·未名周记之微博客（7月9日）·

曾任央行副行长的吴晓灵女士日前在五道口金融学院2018年毕业庆典上发出警告：“在泡沫中狂欢的日子不多了，做好潮水退却后的准备是每个国家、每个人都要面对的现实。”她说：“什么是大势？大势是只有坚持改革开放、发展市场经济才能提升中国人的民生福祉。新中国近七十年的发展史证明什么时候敬畏市场、遵循价值规律、处理好政府与市场的关系，什么时候中国经济就发展平稳，民生得到改善；什么时候违背市场规律、对市场过度干预，经济就遭遇挫折，人民生活就受影响。改革开放四十年的市场经济之路不可逆转。”听上去她似乎“话中有话”。笔者支持她的上述观点，但对其“不可逆转”之说却没那么乐观。实践证明，历史常常是迂回前进的，一个时期出现某种“逆转”的现象并不鲜见。吴女士在讲话中还说：“大势是水能载舟亦能覆舟，不忘初心，方得始终。”然而何为“初心”，却各有解读。譬如，“消灭私有制”与“发展民营经济”，到底哪个才是我们的“初心”呢？

这篇文章分析的不无道理。简而言之，中国新零售大消费有市场空间，但需要制度调整过程，不是一蹴而就的。中国居民的消费被高房价和不确定的社会保障制度过度抑制了。

最近，伴随着香港资本市场对内地各项工作的加强，反映出很多香港资本市场的发展情况。同时，国内上市标的在香港上市过程中的一些现象，也反映了当下中国经济和金融的一些变化。对于网贷等互金业务也是类似的。纽交所和纳市对于中国网贷概念的再认识已经趋于平稳理性。香港汇集四海资本，还鲜有登陆的。某些内地的开展互金网贷业务的民间机构试图抓住资本退潮阶段最后的...

中国作为全世界第一人口大国，我国幅员辽阔，人口众多这几乎是我们一直引以为豪的事情，也正是因为庞大的人口基数，让中国可以在改革开放的四十年中，凭借着劳动力优势实现了经济的全面发展，拥有了全世界最全面的工业制造业体系，并且成为了世界第二大经济体，这种让全世界望尘莫及的经济发展硕果，在很大程度上都依靠我们庞大的劳动力大军，然而最近一则新闻将中国人口的优势击得粉碎，让我们必须承认一个问题，这就是深度老龄化已经离我们不远了。

一、让辽宁急的火烧眉毛的深度老龄化

2018年6月辽宁省老龄办发布的《...

“要旅游，找途牛！”近日，途牛内部员工爆料，途牛目前用降薪的方式逼迫员工离职，单方面给所有客服降低提成，由原来5%的提成点，降低到3%，引起部分员工罢工以作抵抗。

7月3日，途牛公关负责人回应称，降薪及罢工一事确实存在，但并未逼迫员工离职，公司在保护员工权益的情况下积极沟通。事实上，途牛早在2017年12月就因辞退200余名内部员工而陷入裁员风波。

互联网公司劳动者权益保护并无二致

互联网公司的劳动者权益也没有特殊性。与传统行业相比，互联网公司的劳动者仍然无法逃脱弱势的命运。相关法律仍适用于我国《劳...

最近一篇关于房地产市场的文章刷屏整个网络，房地产著名公众号真叫卢俊发布了一篇文章《上海楼市的艰难，远超出我的想象》，该文一出几乎刷爆了整个朋友圈，一群朋友扎堆来询问，房地产市场如此艰难未来楼市究竟会何去何从？由于挨个回复实在过于困难，本文再次梳理一遍中国房地产市场的发展逻辑，房地产如此艰难会是即将大跌的信号了吗？

一、上海楼市的艰难暴露了什么问题？

卢俊在文中写到，他想要置换一套住房，在看到了理想的房源之后意外地发现，房东几乎非常好讲话，“出乎意外的是，房东很快答应了我的要求，只是希望...

今天这篇文章，我主要会帮助大家讲清楚这几个问题：

1）什么是再平衡？

2）再平衡有什么价值？

3）再平衡的常见错误有哪些？

4）最优的再平衡策略是什么？

先来讲第一个问题：什么是再平衡？在这里，让我用一个简单的例子，帮助大家理解这个概念。

假设我们的投资目标，是配置50%的股票和50%的债券。

现在我们假设，股票价格下跌。由于股票价格下跌，导致投资者的投资组合变成了40%股票，和60%的债券。

再平衡的意思，就是把投资者的投资组合，恢复到一开始的目标配置。

在这个例子中，由于我们目前的持有资产...

7月5日傍晚，载有127名中国游客的船只观光船“凤凰”号、“艾莎公主”号在返回泰国普吉岛途中，突遇特大暴风雨发生倾覆。截至当地时间6日17时，中国游客16人死亡，30人至40人失联。据泰国政府民众联络厅7月7日17时发布最新消息，普吉游船倾覆事故已造成41人遇难，其中40人为中国人，尚有15人失踪。

三日前，普吉岛气象厅已发布“强风和风暴”预警：恶劣的天气将一直延续至10日。泰国副总理巴威称，气象厅已作出天气预警，船长和船主应当对此事负责。

《曼谷邮报》报道称，7日，警方对两艘游船的船长提起指控。一名警官称，50岁...

最近一段时间，在中国金融科技圈中究竟有什么东西最引人关注，一方面是李笑来的一段录音，这个被誉为中国比特币首富的男人在录音中把各种币都称之为韭菜，引发了全社会的轩然大波。另一方面，互联网金融雷暴频发，原先互联网金融有多热烈，现在的雷暴就有多疯狂。这个时候，所有人都在为区块链的未来担忧，虽然BAT纷纷入局但大家都在问区块链还有未来吗？

一、笑看韭菜的李笑来

网上一直流传着一个段子，在中国资本市场上有着一群韭菜，他们总觉得自己是中国股民，是基金操盘手，是币圈参与者，然而实际上他们永远都是一群韭...

全国首家互联网法院落足杭州

2017年6月26日上午，中央全面深化改革领导小组第三十六次会议召开，会议审议通过了《关于设立杭州互联网法院的方案》，一度成为国内互联网行业关注的焦点。

传统司法模式下，当事人打官司需要多次跑法院，有的还要到外地起诉、应诉，耗费了大量时间、精力和金钱。正是回应群众对互联网时代司法的新需求，运用“互联网+”带来的新动能，抓住司法体制改革的新机遇，并且伴随着阿里巴巴的普及，杭州成为中国互联网法院第一家。杭州互联网法院以当地铁路法院为基础，管辖范围为杭州市辖区内的的涉互联网...

如果我问你：要想创办一家独角兽型的科技创新公司，在几岁开始创业，成功概率比较高？

很多人的第一反应是：创业，要趁早！我们经常在媒体上看到的最成功的创业者，似乎都是在很年轻的时候就开始了创业之路。比尔·盖茨和马克·扎克伯格从大学辍学，撸起袖子加油干的故事，早已经家喻户晓。

在中国，这样的例子也不少。马云在31岁创办“中国黄页”，在35岁创办阿里巴巴。马化腾在27岁时创办了腾讯。李彦宏在31岁时创办百度。刘强东在24岁创办了京东。这个单子，还可以往下列很长。

年轻人创业，有以下一些优势：首先是还没有结婚...

最近一段时间，徐峥的一部《我不是药神》引发了全网的火热与爆文，作为一部国产电影来说，仅仅这一部戏的背后却体现着中国重症患者生活中怎样的辛酸？在我们抱着极大的同情在为中国患者思考的背后，世界制药巨头的各种小九九却是隐藏在背后的秘密，就让我们从经济学的角度出发，跟着世界最有名的投资银行高盛的报告，去一同探究世界制药产业真正的潜规则。

一、《我不是药神》不仅是穷病

在《我不是药神》成为全国最火热电影的时候，里面那句最经典的台词：世界上只有一种病，就是穷病。

纵观整部电影，所谓的违法，是4万一...

·未名周记之博客（1827）·

本文要义：“财政补贴”政策只是在吾国国内实行，并没有也不可能“推广”到美国乃至全世界，无论该政策是否有效、是否成功，看上去都与美国无关，何以就会招来美国（也包括其它一些发达国家）如此激烈的反对呢？而笔者的那个“特朗普猜想”，其实早在十几年前就已在萨翁的预料中。萨缪尔森当时就推测说：由于两国比较优势的变化，“彼此再也没有任何从事进出口的优势”，因此，美国将自愿地退回到不贸易状态，自己既生产飞机也生产衬衫，从而导致其“利益被永久地损害”。

拜特朗普先生的攻讦所赐，...

民间私人博物馆， 普遍偏油腻,目标群是黄河商学院的过剩女学生，社会危害性可以忽略，酒色财气而已;  官方的各类,多是政策文件的故纸堆，味同嚼蜡。

能回答做生意是要不要有本钱的，借钱要不要还的，投资要不要承担风险的，做坏事要不要付出代价的,有时代烙印的,有故事的,才是需要的(CAPTION)。

我的个人观点: （ST ）、（ 被监管谴责的）、（ 高负债高杠杆的 ）

另外,不应该太关注或看多: 大股东国企的所谓改革,已经做大市值的国企(业绩优的).

·未名周记（号外3）· 

本文要义：如果正版教材卖得太贵，又由于垄断而别无选择，那么，穷学生就有权购买使用盗版教材。 

澎湃新闻刚刚发表了评论员西坡的“马上评”称，据《中国青年报》消息：记者走访武汉多所高校，发现大学教材盗版现象正愈演愈烈，正版教材太贵、教材使用率低、盗版教材监管难是背后的主要原因。西坡认为，“盗版有理”的论调和行为不该在大学校园出现。

阅罢此文，笔者不禁也想来个“马上评”。

“盗版”当然属于侵犯知识产权的行为。然而，一种违法违规的行为若比较普遍，背后必然有其生成的原因。西坡...

“这是最好的时代，这是最坏的时代；这是智慧的时代，这是愚蠢的时代；这是信仰的时期，这是怀疑的时期”用英国大作家狄更斯的双城记在形容当下的中国互联网金融无疑是非常恰当的方式，最近一段时间互联网金融似乎经历了至暗时刻，随着630大考的来临，几乎每一天都能够听到互联网金融机构轰然倒地的声音，每一家暴雷、逾期、倒地的金融机构背后，都有多少投资者血本无归，在这样的情况下，互联网金融到底该向何处去？互联网金融的下半场到底如何才能再出发？

一、互联网金融的2.0时代已来

自从互联网金融出现至今，已经度过了...

国际贸易中，谁吃了亏，谁占了便宜？自中美贸易摩擦以来，这成为一个热议的问题。很多人义愤填膺地认为，中国人民辛辛苦苦，消耗了大量资源甚至损害了中国的生态环境，让美国人用上了中国廉价的产品，你们居然还觉得吃了亏？都是自由贸易，我们又没逼你们买。

这个问题，各国有各自的立场和角度。从经济学角度，静态局部看国际贸易的福利影响并不复杂，但从动态、全局看，的确不是一个简单的问题。

1 经典文学作品

重温一下叶圣陶《多收了三五斗》：

“先生冷笑着，‘你们不粜，人家就饿死了么？各处地方多的是洋米，洋面...

自2017年开始，外资私募开始大举进军中国市场。截至目前，已有富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中、元胜、桥水13家外资机构在中国基金业协会登记，成为私募证券投资基金管理人。

此外，高盛与北京市政府5月13日签署协议，北京市政府为其第一只人民币基金的首位投资者，基金目标规模50亿元。摩根士丹利则于5月19日在杭州宣布成立首只人民币基金，规模15亿元，由摩根士丹利和杭州工商信托联合运营。

外资私募纷纷开始了中国市场的布局。瑞银资管认为，中国好公司越来越...