2013年11月，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，明确了向注册制过渡的路线图。同日，证监会宣布，停顿一年多的IPO将再次重启。但今年一月的这次重启远谈不上成功。IPO发行中出现的“高市盈率、高发行价、高超募资金”（即平常所说的“三高”），一个也没有解决。不仅如此，这次重启中推出的老股转让，加剧了问题的复杂性，并在奥赛康事件中发挥得淋漓尽致。就网下配售而言，我武生物凸显了其漏洞。诸多问题，使得监管层对新股发行再次“点刹车”。

当然，IPO本身的目的，是为了给企业提供融资平...

当前面临各种矛盾和问题，感觉剪不断理还乱，说不清。这是为什么呢？关键是缺少富有解释力的理论来支撑。经济理论实际上也没有什么新进展，国外的那一套理论也难以直接用来解释分析我们当前中国面临的问题。刚才谈到用短期分析方法来解释我们面临的各种问题，实际上这本身就是一个很大的问题。流行的宏观经济分析方法都是以凯恩斯主义为基础的，凯恩斯经济学是危机经济学，只能解决短期失衡问题，解决不了长期发展问题。尤其对一个发展中国家来说，面临着许多长期性的发展问题，但我们现在用的实质上还是凯恩斯理论的思路和方法。为什么我...

[文章发表在《清华金融评论》2014年第6期]

中国经济增长在当前和今后的一段时间内将放缓是绝大部分经济学者的共识。习总书记在今年经济工作会议上表示消费是发展经济的基础。然而，国内消费的增长在目前体制，包括房价、医疗、养老、贫困差距等制约下，发展空间非常有限。以2009年为扩大内需而推出的“家电下乡”刺激政策为例，其效果并不显著。政府提出投资仍是发展的关键。但是，我们也知道大规模投资是不可持续的。根据2013年国际货币基金组织的研究，中国投资占GDP的比重接近令人瞠目的50%。历史上没有一个国家可以靠投资推动经济的...

针对中国儿童用药产品少，临床研究少的情况，5月30日上午，国家卫计委、国家发展改革委、食品药品监管总局等六部门解读经国务院同意联合印发的《关于保障儿童用药的若干意见》指出，将按规定及时将儿童适宜剂型、规格纳入基本医疗保险支付范围。对于本身就在医保范围内的药品，如果按照规定推出新的儿童适宜剂型、规格将自动纳入医保目录。

根据《中国国家处方集》编委会办公室的数据，90%的药品没有儿童剂型。2006年，国家药品不良反应监测的儿童医院报告数据则显示，我国儿童用药不良反应率达12.9%，新生儿高达24.4%，而成年人为6.9%...

中国医保体系沉重的压力，未来面临入不敷出的风险，商保的介入指日可待，而健康险的切入核心，在于能够直接接触到客户资源的医疗服务机构上，这也可能是未来健康保险公司进入的方向。

“官员独董”是对A股最大的讽刺

  据悉，200多家上市公司上演独董离职潮。其中，省部级“官员独董”的接连离职，引起了社会的热议。然而，在众多辞职原因中，受中组部《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职（任何）问题的意见》新规约束的占比为数不少。

  2001年，证监会颁布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》。按照该规范性文件，上市公司应当建立独立董事制度。

  一般而言，独立董事独立于公司股东且不在公司中内部任职，并与公司经营管理者没有重要的业务联系或者专业联系，并对公司事务做出独立性的判断。...

越来越多的跨国公司开始卷起铺盖离开中国。过去他们曾不顾一切想进入中国。而现在，随着中国经济高速增长的终结，他们离开中国变得越来越常见了。这些跨国公司中，有些仍留了一只脚在中国的大门内，但有些已经把门决然地关在了身后。

日前，针对欧盟在华公司的一项调查显示，由于中国经济增速放缓，人力成本攀升，空气污染导致人才资源匮乏，以及来自本地企业竞争的加剧等原因，半数在华欧洲企业认为跨国公司在中国的黄金时代已经终结。许多跨国公司缩小未来投资计划的规模，采取观望态度，或寻找中国以外的投资机会。

对...

管理是手段，这对消费产业的意义更为明显，如何将受教育不高流动性强忠诚度低但又是主流的消费业从业人员按照一个统一的行为做到位需要有非常强的管理体制。海底捞火锅以服务著称，在中国乃至世界这种殷勤式服务都少见，甚至有书云《海底捞学不到》。

和很多企业家聊天，都会谈及管理之事。有些不知道从何下手，甚至干脆放弃，寄希望找个人来做就行。有些企业家将管理看成一种概念，认为只要将督导和流程的表格做好，然后安排人执行下去就行。很多国际大公司出来的人，当过店长就被聘请到本土的一个企业当运营总监。有些直接办个培训中...

证监会严打“老鼠仓”背后的困局

  一场史无前例的“捕鼠”行动正持续上演，在证监会严打与大数据助力的推动下，打击“老鼠仓”的风波让市场感到了强烈的震动。

自今年3月以来，证监会对“老鼠仓”的打击力度可谓空前。就在5月初，在证监会的例会上，一次点名十多家涉嫌“老鼠仓”的基金公司。其中，存在部分市场影响力颇大的基金公司。此外，证监会对“老鼠仓”的调查范围呈现出不断扩大的趋势，不仅包括了券商业、基金业，而且还包括了资管业、保险业等行业。

以资管业为例，据悉，证监会对资产管理行业的相关人员进行初步统计...

退市长油值得最后一搏吗？

  退市，是一个谈了很长时间，却没有真正有效落实的问题。然而，对于本周而言，上市公司的有效退市将得以实现。

  按照退市企业在退市整理板运行三十个交易日计算，本周三（6月4日）或将是退市长油正式退市的时间。根据规定，在退市整理期届满之日后的45个交易日内，退市长油将于8月8日左右登陆新三板。

  随着退市长油的正式退市，该股创造出三个“第一”。

  首先，退市长油成为退市整理板第一家进驻的上市公司。

  再者，退市长油成为A股市场第一家退市的央企。

  最后，退市长油成为2012...

老曾博客58

论文21

辨析发展特高压输电技术的十一项错误舆论，

发展直流特高压大容量、高效率、远距离先进

输电技术，提高电网发展质量和投资经济效果

——在全国政协《“发展特高压输电，优化电力布局”

双周协商座谈会》上提交的书面发言材料

（之  五）

谬误之十： 晋东南至荆门交流特高压工程长时间持续“南电北送”是水火互济、优化资源配置

（一） 交流特高压试验工程年年在长时间持续着形成煤电倒流的南电北送运行方式

电网垄断企业为了做“强”、做“大”交流...

5月27日，支付宝在小范围内宣布将启动“未来医院计划”。按照目前的规划，分拆传统患者就诊的核心路径，支付宝钱包将形成一个线上挂号、候诊——线下问诊——线上检查缴费——线下检验——线上取报告——线下诊断——线上药品缴费——线下取药治疗——线上医患互动的O2O流程。

通观阿里巴巴所宣布的“未来医院计划”，可以发现这是一个几乎不可能完成的任务，整个体系过于庞大，很多环节操控于其他参与方。即使排除其他竞争者，由于整个体系的复杂性和用户的期望值与服务的差距，计划的失败是必然的。

不过从种种迹象来看，“未来医院...

国务院办公厅印发深化医改2014年重点工作通知（以下简称《通知》），其中强调，未来将放宽合资医疗机构的准入条件，并减少外资在合资合作医疗机构的持股比例限制。

由于中国和美国医疗体制不同，医院管理、流程和服务侧重不同，许多外国资本进入中国医疗服务市场更倾向于独资而非合资。目前的政策规定，中外合资及合作医疗机构投资总额不得低于2000万元人民币，合资、合作期限不超过20年，同时，中方在所占的股权比例或权益不得低于30%。

从优势上来看，外方和中方各有其核心竞争力。外方在技术、医院管理和经营理念上有可以借鉴的优...

2011年5月，人力资源社会保障部发布《关于进一步推进医疗保险付费方式改革的意见》（人社部发〔2011〕63号），鼓励医保部门探索总额预付支付方式。2012年,国务院发布《“十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案》（国发〔2012〕11号）,提出要在全国范围内积极推行总额预付、按病种付费等新型付费方式，增强医保对医疗行为的激励约束作用。全国各地医保推行总额预付制以来，在实现合理控制医疗费用增长、规范医疗服务行为等预期目标的同时，患者权益不能得到保障、医院推诿医保患者的事件也频频见诸各大主流网站。譬如，中国网20...

(赵晓 陈金保)

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“我国已属于中高收入国家”。近期国家发改委某官员的一句平常话竟出人意料地引发了广大网民的热议。特别是联系到之前的“被中产”和“被幸福”，网民调侃自己这次又被“中高收入”了。

按照世界银行公布的2012年收入分组标准，人均国民收入在4086到12615美元之间即视为“上中等收入经济体”。2013年我国GDP总量超过56万亿元，人均GDP已经超过6700美元，所以按照世界银行的标准，从数字上看，中国的确已进入中等偏上收入国家行列。而且，准确来说是前几年就已经进入了，可为什么时至今日大部分人还...

老曾博客57

论文21

辨析发展特高压输电技术的十一项错误舆论，

发展直流特高压大容量、高效率、远距离先进

输电技术，提高电网发展质量和投资经济效果

——在全国政协《“发展特高压输电，优化电力布局”

双周协商座谈会》上提交的书面发言材料

（之  四）

谬误之七： “‘一特四大’是实现能源发展方式转变的战略基点”，“电力发展的核心任务是实施‘一特四大’战略”，“实施‘一特四大’战略的关键在于发展特高压电网”，“发展‘三华’特高压同步电网，是我国能源可持续...