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海外投资笔记

美股SPAC IPO“清零”

海外投资笔记 08月23日

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SPAC IPO交易触底

在经历了两年的大火之后,SPAC看似已经彻底“失宠”。

图:freepik

特殊目的收购公司(SPAC)是去年年初美国金融市场最热门的投资之一。得益于疫情期间美国经济刺激措施释放的大量流动性,SPAC也和数字资产等投机性金融工具一样蓬勃发展,并成为了许多初创企业寻求上市融资的快速IPO通道。

然而在过去的18个月里,SPAC的各阶段交易,从发行上市到与企业完成合并交易(De-SPAC),均大幅收缩。

 

SPAC IPO数量5年内首次“清零”

过去2年,美国SPAC市场经历了从繁荣到萧条的周期。这个周期在很大程度上受到了疫情...

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海外投资笔记

SPAC股价下跌,对冲基金开始赎回资金

海外投资笔记 08月19日

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图片来源:网络

 

随着今年以来美国不断加强SPAC监管,投资者对SPAC的热情已经减弱,许多SPAC股价跌破10美元的发行价,许多对冲基金正在从SPAC中赎回资金。

 

据报道,7月份北美SPAC交易的赎回率中位数接近50%。在最近的几笔交易中,超过90%的股票被赎回。

随着SPAC股价跌破10美元发行价,赎回率飙升 图片来源:Bloomberg

 

SPAC全称特殊目的收购公司(special purpose acquisition company),是一种没有任何实际业务的空头支票公司,其存在的唯一目的是通过收购另一家有实际业务的企业帮助后者完成首次公开股票发行...

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海外投资笔记

华尔街 Rainmaker-Michael Klein的SPAC造富之路

海外投资笔记 08月13日

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在前几期的文章中,我们为大家介绍了几位在美国SPAC交易领域比较有名的金融圈大佬,有Facebook高管出身的“SPAC交易之王”查马哥(Chamath Palihapitiya)、硅谷创投教父Peter Thiel、对冲基金大佬Bill Ackman,以及私募股权大佬Alec Gores。(更多资料参考海投全球此前文章:《私募股权大佬Alec Gores的SPAC先行之路》《硅谷创投教父Peter Thiel的逆行之路》《对冲基金大佬Bill Ackman的进阶之路》《散户带头大哥 – 查马哥(Chamath Palihapitiya)的反叛之路》

 

今天为大家介绍一位银行家出身的SPAC发起人——Michael Kl...

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1992

浅谈SPAC及投资机会(3) -从发起人角度观察SPAC发展机遇

1992 07月26日

曾于香港某中资银行任跨境业务管理职位

【上期回顾】上期我们在之前对SPAC简要介绍的基础上,通过实例对SPAC并购标的的近期动态进行了分析。SPAC作为上市快速路,其并购标的与行业景气程度息息相关,目前已从早期的页贝岩原油开发公司逐步过渡到科技公司为主的情况,且由于SPAC规模限制,一般并购企业规模偏小或商业模式及其核心产品尚待市场证明,少有类似于Grab的相对成熟的公司。标的公司价值与De-SPAC后股价直接挂钩,故需审慎对待。

本期,我们将对尚未选定或尚未完成SPAC并购的标的进行分析,并对SPAC模式对我国企业的潜在帮助进行讨论。

 

一、     SPAC完成...

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1992

浅谈SPAC及投资机会(2) -从被投企业的角度观察SPAC发展机遇

1992 07月12日

曾于香港某中资银行任跨境业务管理职位

【上期回顾】上期我们简要介绍了SPAC上市并对此种模式的特点进行了简介。SPAC通过设立空壳公司,缩短IPO审核时间,简化标的企业上市流程,并为投资者提供了更为符合其现阶段风险偏好的上市渠道,如可妥善实施可一举三得。但亦需关注SPAC召集人与普通投资者之间的关系,SPAC之间的标的竞争以及拟并购企业标的的运营情况等潜在风险,而美国监管机构亦对SPAC保持关注。

本期我们将对SPAC的被投或拟被投企业进行案例分析,以此明确SPAC并购标的的一般特性。

 

1.     维珍银河(Ticker: SPCE

昨日SPCE创始人及部分高级管理人...

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1992

浅谈SPAC及投资机会(1)

1992 07月04日

曾于香港某中资银行任跨境业务管理职位

【内容概要】SPAC上市已逐步从曲高和寡走向方兴未艾,但随着市场逐步回归理性,监管预期逐步增强,近期投资者开始逐步重新审视及评估SPAC上市。如之前REIT部分内容,本阶段SPAC部分内容将主要分两期,首期进行架构,历史沿革及发展潜力进行介绍,次期间将主要介绍部分已上市的SPAC发展情况及标的情况进行介绍,后续将对特定标的进行持续跟踪。

 

一、 SPAC可被简单理解为公开募资的创投基金

SPACSpecial Purpose Acquisition Company)即特殊目的收购公司,通常为没有任何经营业务的壳公司,通过IPO募集资金收购有实质业务...

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