宋光辉金融小品 | 股市如狗，货币是骨头！

作者：宋光辉（微信号：qqsong）

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上证指数从10月28日2337点向上攀升，从11月20日的2452.66连续10多个交易日拉出阳线，到12月5日，收于2937.65，当日沪深两市交易量之和超过万亿，创造全球历史上单日成交金额最高纪录。沉寂多年的股市重新回到金融舞台的中央，连我这个一直研究从事固定收益与结构化金融的“专家”，近期也不断收到各方有关股市的问题。

根据结构化金融的原理，股票、优先股与债券本无本质区别，都是一家公司的证券化产...

有朝一日，带着钱过河的人和带着剧本过河的人摸在了一起，一部电视剧就要开拍了。

接下来的忙碌是一般人难以想象的。起初的建组，导演、副导演选演员；制片主任拉班子，除了搭景、制景等摄制保障人员，还包括司机、买盒饭的等等生活保障人员，美术设计（原来称美工）、摄象师选景，看外景……百十号人，各司其职；这还都是大面上的事，电视剧那些片头、片尾上的一串串人名，哪个都不是吃干饭的。

好演员就是收视率。这期间，各个经纪公司演员的经纪人们，凭着猎豹般的嗅觉，穿梭而来，出价，议价，讨价还价；我曾经见过制作单...

2010年末，开发商在盘点好收成后，没有太多喜悦，反而“愁上眉梢”，大家都为2011年的融资苦恼。近期一则关于银监会要求信托公司对房地产行业合规性风险自查的通知，使房地产企业的悲观情绪更浓。我认为回答标题中的问题要从以下三个方面来解读：

首先，2011年宏观经济中的钱是紧是松？

回顾2010年，资金流动性充裕，新增信贷额度达7.5万亿，而“表外的信贷款”还有3万亿（即变相的票据业务和变相的理财产品）。2011年的宏观经济政策是“紧货币、宽财政”，紧货币包括加息，升值等收缩流动性，即使最乐观的经济学家，预期新增贷款额度...