企业家是离中国经济心脏最近的人，而他们听到的心跳声越来越慢了。和很多企业家朋友交流，不少人都说2014年是他们做生意这么多年最艰难的一年。有个生意原来一直很好的朋友更说这种艰难让他刻骨铭心，就是下一辈子也不会忘记。他说官面上虽说他们市的GDP增长了百分之四点几，但实际上是负的20%。我虽然一直知道情况很糟，但-20%还是把我吓了我一跳。看来有时候，要了解经济情况，一线的企业家要远比书斋里的经济学家接地气。
 
中国经济就像刘翔，定下了增长目标就像跨栏一样，曾经都是举重若轻一跃而过，超越目标有如家常便饭，直到...

地方债券置换不应过分解读

近年来，地方债危机已经深刻影响到我国经济的正常发展。与此同时，也为我国经济转型带来了不少的困难。

事实上，在以往的经济发展模式下，地方政府一边要寻求更多的引资渠道，另一边却要保证一系列的政绩考核要求。至此，在事权与财权不匹配而导致财力有限的大环境下，更多的地方积极采取举债发展、扩大杠杆等举措，来谋求自身的发展诉求。然而，随着地方加杠杆力度的不断增大，我国的地方债务危机也逐渐暴露。

  据统计，2014年中央政府债务新增8604.99亿元，地方债务新增约为4000亿元。与此同时，目...

   在截至2014年的十年间，中国企业进行了全球扩张，与此同时，超过7.6万中国富豪移民国外或者获得了另一个国家的公民身份。3月8日，彭博新闻社网站称，截至今年1月底的两年间，中国人占澳大利亚投资签证申请的90%以上，达1384人。中国人还占据了英国和美国高净资产签证申请的大多数。

同一天，美国《华尔街日报》以《中国富人关注人民币贬值 或加剧财富外流》为题的报道说，中国最富的210万个家庭控制的财富数量惊人，他们占有2万亿美元到5万亿美元的金融资产（包括股市、债券）和房地产。据估计，如果这些超级富豪卖掉30%的财富...

付晓东

近日,中国青年报刊发题为《经济增长快导致雾霾多？未必！》文章，文中指出：林毅夫在3月6日上午的全国政协无党派界别分组讨论上说“有人说雾霾这么多，是因为我们经济增长太快。经济增长快和雾霾多，也许相关，但不是绝对因素。”林毅夫进一步论证说，如果经济增长快、雾霾就多，那么经济增长慢的印度应该环境比中国好，可事实与之相反。透过上述林教授的话，我们可以看出，他是为中国经济快速增长合理性进行辩解。也就是说，他认为中国雾霾多与经济增长快没有多大关系。

从逻辑上讲，经济增长快慢与雾霾多少没有必然的关系，...

近期由于美元指数急升，以及中国经济仍在下行，再加之美联储加息预期与中国央行的降息预期，导致市场上出现了人民币对美元汇率可能在2015年大幅贬值的判断。笔者认为，尽管2015年人民币对美元汇率的确会面临一定的贬值压力，但各方面因素决定了，2015年人民币对美元汇率的贬值幅度有限，市场汇率可能难以突破1比6.40的下限。稳中趋贬，而非大幅贬值，才是2015年人民币对美元汇率的运动基调。

无论是从经济增速来看，还是货币政策来看，人民币对美元汇率的确面临一定的贬值压力。

美国季度GDP环比增速折年率在去年二、三季度分别高...

Greece, the birthplace of democracy, has always been known for its rich cultural heritage, breathtaking natural beauty, and delicious gastronomy. For centuries, invading armies of tourists have trekked to Greece to enjoy its unique attributes. In fact, the Greek tourism industry accounts for nearly 17% of the country’s GDP. Since the Greek leftist party Syriza came to power on January 25th of this year, economists have begun to wonder how the Greek government might change its relationship with...

进入2015年，印度、巴西两个“金砖”国家的货币政策剑走偏锋，给人的感觉宛如“彼此拿错了台词”。

先看印度，按照印度官方公布的修正后GDP增速，2014年高达7.4%，2015年更定下8.1-8.5%的年度增长目标，比中国刚刚在“两会”上所公布的7%高出一头，与之相应的则是高通胀率：2013年印度通胀率曾一路攀高至15%以上，尽管莫迪政府上台后采取强力手段打压CPI，但这一数值仍维持在4-6%的较高区间，且进入2015年来大有回升之势，更令人担忧的是，这一切还是在原油和大宗产品价格一路走低的基础上实现的。照常规，既然GDP增速一路高企，相...

“两会”期间，民革中央一份《关于扩大直接融资，防范金融风险》的提案引起广泛注意。其中“加强债券市场监管的协调，由证监会对全国债券市场统一执法”的建议切中债市时弊，让人耳目一新。

银行间债券市场的最大问题，是法律缺失和执法机构缺失。现行体制下，银行间债券市场受央行监管，而央行本身是货币机构，金融监管并非其所长；而管理的交易商协会，只是一个自律机构，说白了就是大型金融机构的俱乐部，最大的惩戒措施是开除会员资格，没有查处证券不法行为所需要的调查、处罚等行政执法权。

另外，银行间债券市场以私募交易为...

摘要 : 因此，如果要让在职职工负担退休职工的养老，请放缓基本养老金的上涨脚步，让在职职工缓口气，让企业多一点利润可以保证在职职工的工资增长。在职职工没有义务承担制度转轨带来的养老金亏空。换个角度，近十几年经济增长，国有资产规模也得到了空前的爆炸性发展，决策者应该放弃掠夺在职职工、转向划拨国有股及其收益，以此保证退休职工的养老金增速。这或许是化解眼下退休与在职利益冲突的最好路径。

近日，北京市集中上调了六项社会保障待遇标准，其中企业退休人员基本养老金在2014年基础上上涨10%，调整后为3355元。在此...

我们为何恐惧延迟退休？

  近日，关于延迟退休的话题再度引发社会的热议。其中，有消息透露，延迟退休方案或将于后年推出，再过5年才会实施。不过，该消息一出，立马引起各界的质疑。由此可见，延迟退休对老百姓而言确实是一个敏感的话题。

  对于官方提出延迟退休的原因，其实对我们来说已经是耳熟能详。

  其中，养老金收支平衡面临巨大压力当属之中一个的主因。

  据数据统计，我国60岁以上的老年人口达到14.9%，2020年将达到19.3%，2050年将达到38.6%。与此同时，我国的劳动人口数目也在不断下降。就目前而言，普遍存在“...

对于短期后市发展我们还是看好的。但是对于牛市有没有下半场，我们保持谨慎。对于这一轮行情推动的因素，我们认为是资金推动的泡沫化。这里要说明的是，泡沫化并不是贬义，只是一种客观描述。它的含义就是风险偏好发生变化的可能情绪。

对于目前比较流行的几种对于本轮牛市的解释，我想给出一些不同的看法。

首先，我们不认为这轮行情是基本面发生变化推动的，同时，我们也不认为宏观经济的好转会支撑这轮行情的发展。我们看到的是宏观经济在变差，而且在可以预见的未来，还没有好转的迹象。

其次，对于无风险利率降低推动行情的说...

刚过完年就说这么个话题似乎有点不太吉利，但吉利能当车开却不能当饭吃。春节一过，投资人如同商量好了似的集体到民政局改名叫“理性”，所以今天准备出来融资的创业者--尤其是那些处在B轮和C轮之间的创业者--需要清醒地意识到：羊年来了，不仅手表在变，天也在变。

90%的创业者难过C轮关

过去两年，随着无线互联网和智能手机的普及，中国很多效率低下的传统产业开始被颠覆和重构。新一代的互联网公司终于可以不再依靠中国互联网人口增长的红利，而是直接触碰和蚕食那些动辄都是数百、数千甚至上万亿的传统行业的奶酪。在...

（图/东方IC ）

银行“弱势群体”弱在何处？

高聪伟    刘彪

“两会”召开如火如荼，亮点颇多，克强总理“有权不可任性”、“用政府权力的减法，换取市场活力的乘法”等论断都抢占媒体头条，3月4日下午，全国政协委员、中国建设银行行长张建国一句“银行是弱势群体”更是语出惊人。

“两会”作为中国开年第一政治事件，发挥着为中国接下来几年发展指明方向的重大作用，利率市场化改革已到临门一脚的关键时期，推进改革过程中也伴生大量问题，这句让克强总理和小川行长都笑了的话是否有道理呢？

众多网友不解，银...

中国开放改革三十多年，从大学资金的投入与学子的天赋衡量，其学术成果是令人失望的。恕我直言，我认为这失败是源于主事当局不懂得怎样处理。这样说没有贬意，因为思想创作这回事，要知道怎样的制度才有可观的效果很不容易。我曾经说投资设厂、制造产品应市，要生存非常困难，比投资于发展房地产困难得多。一家顶级大学，产出学问，原则上可以作为一家工厂看，但产品究竟是些什么事前难以肯定，而就是见到产品其价值为何往往要等多年才知道！

上述不是指要产出一些读书识字、可为生计的学子那么简单。在西方，好些大学只为产出一些市场...

国企薪酬改革要敢于触碰“看不见的福利”

  今年两会，国企改革等热点问题继续引发社会的广泛关注。其中，国企薪酬改革是当中备受热议的话题之一。

  据数据统计，在目前31个省份的两会政府工作报告中，已经有包括北京、上海等多个省份明确表示今年将会对国企负责人进行薪酬制度改革。由此可见，国企薪酬改革进程已经明显提速。

  值得关注的是，在今年两会期间，针对我国国企高管的薪酬问题，不少国企高管也趁机晒出自己当前的薪酬水平。

  其中，政协委员、中国电力投资集团总经理陆启洲称，7800元是其当前每月的基本工资。...

  相对于《政府工作报告》财政部分的平淡，这两天“税收法定”可谓热翻了天。毫不夸张的说，如果这一原则能得到全面落实，可以说是新一轮财税改革的最大成就（没有之一），是四中全会“依法治国”方针的最大成果之一。

 之所以如此，主要是因为“税收法定”是限制政府权力、“把权力关进笼子里”的真正体现；是将人大做实的体现；是政府权力的横向分离制衡的体现……无论从哪个角度讲，对于我们这样一个数千年政府始终居于社会顶端、权力基本不受限制的国家而言，“税收法定”无疑具有里程式的、划时代的意义。

   进入中等收入国家行列之后，我国经济面临前所未有的挑战，不仅资源环境、文化生活、科技教育等需要改善和提高，还面临运行机制、增长动力、人口结构、国际经济局势等方面的挑战和制约。为了发挥基础素质提升、基础设施不断完善、资本得到积累等优势，激发网络经济、新型城镇化等新增长点。国家提出了“大众创业,万众创新”的号召，如何激励大众创业，万众创新，当然不是靠当权者的口号，需要靠改革的意志和决心，更需要靠措施得当、手段有效。说白了，拿出点真东西出来！

   一、将财政收入比重将到GDP15%（20%也行）。就目前而言，...