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Ted Seides

尔湾基金会首席投资官:蒂姆·雷克尔

Ted Seides 01月22日

资本配置者栏目创始人

作者:竺宇瑛


关注新兴市场,从事另类投资,与投资经理共同投资……这些投资理念在过去的几十年里逐渐出现在人们的视野里,而尔湾基金会首席投资官蒂姆·雷克尔的人生仿佛就是投资界发展的见证。他勤于思考,在这些投资理念兴起之前就抓住了这些机会。

如果你也想拥有这样的“技能点”,像雷克尔一样把握未来的发展机遇,那么今天的文章请一定不要错过。

 


 


 

 

第一部分 关注新兴市场

 

在雷克尔本科毕业后,他就加入了GE的金融管理项目,被公司外派到香港工作了三年,这段工作经历也给...




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智堡研究所

货币错配:新兴市场肉中刺?

智堡研究所 05月07日

我们是一家聚焦于全球宏观经济与大类资产配置的研究所。

本文首发于智堡公众号:zhi666bao

作者:

奥古斯汀·卡斯滕斯 (Agustín Carstens),国际清算银行总经理。

申炫松 (Hyun Song Shin),著名经济学家,国际清算银行经济顾问兼研究部门主管。

本文为两位作者在顶级外交政策期刊《外交事务》(Foreign Affairs) 杂志上发表的主题文章。

介绍

新兴市场在2018年历经坎坷。去年夏天,由于经济陷入困境,阿根廷和土耳其的货币大幅贬值。阿根廷不得不向IMF申请570亿美元的贷款。评论家们削尖了铅笔,准备将其与上世纪90年代末席卷新兴市场的金融海啸相提并论。

然而,大多数...

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海外投资笔记

预见2019:全球消费金融市场前瞻

海外投资笔记 04月09日

分享海外投资最有价值的资讯干货

    海投学院(Haitou Academy)是海投全球分享全球投资理念、传播全球投资知识的平台,通过行业研究、海外学堂、商考游学等模块,帮助投资者了解全球市场、进行全球资产配置的知识平台。   中国消费金融市场回顾   消费金融发展历程:消费金融进入稳健合规发展阶段   2009年—2013年,试点期。   2009年7月,《消费金融公司试点管理办法》在政策层面通过成立消费金融公司来鼓励发展消费金融业务。政府不断出台政策支持消费信贷,积极努力推动消费金融发展。   2013年11月—2015年,修订期。   2013年银监....
海外投资笔记

出海元年2018:焦虑与果实

海外投资笔记 02月13日

分享海外投资最有价值的资讯干货

(本文转自真格基金)   出海创业者的前仆后继,正不断打破我们对边界的定义。   2018年,是出海投资与创业的元年。中国出海创业公司批量跨过了独角兽门槛,出海案子的融资速度也正在急速增长。   在出海这条赛道上,“时光机理论” 被中国出海创业者奉为圭臬。然而在没有深入了解自身产品和海外市场的情况下,简单地把中国模式输出海外,让整个行业交了大量学费。   与此同时,对照中美已经长大的互联网巨头,能很清晰地看到在新兴市场哪些赛道具有结构性的大机会。   今天让我们通过本文,回顾2018年的出海大事记,....
杨望

杨望:科创板登场须知

杨望 12月19日

杨望 瀚德金融科技集团研究院执行院长、中国人民大学金融科技高级研究员、国际货币研究所研究员。观察经济气象,思考经济趋势 | 读懂金融商业本质

文:瀚德金融科技研究院副院长 中国人民大学国际货币所研究员 杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员 王姝妤

导读

11月5日,国家领导人在首届中国进口博览会开幕式上表示,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。科创板和注册制的推出标志着我国资本市场即将迈入新的时代。

正文

科创板设立的本质是为科技创新型公司提供融资服务,补齐我国资本市场的短板;科创板的设立,也肩负着我国资本市场进一步走向成熟和对外开放的重要使命。意义非凡的科创板如何顺利登场?

国内资本市场:问题显现,改革在即

中国的资本市场自上世...

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智堡研究所

GMO:新兴市场企业债基本面——风险到底有多高?

智堡研究所 11月15日

我们是一家聚焦于全球宏观经济与大类资产配置的研究所。

本文首发于智堡公众号:zhi666bao

财经媒体近来对新兴国家企业债务的增加非常关注。一般认为,全球金融危机 (GFC) 之后的充裕流动性伴随着投资热潮,导致了新兴市场企业的显著加杠杆。面对不断上升的借贷成本,其中一些企业,包括准主权企业 (quasi-sovereigns),可能无法产生足够的收益来偿还债务,进而导致违约率上升。

资管巨头GMO调查了这些因素对国有企业 (SOEs) 或准主权企业的影响,这部分企业债占到新兴市场企业债务总量的近三分之二,是新兴债投资者最感兴趣的新兴市场企业子集

第一部分侧重于利率上升对非金融...

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海外投资笔记
    如果要为2018年的资本市场寻找关键词,“不确定性”一定是其中之一。对外,2000亿美元关税之靴落地,加剧了中美贸易摩擦,也抑制了中国产能升级的步伐;对内,P2P爆雷,新经济股频频破发,房产江湖盛传的口号是“活下去”,“消费升级”渐渐降温。夏末初秋,私募股权机构即已达成“只看不投”的共识。   旧秩序已失衡,新秩序尚未建立。人们确定长达十年的宏观经济牛市结束了,却无法断言拐点将在何时到来。   但资本从来不会因为某一国家、某一地区的凛然寒意而停下脚步。金融全球化已是大势所趋。当中国市场具有投资....
达沃斯博客

如今,由发展中市场率先推出的产品或服务正在不断增加。

图片:路透社/Vivek Prakash

 

新产品创新曾是发达市场的职责。(发达市场的)公司曾经响应市场信号,设计产品与服务,引入新兴市场或发展中市场。重大技术突破曾经率先由发达市场应用于产品与服务中。而往往几年后,它们才会在新兴市场或发展中市场上市。

如今产品生命周期缩短,要求基本实现全球产品同步,颠覆了这种传统上创新由上游流转到下游的顺流顺序。“逆流创新”的出现更是起到了推波助澜的作用。如今,越来越多的产品、产品改良或服务都是由新兴市场与发展中...

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诸正

海外投资如何选择QDII基金

诸正 03月22日

全球宏观分析师,专长政治风险研究

想象一下你平时自己在健身房锻炼,这时来了个健身教练说能让你快速减肥,结果非但把你练伤了,还理直气壮地问你拿培训费的时候,你是不是想骂人。没错,这位健身教练就是中国绝大多数的QDII投资经理。过度专注于中概股和美国市场使他们不仅没有为客户合理分散风险,还使基金投资回报跑输指数基准。有海外投资需求的投资者们应该选择指数基金和覆盖多地域特别是其他新兴市场的QDII基金。

金融世界里唯一的免费午餐就是风险分散。虽然全球化使得各国经济的关联性增强,但各国不尽相同的要素特点和经济周期使得跨地区投资的波动性远小于押...

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诸正

海外新兴市场将在2017年继续闪耀

诸正 01月02日

全球宏观分析师,专长政治风险研究

历史总在被遗忘中重复。2016年年初,国内主流观点因为美联储加息而看空海外新兴市场,结果俄罗斯和巴基斯坦等国的股市却在这一年里上涨超过40%,除中国外的新兴市场指数也跑赢美股和A股。一年后的今天,同样的声音再次占据了媒体的评论板块。事实上,海外新兴市场与外部世界有着复杂的关系,同时国内环境的不同也将继续分化各国未来的经济表现。

高估的加息影响

目前,国内主流观点认为美联储加息会造成资本回流美国,从而导致新兴市场国家的经济增长和资产价格走低。然而,国际金融协会等多家机构的研究报告却发现这个结论过于绝对。...

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达沃斯博客

加息的脚步你慢些走

达沃斯博客 09月28日

世界经济论坛中文博客

*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接

近来全球市场的剧烈震荡,导致市场急剧波动的原因众多,其中一个重要原因是对美联储的加息预测—有人甚至认为加息最早将在9月进行。

在此时加息的确是有正当理由的。美国经济已经恢复了一些动力。国际货币基金组织预测其经济增长在2015及2016年达到3%,今年的通胀率为0.1%,2016年将达到1.5%。在经济恢复正常时,逐步取消诸如大萧条时期采用的扩张措施是很有必要的。而且正如大家所言,美联储已明确表示将减少扩张性政策的使用,如果不加息,其公信力将大大受损。

然...

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达沃斯博客

*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接

一提起紧缩政策,美联储就勾起了“谈紧色变”的新兴市场对以往危机的痛苦回忆。毕竟,美国1994与1999年的紧缩货币政策周期在一定程度上触发了墨西哥与亚洲金融危机,对危机经济体与资产价格造成重创。   尽管美联储“加息”可能确实会增加市场波动性,给新兴经济体施加额外压力,但有证据表明,新兴市场抱团谋变,更有利于应对全球利率分化。未来,各新兴市场国家的经济基本面将成为资产类别最重要的驱动因素。   从最近的外汇市场走势看,新兴市场货币对美元汇率...

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达沃斯博客

如何吸引未来的游客

达沃斯博客 05月25日

世界经济论坛中文博客

*原文刊载于世界经济论坛博客,转载请注明来源并附上原文链接

如何才能吸引未来的游客?这个问题的答案非常重要,因为全球的旅游业市场极为巨大。旅游业对全球GDP的贡献将近10%,且其创造了大量的就业机会,占全球总量的1/11。   当我们放眼展望未来时,将会发现该答案具有更重要的意义,因为旅游业的影响力只会与日俱增。据预测,旅游业的全球年增长率为4%;这使得旅游业在某些国家占有甚至更为重要的地位。旅游业的增长速度亦将超过许多其他行业,包括金融服务业、交通运输业与制造业。   但正如俗话所说,世上没有免费的午...

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吴裕彬

全球经济的雷区都在哪

吴裕彬 09月19日

职业投资人


最近全球经济很不太平,南美洲-阿根廷债务违约,欧洲-德国到了衰退边缘,亚洲-中国地产泡沫快破灭了,中东-战云密布,威胁油价稳定。事情还有更糟的可能吗?现在的感觉就是夏日雷雨天,随时都有可能闷雷轰顶。那么全球经济的雷区都在哪?

 

最让人无可回避的就是美联储加息。2009年三月英格兰银行和美联储等西方央行竞相量化宽松以来,总量高达4万亿美元的外国游资便涌入了新兴市场,而其中有约4400亿美元的热钱投入了新兴市场的债权,股票和流动性金融资产,美联储的加息容易引发这些热钱的迅速离场。和中国一样,...


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崔凯

关注新兴市场经济增长对全球经济的影响

崔凯 08月05日

自由财经撰稿人~崔凯

世界货币基金组织IMF警示称,发达国家收紧货币政策导致金融环境急剧收紧,加上新兴市场经济体普遍开始出现结构性放缓,两者之间的互相作用可能会对全球经济造成伤害。由于过去几十年中,新兴市场国家对全球经济的贡献日益增大,这些国家经济放缓对全球的影响将是非常深远的。据IMF估计,新兴市场国家GDP每下降1%,发达国家的年增长就将减少0.2%。

新兴市场正普遍经历经济下滑,并对世界其他国家造成“溢出”效应。“溢出”将通过多重渠道在全球范围内产生影响:贸易、商品市场、以及金融市场。尤其是来自巴西、中国、俄罗斯和委内瑞拉这...

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吴裕彬

 

原文发表于【联合早报】

http://deewoo.me/1l6Apl3

中国人民银行的【2014年1月金融统计数据报告让关注债务危机发酵的投资者很震撼。一月份人民币贷款增加1.32万亿元。虽然一月份一贯是贷款旺季,但今年一月份人民币新增贷款环比增长率却堪称前所未有--高达174%,新增贷款总额同比增长2469亿元。这是自2010年一月以来最大的单月新增贷款纪录,上一次银行贷款也如此疯狂得追溯到2008年底至2009年初,其时世界经济面领崩溃,国务院力挽狂澜的推出了4万亿救市计划。由此可见,正如笔者多次撰文警示,中国经济增长对信贷泡沫的依赖可...

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尹燕丽
美联储宣布从2月开始,将每月资产采购项目规模再缩减100亿美元至650亿美元,符合市场普遍预期,对金价是不利因素,不过这个缩减规模在意料之中,此外来自新兴市场的动荡也继续提振黄金的避险吸引力,因此金价仍然维持在1260美元附近震荡。     继周二土耳其央行召开紧急会议宣布加息之后,南非央行也宣布提高回购利率,不过南非兰特并未受到这一消息的提振,继续大跌。市场担忧美联储退市会加剧资金流出新兴市场,令其动荡局面进一步恶化,反过来再拖累其他国家,令风险蔓延至全球市场。在这一背景下,资金流入黄金进行避险。   ....
尹燕丽

新兴市场货币回稳,港股经过三日急挫后稍有喘定,周二小幅高开36点报22012点,此后围绕22000点关口窄幅震荡,全日波幅仅130点,收盘报21960点,跌15点或0.07%,为连续第四个交易日下跌;国企指数收报9763点,跌28点或0.29%;主板成交729亿港元。

  

土耳其央行周二召开紧急会议宣布上调隔夜贷款利率,货币里拉的汇率随后大涨,进一步帮助缓解新兴市场走资潮引发的动荡;美国1月消费者信心指数上升并远超预期,美股周二结束跌势收盘走高;中国央行再度在公开市场上通过逆回购操作投放1500亿元资金;上述因素提振港股今日大幅高开151点...

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尹燕丽

尹燕丽:多空争夺22000点 港股盘整至节后

尹燕丽 01月28日

香港证监会持牌人士

 

 新兴市场动荡蔓延全球市场,恒指延续上周跌势周一裂口低开431点报22019点,此后迅速失守22000点关口并最多跌 570点低见21880点,收盘连续三日下跌,收报21976点,跌474点或2.11%;国企指数失守10000点大关,为去年8月底来首次,收报9792点,跌221点或2.21%;主板成交升至885亿港元。

 

 美国新屋销售等经济数据不佳,新兴市场动荡仍在持续,市场静待美联储会议声明,隔夜美股延续跌势。在里拉汇率跌至历史新低之后,土耳其央行周一宣布,将于周二晚些时候召开一次非例行的利率决策会议,引发市场对决策者可能加息的预测,里拉走...

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尹燕丽
新兴市场货币遭疯狂抛售,全球风险资产受压,美股企业财报不佳,加上市场观望本周美联储是否会进一步缩减QE,美股上周五遭遇重挫,道指跌破16000点关口,创去年6月以来最大单日跌幅,衡量市场恐慌情绪的VIX指数一日内飙升32%至18.14。     港股上周五正式失守关键的250日牛熊线,今日受到外围市场拖累大幅低开431点报22019点,此后迅速失守22000点关口,三日回调幅度超过1000点;国企指数今日也裂口低开217点失守10000点大关,为去年8月底来首次;A股上周扭跌为升,全周收复2050点累升2.5%,但今日也受累回落,测试10日移动均线。 ....