今天，马云在外滩金融峰会上发言提到：“巴塞尔协议比较象一个老年人俱乐部，要解决的是运转了几十年的金融体系老化的问题。”，还说“我们今天也看到巴塞尔协议本身也让欧洲的整体创新受到了很大的限制，比如在金融数字化方面。”

我书中《人工智能为金融投资带来了什么》中观点也是如此，居然和马老师观点一致，必须要秀一下，以下是书中相关内容：

2017年12月巴塞尔委员会发布的《巴塞尔：后危机改革的最终方案》，是巴塞尔协议第三版修订的最终方案，亦是2007全球金融危机后，金融监管...

导 语

在“中非数字普惠金融论坛”期间，政府监管和自律层面的交流也是系列活动的一项重要内容。5月29日，中国互联网金融协会会长李东荣一行应邀与肯尼亚中央银行行长帕特里克·恩乔罗格（Patrick Njoroge）进行座谈。5月30日，参加此次论坛的代表团成员还与肯尼亚金融监管层代表一起召开圆桌会议，进行了进一步的交流。

在5月29日的座谈中，李东荣会长和帕特里克·恩乔罗格（Patrick Njoroge）行长就中肯两国移动支付和数字普惠金融的发展进行了深入交流。同行的代表团成员还包括中国普惠金融研究院（CAFI）院长...

来源：金融监管与风险观察

导读

金融稳定委员会的年度监测工作是其增强非银行金融中介弹性战略的一部分，该调查主要基于部门资产负债表数据，比较了不同司法管辖区金融业的总体规模和趋势。它关注的是非银行金融中介履行经济职能的部分，可能会产生类似银行的金融稳定风险（即狭义的非银行金融中介）。

金融稳定理事会（FSB）2019年2月4日出版了报告《非银行金融机构的全球监测报告：《Global Monitoring Report on Non-Bank Financial Intermediation 2018》该报告是金融稳定理事会第八次关于非银行金融机构的年度监测报告。...

本文首发于智堡公众号：zhi666bao。

篇幅等原因有删节。

国际企业税收系统正面临前所未有的压力。20国集团 (G20) /经合组织 (OECD) 就税基侵蚀和利润转移 (BEPS) 开展的项目，在国际税务合作上取得了长足进展，填补了这套已有百年历史的架构中存在的一些薄弱环节。但漏洞依然存在。正是独立交易原则 (arm's-length principle) ——要求关联企业之间的交易条件（价格，利润率等），与完全独立的交易双方在相似情形中应当采用的交易条件一致——的局限性，以及依赖纳税人物理存在 (physical presence) 的概念来建立征收...

2017年4月27日，美国共和党德克萨斯州选出的美国众议院议员，现任的美国众议院财经委员会主席Jeb Hensarling，正式在财经委员会网站上公布了本届政府的金融监管改革法案提案：CHOICE（Creating Hope and Opportunity for Investors, Consumers and Entrepreneurs） 。

撇开法案的具体内容，法案的名字可谓是煞费苦心。从字面上理解，法案的标题为“为投资者，消费者和创业者创造希望和机遇”，而缩写也恰好是英文“选择”一词。那么这份全长600多页的法案到底提出了哪些改革的思想？从法案的各部分组成来看，其主要思想涵盖以下几个方面...

原文刊载于世界经济论坛博客，转载请注明来源并附上原文链接

对于普通的中国投资者来说，今年夏季痛苦的”股灾“，已经逐渐成为记忆。股价的重新反弹，让他们获得安慰。但对政府来说，“秋后算账”才刚刚开始。最近，国家对被怀疑进行非法交易的官员、银行家和对冲基金经理进行了调查。另外，监管机构加强了对“借钱炒股”的监管。下一步要做的，是对过去十多年的来形成的金融监管体系开刀。

初步的想法，是将三个独立的监管机构（可能包括央行）整合成一个“超级监管者”，对银行、保险公司、证券公司和资产管理公司等金融机构进行监管。在此之前，也提出过对监管机构进行整合的建议，但“...

下午坐在咖啡厅看书。2:59分的时候，顺手点开手机上的万得资讯，还真不敢相信自己眼睛，绿油油的韭菜地忽然变了红彤彤的艳阳天。创业板竟然是7.17%的涨幅。心下嘀咕，不知道这抽疯的A股又吃了什么药。

很快就出了消息，确认今天的大涨是由于“配资清理放缓”。传闻中是为了避免信托、券商、和客户之间说不清的官司，（国务院副总理）马凯召开紧急会议，协调清理配资一事。在9月8日的时候，就发生了中融信托和华泰证券之间的交锋，另外多家信托公司也表示要向银监会申诉。不管传闻有几分可靠度，在一个如此狂乱的“市场”上，反正什...

最近9月30日央行和银监会联手出台的房贷新政，被认为是打给日渐萧条的房地产市场的又一剂强心针。其主要内容，除了首套房贷付清后再次购房以首次购房认证，并可享受70%的优惠贷款利息之外，最引起争议的就是推进房贷的资产证券化这一政策了。

  其中最大的争议，在于这项新政是否会创立中国版的“两房”，并进而导致中国版的次贷危机。但是，在这些争议中，有不少对于美国两房、及次贷危机的误读。要真正了解资产证券化的风险，能解决什么问题，不能解决什么问题，我们必须澄清这些被误读的风险。

  误读之一，就是两房的过度资...

1913年，圣诞节临近，对威尔逊总统来说，要去墨西哥湾度假，还有件事得解决：国会对于建立美联储的议案，仍然存在争议。威尔逊总统威胁说，除非通过议案，国会在圣诞节期间还得开会。

一百年后，圣诞节仍然笼罩在美联储的阴影之下：当最新一期《经济学人》付印时，美联储正在开会，考虑是否减少对政府债券的购买。更重要的是，对于美联储作用的争论依旧热烈。为了挽救经济，近年来，美联储救助了大量的华尔街金融机构。另外，除了购买了总共30万亿美元的债券外，美联储对金融系统采用了新的监管方法。包括其前主席保罗·沃尔克...

各位领导、各位来宾大家下午好！非常荣幸在外滩，参加这次与上海二十多家主要金融机构的见面会。今天要谈的话题是关于后监管时代的金融热点问题。我想以此为角度谈谈我的个人看法。

首先，要理解何为后监管时代。当然，后监管时代是相对前监管时间而言的。后监管时代的基础，是李克强经济学，这是与以前的刺激做法完全不同。有人说，中国以前的经济政策基本上是凯恩斯主义，是一种刺激做法，现在转向了新供应学派。具体是不是，还有待观察，需要时间的考验。

关于这一点，《21世纪经济报道》最近做了一个专题，叫“转型经济学”。具体...

2013年6月4日，央行通报了江苏吴江农村商业银行2008年违规自行发行次级债券事件。

通报显示，吴江农商行在未获得央行批准的情况下，于2008年11月18日私募发行4亿元次级债券。除了未获批准，该债券违规还包括擅自开展债券登记业务，并印制实物债券凭证；未在债券托管机构托管，由投资人自行保管；未组织承销团，自行销售。

吴江农商行2008年年报显示：“定向募集对象主要面向江苏省内的农商行，共有6家农商行参与认购，认购金额最大的达到了1亿元”。吴江农商行也觉得有些委屈，6家兄弟农商行买了债券，也经过银监会批准了，怎么就违规...

银行间债券市场一系统大案浮出水面后，自4月底起，央行、证监会和中国银行间交易商协会等债券市场监管部门即分赴各金融机构调研。其醉翁之意，不仅在于进一步整肃黑幕，更重要的，是想在实地调查的基础上，进行债券市场发行和交易等制度的进一步改革。

债市的改革，牵扯到方方面面，但以下五方面的问题应该是比较重要的：市场和监管的关系、债市的监管机构和监管方法、二级市场违法行为的查处、民事赔偿和发行打假等。由于篇幅所限，本文主要讨论前三个问题，后二个问题，拟专门撰文加以探讨。

一、市场和监管的关系

经济学原理告诉...

2013年5月9日晚间，央行发布2013年一季度货币政策执行报告(以下简称《报告》)，在此明确了对债券市场发展的思路。

《报告》中的“下阶段主要政策思路”部分称：将进一步强化托管结算系统、清算系统、统一交易平台和信息库等核心市场基础设施建设，提高效率，防范系统性风险。

将强化托管结算、清算系统放在统一交易和信息披露之前，这让人联想到监管层近期对银行间债券市场一系列整顿，包括中债登公司暂停丙类户开户和下发非金融企业账户买入债券的通知，从而为银行间债券市场夯实登记托管的法律基础加入了遐想。

国际上的规定

其...

五一节过后，债市监管风暴继续升级。昨日，中债登下发通知，暂停了非金融机构法人债券账户买入业务。不过，部分属于丙类户的银行理财账户暂不在规范之列，仍可继续正常进行买卖业务。

在这份日期为5月7日，名为《关于对非金融机构法人债券账户暂停有关业务的通知》的文件中，中债登通知各结算代理人，即日起非金融机构法人债券账户除卖出、履行未到期结算合同、转托管已经持有的债券外，暂停办理其他业务，中债登也将对上述账户进行暂停处理。

之前，央行在今年4月24日的会议上已经明确表示，银行间债市的丙类户将逐步取消或升级。当...

作者按：监管部门应该加强与公安部门的合作，在银行间债券市场成立稽查局，打击债券犯罪,真正实现注册制，因为注册制的实质，是监管部门放弃事前的判断，而将精力放在信息披露，以及打击操纵市场、内幕交易和利益输送等待证券不法行为上。

以下为作者2013年5月4日，接受《中国企业报》金融版记者独家采访，就中国债券市场的建设，提出自己的看法和感悟。（有删改）

监管的法理依据该如何厘清

问：对于证监会而言，其监管重点落于证券基金机构与从业人员的违规行为身上，这属于机构监管。而央行则是对于银行间市场丙类账户采取未来逐...

我是中央某报记者。近日，中信证券和万家基金等多位银行间债市重量级人物相继被监管机构带走，起因是涉嫌利用丙类账户进行利益输送，此事也揭开了金融机构违规进行债券代持的黑幕。您在财新博客上也在第一时间对此事进行了回应。

作为中央国债登记结算有限责任公司的原法律顾问，您自银行间债券市场建立之初，就参与其体系建设。在这一问题上，无疑您的看法具有权威性。我想就如下问题向您请教：

一、银行及非银行金融机构为什么要进行债券代持？这一行为行为是否违规或违法？

代持是指两个交易对手间私下达成协议，一方代替另一方...

荆民点评：

2008年金融危机后，美国加强了对PE的监管。2010年生效的《金融改革法案》，要求PE进行注册（不包括VC），纳入美国证监会的监管范围。而在此之前，除了已上市的PE之外，其他PE是不需要注册并进行信息披露的。

中国的“影子银行”主要表现为理财产品、小额贷款、典当行、担保公司和民间借贷。与中国不同，美国的“影子银行”主要表现为对冲基金、PE和VC。在中国，PE/VC的发展还远没有达到美国的深度和广度，现在我国证监会将其逐步纳入监管，是一种“防患于未然”的预防措施。

值得注意的是，纳入监管的只是投资于公开发行...