公司设立、用来存放网络购物剩余资金的货币市场基金，以1656亿美元的托管资金规模，成为全球最大的货币市场基金。阿里巴巴设立四年的余额宝基金，已超过了规模1500亿美元的摩根大通（JPMorgan）美国政府货币市场基金。

相信对于大多数人而言，大家都还会记得在2013年之前，我们面对着是个什么样的市场，在当时的市场上，对于普通人而言几乎没有任何的理财产品，有钱人还可以试试买私募买信托，没钱的可能也就只能存存银行存款了，只是活期存款利率低的令人发指...

房地产投资信托基金的英语简称叫做REITs，意为Real Estate Investment Trusts。今天这篇文章就来为大家普及一下有关该金融产品的知识。

作为一个门外汉，我们可以这么理解房地产信托基金。假设政府宣布，在接下来的二十年将大力开发东海某个小岛（我们就叫它桃花岛吧）的旅游业。可以预见的，将会有越来越多的游客去该岛上观光，购物和消费。因此，在岛上靠近沙滩的幽静处建造一个度假酒店，可能会有不错的生意。

很多人都想投资桃花岛的酒店。但是建造一座豪华的五星级酒店需要很大的初期投资。同时，在酒店建成之后，也需要专业化的...

摘要：撬动全球市场的杠杆帝国面临碎裂？

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撰文|张银银

安邦帝国再一次站在风口浪尖。

4月27日，安邦人寿在其官网，发布了《安邦人寿保险股份有限公司2016年度信息披露报告》。根据这份年报，截至2016年末安邦人寿总资产达1.45万亿元人民币。在此头一年，2015年末，安邦人寿总资产也已逼近万亿。

不过，在2014年末，安邦人寿资产总计仅0.1万亿，更早之前的2013年为170亿。3年时间...

三月春燕衔泥早，更待娇柳绽芽新！

加息周期来了，伴随着缩表退出货币政策宽松周期，嚷了这么久的去杠杆终于还是开始了，团队和执行力也到位了，表外业务风险进入了水落石出的阶段，脱虚入实股权成为了底部左下沿的行为特征，伴随而来的是市场上风险事件频率和规模开始增多增大，表外业务规模伴随着政策的切割快速缩小，表内资产收益率回升带来了表外融资成本进一步上升、流动性下降、风险收益伴随着损失增加而缩减，市场出清是最终的局面，比拼流动性，看谁活到最后，剩者为王，赢者通吃。

融合早已经开始，不缺资金、不...

如果问哪种饮料可以持续风靡世界一百年，那么这个饮料毋庸置疑就是可口可乐了，作为一种最早治疗头痛的药水，可口可乐的发展可谓是传奇一样，一个被加了苏打的药水就这么从一家小药店，走出了城市，走遍了美国，更走向了世界。作为一款全世界爆品的饮料，可口可乐的成功不仅让股神巴菲特赚的盆满钵满，更是多年了快消品的一个传奇。

然而，到了今天这个百年传奇也卖不动了，近日，可口可乐公布了2016年最新财报，2016年可口可乐的营收、利润均出现下降，营收为418.63亿美元，同比下降5.49%；净利润为65.27亿美元，同比下降11.21%。...

今天这篇文章，来重点分析一下这支基金产品：诺亚财富歌斐海外LH房地产抵押信贷基金。

首先需要向广大读者们道个歉。在本文发表之后，受到上海诺亚金融服务股份有限公司举报。举报理由为本文未经授权使用他们公司的注册商标和PPT。在接到该举报信息后，笔者在第一时间将涉嫌的图片资料全部删除。

下面开始对基金进行分析。这个基金的名字有点长，所以让我先来向大家稍微介绍一下这款产品。

从结构上来说，这是一款组合基金（FOF）。组合基金的经理是歌斐资产（Gopher LH Fund GP Limited）。组合基金在募集到资金后，投入到一...

　　最近，网约车的江湖可谓是风起云涌极不太平，一方面，乐视系的易到用车问题持续发酵，先是前后掌门人骂战，再是司机集体上门讨债，问题可谓是一波还未平息，一波又来侵袭。而另一方面，感觉一直很安静的滴滴最近干了一件说大不大，说小不小的事情，这就是涨价了！！！

　　近日有消息报道称，为了解决北京地区潮汐式用车需求问题，滴滴出行推出了分时计价模式，起步价从之前的10元涨至13元，里程费下调0.2元/公里。涨价消息传出后，滴滴出行方面称，计费方式“一升一降”，北京用户在平峰时期用车仍旧便宜，但高峰时段车费有...

老子云：知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。这段话的意思是：能够了解他人的人是有智慧的，能够了解自己的人是高明的。能够战胜他人的人是有力量的，能够战胜自我的人是真正的强者。

但是在现实生活中，能够做到有“自知之明”的聪明人恰恰属于少数。这其中有一个很主要的原因，就在于我们大多数人都受到“过度自信”偏见的影响。

什么是“过度自信”呢？简而言之，就是当事人对于自己能力水平的估计，超过不带有偏见的真实能力。那段超过的部分，就叫做过度自信。

举例来说，很多开车的司机朋友，一上路就开始犯“马路狂...

摘要：房价背后的中国经济秘密

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撰文|张银银

4月17日，泡沫帝国曾对当天发布的一季度我国经济数据进行粗略解读。得出一个很有趣的结论：实现2017年经济开门红的主力军，竟然不再是房地产和基建，而是外需和全球经济适当回暖。说白了就是进出口的较快增长和RMB贬值利好。

不过，即便如此，房地产的重要性依旧不言而喻。特别是在一些城市，任凭全国性调控升级，楼市依旧坚挺，...

这两天都被银行的新闻刷爆了屏。

问题出在哪里？

WHO knows?

支持实体经济？

WHO cares?

谈谈个人感受。

最近著名是：民生银行北京航天桥支行明星行长，优秀X员，能让客户把资金直接汇到自己亲属账户，引发30亿惊天大案，这属于超魔幻，这样都可以，好歹有个吃相吗？

和熟悉航天桥周围不同，超现实的是民生银行上海市东支行，都不是服务态度问题了，居然还真让客户去派出所开证明“证明自己是自己”的阶段，简直是领导在“新闻联播”点评的现实版。啼笑皆非，这是魔幻现实主义了。

不能确定是，这个行是不是...

美国总统特朗普并不乐见强势美元。4月12日美市时段，以“大嘴巴”闻名的特朗普(Donald Trump)先生再次发表“令人惊呆”的言论，在金融市场上掀起“超级风暴”，使得美元遭到当头棒喝。特朗普表示美元正在变得过于强势，其最终将损及美国的竞争力。特朗普讲话期间，美元短线急跌。这已经是特朗普第二次表示“美元过强”，上一次他只是刚当选，还没转正。当时，也就是2017年1月13日，特朗普在接受《华尔街日报》采访时指出，美元已“过度强势”，美国企业因而失去竞争优势，“强势美元正在将我们推入深渊”(it's killing us)。他的言论让市...

自从特朗普成为美国总统以后，他似乎和媒体就杠上了。特朗普多次在公开场合指责美国有线新闻网CNN是假新闻（Fake news）。这个指责让CNN很多工作人员耿耿于怀。

比如上图显示的是CNN节目主持人Jake Tapper在实时采访中质问特朗普的幕僚Kellyanne Conway：我们CNN是假新闻么？我们的报道哪里失真了？

可见CNN上上下下对于总统对他们的指责是非常不满的。但是这是否就意味着美国总统和CNN结下了梁子，成为不共戴天的敌人呢？事实要远比表面上看上去的复杂得多。

要把这个问题说清楚，我们就需要先来扒一下CNN的总裁，Jeff Zucker的背...

最近全世界最大的两家IT企业开始了互怼之旅，4月19日傍晚，瀚哥还在下班的地铁上的时候，微信团队宣布，受苹果公司新政影响，17点后iOS版本微信公众号的赞赏功能关闭，安卓等系统暂时不受影响。在通知刚刚发出的时候，微信团队还在提醒，用户在iOS版本微信查看公众号文章之后，可以通过二维码转账的方式对公众号表示支持，但是紧接着不久，这个二维码转账功能也被关闭了，标志着在苹果平台微信的赞赏功能全面关闭。

　　当然，一个巴掌拍不响，说完了微信必然还要说苹果，苹果官方对此事也做出了回应，苹果表示关闭赞赏功能并非是苹...