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阳歌

STOCKS: Lenovo, China Telecom Mull CDR Homecomings

阳歌 03月30日

财新传媒英文部编辑

Bottom line:  Hong Kong-listed "Red chip" stocks like Lenovo and China Telecom could eventually make secondary listings in China under a new CDR program, but will be forced to wait behind higher-profile Internet names like Alibaba.
With all of the major IPOs for the week now in the history books, as most of the world takes a vacation for Good Friday, I thought I'd close out the week here in China with yet another angle on the China Depositary Receipt (CDR) program that is creating lots of buzz. Regular readers will know this is a reference to China's planned take on......
乔继英

从美国ADR看中国CDR对A股带来的影响

乔继英 03月09日

专业投资人,15年以上研发、市场销售、投资经验,覆盖中早期风险投资、preIPO、并购、FOF母基金等领域。曾在淡马锡祥峰、罗氏诊断......

关于CDR的消息最近比较多。
据媒体报道,第一批CDR入围名单包括8家企业,分别是百度、腾讯、阿里、京东、携程、微博、网易以及舜宇光学。上述多家企业的高管明确表示愿意回归A股,这些企业都是海外上市的新经济明星企业。比如百度CEO李彦宏说,百度股票涨了100倍,但是中国人民没有享受到这个红利,所以百度想回归A股。
小米即将港股上市、雷军将成为首富,不能让又一个科技企业远离A股,据说小米也要同时在港股和A股上市,也可能采取CDR的方式。
什么是CDR?CDR的发行对A股有哪些影响?结合美股ADR的分析来看下。
1. 什么是CDR和ADR
ADR的全称是American Depository Receipt (ADR),美国存托凭证,本质上是一种凭证。<......

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精彩评论

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Lypsey3543 “据个人了解,中国一线城市住宅投资收益率不会高于3,美国可以达到6。”作者这里说的应是租金收益率。首先,因(特大)人口增长加速,在新兴市场投资房产,主要看资本利得,动态租金收益要会延后实现,静态比较同期没有太大意义。其次,物业年均持有成本,纽约和中国一线城市不可比。第三,纽约和曼哈顿是两个概念。离开曼岛,租金中位数值完全是不是一个档次。而中国一线城市的租金上涨范围更大。因为仍处于成长期。总体而言,虽然在中美两国都投资的是房产,但从收益分布特征和波动率来说,完全可以看作是差别极大的两类资产。就如同高等级债券和蓝筹股票,横比收益没有意义,因为后者大幅超越。归根结底更可能是风险偏好异质性(含Demographic factors)和经济周期所处阶段决定了投资者更偏爱哪一类。

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王争春 价格和土地供给的问题,我们慢慢谈。市场有垄断市场、寡头市场和竞争市场,定价规则自然有差异。

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