公开信息显示：中银国际证券此前发布了更新后的招股书申报稿。

根据申报稿，中银国际证券本次发行拟采取全部发行新，在符合上市的最低发行比例等监管规定的前提下，本次发行的股票数量不超过公司发行后总股份的25%。

目前，中银国际证券最终的发行规模、发行价格以及预计募集资金总额等具体事项还未进行公布。以下为公司招股书申报稿中所披露的核心数据（截至2018年末），如下图：

 2018年净利润下滑超过三成，公司无实控人   

中银国际证券的前身中银国际有限成立于2002年，由中银国际控股、中石油、国开投、通用技术、红...

2019年6月12日，一则消息的公布引发了大多数人的回忆，这就是一代央视标王孔府宴酒终于黄了，从比肩茅台、五粮液，到黯然落幕被破产拍卖，孔府宴酒到底经历了什么？

一、一代央视标王的落幕

根据中国经济网的报道显示，孔府宴公司破产管理人定于2019年6月12日至2019年6月13日在淘宝网阿里拍卖平台,公开拍卖山东孔府宴有限公司所有的土地、房产、构筑物、辅助设施、机器设备等资产,其中包括"孔府宴牌"等43件注册商标,起拍价1.33266613亿元。

目前,已经只有1位买家参与竞拍,并缴纳了保证金2600万元。截止到发稿前,仍然没...

皇台酒业由于连亏三年，股票简称变成*ST皇台（），目前被暂停上市。

*ST皇台此前发布公告，拟终止出售唐之彩69.5525%的股权。这是公司为剥离不良资产实施的最后一步，如果被终止，公司需要回购之前已经出售的凉州皇台100%股份。

出售唐之彩股权是*ST皇台剥离不良资产的“临门一脚”，而此举拟被终止的原因在于：购买方上海厚丰逾期6个多月未支付价款，能否支付价款存在较大不确定性。

据悉，*ST皇台主要从事白酒与葡萄酒生产和销售。2016-2018年公司归母净利润分别为-1.27亿元、-1.88亿元元、-0.95亿元。如果2019年业绩仍然亏损...

千红制药（）日前发布了《关于回购公司部分社会公众股份的公告》。

公告指出，公司拟通过集中竞价的方式以税后利润回购股份，回购价格不超过5.2元/股，回购股数不低于3,200万股不超过6,400万股，即占公司总股本的2.5%-5%。回购后的股份将用于实施员工持股计划。

回顾历史可以发现，这不是千红制药的第一次回购。公司曾在2017年和2018年分别耗资约4,500万和2,840万进行回购，用于实施员工持股计划或股权激励计划。

另一方面，在过去的2016-2018年，受内外部因素的影响，公司股价经历了持续三年的大幅下跌，跌幅分别达到了34.10%、...

木林森（）日前发布了2019半年度业绩预告，公司业绩预减；其原因除市场竞争激烈导致产品价格下降外，还包括各项费用，尤其是财务费用的大幅增长。

结合近几期财报来看，公司盈利能力下降，财务压力攀升，面临一定的偿债风险。目前公司正拟发行26.6亿的可转债扩产补血；另外，部分董监高计划减持亦需关注。

 预减前奏：2018年营收翻倍、扣非净利润腰斩 

木林森2015年上市，主要从事LED封装及应用系列产品的生产与销售。

根据公告，公司预计2019上半年归母净利润约2.8亿至3.2亿元，同比下滑33.89% 至 42.15%；扣非净利润约6000万...

经济数据的“报道技巧”。——央广网经济之声报道：国家统计局6月14日发布了5月份经济数据。数据显示：1-5月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.0%，增速比1-4月份回落0.2个百分点。5月份，全国城镇调查失业率为5.0%，与上月持平。1-5月份，全国固定资产投资同比增长5.6%，增速比1-4月份回落0.5个百分点。5月份，社会消费品零售总额同比增长8.6%，增速比上月加快1.4个百分点。笔者读后发现：该报道对工业增加值、固定资产投资，只显示了1—5月的综合统计数据，而对社会消费和就业，则可以看到5月份的单月数据。这是为什么？难道是因为前者是下降的，且5月份还下降得比较多吗？笔者再查统计局公布的原始数据，显示5月固定资产投资增长0.42%，低于4月0.01个百分点；5月规模以上工业增加值同比实际增长5%，较4月回落0.4个百分点，为2002年3月以来最低（财新网）。可见统计局的公布方式没有问题，但经济之声的报道有取有舍。（未名日记6月18日）

Flash Boys，操作市场的恶魔？

迈克尔·门罗·刘易斯的身份是《名利场》的特约编辑，不过他更加知名的却是他所写的畅销书，包括《说谎者的扑克牌》、《将世界甩在身后》、《点球成金》等。其中前二本书被《福布斯》同时评为“20世纪最具影响力的20部商业书籍”。

2015年，这一年他写了一本书，书中向我们展示了一个前所未有的世界。

千分之十三秒能做什么？你还来不及眨一次眼睛，但对于高频交易员而言，足够完成一次交易。

美国有多少个股票交易所？你很可能以为，只有两家：纽约证交所和纳斯达克。错！...

智慧松德（）是一家生产智能机器人的工业机械企业，从2014年以来，公司对并购这件事似乎比较感兴趣。

6月5日，智慧松德发起了新一轮并购公告：拟以发行股份及支付现金的方式购买超源科技、邓赤柱、绍绪投资、镒航投资、冠鸿投资、镒源投资、昭元投资和慧邦天合合计持有的超业精密88%股权，该部分股权交易金额暂定为不超过77,440万元。

根据公告，公司过去几年的并购重组活动较多。除了2019本次拟进行的并购外，2014年到2018年间均有并购或者拟并购的信息披露。资料整理如下： 

接连的并购下，公司股价表现却并不理想。

经过...

科创板正式开板首日，科创板上市委召开了第3次审议会议，天宜上佳在此次审议名单中，根据审议结果，其上市申请通过审核。

信披资料显示，天宜上佳是国内高铁动车组用粉末冶金闸片供应商，产品主要应用于高速列车制动系统。

公司选择的上市标准为：“（一）预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”

天宜上佳此前也曾尝试间接登陆资本市场。2017年，新宏泰（）曾计划购买天宜上佳97.675%的股份，...

三年前，2016年10月，修订后的《证券公司风险控制指标管理办法》开始实施。

监管部门实施以净资本为核心的风险控制监管以来，净资本成为衡量证券公司资本充足和资产流动性状况的一个综合性监管指标，也成为了券商监管体系的核心。

新的监管指标体系，对券商行业和资本市场产生了持久的影响。目前，由于券商的大多数业务均与净资本挂钩，近两年，通过IPO、定增、配股、发行次级债等方式增加净资本的券商逐渐增多。

证券业协会公布的证券公司年度经营数据显示，2017年，券商净资本总额达到1.58万亿的历史峰值。但截止2018年末，13...

·未名周记（1924）·

本文要义：“接管包银”的确只是“个案”，也许只能是“个案”。难不成凡银行一出问题，都要由央行来“接管”吗？需知天下没有免费的午餐，央行手里可用于救助的“流动性”也不会是从天下掉下来的。故此，在金融放开的同时，监管必须要“道高一尺，魔高一丈”，不仅要随时发现问题，而且要把问题消灭在萌芽状态。事实上，“接管”已是最后一招，是没有办法的办法，它本身就说明日常监管的疏漏和迟缓。

5月24日，中国人民银行发布接管包商银行的公告，震动了吾国整个金融界。

为什么要接管包商银行？...

最近一段时间，对于中国新能源汽车企业来说可谓是市场跌宕起伏，一方面，新能源汽车补贴退坡给新能源汽车带来了巨大的挑战，另一方面，中国汽车销售的一个转折点已经到来，这个时候新能源汽车企业到底该向何处去？我们该怎么判断新能源汽车的未来？让我们从蔚来的角度来看看。

一、蔚来市值大幅度缩水

根据媒体的报道，自今年3月以来，蔚来汽车的股价便陷入到"跌跌不休"的状态，股价从最高的10.64美元已降到2.52美元，市值则降至25.9亿美元，缩水超过70%。造成蔚来股价下跌的原因很多，包括蔚来2019年第一季度亏损26亿，内部优...

若美伊“走火”，会否殃及吾国？——不久前突发于中东阿曼湾的四艘油轮遇袭事件案情尚未厘清，6月13日，又有两艘行驶于同一海域的油船，据称遭到类似来历不明的袭击。事件曝光后不久，美国政府公开指认伊朗为袭击的幕后元凶；伊朗外交部长扎里夫则在推特上反击称美国的指控毫无根据。本就因美伊对抗而急剧紧绷的波斯湾局势，恐将进一步激化（财新网）。吾国外交部表态说，希望有关各方保持冷静克制，避免紧张局势进一步升级。有分析指出，吾国近一半的石油进口来自中东，如果伊朗的石油贸易被切断——无论是因为美国制裁，还是因军事冲突...

朝令夕改，车市乱套。——FT中文网日前刊登高斌的文章说：来自中国汽车工业协会的数据显示，今年前四个月，中国汽车销量为835.3万辆，同比下降12.1%；其中，4月份销量为198万辆，环比下降21.4%，同比下降14.6%，下滑趋势明显加快。文章认为，汽车市场销量暴跌的一个重要原因在于，“国六标准”在部分地区提前实施引发市场观望。根据2016年底有关部门颁布的时间表，“国六标准”原本分为两个阶段实施：2020年实现“国六a”，2023年实现标准更严的“国六b”。然而到了2018年6月，有文件要求重点区域、珠三角地区、成渝地区提前实施“国六标...

中联重科（）近期的高密度大额回购颇为引市场关注。

2019年5月14日，公司发布回购方案，称拟通过集中竞价的方式回购不低于截至2019年3月31日公司总股本的2.5%，不超过截至2019年3月31日公司总股本的5%。回购股份将全部用于员工持股计划。

过了不到1个月，中联重科在6月12日再次发布公告称，截至6月11日，公司已累计回购2.41亿股，占总股本的3.09%，累计耗资约12.74亿，最高成交价为5.46元/股，最低成交价为5.07元/股。

另一个现象是，截至到回购预案发布的前一天，公司全年股价已累计上涨超过33%。

股价较多上涨后选择大额回购...

6月13日，资本市场历史性的时刻，科创板正式开板。

同日，科创板上市委第3次审议会议召开，审议了澜起科技、天宜上佳及杭可科技三家企业，三家均通过审议。截止目前，科创板上市委会议的过会率为100%。

关于澜起科技，此前已经做了初步研究，本文主要对杭可科技做简要的信息梳理。

信披资料显示，杭可科技是一家锂电池后段设备生产商，2018年，公司营收及归母净利润金额分别为11.09亿元及2.86亿元，同比增速分别为43.88%及58.50%，经营性净现金流2.53亿元。

在申请科创板上市之前，杭可科技曾申请在主板上市。

无巧不成书，...

文：瀚德金融科技研究院执行院长 中国人民大学金融科技研究所高级研究员、国际货币研究所研究员 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 王姝妤

摘要 在分析银行业数字化开放转型价值的基础上，本文通过对西班牙对外银行案例的深入剖析，揭示了开放银行转型的关键要素，包括战略布局、资本运作、API开放平台、内外部创新、客户体验、技术能力等，并基于此提出中国开放银行的未来发展路径。

关键词：开放银行 银行业转型 国际案例

随着新技术革命的不断推进、金融科技的异军突起，传统银行业凭借其资产规模与制度红利形成的优势日趋弱化，...