呼之欲出的公募REITs

如果说去年开始金融行业遭遇痛打至今，近期CDR的出台引起国人对六只战略投资基金的疯狂下注，公募REITs就是金融变革、经济转型的又一重击。

数据显示房地产已成为推动我国经济发展的中坚力量，在面临传统增长模式到达瓶颈，过度使用高杠杆而实体经济难以支撑的情形下，房地产企业成为了从高速增长向高质量发展的经济转型的第一把钥匙。

然而，近来地产的大环境在不断衰退。据新浪乐居披露，万达在不断甩卖商业地产，从2017年5月9日到2017年6月29日短短两个月时间内，万达商业至少将20家万达广场有限公司...

 导语：蚂蚁金服这个复合金融体的扩张，注定了要在各国政府和巨头的警惕之中杀出一条血路。

6月8日蚂蚁金服对外宣布新一轮融资总金额140亿美元，除原有股东继续跟投外，包括新加坡政府投资公司、马来西亚国库控股、华平投资、加拿大养老基金、银湖投资、淡马锡、Discovery Capital Management、泛大西洋资本集团、T. Rowe Price旗下基金、凯雷投资集团、Janchor Partners以及Baillie Gifford都加入了蚂蚁大军成为新的投资者。

这么一件大喜事儿可真把蚂蚁金服给牛坏了！

这次融资不仅金额创下了历史私募单笔记录，仔...

//为什么本来很正常的事情，却被很多人认为是不正常的呢？其实，很多事情的本质用ROI模型描述，也就可以更清晰地看到和思考相关问题了。

//

1、对于普惠金融服务门槛的再认识

作为一家通过互联网提供民间信贷服务的主体，外部性特征显著。也就是说，无法保护客户的利益，也就无法保护自身的利益。基于这个原理，延伸出对于通过互联网提供民间信贷服务的主体要具备KYC能力的基本要求。KYC的目的不是要降低客户的能力要求，而是要有针对性地提供工具来提升客户的能力，使其充分满足具有投融资能力要求的适当性。也就是说，不是...

ADR成为现阶段新时代证券的代名词，去年开始，这种新时代证券的形式就开始在中国迅速展开，中国在美国上市的热门存托凭证集中在互联网和科技行业，究竟什么是ADR呢，笔者将详细解读这个神秘的新时代证券。

ADR的概述

美国存托凭证是美国商业银行为协助外国证券在美国交易而发行的一种可转让证书。存托凭证是指由外国融资人委托本国存托银行，通常为一家商业银行发行的代表该外国融资证券的可转让凭证。之所以称之为“存托凭证”是因为存托凭证所代表的外国证券,即存托凭证的附属证券，均存放在海外保管人，一般也为商业...

说起这段时间最热门的话题是什么？那么，世界杯无疑是所有热门事件中的重头戏，自从几个月之前大家讨论的话题就离不开体育，离不开世界杯，当老牌世界劲旅意大利和荷兰无缘世界杯的时候，很多人都感觉三观崩塌了，甚至不知道发生了什么？而在6月17日晚间，著名欧洲强队卫冕冠军德国以0比1败给墨西哥的时候，几乎所有朋友圈都被刷屏了，那么我们不妨讨论一下足球经济中不可或缺的一个组成部分，博彩到底是怎么影响世界的？

一、冷门不断的世界杯背后的足球经济

如果用一个词来形容2018俄罗斯世界杯，那么“冷门”无疑是世...

资管新规出台，私募注重意思自治

4月27日晚，中国人民银行、银保监会、证监会、外管局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称《指导意见》），金融业又是几家欢喜几家愁。从去年11月17日发布征求意见稿开始，已表明加强监管的态度，此次新规落地，影响规模可达百万级。

新规首次对银行、信托、证券、基金、期货等金融机构做了统一监管标准。相较之前的征求意见稿，《指导意见》将过渡期延长一年半至2020年，并明确规定资产管理业务不得承诺保本保收益，即“打破刚兑”。

此外，《资管新规》强调非金融机...

在本人写了《小乌龟投资书单1》和《小乌龟投资书单2》之后，收到了很多读者的热烈反馈。在今天这篇文章中，我就来和大家分享一下第三批“小乌龟投资书单”。

（1）丹尼尔·卡尼曼，《思考，快与慢》

《思考，快与慢》是一本非常特别的经典。这本书的特别之处在于，它里面包含的很多内容，其实非常学术化，都是大学教授花了很多时间做的一些专业研究。但是这本书写的非常通俗易懂（当然，相对来说，行为经济学也是一个比较通俗易懂的学科），因此即使是没有任何经济/心理学背景的读者，也能很容易读懂这本书。《思考，快与...

·未名周记（1824）·

本文要义：正因为核威胁是最大的危险，其它矛盾都等而下之，尽管中美当前在贸易问题上闹得不可开交，在朝核问题上吾国政府也从来没有松过口，一直强调必须要实现半岛完全彻底的无核化。试想，如果朝鲜最后还是不弃核，吾国又有何“赢”可言呢？那些指“中国是‘金特会’最大赢家”的人，不是居心叵测，就是在信口雌黄。

先做一个小小的注脚：本文副题中的“金特会”，是指6月12日在新加坡举行的朝鲜领导人金正恩与美国总统特朗普的会晤，有趣的是，吾国媒体将其称为“金特会”，而美国媒体则称之为“特金会...

新加坡创新合作与科技转化中心、澳大利亚MAI Capital与2018国际技术转移峰会组委会达成合作，将全方面负责此届国际技术转移峰会在东南亚及澳洲的宣传和项目招募工作。

本次峰会立足于国际视野，将邀请包括新加坡/东南亚，以色列，美国、澳洲及中国在内的150家企业和投资机构，为国际技术转移、项目对接搭建跨国桥梁，致力于将国际技术引入中国企业，变技术为产品，为中国市场注入蓬勃动力。

峰会福利

最近一段时间，关于房地产市场的新闻可以说层出不穷，在我们热议各地调控加码，摇号卖房的时候，一个数据的出炉却让我们不得不正视房地产市场可能存在的问题了，对于中国房地产市场来说，风险依然存在，那么楼市断供的危机可能会出现吗？

一、最便宜的公积金违约了

近日，住房城乡建设部 财政部 人民银行联合发布《全国住房公积金2017年年度报告》（以下简称《报告》）。《报告》全面披露了2017年全国住房公积金管理运行情况，以及产生的社会经济效益。《报告》显示，住房公积金制度覆盖面进一步扩大，缴存金额持续增加。...

有调研才有发言权！7点5度第一届越南金融科技调研圆满结束。

2018年6月7日，为期5天4夜的7点5度越南金融科技调研团进入下半程的河内段，在河内，我们拜访了越南第一家真正意义上纯撮合业务的P2P平台，也参观了东南亚最大的个人记账工具，越南“随手记”Money Lover，还有在越南拥有最多合作商户的云端POS系统KiotViet的母公司Citigo。看似监管比较严格且保守的河内，实际上是金融科技企业卧虎藏龙之地，下面小罗盘带大家看看越南首都河内的几家业界代表。

 Bluepay

 河内第一站我们去到了在越南已经经营了数年的中国出海支付企...

来到东南亚的中国游客才是迫使当地商户接受二维码支付的原动力。

微信支付与支付宝

在越南被禁？一场误会

2018年5月底，越南警方与越南央行（SBV）的官员在当地旅游胜地下龙湾的一家商店里发现了不寻常——商家正在使用三台未经授权的中国POS机接受顾客的付款。据调查，这三台POS机共接受了超过20万人民币（合7.1亿越南盾）的支付额，交易全程通过人民币进行，钱款将由买家的账户直接流入卖家在中国境内的账户，而不经过任何越南本地的银行系统或中介。一招瞒天过海，被“前卫的”越南商户用的非常熟练。...

有调研才有发言权！7点5度第一届越南金融科技调研圆满结束。

2018年6月4日，为期5天4夜的7点5度越南金融科技调研团的团员们在越南“上海”胡志明市集合，按照计划，在胡志明市我们拜访了包括越南两家排名全国前三的电商平台Shopee和，还与当地3C类产品的霸主Mobile World创始人之一的Dinh Anh Huan共同探讨了越南新兴科技在越南的未来以及数据对越南传统行业的附能。下面让我们看看每一次重要的拜访后，我们都有哪些发现。

胡志明段

禾中证券

第一站我们去到的是越南禾中证券公司的总部，由禾中证券的负责人陈东生先生负责介绍...

研究我国金融业应该如何转型发展，需要建立在分析各种金融发展模式的利弊的基础上。金融发展模式涵义宽泛，涵盖金融监管方式、金融体系结构、金融市场参与者结构等，具体包括：是金融抑制、金融约束还是金融自由化，是银行主导型还是市场主导型，经营和监管是混业还是分业，金融机构的股权结构、市场集中度以及对外开放的程度等。

在不同的国家治理模式和历史路径下，各国形成了不同的金融发展模式。金融发展模式优劣的判定标准，金融业本身的规模效益尚在其次，更重要的是看对社会经济全局的影响，一是金融对经济发展速度和质量的作用...

客观地说，区块链是个很好的创新技术。这项技术能不能象很多区块链布道者、专家们宣扬的那样，颠覆性地改造人类商业和社会，还真不好说。但是，以区块链技术为手段的比特币，已然成为最时尚的高科技“割韭菜”工具，这倒是放在眼前的事实。只是，哪怕是被收割了的韭菜，除了疼痛的记忆之外，估计大部分因为非技术背景，依然对区块链不知其所然。

本篇纯属闲聊，就是想抛开技术，非技术地聊聊区块链。为什么呢？因为量子歆自己也是个不懂技术的“技术小白”......

虽然是“技术小白”，但量子歆坚信一项真正好的技术，一定是需要借...

假设有一个你从未见过的陌生人过来告诉你，我投资很厉害。你想到的第一个问题是什么？

很多人的第一反应是：既然这么厉害，你的投资回报有多少？赚了百分之多少？

当我们这么问时，背后的逻辑是这样的：如果是投资高手，那么投资回报应该很高。投资回报高了，才可能是投资大师。

事实上，短期的（过去3年，甚至更短）历史回报，是很多人判断基金经理/操盘手投资能力的最重要指标之一。不管在业余基民，或是职业机构投资者中，这样的想法都很普遍。

这种思维逻辑，叫做结果倒推。即我们用一件事情的结果，去倒推其方法和过程是...

纵观全世界的手机产业，苹果手机绝对是一个非常特殊的角色，自从乔布斯将第一代苹果手机带到市场，让功能机时代苦苦挣扎的大家眼前一亮，于是在手机界就出现了两大阵营，第一苹果手机，第二其他手机，苹果手机的一举一动往往会引发全世界手机产业大的变革，而最近苹果手机似乎遇到些麻烦，而苹果手机遇到麻烦的时候，刚刚上市的富士康又会怎么样呢？

一、苹果手机大减产时代的到来

6月9日，据外媒报道，苹果将于今年下半年推出新版iPhone，但新手机的订单较去年减少20%。苹果去年下的零件订单可生产1亿部iPhone 8、8 Plus和i...

在中国互联网领域，如果问哪家企业是互联网的领军企业，那么BAT三家必然会上榜，作为中国互联网的三足鼎立，这三家企业的成功自不必说，这三大企业的创始人也被中国人称为互联网的三位领袖，然而如果问这三位领袖中有谁可以统领两大万亿帝国的话，却只有一人可以，这就是阿里的创始人马云。除了在美国上市的阿里集团之外，最近马云旗下的又一大万亿帝国正在浮出水面，这就是蚂蚁金服，蚂蚁金服的豹变之路到底能给我们什么样的启示？

一、万亿帝国蚂蚁金服浮出水面

6月8日，蚂蚁金服对外宣布新一轮融资，融资总金额140亿美元，...

在我和众多读者进行互动的时候，收到的频率最高的几个问题就是：伍老师怎么看接下来的股市？美股已经涨了这么多年了，接下来买股票的回报还会好么？在接下来的10年中，我应该是多买些股票，还是多买些债券？因此今天这篇文章，就来和大家讨论一下这几个问题。

首先想要告诉大家的是：美股什么时候登顶，我不知道。在笔者的专栏”伍治坚证据主义“中，我曾经列举了大量证据来证明：未来无法预测，投资者不要去浪费时间做择时预测。

但是基于大量的历史证据和金融研究，我们能够知道的是：长期耐心的持有股票，能够获得更好的投资回...

纽约湾区形成与发展的经验借鉴及启示：纽约湾区发展成为世界级湾区的原因及经验启示

四、纽约发展成为世界级湾区的原因剖析

（一）移民促进纽约湾区的形成

    纽约是一个移民城市，而且是个国际移民城市。在纽约，几乎可以找到来自世界上所有国家和地区的移民，这是纽约在国际经济中心城市最为显著的特色。其对纽约湾区的推动作用主要体现在以下几个方面：

    第一，移民是纽约城市化的重要推动力，对纽约地域的扩展和城市人口的增加起到了重要作用。移民决定了纽约人口增长模式不同于伦敦、巴黎、东京等城市，它以海外移民为...