​摘要

• 1月新增社融5.17万亿元，显著高于市场预期（Wind统计4.5-4.6万亿元）。我们认为，这主要是需求旺盛导致，两个主要来源可能是房地产销售以及出口链条。

• 经济需求不错，但是央行控制了信贷总量，因此银行被迫压缩了票据以保证旺盛的中长期贷款需求。票据融资受压的结果是未贴现承兑汇票的明显上升。一方面是许多汇票没法承兑，另一方面是需求旺盛但难以从表内融资，企业被迫从表外融资。

• 然而，出口高点就在1-2月，房地产遭遇强力调控，因此不可持续。我们猜测，1月高增的社融是最后的繁荣，不...

无论是在香港，还是在中国内地，房地产行业作为重要的经济支柱，它的发展都备受市场关注，波动上浮的房价也反映出资本对房地产的热捧。与股票、债权等传统型投资产品不同，房地产投资具有投入成本高，投资週期长等特点。此外，房地产是实物资产，存在损耗、折旧和翻新的问题。因此，对於普通投资者而言，即便想利用房地产投资配置自己的投资组合，购买实物地产的成本也让大家望而却步。而金融衍生品的发展为大众开闢了一条进入房地产投资领域的新途径，其中就包括房地产价格指数衍生工具。

房地产价格指数衍生工具，是指以房地...

摘要：富裕家庭更多在哪里，其发展可能就应该去那里（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

临近春节，一份报告让我们看到中国少数派：高净值家庭，背后的冰山一角。

胡润研究院2月8日发布的《2020方太·胡润财富报告》(《报告》)显示，中国600万资产“富裕家庭”数量首次突破500万户，比上年增加1.4%。北京依然是拥有最多600万人民币资产“富裕家庭”的地区，广东、上海位列第二、第三。

这是胡润研究院连续第12年发布《胡润财富报告》。

《报告》显示，中国拥有600万人民币资产的“富裕家庭”总财富达146万亿元，是中国...

时代天使科技有限公司（以下简称“时代天使”或“公司”）于2021年1月29日向港交所递交了上市申请，高盛、中金公司为联席保荐人。

时代天使是一家隐形矫治解决方案提供商，市场份额国内领先。2020年前三季度，公司实现营收6.01亿元、归母净利润1.56亿元，利润率相比2018年、2019年明显上升，原因包括毛利率提升，销售及营销开支、行政开支占总收入的比重下降等。

时代天使此次上市所募资金将用于无锡市创美基地建设、提升研发能力、扩大销售团队以及优化医学服务等。

 控股股东持股近七成 申请上市前附属公司两次派发股息 

时代天...

摘要：我真是太丧了，抱歉（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

今天2月8日，2021年春节前，杠杆游戏团队的最后一个工作日。

今天我们就不用数据读懂经济中的杠杆和泡沫了，我想敞开心扉和杆友说点抱歉的话。过去几年，我有些愧疚。

第一件要道歉的事，杠杆游戏写楼市、投资、货币政策、宏观经济、区域发展，很多时候都觉得好像真没必要写了。

因为很多道理、我们的国情就是这样，说一万遍，又有啥意义？

楼市、货币说来说去就那点事儿。这几年，我努力让自己写得有点信息量，但是很抱歉，多数文章依旧只有存在一...

​2021年2月1日，根据科创板上市委2021年第11次审议会议结果公告，上海和辉光电股份有限公司（以下简称“和辉光电”或“公司”）首发获通过，公司本次拟发行268,144.4225万股，拟募资100亿元。

公司选择科创板第（四）项上市标准：预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。本次公司上市募资用于第六代AMOLED生产线产能扩充项目和补充流动资金。

自2017年至2019年，公司的营收有所增长但归母扣非净利润持续为负，同期公司经营活动产生的现金流量净额为负。此外，公司拟募资建设扩产的第六代AMOLED生产线或存...

摘要：股价阴跌2个月（欢迎关注杠杆游戏）

 撰文|张银银

2月初，我国最大金融巨擘之一中国平安抢先发布了2020年度报告。印象中，这是这家保险集团2006年上市以来业绩报告发布时间最早的一次。

年度报告显示，公司全年实现营业收入1.22万亿元，同比增长4.2%；归属于母公司股东营运利润1394.70亿元，同比增长4.9%；营运ROE达19.5%；归属于母公司股东的净利润1430.99亿元，同比下降4.2％。值得注意的是，这可是这家保险巨头2006年登陆A股市场以来第二次出现同比下滑，上一次是金融危机期间的2008年。背后的原因，并不难...