Bottom line: Alibaba's purchase of and Tencent-backed Meituan's purchase of Mobike underscore the growing rivalry between Alibaba and Tencent, as each uses its deep pockets to try and dominate money-losing emerging sectors.

Trade wars are making all the big headlines these days in US-China news, forcing a couple of mega-mergers that would normally be front-page news into the back pages. Each of the latest deals is quite significant for China's Internet, as both quietly underscore the increasi...

阿里巴巴4月2日宣布该公司及关联公司蚂蚁金服全资收购外卖平台饿了么后，饿了么小股东华联股份()发布公告披露了交易的相关细节。华联股份公告称，交割完成前，华联股份通过旗下实体持有饿了么2.04%的股份；华联股份向阿里巴巴转让股份的对价为1.847亿美元。按此计算，饿了么估值约90.53亿美元。此前，阿里巴巴已多次购买了饿了么的股份；连同本次收购，共计花费95亿美元。4月3日消息据新京报报道，接近摩拜单车方面的人士称，滴滴和软银欲10亿美元投资摩拜，估值45亿美元。美团和摩拜已于近日达成收购协议。摩拜将以37亿美元的总价...

2018年3月29日召开的中央全面深化改革委员会第一次会议，审议通过了设立上海金融法院的方案。这是金融消费者保护的一小步，也是金融法制改革的一大步。上海金融法院的成立，是中国金融法院的先驱，同时也意味着我国进入法律专业化的新时代。

习近平总书记主持召开深改委会议，会议指出通过深化广东、天津、福建自贸区改革开放方案，通过规范金融机构资产管理业务的指导意见，通过加强非金融业投资金融机构监管的指导意见。按照资管产品类型统一监管标准，实行公平的市场准入和监管。要最大程度消除监管套利空间，促进资产管理业...

Bottom line: Huawei's strong revenue and profit growth for 2017 are coming largely on the back of its home China market, which should continue to boost the company as Beijing aggressively pushes upcoming 5G services.

Telecoms giant Huawei is in the headlines as the new week begins, with word that the company has rekindled its profit growth in its latest reporting year. Unlike other companies, Huawei isn't publicly traded and thus isn't required to release any financials, which always means we...

据有关报道，当前我国有关监管部门正在研究允许境外注册的企业在中国发行CDR（Chinese Depositary Receipts）的机制，以其作为中国已在境外上市的企业回归境内资本市场的一种方式。CDR发行机制是对境外相关资本市场发行DR（Depositary Receipts）的机制的借鉴，如美国资本市场的ADR（American Depositary Receipt）的发行机制和香港联合交易所主板市场HDR的发行机制。

相比于发行股票及股票持有人与相关方的法律关系而言，存托机构的存在及其与相关方的关系是DR发行及DR持有人与相关方的法律关系的特殊之处。从理解存托机构的作用及其...

Bottom line:  Hong Kong-listed "Red chip" stocks like Lenovo and China Telecom could eventually make secondary listings in China under a new CDR program, but will be forced to wait behind higher-profile Internet names like Alibaba.

With all of the major IPOs for the week now in the history books, as most of the world takes a vacation for Good Friday, I thought I'd close out the week here in China with yet another angle on the China Depositary Receipt (CDR) program that is creating lots of buz...

在这个系列的最后一篇文章中，我们来谈谈评级机构和内评系统的未来。

不过在此之前，让我们先看看在历史上，评级公司是怎样抓住机遇，做大做强的；而内评系统又是如何成为国际大型金融机构不可或缺的组成。

美国的三大评级机构，诞生于1909-1916年间，正好赶上美国经济大发展的“进步时代”，不但铁路债券市场远超包括欧洲在内的其他国家，由铁路带动的制造业以及公共事业也开始大量发行债券。同时收入和财富的增长也促进了债券投资人的增加，广大的新的债券投资人群体迫切需要由评级公司提供的投资指导。一战之后，美国取代...

信用评级110年（5）：如何合理建设内评系统？

信用风险内评系统案例

在上一篇文章中，我们讨论了美国的金融机构是怎样建立内评团队及内评系统的。在自建模型团队和系统的选择之外，还可以外包整个信用风险内评，当然这样的平台不会外包给评级机构，也不会外包给别的金融机构，而是常常选择独立第三方的专业风险分析咨询公司。

下面来举一个外包信用风险内评系统的例子，就是笔者在安富金融工程集团期间，于2012-2014年间为世界上最大的单一业务保险基金：美国联邦住房管理局（FHA）的1.3万亿美元互助房贷保险基金（MMI ...

近日，一则“只能用微信在沃尔玛支付”的消息传出，引来人们的热议，这种直接的垄断封杀成为现阶段商业竞争的方式之一，对于消费者来说，无疑是减少了便利，被迫做出二选一，也是消费者难以绕过的话题。

沃尔玛部门门店禁用支付宝，步步高紧随其后

有重庆和成都网友发现，当自己在当地沃尔玛超市购物结账时，被告知暂时无法使用支付宝进行支付。而微信支付、银联卡、信用卡、预付卡和现金支付等方式，则可以正常使用。在这些店面中，还存在为回馈广大消费者，（本店）将于 2018 年 3 月 15 日起至 4 月 1 日止，展开微信...

送外卖的做打车，打车的开始送外卖。这是关于两头"独角兽"的故事，一头叫美团，一头叫滴滴。据报道称，滴滴外卖将于4月1日在无锡正式上线，目前忠诚骑手已招满，培训也已完成。作为竞争对手，美团打车在跳票将近两个月后，“进京证”似乎已经办好。从多方获悉，美团点评的网约车服务有望在本月底前于北京正式上线，目前美团打车的司机端和乘客端都显示上线在即，美团打车的客服亦表示正在做开通服务的准备工作。对于滴滴和美团来说，4月必定会迎来一场硬战。

美团滴滴的前世今生

虽说滴滴与美团都是非常年轻的互联网企业...

记得小时候，跟父母去自由市场买菜，总要在身上揣一个弹簧秤，而且还要别在显眼的地方，比如上衣口袋。这时平常放这里的钢笔是要收好的，因为小贩们知道知识分子不好意思讨价还价，免得他们看人要价。看见了我们自带的弹簧秤，小贩们也会收起常见的缺斤少两的伎俩，比如盘底的磁铁，有问题的秤砣，多余的兰花指，老老实实地称几斤就是几斤。后来自由市场改成集中管理的农贸市场，工商部门或者市场管理方也会在显眼处放一个公平秤，以监督商户公平买卖。虽然买菜后去用公平秤复秤的消费者并不多，但只要有公平秤在，就会让大家心里踏实，所...

电影《大空头》是美国次贷危机的缩影，影片中有这么一个情节：对冲基金经理Mark Baum在通过买进CDS做空房地产之后，房贷违约概率如他们预期创出了历史新高。但是，对应的次贷MBS价格却没有如他们预期下跌，甚至不跌反涨！更要命的是，根据当时签订做空房贷证券市场CDS协议时的约定，房贷证券市场上涨意味着要交更多的溢价费用（保费），而Mark的公司则损失惨重。为此Mark Baum找到了证券评级机构—标普，质询他们：违约率这么高的MBS，怎么可能评级还是3A？在一番支吾后，标普的高管墨镜姐很直白的答复了：如果我们不给他们3A评级，他们转...

Bottom line: Bilibili and iQiyi are likely to price in the middle of their ranges and debut flat to up slightly when their IPO shares start trading this week in the US.

This week is shaping up as one of the busiest I can recall for New York IPOs by Chinese firms, with at least four major listings set to take place. The first of those sputtered out of the gate on Tuesday, with hotel operator Greentree (NYSE: GHG) dropping 7 percent in its trading debut after pricing weakly and slashing the siz...

移动支付已经成为现代都市生活的每一个人每天必不可少的一件事情，扫码支付打开了中国移动支付的另一个世界，然而针对移动支付，2017年12月27日，央行发布《中国人民银行关于印发〈条码支付业务规范（试行）〉的通知》，并配套印发了《条码支付安全技术规范（试行）》和《条码支付受理终端技术规范（试行）》两套技术规范，自2018年4月1日起实施，为条码（条形码、二维码等）支付业务开展提供统一的规范和标准。

新规内容解读

第一条、静态条码支付上限500元

新规将扫码支付分为四个风险等级，其中动...