在经济下行压力与日俱增的关键时刻，国务院印发《中国制造2025》(Made in China 2025)，部署全面推进实施制造强国战略，令人又一次切实地感受到制造业在中国经济中的沉甸甸的份量。

    这份2万余言的文件提出，通过“三步走”实现制造强国的战略目标：第一步，到2025年迈入制造强国行列；第二步，到2035年制造业整体达到世界制造强国阵营中等水平；第三步，到新中国成立一百年时，制造业大国地位更加巩固，综合实力进入世界制造强国前列。它还针对2020年和2025年中国制造业的各项主要指标——制造业的技术创新、质量标准、劳动生...

随着中央政府强力医改措施的推出，特别是对药占比和个人卫生支出占比的两个30%的限制，对于医疗服务机构的发展进行了重要的限制。在这一限制下，医疗机构必须对自身原有的发展战略作出调整，更多的从做好服务和控制成本的角度出发。

面对数十年来最大的变革，医疗机构需要重新思考未来如何定位并控制过于庞大的成本。而且，随着医药分开的进一步推进，医院来自药品的利润将逐步降低。除了提高服务定价和质量以外，在药品采购领域，一部分有危机感的医疗机构肯定会主动求变，寻求最优的模式。

对于三级医院，整体的危机感还不迫切。而...

 牛市的步伐仍在继续，短短三个月的时间，“神创板”指数突破3600点，上涨一倍有余，原来怀疑“神创板”的人不再怀疑，乐观的人越来越多。财经作家吴晓波已经看不懂了，提笔写了一篇《疯了》，却被多位股市大佬猛力批驳。这些大佬认为，不是股市疯了，而是吴晓波过时了，理解不了新经济了。

人们开始寻找创业板之所以成为“神创板”的理由。有人认为这是经济转型的召唤，新经济的前途不可限量；有人则认为创业板是新常态下全民做天使投资人的结果，作为天使投资人没有人会与项目谈市盈率，他们要的就是市梦率；当然，最流行的观点就是...

“莫迪经济学”的个中三味

2014年5月12日，号称“世界上耗时最长选举”的印度大选终于统计出结果，印度人民党（BJP）大爆冷门，在全部543个直选议席中拿下282个，比上次大选多出166席，占总议席51.9%，不仅让推出拉合尔.甘地出战的国大党（INC）意外落败，还成为继1984年拉吉夫甘地国大党政府后，印度首次出现的单一政党多数政府。

这次胜利被国际社会普遍称之为“莫迪经济学”的胜利，认为印度选民对国大党的“辛格式改革”普遍失望，对“莫迪经济学”寄托厚望，导致了“取舍效应”和纳伦德拉.莫迪（Narendra Modi）及其印度...

“互联网+”概念遭遇爆炒，沦为了国际笑话

  “互联网+”，这是今年以来最热门的话题。殊不知，不少上市公司也瞄准了机会，趁热打铁，试图借助这一概念为自己实现大翻身。

  就目前而言，在A股市场中，已有数百家上市公司涉及“互联网+”的概念。其中，从形式上看，也各具特色。之中包括了互联网金融、互联网医疗、互联网物流以及互联网地产等。在实际操作中，但凡与“互联网+”有着或多或少关系的上市公司，其股价必然遭到市场资金的爆炒，身价翻倍已然不是梦。

  全通教育，是今年以来首家突破400元天价的上市公司。然而，在去年...

中国经济体制改革的方法论之五

刘明兴  陶然

在宏观经济紧缩的过程中，如何确保社会稳定对于政府而言是一项艰巨的挑战。这不仅仅表现为体制外的各种不稳定因素会浮出水面，也表现为随着地方财政的拮据，体制内财政供养人口的抗争活动也会持续增加，如教师罢课等。这对紧缩时期的民生政策提出了新的挑战，必须要有效处理紧缩期财政支出刚性与税负汲取压力之间必然存在的尖锐矛盾，合理设计各项公共支出的补贴目标及拨款机制来兼顾体制内、外的稳定，在结构调整、保障民生和维护稳定多重目标上取得一个合意的平衡。

为了破解去杠...

这个场景近来屡见不鲜：监管者对银行施以重罚，对于不法行为大声谴责，并发布措辞严厉的声明，但具体，并没有某个人承担刑事责任。这就让人大惑不解：银行认罪的内容是什么？这种认罪会承担什么法律后果呢？

5月20日，美国和英国的监管机构宣布，已经与六家银行达成和解。和解的内容：关于这六家银行操纵货币市场的指控。这六家银行是美国银行、花旗银行、摩根大通、巴克莱银行、苏格兰皇家银行和瑞银，它们同意支付56亿美元的罚款。除了美国银行外，其他银行都认罪。至于这些银行会进一步承担什么法律责任，还需观察。

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巴菲特曾经和一群MBA学生交流的时候说，他很幸运生在美国这样一个国家，就像中了“卵巢彩票 (Ovarian Lottery)”,  如果换在其他任何一个国家，他都不会在投资上取得如此成就。尽管我们不能幼稚地把巴总的成就归功于“富二代+狗屎运”，客观上说如果巴菲特1930年生在世界上其他任何一个地区或者他选择了以其他地区股市作为主场，他的收益会大打折扣，甚至时局的动荡制度的变迁已经让他的资产几易其主了。

在此想聊聊为什么我们选择投资美股，为什么在国内不断有一夜暴富涨停加零的故事出现时，我们还是认为从长期资产增值的角度看，...

中国改革有自己的特色，但本质上还是在直接引进或者有机借用国外模式和经验，创新主要表现在是否能有效结合本土市场上，做实业的企业尤其如此，餐饮业因为整体素质低、细节多、上游产业链长且不完善，即便是一个价值万亿的产业，发展速度明显慢于很多其它产业。

虽然发展缓慢，餐饮业发展本质上并不复杂，主要就在几点上：从骨髓中引进国外先进模式真谛、有机结合本土市场、彻头彻尾向餐饮管理型思路转变、结合资本将上述内容做到极致以提高竞争平台。

         （完结篇）

疯牛之下，选择理性还是选择疯狂？

  中国股市，一旦进入熊市，则会演变为漫漫熊途，调整遥遥无期。相反，一旦股市进入牛市，却会轻易演变为“疯牛”，日涨百点甚至成为了常态。时至今日，股市再度逼近近年来的新高，此时此刻，全中国都在谈论股市泡沫。但是，在“泡沫论”频繁出现之际，股市却继续呈现出疯狂之势，更有愈演愈烈的趋势。

  时下，面对如此疯狂的股市，部分评论认为，当前买股票的，都是疯子，不过却有一夜暴富的希望。不买股票的，都是理性的人，聪明的人，但此类群体的资产却很难得到大翻身，更别期望发生一夜暴富的...

【风险提示：本文模型信号仅供参考，据此投资风险自担】。

沟通交流联系：

有这么几类票：大蓝筹、中型企业、创业板中小板。

点评：市场分别从，大蓝筹主导，到中小票创业板主导，到中型公司主导。风水快要轮流完了。警惕风险！

调整应该在月底前爆发！

上证50有信号，双T多头衰竭性平衡，如果没有资金推动，行情结束～

创业板综指有信号，双T多头衰竭性平衡，如果没有资金推动，行情结束。

中证500有信号，双T多头衰竭性平衡，如果没有资金推动，行情结束。

沪深300还好，没有衰竭信号，不过没有超过昨日高位。谨慎追高～

银行信贷资产证券化高端论坛暨联盟大会

主办：《当代金融家》

协办：结构化金融微信平台

会议时间：2015年5月29、30、31日

会议地点：北京·雁栖湖畔

五月京郊、雁栖湖畔、近水楼台，《当代金融家》银行信贷资产证券化高端论坛及行业领先者闭门研讨会即将召开。花都开好了、新茶已备上，聚焦银行资产证券化开展全流程，邀请央行、保监会、银行间等市场监管部门、评级、券商、会计事务所等权威中介机构齐齐参与，一站式满足资产证券化开展需要的全部支持与智慧。

｜导读

中国经济体制改革的方法论之三

刘明兴  陶然 

在经济体制改革方法论的上一部分，我们讨论了中国经济必须有效地去杠杆，严格金融纪律，约束地方政府与各部委的投资与支出冲动。我们特别提到要在几个主要领域利用“双轨制”策略来走出中国经济“一放就乱，一收就死”的“活乱循环”。本部分中，我们将分析本轮去杠杆与以往各次宏观紧缩相比，存在哪些特别的困难以及化解这些困难所需要的政治条件与相应的改革策略。

一、“不刺激、去杠杆、调结构”的理念与现实
 

新一届政府的施政理念曾经被总结为“不刺激、去杠杆、...

闲话中等收入陷阱

    中国经济增长速度不断下滑，引发朝野有识之士焦虑，正是在这一背景下，“中等收入陷阱”这一不算新的话题再次引起关注和热议。笔者好奇：中等收入陷阱，想象或真实的问题？以下仅是闲谈。

    1.全球中等收入格局。

    依据世界银行官方网站提供的数据（最新截至2013年），世行以人均国民总收入（GNI，现价美元），将所统计的213个国家和经济体（简略见以下统称国家，平均10683美元），划分为：高收入国家74个，平均39812美元；中等收入国家105个，平均4754美元；低收入国家34个，平均728美元。中...

官员怎能随意担任独立董事？

  一直以来，“官员独董”，尤其是“退休官员独董”的现象频繁上演。近日，有媒体曝光，有22名退休官员在市值前100的上市公司中担任独董。其中，也有部分退休官员，在其担任独董的期间，仍然能够获取40余万的高额年薪，由此引发了社会的热议。

  不过，值得一提的是，在最近两年时间内，我国不少上市公司却上演了轰轰烈烈的独董离职潮。但是，在这一轮独董离职潮的背后，却存在不少独董“被动离职”的状况，并由此引发人们的深思。

最近，IMF的一项研究指出，越来越多的证据表明，如果银行与其他金融机构的规模在经济体中的比重过大，那么金融业在引发经济与金融波动方面的成本将会超过其对经济增长的贡献。目前美国、日本、爱尔兰等发达经济体中金融部门的发展已经显露出过度的迹象，而新兴市场经济体也应该注意，不要让本国银行体系与金融市场发展过快。

归根结底，金融是要为实体经济服务的。从长期来看，脱离了实体经济的金融市场犹如无源之水、无根之木，很难真正创造出价值。笔者曾经听过的一个比较贴切的比喻是，实体经济好比一个运动员的上半身，金融好比...

中国经济体制改革的方法论之二

陶然  刘明兴

托克维尔在《旧制度与大革命》中表明了一个重要的道理：建立一切不能以摧毁一切为代价，变革并不是推倒重来。从这个意义上讲，在中国现阶段，应该推动的渐进、而非疾风骤雨和狂飙突进式的改革。我们需要在充分认识去杠杆政策所带来风险的基础上，实现渐进和平稳的转型，并寻求相对温和的经济与社会后果。

　一、去杠杆过程中的三类系统性风险

 在有效去杠杆过程中，政府主要面临三方面的系统性风险：首先是金融系统的呆坏账会上升，其次是地方财政运转困难会...

中国经济体制改革的方法论之一

陶然  刘明兴

　一个基本判断是，我国当前的各项改革举措虽然有所进展，但迄今为止所出台的政策，不仅本身存在较大局限，而且协同不足，有些还可能相互掣肘。更不利的一点，是政府、学术界乃至全社会为改革所进行的政治、学术和思想准备，仍然严重滞后于经济、社会全面转型的需要，更没有充分考虑到经济加速下滑、房地产泡沫破裂的潜在风险。

改革成功必须满足以下两个前提：首先是改革主导者要有推动改革的坚定决心，同时又必须尽快建立一套...