财新传媒 财新传媒
香樟经济学术圈

中国第一?来自中国专利激增的证据

香樟经济学术圈 02月10日

由中国社科院、哈佛大学、多伦多大学等国内外青年经济学者发起

推文人 | 叶芸   原文信息:AlbertG.Z. Hu, Peng Zhang, Lijing Zhao. 2017. “China as number one? Evidence fromChina's most recent patenting surge”. Journal of Development Economics, 124:107-119.   01 研究背景   中国爆炸性的专利申请增长在2011年达到了一个里程碑,国家知识产权(SIPO)专利申请数量超过了美国专利商标局(USPTO)。在某种程度上,专利经常被用作技术创新的指标,SIPO专利的激增提出了一个问题,即专利激增是否因为受到中国相应的技术进步的推动。本研究的目的是探讨创新和非创新相关力量对中国专....
经纬
内容提要   经济基本面不支持货币政策大幅宽松,但是另一方面,国际经济金融形势仍然复杂严峻,国内外疫情变化和外部环境存在诸多不确定性,国内经济恢复基础尚不牢固。货币政策也不宜明显收紧。   为了避免金融市场过度加杠杆,防范资金空转套利,以及警示金融风险等目的,可以在维持政策利率平稳的情况下,引导市场利率适度波动。负债稳定性的重要性提升。     2月8日,中国人民银行发布《2020年第四季度中国货币政策执行报告》。笔者学习后,认为要点如下:   一、经济基本面不支持货币政策大幅宽松   第三季....
张银银

摘要:富裕家庭更多在哪里,其发展可能就应该去那里(欢迎关注杠杆游戏)

 

撰文|张银银

临近春节,一份报告让我们看到中国少数派:高净值家庭,背后的冰山一角。

胡润研究院2月8日发布的《2020方太·胡润财富报告》(《报告》)显示,中国600万资产“富裕家庭”数量首次突破500万户,比上年增加1.4%。北京依然是拥有最多600万人民币资产“富裕家庭”的地区,广东、上海位列第二、第三。

这是胡润研究院连续第12年发布《胡润财富报告》。

《报告》显示,中国拥有600万人民币资产的“富裕家庭”总财富达146万亿元,是中国...

.
巴曙松

巴曙松:长寿时代需要金融创新

巴曙松 02月09日

中国银行业协会首席经济学家、香港交易及结算所首席中国经济学家

  人类寿命的不断提升,是经济社会发展的重要成果,不过,在长寿时代到来时,同样需要经济资源配置的创新,来主动适应长寿时代的现实需求,这就自然需要在长寿时代积极推动金融创新。   2001年中国65岁以上人口占比第一次迈入7%的水平,根据联合国对老龄化社会的定义,60周岁及以上人口占比超过10%或者65周岁及以上人口超过7%,即为老龄化社会。也就是说,中国自从21世纪开始就已经进入老龄化社会的“圈子”。   65岁以上人口的年均增长率,从2000年的大约1.53%,发展到2019年的5.65%,老龄人口的增加速度越来越快,中国人口老龄....
面包财经

时代天使科技有限公司(以下简称“时代天使”或“公司”)于2021年1月29日向港交所递交了上市申请,高盛、中金公司为联席保荐人。

时代天使是一家隐形矫治解决方案提供商,市场份额国内领先。2020年前三季度,公司实现营收6.01亿元、归母净利润1.56亿元,利润率相比2018年、2019年明显上升,原因包括毛利率提升,销售及营销开支、行政开支占总收入的比重下降等。

时代天使此次上市所募资金将用于无锡市创美基地建设、提升研发能力、扩大销售团队以及优化医学服务等。

 控股股东持股近七成 申请上市前附属公司两次派发股息 

时代天...

.
张明

张明:如何富有成效地建设双循环新发展格局?

张明 02月09日

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师

2021年是“十四五”规划的开局之年,中国特色社会主义进入了新时代,我国经济发展也进入了新时代。由高速增长阶段转向高质量发展阶段,是新时代我国经济发展的基本特征。“事有必至,理有固然”。推动高质量发展,是保持经济社会持续健康发展的必然要求,是全面建成小康社会、全面建设社会主义现代化国家的必然要求,是遵循经济规律发展的必然要求。在中国经济大概率强势复苏的背景下,如何利用周期反弹的机遇打开结构改革的空间,从根本上畅通国民经济的循环、提升经济发展的质量、推动经济体系优化升级?带着一系列问题,《金融时报》记....
张大伟

深圳二手房“房价”全面归“0”

张大伟 02月09日

中原地产首席分析师

深圳又调控了,这次是二手房价格限价,有二手房中介已经全面撤销了二手房价格。 3万多套二手房全部显示暂无价格,这其实并非第一个城市如此,20年前北京就有二手房限价,而2016年这一轮调控的时候,北京也严格二手房限价。   2016年3月一轮暴涨中,北京也要求高价房全部下架,当然,最后的政策市场结果并不好,最后还是上涨了。一直到了一年后,全面升级调控,北京楼市才开始了3年多下调。 简单的分析一下:   最近房价上涨的3大原因+4大龙头城市   这一轮楼市火爆有3大引擎:打新带来的套利投资客+疫情导致的学....
香樟经济学术圈

如何提高EITC政策参与率?

香樟经济学术圈 02月09日

由中国社科院、哈佛大学、多伦多大学等国内外青年经济学者发起

推文人 | 彭浪川   原文:Goldin, J.,Homonoff, T., Javaid, R., & Schafer, B. (2021). Tax Filing and Take-Up:Experimental Evidence on Tax Preparation Outreach and EITC Participation (No.w28398). National Bureau of EconomicResearch.   原文链接:   01 研究背景   EITC(劳动收入奖励计划)是美国目前规模最大的扶贫项目。2019年,EITC总共发放了超过700亿美元的现金给广大低收入劳动者。EITC采用“负税率”的形式,即劳动所得收入越高,政府给与的现金奖励也越高。大约每人可以领到519至6431美元,平均约2....
张银银

摘要:我真是太丧了,抱歉(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|张银银&编辑|欣欣然

今天2月8日,2021年春节前,杠杆游戏团队的最后一个工作日。

今天我们就不用数据读懂经济中的杠杆和泡沫了,我想敞开心扉和杆友说点抱歉的话。过去几年,我有些愧疚。

第一件要道歉的事,杠杆游戏写楼市、投资、货币政策、宏观经济、区域发展,很多时候都觉得好像真没必要写了。

因为很多道理、我们的国情就是这样,说一万遍,又有啥意义?

楼市、货币说来说去就那点事儿。这几年,我努力让自己写得有点信息量,但是很抱歉,多数文章依旧只有存在一...

.
张明

张明:V型,U型,耐克型,还是K型?

张明 02月08日

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师

  2020年,全球经济遭遇新冠肺炎疫情重创。根据IMF2020年秋季《世界经济展望》的预测,2020年全球经济将会萎缩4.4%。这不仅远低于全球金融危机爆发后2009年的增速,而且也是二战结束之后全球经济的最低增速。   不过,同样根据IMF的上述预测,2021年全球经济增速将会反弹至5.2%。如果这一预测成真,这就意味着从2019、2020与2021年全球经济增长轨迹(分别为2.8%、-4.4%与5.2%)来看,将会出现V型反弹。   如何来看待这种V型反弹呢?第一,我们切不可过于乐观。即使2021年全球经济增速能够到5.2%。但从GDP总量来看,2021年的全球....
赵建

赵建:数字时代的“散户革命”与全球金融风险的新特征

赵建 02月08日

西泽资本(香港)首席经济学家,济南大学商学院教授

数字技术对全球金融体系的影响是如此深远,以至于改变了金融市场的风险分布结构和波动的内在机理。看不到这一点,无论是左侧交易还是右侧交易,无论是长期配置还是宏观对冲,都可能产生无法按过去传统框架理解和计量的异像和极端值。   其中之一是,在数字交易系统的支撑下,在数字社交平台的组织下,在数字媒体技术的叙事感召下,原来为一团散沙、相互博傻、被称为韭菜的散户,正在汇流成海、聚沙成塔,成为一种与华尔街金融精英相抗衡的力量。 香橼研究:“在发表专栏20年后,我们将停止做空研究,将不再发表‘做空报告’。我....
巴曙松

巴曙松|在资管行业独辟蹊径:量化投资的新赛道

巴曙松 02月08日

中国银行业协会首席经济学家、香港交易及结算所首席中国经济学家

资本市场最具吸引力的一个特征,就是其提供了许许多多可能性,投资者可以根据自己的偏好,选择与探索不同的投资路径,并且承担投资决策的结果。我常常将资本市场类比为布满一两百条不同难度的滑雪道的巨大滑雪场,滑雪者可以自如地选择不同的雪道,当然滑雪技巧足够高的滑雪者也可以自己探索一下滑野雪。   如果说沃伦·巴菲特是价值投资领域的标杆,那么,詹姆斯·西蒙斯在量化投资领域则同样享有标杆的地位。华尔街给西蒙斯的形形色色的称谓包括:数学大师、解码专家、亿万富翁、对冲基金大佬等。《纽约时报》将西蒙斯形容为探索者、....
张大伟
最近房地产各地政策密集,2021年来,房地产调控政策出现了密集发布的趋势,1月来,累计发布房地产调控政策超过42次,特别是最近几天,各地政策密集,约谈自媒体成为了很多城市的统一举措。   但市场并不买账,万人摇依然在几个城市的政策后出现了!   2月6日,杭州世纪大摇号尘埃落定,18个红盘和热盘摇号结束,其中,12个项目的中签率在20%以下,建发金辉紫璋台1224套房源,吸引了10795户家庭登记,滨江君品名邸416套房源吸引了9747户家庭登记。   红盘开闸、千亿资金参与游戏。年末的这场杭州楼市大戏中,调控围追堵截炒房漏....
面包财经

​2021年2月1日,根据科创板上市委2021年第11次审议会议结果公告,上海和辉光电股份有限公司(以下简称“和辉光电”或“公司”)首发获通过,公司本次拟发行268,144.4225万股,拟募资100亿元。

公司选择科创板第(四)项上市标准:预计市值不低于人民币30亿元,且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。本次公司上市募资用于第六代AMOLED生产线产能扩充项目和补充流动资金。

自2017年至2019年,公司的营收有所增长但归母扣非净利润持续为负,同期公司经营活动产生的现金流量净额为负。此外,公司拟募资建设扩产的第六代AMOLED生产线或存...

.
香樟经济学术圈

美国企业成本加成率的变化与宏观启示

香樟经济学术圈 02月08日

由中国社科院、哈佛大学、多伦多大学等国内外青年经济学者发起

推文人 | 韦忠吉    De Loecker J, Eeckhout J, UngerG. The rise of market power and the macroeconomic implications[J]. The Quarterly Journal of Economics, 2020, 135(2): 561-644.   原文链接:   01 简介   企业之间的激烈竞争是一个运转良好的经济体的核心原则。竞争对手和新进入者的压力导致公司制定反映成本的价格,这对客户有利。在缺乏竞争的情况下,企业获得了市场力量并控制了高价。这对福利和资源分配有影响。除了降低消费者的福祉外,市场力量还会减少对劳动力的需求,抑制资本投资,扭曲经济租金的分....
张银银

摘要:股价阴跌2个月(欢迎关注杠杆游戏)

 

 

 撰文|张银银

2月初,我国最大金融巨擘之一中国平安抢先发布了2020年度报告。印象中,这是这家保险集团2006年上市以来业绩报告发布时间最早的一次。

年度报告显示,公司全年实现营业收入1.22万亿元,同比增长4.2%;归属于母公司股东营运利润1394.70亿元,同比增长4.9%;营运ROE达19.5%;归属于母公司股东的净利润1430.99亿元,同比下降4.2%。值得注意的是,这可是这家保险巨头2006年登陆A股市场以来第二次出现同比下滑,上一次是金融危机期间的2008年。背后的原因,并不难...

.
张银银

​摘要:元气大伤(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|张银银

刚刚过去的这个周五不太平静。

一酱功成万股哭,大洋的那一边,中概股也有大动作。2月5日晚间,瑞幸咖啡在官网发布声明称,瑞幸咖啡的联合临时清算人(JPLs)根据美国破产法第11篇第15章向美国的一家破产法院提交申请,以便允许开曼法院和美国破产法院之间的协调,促进公司资产的集中管理,以保护利益相关者的利益。

此前造假事件后,本来退市似乎已成定局。但在事件曝光了大半年之后的2020年底,反转发生了:美国证券交易委员会(SEC)表示,针对造假指控,瑞幸咖啡同意支付1.8亿...

.
蔡未名

“一股独大”难有“自发秩序”

蔡未名 02月06日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

“一股独大”难有“自发秩序”。——

前几天,“海航破产”的消息占据了吾国各大财经媒体的头条。据财新网报道,海航系上市公司体系内约60家公司将被“打包”重整,因资金占用形成的“三角债”将上翻到控股股东身上,债务转移由海航集团来承担。笔者注意到,上述海航系上市公司自查出了总额逾千亿元的非经营性资金占用等违规占款与担保窟窿,其中违规占款合计达614.82亿元之巨,违规担保也达到465.31亿元。 

报道指A股市场上违规担保和资金占用犹如两个“毒瘤”,始终没得到根治,诸多上市公司出问题,一暴露就都存在此类现象。国务...

.
张银银

摘要:7家上涨,10家下跌(欢迎关注杠杆游戏)

撰文|杆姐&编辑|雯雯

杆友们小年好!春节临近,马上要放假。

到了年终,总是会情不自禁盘点过去,展望未来。如果说2020年之于房地产行业来说,有什么关键词。杆姐第一时间想到的有三个:三道红线、高管变动、物业上市。

今天,杠杆地产想说的是第三个。因为正值各大上市公司业绩预告密集发布期,此前有很多声音都说:2020年是物业股的大爆发之年。

到底各家的表现如何?我们数据说话。

1、股价涨幅榜:恒大物业居首,弘阳服务收尾,五家发布盈利预告

据杠杆地产不完全统...

.
徐瑾

达利欧万字长文:比特币,我是这么看的

徐瑾 02月05日

青年学者,经济人读书会创始人, FT中文网财经版块主编

作者 l 瑞·达利欧 译者丨刘嘉培    写这篇文章的目的,是为了更新迭代我对于比特币的看法。如果你信我的话,请你好好看一下我的这篇长篇大论,而不是那些媒体上面一边倒的意见。   为啥?因为这篇长文更可靠,观点更平衡,我尽量把两边的观点都列出来并且进行有框架的分析。   那些支持比特币的人(大多数市场参与者),把它吹成了一边倒的一个模样,而那些反对比特币的人(就是一些特别害怕的躲在墙角的人),把它吹成了另一边倒的另一个模样。这种观点的分化,让我很担心。   就像我过去写的所有文章那样,我尽量、尽量....
ok--> 房地产市场 全球气候变化 俄乌冲突 妇女权益保护 超级名家八卦系列 中美贸易战