统一企业中国（）日前披露了2019年中期业绩。数据显示，公司上半年实现营收114.70亿，同比增长2.2%，这一增速相比去年同期有所回落。实现归母净利润约9.98亿，同比增长39.6%。

盈利增速大幅高于营收增长的一个重要原因是毛利率的提升。报告显示，公司期间的毛利额由去年同期的37.57亿上升至本期41.95亿。毛利率增长为36.6%，上升3.1个百分点。公司表示，毛利率上升主要是由于原材料价格下降、政府减税降费以及公司优化产品结构所致。

整体来看，这份财报延续着公司过去几年的趋势，即营收增长进入瓶颈期，利润通过降本增效等方式获...

傲农生物（）此前发布了2019年半年度报告。

财报数据显示，公司2019上半年实现营业收入27.11亿元，相比去年同期减少0.95%；归母净利润2,139.62万元，相比去年同期增长26.97%。

值得注意的是，公司当前市净率超过11倍，而自今年1月份开始部分董监高频繁减持公司股份。公司的经营状况到底如何？

 猪周期：上半年存货、应收减值 

公司成立于2011年4月，品牌定位“以饲料为核心的服务企业，以食品为导向的养猪企业”，主营业务包括饲料、动保、养猪、原料贸易、农业互联网等产业。

目前公司饲料业务以猪料为主，占公司饲料业务收...

中科创达（）日前发布2019半年报，公司营收净利同向增长，且利润增速高于营收，两者同比增幅分别约达27.15%和44.46%。不过，公司经营性现金同比由正转负，净流出逾2800万元。

值得一提是的，数据显示公司上半年研发投入资本化比例较上年同期有较为明显的提升，由此贡献了一定的利润增量。

二级市场上，截止2019年8月12日，公司总市值接近137亿，对应市盈率接近71倍。另一方面，近几个月来公司重要股东及部分董监高密集减持公司股份，其中部分为解禁减持。

公司业绩增长含金量如何？能否延续？

 营收净利同比增长，资本化比例提...

贸易战不过如此，需防金融战。——国际货币基金组织（IMF）8月9日发布中国年度第四条款磋商报告，重申2018年中国经常账户顺差下降，人民币汇率水平与经济基本面基本相符。这个结论告诉人们：中国不是“汇率操纵国”。与此同时，IMF的这份报告称，中国经济正面临外部阻力和不确定的环境，因此下调中国2019年和2020年中国经济增长至6.2%和6.0%。上述预测是在未考虑美国总统特朗普最近宣布的对额外3000亿美元中国产品加征关税的情况下作出的。第四条款磋商中国代表团团长丹尼尔表示，如果对此3000亿美元的中国产品加征10%的关税，将使中国经...

太辰光（）此前披露的2019年半年报显示：公司营收4.30亿元，归母净利润1.02亿元，营收及归母净利润同比增速分别为43.89%及63.55%。

中报披露前后，公司股价波动较大。8月7日当天跌7.12%，中报披露后于8日大幅上涨9.27%，8月9日又回撤4.86%。市场分歧在哪？

值得一提的是，尽管公司利润大幅增长超过六成，但有九成收入来自海外，且客户集中度较高，汇率及贸易风险需要关注。

 光器件生产商：中报利润增逾六成 

公开资料显示，太辰光成立于2000年，起家于陶瓷插芯业务。公司于2016年12月上市，并在2017年收购了广东瑞芯源技术有...

时代中国控股（）此前披露了2019年中期业绩报告。数据显示，公司上半年实现合同销售312.3亿，同比增长20.1%。

具体财务指标上，当期实现的营收为159.43亿、归母净利润15.94亿、归母核心净利润17.01亿，分别同比增长52.2%、34.6%以及43.8%。

在2019年上半年全国商品房销售额同比只增长5.6%的大背景下，时代中国控股的这一增速应该还算不错。但是，市场好像并不买账，公司股价第二天大幅低开，最多时曾下跌达9%。不过当天十点半以后，随着指数反弹，公司股价也收复大部分失地，最终收跌1.11%。

毛利率上升至32.5%，利润增速小于营...

说起比萨饼这种西方美食，基本上中国人都会想起一个名字必胜客，这家来自美国的国际知名餐饮企业最近宣布全球关店500家，全力转行送外卖，那么外卖产业能成为必胜客的救命稻草吗？

一、必胜客全球关店500家

根据财经网的报道，据KHOU消息，必胜客的母公司——百胜集团 (YUM!) 首席执行官格雷格·克里德（Greg Creed）在2019年第二季度财报会议上表示，这次关店的目标是关掉那么表现欠佳的餐馆，并专注于发展披萨送餐服务。

报道指，该公司计划在关闭餐厅的地点，取而代之推出以外卖为主的披萨送餐服务。克里德表示：“...

文|智堡 Mikko

The more the central bank whispers in order not to upset markets, the more market participants lean in to hear better.

——Jeremy Stein

或许每一个人都会有这样一段类似的经历——你参加了一场派对，一位活跃而又善于表达的人主导了派对的话题，占据了几乎一半以上的说话时间，周围的人出于礼貌而表现得沉默而又专注。而当主导者陷入沉默的时候，整个气氛会陷入僵硬之中，或许几秒，或许也可能一直僵硬下去。

善于表达和善于沟通是两回事，表达是沟通的一个方向，而聆听则是另一个方向...

平安银行此前发布了2019年半年报，零售业务占比继续提升。2019年上半年，平安银行实现营业收入678.29亿元，同比增长18.5%；实现归母净利润154.03亿元，同比增长15.2%。公司年化净利差、净息差分别为2.54%、2.62%，同比分别提升48个基点、36个基点。截止2019年6月末，平安银行资产总额达3.59万亿元，较上年末增长5.0%；吸收存款余额2.34万亿元，较上年末增长10.1%；发放贷款和垫款总额（含贴现）2.08万亿元，较上年末增长4.2%。虽然公司的业绩与总资产均成增长趋势，但其资本充足率指标，尤其是一级资本充足率和核心一级资本充足率均处于较...

康佳集团（深康佳A,;深康佳B,）日前发布2019半年度报告，公司营收及归母净利润同向增长，但扣非净利润续亏，亏损金额约6.23亿，同比进一步扩大约107.04%。另外，公司经营性现金净流出约20.43亿。

值得一提的是，公司表示新兴业务的快速发展成为报告期内公司营收增长的主因之一，但数据显示包括水务治理、再生资源回收等在内的环保等新兴业务，其毛利率较上年同期出现了较为明显的下滑。此外，数据显示近年来公司应收账款及商誉持续走高，其对应的资产减值风险值得关注。

目前，公司正筹划非公开发行A股股票事项，拟定增30亿用于偿...

在商品房销售降速、行业集中度不断提升的背景下，一众房企陆续迎来了半年度业绩大考。从财报数据来看，各家表现不一，几家欢乐几家愁。

融信中国（）在逐步完成全国布局，持续降杠杆之后，交出了颇为靓丽的中期业绩。

融信中国此前披露的2019年半年度业绩报告显示：公司上半年实现合约销售额566.78亿，合约建筑面积282万平方米，平均合约售价20,100元/平方米。连续两年实现上半年销售额突破500亿，侧面说明了公司已经稳居千亿房企之列。

具体财务数据上，公司期内实现营收266.16亿，同比大增86.29%。实现期内溢利、归母核心纯利...

每一年中国互联网产业都会产生一些新物种，比如说无比红火的电商、移动支付、余额宝等等，如果问2018年有什么互联网新物种的话，相互宝无疑是其中之一。如今相互宝用户数已经达到了八千万，相互宝到底改变了中国互联网什么？相互宝又是怎么影响中国保险业的？

一、用户八千万的相互宝

根据中新经纬的报道，8月9日，支付宝上的大病互助计划"相互宝"宣布，存量成员数超过8000万，相当于整个德国的人口，相当于排进世界各国人口前20名。已经成为全球最大互助保障平台。虽然相互宝并不是保险，但本质是保障服务，对比国内各家...

“限什么都可以，千万别限价”。——地产分析师张大伟日前撰文说，这几天“限价”又成为了房地产市场的一个热点话题，只要有开发商的论坛，必然会有吐槽限价，很多房地产论坛甚至变成了“限价批斗会”，与此同时，部分城市再次发布限价政策（财新网）。在笔者看来，之所以要实行限价，当然是为了限制房价进一步上涨。但按市场经济的规则，除了公共品的价格应由政府确定以外，凡属商品价格，均应由市场来决定，企业拥有自主定价权。那么问题来了：住房究竟属于公共品还是商品？毫无疑问，其中由政府提供的公租房、廉租房属于公共品，政府有权实行限价；经济适用房可视为半公共品，由政府与开发商协商定价；然而一般的商品房则应由市场定价，政府对商品房实行限价，岂非违背了市场规则？刚好看到经济学家樊纲先生的一番话，他说，限什么都可以，千万别限价，因为限价是一种“消灭市场机制”的行为（《每日经济新闻》）。不过笔者认为，道理虽是这么个道理，但按现在“房住不炒”的原则，吾国的住房似已不属于纯粹的商品，以此来看，是否应该干脆取消“商品房”的称谓，将其划归为半公共品范畴，这样政府对其限价也就可以理直气壮了。（未名日记8月10日）

东方电缆（）日前披露了2019年半年报，公司营收14.90亿元，同比增加7.45%；归母净利润1.80亿元，同比增加220.09%。

账面利润大幅增加的情况下，公司本期经营性现金净流出1.18亿元，而上年同期净流入约0.61亿元。

利润与现金流背离，公司利润含金量如何？

 高毛利率海缆产品收入占比提高，利润增两倍 

东方电缆拥有陆缆系统、海缆系统、海洋工程三大产品领域，产品应用于电力、建筑、通信、石化、轨道交通、风力发电、核能、海洋油气勘采、海洋军事等领域。

财报显示，2019年上半年，公司营收14.90亿元，归母净利润1.80亿元，...

中顺洁柔（）日前发布了2019年半年度报告。

财报显示，公司2019上半年实现营业收入31.72亿元，相比去年同期增长22.67%；归母净利润约2.75亿元，相比去年同期增长37.59%，其增速高于营收增速。

在经营业绩提升的同时，部分股东和董高监持续减持公司股份，公司未来业绩能否持续高增长？

 高毛利产品占比提高，推动利润增长 

公开资料显示，中顺洁柔是国内首家A股上市的生活用纸企业，专业生产生活用纸系列产品。公司拥有“洁柔”、“太阳”等国内生活用纸品牌，主要产品为卷纸、手帕纸、软抽纸和盒巾纸等。

翻查历年财务报表，...

“破7”而已，美方何成惊弓之鸟。——财新网报道：在前一日报6.9996元后，8月8日，人民币兑美元中间价调贬43个基点，报7.0039元，终于跌破7.0关口，为十一年来首次。笔者注意到，这里说的是中间价，而不是当日市场实际报收的汇率。财新智库莫尼塔研究董事长钟正生表示，从近期中间价的走势来看，央行引导贬值的意图并不明显。之前央行在官网发布答记者问称，人民币对美元汇率“破7”，主要是受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响，并强调对汇率而言，整数位并没有特别大的意义，不用过分关注。然而这却引发美国的强烈...

文 | 杨望 张钰

（图片来源：壹图网）

8月5日人民币兑美元离岸汇率一天之内最高升至7.11的水平，在岸人民币汇率也触顶7.04，突破长期以来汇率贬值的下限。于人民币本身而言，破七意味着汇率浮动迎来历史新区间，汇率也将成为缓冲外部市场压力、辅助经济增长的有效工具。此次汇率破七，我们依然看涨中国。

闻“7”不必变色

从市场供需层面来看，“破七”实际上早有预期。实际上，在人民币突破关口7之前已有较强的贬值动力，八月初，人民币对美元在岸汇率已经连续两日累计贬值0.9%。

此次汇率跌破7的水平打破的仅仅是是民众的...

北京时间8月1日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至2.00％-2.25％，并宣布提前完成缩表。此次美联储降息，系2008年12月以来十年首次，关乎美国“鹰派”与“鸽派”之争，剧情跌宕起伏，潮起潮落。

然而全球市场更关心的是这次降息释放了怎样的信号，我国央行跟进降息的可能性几何？

鹰派降息落下帷幕

此次的降息基本符合市场预期，根据美联储发表的声明，“全球经济发展情况”和“走弱的通胀”是此次降息的主要原因。鲍威尔对此的说明是，“美国经济前景依然良好，劳动力市场依然强...

北京君正（）日前发布2019半年度报告，公司营收同比增长逾4成，归母净利润约是上年同期的3倍，扣非净利润同比扭亏为盈。

值得一提的是，在中报披露前的敏感期，公司董秘的配偶于2019年7月30日买入公司股票的行为违反了相关规定，因而收到了交易所的监管函。市场表现来看，7月30日后的一周内，公司股价涨幅超13%。

公司业绩增长含金量几何？

 扣非净利润扭亏为盈，政府补助仍是利润重要来源 

北京君正系集成电路设计企业，2011年上市，主营微处理器芯片、智能视频芯片等ASIC芯片产品及整体解决方案的研发和销售。2015年开始...

近日，格力地产（）发布了2019年半年报。今年上半年格力地产实现营业收入26.69亿元，较上年同期增长124.42%；实现归母净利润4.08亿元，较上年同期增长34.48%。

格力地产原名为西安海星现代科技股份有限公司。2008年，公司与珠海格力集团有限公司通过资产置换和非公开发行的方式进行重大资产重组。2012年，公司正式更名为格力地产股份有限公司，并将注册地改为广东省珠海市。目前，公司的第一大股东为珠海投资控股有限公司，最终控制人为珠海市人民政府国有资产监督管理委员会。

翻查历年公告，格力地产虽然在多年前便开始进行海洋...