粽子飘香时节，中国最大商业银行（世界最大？）前行长杨凯生在《中国改革》和“财新网”发表长文“中国银行业应该澄清的几大误解”，读后仍觉糊涂，特请教。杨君多个场合发表过为中国商业银行辩解、辩护、辩论的文章和言论，“中国银行业应该澄清的几大误解”是最新一篇，本文仅基于此，为免误解，尽量引用杨君原文（源自“财新网”）。

1.中国五大商业银行的改革成果评价

“究竟怎么评价中国几大银行的改革成果？”这是杨文第一个标题，有点大，有点泛政治化。笔者不怀疑，改革当然取得了积极成果，但成果有多...

2月19日，中国石油化工股份有限公司发布公告，宣布董事会通过议案，同意在对中石化油品销售业务板块现有资产、负债进行审计、评估的基础上进行重组，同时引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营。社会和民营资本持股比例将根据市场情况确定。以下的四个方面，或许在中石化转型发展过程中起着重要的作用。

一、 基因与解放思想

日前中石化只是发布了销售业务板块准备重组的公告，但消息一出立即成为了社会与媒体关注的焦点，股价也一度涨停，这些都反映出大家对国企改革的关注与期望。现阶段具体细节还没有公布，那就让我们展开...

5月中旬在美国华盛顿参加国际银行业联合会董事会期间，“提问与讨论环节”，我就若干金融问题分别询问几位重要嘉宾，他们都一一给予了回答。回国后，随行人员根据录音进行了认真整理，现以“若干金融问题华盛顿问答”为题挂网并附英文版，以飨博友。
 
                                         若干金融问题华盛顿问答(中文版)
 
             1、关于美国消费者金融保护局与其他监管机构关系
        问：作为金融危机之后成立的独立机构，美国消费者金融保护局（CFPB)与其他银行业监管机构之间的关系如何以及当双方目标存在冲...

中小股民缺乏话语权是改革失败的根源

  话语权，简而言之，就是说话权。在当前国内的证券市场中，中小股民基本丧失了话语权。面对多次的股市改革，大股东以及机构投资者等完全垄断了话语权，而改革的最终目的还是离不开他们的利益范围。因此，股市改革始终难以取得实质性的效果。

  其实，国内中小股民的维权意识薄弱，也在一定程度上强化了大股东、机构投资者等垄断话语权的局面。

  以国内的股市改革为例，自上世纪90年代初期以来，基本每隔三年就实行一次股市改革。从内部认购与新股认购证，到IPO询价制与网上定价方式相结合...

老曾博客59

业界同仁稿件选登(26)

特高压与超高压输电能力之PK

东北电网公司   原副总工程师  郭象容

东北电力设计院原副总工程师  谭永才

线路输电能力，是其立足市场之本，通常由仿真计算求得，但简明分析，在相对关系比较时，往往概念更为清晰。

    在静态情况下，交流电网输电能力表示式如下：

P=U1×U2×sinδ/∑X

公式中：U1为送端系统的电压(电势)值；

            U2为受端系统的电压值；

            δ为U1向量超前U2向量的角度。

为便于比较，可以设定sinδ...

5月22日，意大利统计局首先宣布明年起将性、毒品交易和走私纳入GDP总量。随后5月29日，英国政府也宣布将毒品和性交易纳入GDP。近日欧洲多国都在讨论这一议题，其实这并不是个别国家在经济复苏初期“狗急跳墙”的做法，而是因为欧盟会计系统SEC 2010新准则规定自今年9月开始，各国地下经济都将纳入国内生产总值（GDP），以衡量该国经济生产情况。 

根据欧盟委员会的预测，新规定生效后“获益”最大的国家为芬兰和瑞典（下图），因为除了地下经济，研究和发展（R&D）经费作为投资也将纳入GDP中。

欧盟各国可选择针对经济增长的...

税收之于社会，就像光之于自然，是一种先天的存在。有大自然，就有光；有人类社会，就会有税收。正像本杰明．富兰克林那句流传甚广的名言：在这个世界上，只有死亡与税收是不可避免的。税收是人类社会的天然构件，看似是人为的产物，实质上是自然形成，与人类语言的产生、存在与发展是类似的。这源于人类的两种存在方式：一是个体的，二是群体的。这两种存在方式也是人作为地球上一个物种生存和发展的状态，二者是不可分离的。人个体的生存和发展离不开群体，也就是所处的这个社会。而群体的存在和发展，即社会的进步与文明却离不开税收。...

在中国政府正在治理2009年天量信贷的当口，对于“刺激”二字，很是警惕。政府认为，刺激不但不能解决长期问题，还会留下“后遗症”，最终解决问题得通过改革，使增速变缓的中国经济，能在长时间内回到正轨。

因此，当上个月，国家发展和改革委员会宏观经济研究院副院长陈东琪用“微刺激”二字，来形容政府一系列“打鸡血”措施时，显得分外不寻常。现在的主要担心是，下滑的房地产市场，会将经济增长拉至官方目标“大约7.5%”以下。“微刺激”这个词是独立评论员先发明的，但陈教授是第一次以官方身份来使用。看起来象是“口误”—...

马云一语道破A股天机

  据悉，6月5日，恒大集团、阿里巴巴集团签署战略合作协议，阿里巴巴12亿人民币入股恒大俱乐部，与恒大分别拥有增资扩股后俱乐部的50%股权。值得一提的是，鉴于本次阿里入股恒大，实际上仅用了15分钟的通话以及5分钟的会议随即敲定，其速度可谓惊人！

  去年6月，在“外滩国际金融峰会”上，马云表示，很多行业的创新都是外行进来才有这样的创新，而金融行业需要搅局者，更需要那些外行的人进来变革。随后，随着余额宝的正式上线，互联网金融的发展速度非常迅猛。在短短九个月的时间内，余额宝的用户规模已经突...

上周，世界资源研究所“温室气体核算体系”发布新指南，旨在帮助农业企业对农牧生产造成的温室气体排放进行测量和管理。这是针对农业排放发布的第一个国际指南，将有利于减少农业对环境的影响。

那么，什么是农业排放？为什么要管理农业排放？我们根据最新研究和数据，整理了有关农业气候足迹的八则问答。

1） 农业在全球温室气体排放中占多大比重？

2011年，农场的温室气体排放量为60亿吨，占全球排放总量的13%。农业仅次于能源部门（包括发电和交通产生的排放），成为世界第二大排放源。

2） 农场排放来自哪里？

农场排放大多...

上周，世界资源研究所“温室气体核算体系”发布新指南，旨在帮助农业企业对农牧生产造成的温室气体排放进行测量和管理。这是针对农业排放发布的第一个国际指南，将有利于减少农业对环境的影响。

那么，什么是农业排放？为什么要管理农业排放？我们根据最新研究和数据，整理了有关农业气候足迹的八则问答。

1） 农业在全球温室气体排放中占多大比重？

2011年，农场的温室气体排放量为60亿吨，占全球排放总量的13%。农业仅次于能源部门（包括发电和交通产生的排放），成为世界第二大排放源。

2） 农场排放来自哪里？

农场排放大多...

2014年6月2日，奥巴马政府首次发布了限制现有电厂二氧化碳排放的国家标准，以进一步落实《美国气候行动计划》，应对不断加剧的气候变化威胁。该提案要求2030年电厂排放总量比2005年减少30%。

世界资源研究所分析认为，电厂减排是全美减排的最大机遇，因为电厂的二氧化碳排放量占全美排放总量的40%。电厂减排是美国实现2020年温室气体排放比2005年降低17%这一承诺的重要举措。

对此，世界资源研究所主席兼首席执行官安德鲁•斯蒂尔发表声明如下：

“奥巴马政府抓住了机遇，这项提案具有里程碑意义，提高了美国碳排放控制水平，同...

2013年11月，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，明确了向注册制过渡的路线图。同日，证监会宣布，停顿一年多的IPO将再次重启。但今年一月的这次重启远谈不上成功。IPO发行中出现的“高市盈率、高发行价、高超募资金”（即平常所说的“三高”），一个也没有解决。不仅如此，这次重启中推出的老股转让，加剧了问题的复杂性，并在奥赛康事件中发挥得淋漓尽致。就网下配售而言，我武生物凸显了其漏洞。诸多问题，使得监管层对新股发行再次“点刹车”。

当然，IPO本身的目的，是为了给企业提供融资平...

当前面临各种矛盾和问题，感觉剪不断理还乱，说不清。这是为什么呢？关键是缺少富有解释力的理论来支撑。经济理论实际上也没有什么新进展，国外的那一套理论也难以直接用来解释分析我们当前中国面临的问题。刚才谈到用短期分析方法来解释我们面临的各种问题，实际上这本身就是一个很大的问题。流行的宏观经济分析方法都是以凯恩斯主义为基础的，凯恩斯经济学是危机经济学，只能解决短期失衡问题，解决不了长期发展问题。尤其对一个发展中国家来说，面临着许多长期性的发展问题，但我们现在用的实质上还是凯恩斯理论的思路和方法。为什么我...

[文章发表在《清华金融评论》2014年第6期]

中国经济增长在当前和今后的一段时间内将放缓是绝大部分经济学者的共识。习总书记在今年经济工作会议上表示消费是发展经济的基础。然而，国内消费的增长在目前体制，包括房价、医疗、养老、贫困差距等制约下，发展空间非常有限。以2009年为扩大内需而推出的“家电下乡”刺激政策为例，其效果并不显著。政府提出投资仍是发展的关键。但是，我们也知道大规模投资是不可持续的。根据2013年国际货币基金组织的研究，中国投资占GDP的比重接近令人瞠目的50%。历史上没有一个国家可以靠投资推动经济的...