这是投资课的第13讲，讨论版块之间的差异，特别是2C股票涨幅高背后的逻辑。2021年股市波动会比较大，板块的分化也会比较大，建议复习一下这一讲，以及第14讲。

前面我讲过，A股不是不挣钱，而是不能躺着就挣钱，需要有一点技术含量。今天我们就来讨论一个有技术含量的话题：什么样的股票涨幅大？不用多说，这个话题你一定很感兴趣。不过呢，在讨论这个事情之前，我们先区分两个不同的概念：一个叫做事后(ex post)，另一个叫做事先（ex ante）。

什么叫事后？就是看过去什么股票涨的多，是看历史上已经发生...

·未名周记（2108）·

                              “脱钩论”改“高栅栏”？

                                    ——美国对华政策的可能变化

本文要义：这大概就是未来中美关系的一个轮廓。具体到经贸关系，可以预计：凡不涉及“黑箱封印”的投资和贸易，双方都将会“网开一面”，因为这毕竟对双方都是有利可图的。反之，则两边都会心存忌惮而互相“留一手”。

拜登取代特朗普就任总统之后，美国的对华政策会有怎样的调整和变化，是两国民众和全球舆论十分关心的。盖因中美关系被普遍认为是当今世界最重要的双...

摘要：任重道远（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

刚刚过去的牛年，要说最火的非万亿CDP城市，非东莞莫属。

2019年，GDP达到9000亿以上的城市有七座，分别是9946.66亿的泉州、9482.5亿的东莞、9443.4亿的济南、9409.4亿的合肥、9399.98亿的西安、9392.3亿的福州、9383.39亿的南通。

2020年，泉州、东莞、济南、合肥、西安、福州、南通都顺利跻身万亿，都在等着东莞的GDP，结果尴尬了：东莞缺席了。349.81亿。这是东莞与“万亿之城”的距离。

另一方面，东莞2020年的楼市火爆也屡上头条。

东莞在2020年6月的房价“涨幅首次...

2019年以来，受重点产品划入药品监控目录等因素的影响，四环医药业绩承压，股价表现也持续跑输行业指数。但进入2021年以来，公司的股价走势一改前几年的颓势，2021年截至2月19日收盘已累计上涨超过2倍。

研究发现，四环医药股价表现强势的其中一个重要原因可能是对其医美产品未来销售大幅增长的预期。2月10日，公司公告其独家代理的韩国肉毒毒素产品乐提葆Letybo 50U获批于中国市场推出，该产品是第四个获准在中国市场推出的A型肉毒毒素，也是韩国同类产品中的首个。

但从历史上看，四环医药医美产品销售经验较少，未来能够占据多大的...

新华财经和面包财经根据上市公司的信披数据统计，2021年1月，沪深两市上市公司共有252家公司发布拟减持公告、42家公司发布拟增持公告。

以证监会大类行业来看，计算机、通信和其他电子设备制造业的拟增减持家数在1月均排在首位。除此之外，化学原料和化学制品制造业以及软件和信息技术服务业的拟减持家数居前；零售业和通用设备制造业的拟增持家数居前。

从月度变化趋势来看，2021年1月，董监高及股东拟减持家数同比下降了21.5%，环比下降了6.32%；拟增持家数同比上升了366.67%，环比上升了90.91%.

 图1：上市公司董监高及股...

在大城市当房东的门槛，越来越高了。

从2020年开始，多个城市的住房租赁市场进入了一个怪圈：一面是租金水平持续下降，大量房源长期空置；一面是Top长租品牌的房源遭哄抢，某宝上还有黄牛代抢服务。

图：贝壳研究院数据显示2020年10月之后租金水平有小幅上升，但是整体仍位于近两年低点

图：不少租客为了抢到长租品牌预租的房源会购买抢房服务

这意味着，即便整体租住需求回温缓慢，还是有越来越多的租房一族开始转向选择高品质的房源。换言之，普通房源一客难求、品质好房一房难求。在品质一侧，城市住房租赁市场...

摘要：哪些城市亮眼（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

刚刚过去的2020年，极不平凡。2020年我们各城市的经济情况如何，也牵动人心。

前段时间，在国家统计局公布2020年经济数据后，各地也于陆续公布了经济年报。

2020年，有10个副省级城市GDP超过了万亿大关，比上一年增加了两个，分别是济南和西安。

西安市统计局的数据显示，2020年西安市生产总值10020.39亿元，按可比价格计算，比上年增长5.2%，西安也由此成为西北大区第一个GDP万亿俱乐部城市。

在济南，2020年，该市规模以上工业增加值增长12.2%，高于全国9.4个百分点...

 今年初以来，境外疫情持续扩散蔓延，我国局部地区不断出现聚集性疫情和零星散发病例。为有效控制疫情形势，就地过年成为今年春节主基调，这也决定了今年春运呈现出与往年明显不同的特点，春运初期旅客发送量始终处于低位运行状态，节前返乡人员规模约为正常年份的五成左右，可能是历史上返乡人员规模最少的一次春运。同时也要看到，虽然旅客发送量明显减少，但客流峰值、发展走势等仍基本延续了以往的变化规律。

（一）春运旅客发送量降幅超七成，但低基数效应使得从正月初四开始实现正增长。

 为响应国家号召、有效应对疫情，大...

最近一段时间，关于国内知名房地产巨头华夏幸福的债务问题引发了整个市场的广泛关注，在华夏幸福、平安、河北国资三大力量的博弈下，华夏幸福的问题总是让人有些捉摸不定，在这样的情况下任何一丝消息都会引发市场的广泛关注。

而就在2月19日，廊坊官方发布了一则消息，“河北新空港发展有限公司正式成立” ，以下为内容全文，为充分发挥北京大兴国际机场国家发展新动力源的辐射带动作用，释放廊坊独特区位优势，推进区域产业高质量发展，廊坊市人民政府与河北省产业投资基金管理公司共同出资的河北新空港发展投资有限公司已于近期正式...

牛肉进口大增，消费升级之故？——

据第一财经报道：海关总署发布数据显示，刚刚过去的2020年，吾国进口牛肉同比增长27.65%，创国内牛肉进口量的最高纪录。从2018年至今，三年时间吾国的牛肉进口量已经翻番。

吾国牛肉进口为何大增？报道说是因为近几年吾国牛肉产量减少。又有分析说是由于吾国国内的“消费升级”——笔者初闻对这种解释不是很信服，盖因笔者所见范围，大部分人还是习惯于吃猪肉；再说受新冠疫情影响，吾国民众的收入和消费增长跟正常年份相比，其实是有所减速的，这种情况下为何人们反而更愿意吃价格更贵的牛肉？这好...

摘要：起点还是终点（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银

2021年，新零售的“战争”更升一级。这一切要从国美搞事开始。

1月21日，国美召开零售战略发布会，其官方商城正式更名为“真快乐”。这个曾经的中国第四大B2C电商，承载超600亿元GMV的电子商城，终于在数年的混战中“放弃”自己的姓名。

国美零售控股公司副总裁王巍将“真快乐”特色表述为：真选特色，产品特色，权益特色，玩法特色。

国美对“真快乐”寄以厚望，称该平台致力让用户享受超多有趣、实惠的互动玩法，和全品类超低价真选好物，充分体验充满美好快乐的购物...

​面包财经研究员统计了房地产开发企业2021年1月境内信用债和境外美元债的发行情况。统计结果显示，1月国内房地产开发企业发行境内信用债合计融资786.34亿元，较2020年12月份增长46.91个百分点；发行时票面利率平均值为4.6%，较2020年12月份下降0.78个百分点。

根据Wind数据，2021年1月，在新发行境内信用债的房企中，万科发行信用债融资最多，金额达到50.71亿元，平均票面利率为3.71%；其次为华侨城，融资金额为45亿元，平均票面利率为3.73%。

统计结果显示，1月国内房地产开发企业中共有29个债务主体发行境外美元债，共发行境外美元...

交通运输部科学研究院2月18日发布的中国运输生产指数（CTSI）显示，1月运输生产自2020年1月以来首次实现月度正增长，但较2019年1月仍明显下降，总体呈现“货运较快增长、客运降幅明显”的特点。

2021年1月，中国运输生产指数（CTSI）为151.4点，同比增长2.5%，较2019年1月下降6.7%。分结构看，CTSI货运指数为182.2点，同比增长24.3%，较2019年1月增长12.1%；CTSI客运指数为92.8点，同比下降38.2%，较2019年1月下降42.7%。

交通运输部科学研究院信息中心研究咨询室副主任兼实验室主任周健认为，受疫情、就地过年和春节错期...