今天这篇文章，笔者要和大家分享一个投资案例。这个案例涉及的是挪威政府的主权基金：挪威养老基金（Norwegian Government Pension Fund）。

截止2017年4月，挪威养老基金以9221亿美元的规模位列全世界主权基金排行榜第一名。挪威的总人口大概为520万。以人均资产规模来算的话，每个挪威人在该基金中拥有大约18万美元。这个数值是非常高的。

挪威养老基金的网页上放得是一张父亲拥抱孩子的照片。上面写着：挪威养老基金是挪威的子孙后代的储备。石油迟早会挖干，但养老基金为挪威人民提供源源不断的回报。

提到石油，是因为挪威...

上市公司分红抵税（增值税），逻辑在哪里？凭什么惠好您们这几万人(的公司)？

上文说过，好过各种 跑冒滴漏的补贴，好过各种政商关系不清的补贴，好过公司靠补贴上市，好过上市公司靠补贴维持上市的地位。

无论是产业补贴，还是地方补贴，还是金融补贴，都离不开“审批腐败”和催熟企业的恶果。

还是用“出口退税”来对比，这是因为交易对象不同而享受退税。

出口退税的时代背景和历史作用不展开了，无非外汇崇拜，鼓励赚汇，国内外价格倒挂，落后产能靠退税的点数存活，产品留在国外，污染在国内，生产国内，消...

摘要：有钱、有耐心，对赌也是个办法

本文系杠杆游戏亲兄弟泡沫帝国创作，未经授权，禁止转载！如需转载，请获取授权。另，授权转载时还请在文初注明出处和作者，谢谢！

撰文|张银银

近来，不少熟悉和陌生的朋友都问杠杆游戏，房子还可以买吗？其中，既有投资考虑的朋友，也有刚需者。

今天，我要明确说，至少本轮炒房运动真的结束了！

1、过去20年，炒房为何可以快进快出？

过去20年来，凡是以房产投资为目的，稍微资金宽裕点、耐心多一点，就没有亏损的可能。过去几轮调控并传导到房价回调上，都没有超过1年时间...

//2017年5月21日，丁酉年乙巳月戊申日，农历四月廿六，小满。

廿年之后，右后槽牙还是彻底崩溃了。都是因为随手丢进嘴里想咀嚼清齿的一块软软的奶糖温柔地粘掉了早已裂痕四布的牙冠。

该来的，终究会来；该面对的，终究需要面对。

牙，终究要疼，那就放轻松，找一个确定的时间点，节省时间成本，痛痛快快地体验一下疼痛吧。

//

下行期的哲学和上行期是不同的。

上行期，加杠杆，多业务，对外投资，豪赌......因为有α，所以拼命博取超额收益率。经历了从2001年之后的这段制度双轨制之下的套利阶段分化的阶层似...

一直以来，瀚哥和周围的朋友对于结婚，对于恋爱这个事情都不是很着急，觉得自己毕竟年纪不大，然而让人震惊的事情是根据联合国的标准，即使是90后今年也都人到中年了。像瀚哥周围的朋友也都到了结婚的年龄了，然而几次聚会下来了解到的情况却是不少人都分手了，很多都是在学校阶段被我们称之为金童玉女的组合，让人感到意外的是分手的理由其实很多也很奇葩，最常见的理由竟然是因为要结婚了!?

最近两天，一个520，一个521可谓是网上最重要的情人节，作为单身狗的瀚哥也不能免俗，和大家好好聊聊婚姻经济学吧。

一、北上广结...

监管方处罚后，北京的股民起诉上市公司有获胜机率；上海深圳的，走完法律流程，基本失败；华北和东北某些省，估计法院外就被壮汉，揍的鼻青脸肿，丢到火车站了；汉东省只有一句话“汉东省不允许这么NB的股民”。

涉及了部门法分工，涉及了上位法下位法博弈，涉及了个别司法解释，对老法棍们，不，法学家面前应该不是大的问题，只是意愿问题。

如果说什么产业对于中国人的日常生活影响至深的话，那么快递业无疑是中国人生活中最重要的产业之一了，随着电子商务在全国的快速普及，快递业也产生了井喷式的发展，截至去年年底，中国快递业的日订单处理量已经达到了惊人的过亿件，可以说几乎每个中国人每年都会至少要收到几个快递，像一些网购达人更是快递不断。甚至有人说快递业是：地球不爆炸，快递不放假，无论风里来雨里去，他永远等你。

在这份诗意的背后，是中国大量快递人员生活工作的艰辛，根据每日经济新闻的报道，近日，一则关于全国六大快递企业集体“涨价”的消息在网...

美国投资传奇巴菲特曾经说过：在20世纪的100年间，美国的道琼斯指数从66点上涨到11,497点。很多人可能觉得，任何一个投资者在这个大牛市中都不可能亏钱。但却有很多投资者确实亏钱了。

这可能和我们很多股民的感受很类似。股市大盘看起来是上涨的，但为什么我不仅没有赚钱，反而亏了不少呢？今天这篇文章，就来讲讲这个问题。

先来和大家分享一支神奇的股票：腾讯（港交所代码0700）。

2004年6月腾讯在香港上市时，一开始的价格为4港币左右（后来腾讯在2014年拆股1拆5，因此2004年6月的股票价格也被相应调整到0.83）。截止2016年...

长期以来，说到中国的城市大多数人都会将目光聚焦于房地产，无论是房价高企还是买房的不易，甚至是被房地产剥夺几代人的积蓄，这些都是我们不得不面对的经济问题。早在去年年初，瀚哥的几个朋友在一起讨论中国房地产问题的时候，瀚哥就一直持有一个观点，房地产只是现阶段所谓火烧眉毛的问题，但却不是最值得担忧的问题，正如同美国、日本、韩国等国经历过的房地产周期一样，中国的房地产在经过几轮涨跌起伏之后，必然会回归合理的市场估值。中国城市最让人担忧的问题却是城市的贫困化、空心化，而我们今天就来讨论一下这个问题。

...

 “孟夏之日，万物并秀”。5月14日，“一带一路”国际合作高峰论坛在北京盛大开幕。作为敦煌网的代表，也非常荣幸受邀出席开幕式并参加高级别会议，亲身感受到这一全球性盛会.

习主席在开幕式上发表的主旨演讲令人印象深刻，不仅阐述了“丝路精神”的深刻内涵，回顾了4年来“一带一路”建设取得的丰硕成果，更提出了未来合作发展的路径和重大举措。当习主席在演讲中提到一连串名字时更是倍感亲切与自豪：酒泉、敦煌、吐鲁番、喀什、撒马尔罕、巴格达、君士坦丁堡……因为这些全都是我们敦煌网会议室的名字——承载...

最近好几位读者给我发私信，提醒我上个星期专栏好像没有更新，问我是不是去度假了。事实上我在中国进行了一次“证据主义”之旅。在今天这篇文章里，我就和大家一起分享一下这次旅程。

在这次“证据主义”之旅中，笔者访问了以下单位：上海国际集团有限公司，嘉兴银行，阿里巴巴集团，上海汉得信息技术股份有限公司，上海剑鹰实业集团，上海青浦工业园区，中国人民大学，和讯网，梅塞尼斯（中国），广发银行。在这里先为大家稍微介绍一下这些企业单位。

上海汉得信息技术股份有限公司（股票代码：300170）成立于2002年。2011年，公...

不知道从什么时候开始，我们开始陷入了一个什么都在涨价的狂潮之中，去买家具，家具涨价，去买手机，手机涨价，去买高铁票，高铁票涨价，甚至是饿了去门口买包子，包子都涨价了。面对着一片“涨涨涨”的风潮，大家想着是不是躲到国外去就能好不少了呢？然而也不一定，最近瀚哥的几个从国外回来的朋友还是和瀚哥说，即使你在美国、英国东西还是很贵的，而且钱不值钱的趋势依然十分明显，这个时候瀚哥就想来聊一聊为什么全世界的工资都涨不过物价呢？

记得之前瀚哥写过一篇文章《听说你都月入过万了，为什么还过得这么苦逼呢？》曾经...

能造血，再分红的意义不展开了。

法律形式上的刚性固定，逻辑上，至少好过“出口退税”和各种政商关系不清的“补贴”。加大劣汰，爱分红的格力董大姐们会高兴，玩概念的，造假的，铁公鸡的上市公司会被进一步劣汰。

前一阵日子在国内走了一圈，正好趁机见了不少投资界的朋友。一个非常直观的感受是：国内的创业气氛非常热烈，因此投资这些新兴企业的投资者热情也非常高涨。

笔者的个人感受和行业数据是相符的。据中国证券网报道，自2016年以来，股权及创投基金（PE/VC）开启高速增长模式，基金管理规模5个月增长9028亿元，增幅达19.25%，基金管理人家数增长14.63%，管理基金只数增长了20.03%。

为什么大家都这么热衷投资一级市场？这其中最主要的原因之一，恐怕就是那一个个“独角兽”对于投资者的吸引力。

在那些私募股权基金的宣传材料中，我...

■当前山西省正处于经济步入合理区间的重要节点，处于创新驱动、转型升级的发力阶段，处于全面走向“大治”的关键时期，正以新的姿态走向振兴崛起。越是经济增速加快，越要自觉推动转型发展，增强抓生态环保的自觉性和有效性，旗帜鲜明抓转型，顺势而为“断舍离”，打破固有的路径依赖，培育创新改革新动能，营造良好政治生态新优势。

近来，马云的在浙商大会的上的一篇演讲稿在互联网上传的沸沸扬扬，这篇名为《我与特朗普的会面以及最近的思考》的文章即使是托着马云的大名，读起来却也让人不得不佩服马云视野的高度，这种高度可能是一般人都难以触及到的高点，其中有这么一段话让瀚哥感触至深。

马云说：“我们怎么看今天中国的经济？我对中国经济讲过很多次，三年到五年以内，我并不看好，而且我认为经济形势会超过大家想象的艰难。……我们如果不进行产业升级，一方面我们希望中国经济好起来，希望我们的环境好起来，但是我们又不愿意付出代价，转型升级...

上周末相信很多互联网行业、金融行业、支付行业、各个大学的朋友都没有睡好觉吧？一款名为勒索病毒的电脑病毒席卷世界，势头之猛超过了大多数人的想象，在两天左右的时间里，病毒已经席卷了世界上超过99个国家及地区，而国内也在12日晚间爆出各大大学纷纷中招，国内多所大学都受到波及，各大商业银行、金融企业、支付企业严阵以待提心吊胆。

据互联网上报道的消息称，该病毒开发者利用去年美国国家安全局自主设计的Windows系统黑客工具Eternal Blue（永恒之蓝）将一款很普通的勒索病毒升级，取名叫做：WannaCry，被感染的Win...