摘要：任重道远（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

庚子鼠年的最后一天，奈雪的茶连夜向港交所提交招股书，如果不出意外，将成为“新式茶饮”第一股。

2014年5月，奈雪的茶创始人彭心和赵林夫妇在广东深圳成立品道管理公司，主要从事茶饮店的管理及运营；2015年11月，首家奈雪的茶门店在深圳开业；一年半后的2017年1月，奈雪的茶与天图投资签订A轮境内融资，总额为人民币7000万元；同年8月和11月，天图再提供2200万元的A+轮融资和3亿元的B-1轮融资；2020年4月，为应对疫情期间可能存在的风险，奈雪的茶再分别与SCGC资本和HLC签订...

作者：边益

拉胡尔·穆德加尔（Rahul Moodgal）作为对冲基金、母基金、初创企业和非营利组织的融资主导者，他坚持长期战略已有20多年。自2005年以来，拉胡尔共主导融资了600亿美元。他在TT International开始了职业生涯，后来加入了儿童投资基金（TCI）主导融资工作，并在仅仅3年半就筹集了200亿美元。拉胡尔还帮助了TCI的子公司TCI New Horizon完成里印度历史上最大融资额10亿美元，以及帮助Algebris Investments完成历史上规模最大的部门基金融资11亿美元。

拉胡尔是如何在融资中贯穿执行透明性的价值的？他如何看...

免责声明：以下内容仅代表作者观点，不代表智堡的立场和观点。

译|智堡 张一苇

本文作者Olivier Accominotti，伦敦政经学院经济史副教授，CEPR助理研究员；Stefano Ugolini，图卢兹大学经济学助理教授。

本文2019年8月5日首发于VoxEU，经济政策研究中心 (CEPR) 的政策门户网站。

2008年的危机揭示了银行业和流动性问题对全球贸易造成的深远影响。本文重建了全球贸易融资从中世纪到今天的演变。银行业问题之所以会自动传导到国际贸易上，是因为今天的全球贸易与中世纪时一样，被银行融资所主导。作为对比，在16世纪...

​新加坡人也成了“乡巴佬”，见识到金融科技（Fintech）在中国的崛起，新加坡总理李显龙形容道。为此，他要求当地金融发展局加速“补课”，以保证其“智慧国”战略的落地。

同样需要补这课的，还有国内那些心心念念要上市的企业。统计显示，2017年以来，有52家企业IPO（Initial Public Offerings，首次公开募股）被否，数量超前4年总和。其中，制造型企业居多，主因是证监会质疑它们持续盈利的能力，本质在于很多公司的“应收账款”增长过快，或者占营收比例较大。

按彭博社统计，仅国内上市公司，应收帐款总额就达3.89万亿元，两...

作为一个发展中国家，无论在金融还是科技方面，国内很长时间一直处在追赶地位。 但是在金融科技方面，情况却恰好相反，根据毕马威的全球金融科技公司排名，全球金融科技前10名的公司，有5家来自中国，中国事实上在这一领域处于全球领先的地位。

​近日，小米金融生态链公司福米科技宣布完成1亿人民币A轮融资，再次印证了资本对金融科技领域的看好。据悉本轮融资由弘道资本领投，墨白资本和上一轮投资者顺为资本跟投。此前福米科技曾获得小米和顺为资本5000万人民币联合投资。

福米科技旗下产品微牛投资支持美股和港股的交易，并提...

传了很久的消息终于“靴子落地”。滴滴55亿美元新一轮融资，估值超过500亿美元，按照官方说法，这笔钱将用来支持滴滴全球化战略和前沿技术领域的投资。

其一，这说明55亿美元真的不会成为对用户的补贴，所以，用户要指望滴滴有更多的降价、优惠，真的是不可能实现了。因为这时的滴滴已经稳坐领域内第一把交椅，虽然还有少数对手在“网约专车”领域偶尔袭扰，但从业务线丰富度和规模上来说，国内已无对手。

所以，如今，滴滴已经没有“烧钱换市场，补贴求用户”的必要，和过去的互联网领域一样，它走向大者恒大，赢家通吃，必然从跑...

快意电梯3月15日将进行网上网下申购，即将在A股上市。电梯这个与千家万户密切相关的产品再次引起投资者和市场的关注。

根据测算，2016年末中国电梯保有量高达490万台，占全球电梯保有量的三分之一以上。中国已经成为全球最大的电梯市场，但统计数据显示外资却占据了中国电梯市场超过六成的份额。

完成在资本市场的首秀之后，快意电梯和TA的中国同行们将继续面临激烈的市场竞争。

快意电梯融资扩产能？上市前产能利用率已小幅下跌 

根据发行公告：快意电梯将以6.10元/股的价格发行8370万股新股，预计募集资金总额为约5.1亿元；...

年关之前，房地产企业的融资渠道正在发生巨变。

自2016年10月房地产密集调控政策后，房企在国内通过发行债券、银行贷款获取融资的难度骤然加大。

过去两年因为国内融资渠道洞开，房地产企业曾纷纷在国内发行人民币债券，偿还海外美元借款。在国内融资渠道因调控政策收紧之后，诸多房企再次将目光转向海外，密集发行美元债券，借新还旧，以外债来弥补国内融资的缺口。

 年关之前举借外债：央企民企“组团”出动 

最近一个多月，诸多房地产企业正密集的发行各种美元债券，节奏之快，目不暇接。

1月17日，中国金茂宣布完成了5亿...

美国酒店集团喜达屋的老板Tom Mangas在写给员工的信里说:“我们正在进行一场狂野之旅。”喜达屋拥有二个品牌：威斯汀和喜来登。他所说的是中国保险公司安邦对其发出的并购要约。本周，安邦将其要约升至140亿美元。但 Mangas先生所说的只是中国日益兴起的并购潮的一部分，而这股潮流已经横扫世界经济。

虽然中国的公司并没有多少国际经验，本身负债也不少，但已经成为全球资产的最大买主。今年，中国的跨境并购为近1000亿美元，而去年为610亿美元。诚然，宣布的交易与完成的交易并不是一回事。如果算上被监管者拒绝的交易，中国的对外投...

说起互联网金融，更多人都会脱口而出P2P、众筹、各种“宝”，的确，面向大众的金融变革热到发烫、红到发紫。但是，目光所及并非一切，实际上，金融理想国的另一次元，B2B的租赁规模已破2万亿元，它也在向互联网加速靠近。

所谓租赁，就是出租人将自己所拥有的某种物品交与承租人使用，承租人由此获得在一段时期内占有、使用、收益等权利，并为之...

       众筹为初创企业、开发者和研究者打开了获取融资的虚拟大门，几乎遍及我们生活的各个角落。不过，如果要与某个领域的专家组放在一起进行对比，大众是否具有足够的智慧来挑选出优质项目呢？

       这正是沃顿商学院管理学教授伊森·莫里克(Ethan Mollick)和哈佛商学院教授拉马纳·南达(Ramana Nanda)想要回答的问题。他们在工作报告《智慧还是疯狂？大众与专家对艺术品融资行为的对比》(Wisdom or Madness? Comparing Crowds with Expert Evaluation in Funding the Arts)中指出，初步证据显示大众在没有专家作为守门人的情况...

根据咨询公司埃森哲（Accenture）最新的预测，美国数字医疗的融资将从2014年的35亿美元上升到2017年的65亿美元。埃森哲的预测主要基于2008到2013这五年融资总额上所作出的，在过去五年，美国的数字医疗总共融资102亿美元，其中远程问诊和远程监护总共达到47亿美元，已经占据了将近一半的份额，成为美国数字医疗最主要的发展方向之一。

美国远程医疗的发展主要受益于政策。奥巴马的平权法案以医疗价值作为保险公司赔付的依据，而不再像以前以看过多少病人为依据，这使得医生改变了他们的就诊模式，希望病人减少疾病的发生和复发。这一...

审计署网站上一句话，全球投资者也要抖三抖。“近日，根据国务院要求，审计署将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。”新华社又跟进了一把，说此前两次地方审计可能会扩展到中央和地方政府性债务首次进行全面审计。投资者，销售，评论，从各个渠道、方法开始揣摩这次又会爆出什么样的数字，会对哪些地方政府采取措施，又或问到是否针对某失势的政治人物系列关系开刀。中国财政这些事儿，不该只拿来写报告，应该去拍电影。

昨天也发了篇拙见，认为近来一些政策涵盖了一些财政改革信号。改革绝对不能把审计落在外面。

政府债务披露是...

“春天已经来了！山花烂漫之时还会远吗？”这是17日刘强东在京东内部邮件中说的话。刘强东口中的“春天”，到底指的是什么？仅仅是完成了7亿美元的融资吗？

月27日晚，中国证券金融股份有限公司（下称“证金公司”）、中登公司、上证所、深交所同时发布了转融通业务的相关规则。转融通业务的正式落地为中国A股市场步入“做空时代”揭开了序幕。

纵观发达国家的证券市场，绝大部分都是做多和做空机制并存的双边市场。而在证券借贷体系中，证券金融公司对融券业务的参与度明显高于融资业务，因此，转融通业务的开启对于市场的影响主要在于其融券业务对股票做空机制的影响。

自从1609年荷兰商人Isaac Le Maire第一次卖空荷兰东印度公司股票以来，股票卖空交易迄今已有400年的历史。

400年来，...

互联网领域无疑是中国最市场化的行业，也是最具竞争活力的行业。在一定程度上它即代表中国三十年改革开放的集大成者，也代表着优势生产力的发展趋势。

所以，互联网行业在中国的发展之意义就不仅限于一城一池之得失，而是在于体制创新、科技创新、产业结构变革、资本市场改革等等各种基础性的市场化改革的试验田，甚至可能决定着中国未来科技领域世界之地位。

或许有人会认为互联网行业被赋予了过于重大意义，但是如果你仔细和认真的审视互联网行业对中国的经济、文化、媒体、教育、工业、社会管理等几乎各个领域所带来的潜移默化间的...