日前，针对当前积极的财政政策如何更加积极、减税降费如何让企业有更多获得感等社会关切的热点问题，财政部长刘昆接受了新华社记者的采访。刘昆在采访中表示，积极财政政策不是“大水漫灌”式的强刺激，而是要提高政策的前瞻性、灵活性、有效性，在扩大内需和结构调整上发挥更大作用，推动经济高质量发展。

实施积极的财政政策，除减税降费之外，增加政府支出也是常用的一项措施。政府支出主要指由政府为主导的消费及投资行为。政府支出的合理使用，是财政政策实现预期目标以及增加人民获得感的关键。

“更加的财政政策”该如何“积极...

摘要：在没有外力的情况下，相关方已经默认一定的房价

撰文|张银银&编辑|欣欣然

A股今天反弹喜人，段子手们可以歇会了，一大波股友们正在庆祝的路上。在长时间的萎靡不振后，各路大佬纷纷喊话，今天总算来了一个还算漂亮的曲线。

不过相对于股市，杠杆游戏更关注我国香港巨星刘德华这段时间的遭遇，最近他深陷网络暴力的漩涡，被辱骂攻击，因为他给一部宣传片配的旁白。

据媒体报道，在这部宣传短片中，他倡议在我国香港东大峪填海造地，解决下一代的住房问题。

都知道我国的香港房价堪称宇宙...

东阳光药（），因为拥有一款抗流感“神药”市值一度突破200亿港元，被视作港股医药板块的“现金奶牛”。但利润翻倍增长和入选港股通的重大利好，在最近几个月都没有能阻止股价的大幅下挫、跑输恒指。

8月份，公司披露了业绩翻倍增长的中期业绩公告并获选为恒生指数系列多个成分股。9月份，公司发布了完整的中期报告同时获得纳入深港通的港股通股票名单。

然而，今年下半年至今，股价下跌了超过20%，跑输恒指接近10个百分点。当前，公司PE仅13倍，在医药板块中的估值水平并不算高。

东阳光药怎么了？是被错杀，还是强劲的增长...

汽车零部件行业的细分龙头——万丰奥威（）发布了2018年三季报。

今年以来，万丰奥威的股价下跌超过50%，期间最大跌幅超过60%，跑输大盘。那么，公司的业绩究竟如何？

 并购拉动规模：单季营收同比增长两成，利润持平 

三季报显示，2018年第三季度万丰奥威营收约28.34亿，同比增长20.04%，归母净利润约2.28亿，同比下滑0.18%。前三季度公司共实现营收80.4亿，同比增长9.89%，实现归母净利润7.85亿，同比增长10.64%。

值得注意的是，公司业绩的同比上涨中，含有一定的收购并表因素。

2018年6月1日，万丰奥威完成了对无...

从四大行到股份制银行，从城商行到农商行——2018年，商业银行们正在通过各种方式给自己“补血”。

市场的目光集中在中小IPO、定向增发、发行可转债，其实还有一个“供血”能力更足的方式——二级资本债。

二级资本债，是商业银行补充二级资本的主要方式之一，尤其是融资渠道相对有限的非上市中小银行。

近年来，二级资本债发行规模呈增长态势。根据wind数据，2018年1-9月，二级资本债发行量达2708.2亿元，同比增长1.94%，而目前还在存续期的二级资本债存量规模超过1.7万亿。

商业银行为什么要发行二级资本债？先来看看近几...

吾国已不屑于“以牙还牙”？——《人民日报》日前刊登秦朔的文章，指中美贸易争端已有数月，要解决两国经贸关系多年形成的结构性问题需要时间，而在美国政府的单边主义和保护主义政策影响下，两国关系可能进入一个合作与竞争并存、新问题新矛盾不断涌现的新时期。文章称，正如一些国际有识之士指出的，中方面对美国的恣意妄为，已不屑于实施“以牙还牙”的直接报复，而是着力通过释放自身潜力渡过难关。秦朔此话虽属个人观点，但发表在最高党媒《人民日报》上，显然不能仅看做“一家之言”，其中“不屑于”一词听起来甚妙。这是否意味着，吾国的应对方略已有所调整，未来中美贸易摩擦或将打破眼下的僵局？果如此，真是个好消息。据联合国贸易和发展会议最新发布的《全球投资趋势监测报告》显示，2018年上半年中国吸收的外国直接投资逆势增长了6%，成为全球最大的外国直接投资流入国。这证明吾国的开放大门的确越开越大，值得点赞。（未名日记10月22日）

宏观调控的本质在于预期管理。由于周期性问题涉及到如何识别、判断趋势以及如何调节趋势等等内容，因而实际上也是个更长视角上的预期管理问题。宏观审慎以逆周期调节为主要特征之一，判断和调节周期是其有效运行之前提。鉴此，加强宏观审慎管理，引导和管理预期，周期性问题都是我们需要认真面对的核心命题。

2018年7月31日，中央政治局召开会议，研究当前经济形势，分析布置下半年经济工作，提出要“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”。对于统筹协调“六个稳”，我们认为，稳预期，先务之急在于稳政策，关键在...

前言：

随着东南亚创投领域的高速增长，小罗盘看到越来越多不同形式的孵化器和加速器出现。而这次，我们找到了一家关注更早期的创投机构Antler（安特），并且对它的东南亚地区负责人Jussi进行了专访。总部位于新加坡的Antler目前正在进行第一次创业者孵化，这一届有62位创业家加入。Demo day时预计能建立10-15家公司。

本期人物：Jussi Salovaara

Antler的联合创始人Jussi，曾就职于诺基亚总部

7点5度：

Jussi，你好，可以给我们介绍一下Antler的模式吗？

Jussi:

我们的出发点就是帮助有兴趣创业的人才集中在一起...

　　上周，黄金在经历了此前一周的飙升之后明显转入盘整，但金价仍维持涨势，三日上涨两日下跌，走势趋稳。金价在周一触及10周新高后转入窄幅盘整之中，但仍录得连续三周收涨，金价最高触及1233.26美元/盎司，最低下探至1217.01美元/盎司，振幅较此前一周有所减弱。美元则走势较为震荡，但走势有增强的迹象，美元指数三日上涨两日下跌，整体运行在95关口上方，最高触及96.10点。

　　上周美联储（FED）会议纪要意外鹰派，引发市场较大波动。与此同时，英国脱欧谈判方面，欧盟峰会并无实质性进展，本周仍需保持密切关注。另外沙特...

·未名周记（1842）·

本文要义：近年来吾国央行已连续十次降准（其中今年就有四次），释放的资金量不可谓不大，为何吾国的M2增速却反而下降？易纲先生认为这证明吾国的货币政策仍然保持了“中性稳健”，笔者对此说法存疑。因为还存在另一种可能：这或许证明吾国的货币政策已陷入“流动性陷阱”。

10月14日，中国人民银行刊发了行长易纲在2018年G30国际银行业研讨会的发言及答问，其中说道：当前中国经济增长稳定，预计今年能够实现6.5%的目标，也可能略高。并称，中国经济增长已主要由国内需求推动，消费和服务业成为主要驱动因...

说实在上个周末，马蜂窝过的真不容易，这个中国出行领域的重要参与者，在这个周末因为一篇网文被推上了风口浪尖，近日，一篇题为《估值175亿的马蜂窝 竟是一座僵尸和水军构成的鬼城？》的文章在网络上刷屏，一时间可谓一石激起千层浪，让马蜂窝陷入到了让人纠结的麻烦当中，那么马蜂窝到底是真的有意为之还是被坑躺枪呢？

一、谁真的捅了马蜂窝？

10月20日，微信公众号上发布了一篇题为《估值175亿的旅游独角兽，是一座僵尸和水军构成的鬼城？》的文章，直指旅游社交分享网站马蜂窝上的2100万条“真实点评”中，有1800万条都是...

特朗普忘了自己是个总统。——美国总统特朗普难得在气候变化问题上改了一下口。据报道，他在一次访谈中称相信气候变化并非骗局，不过他接着又说气候自己“会再变回来”，并称“我不知道它是不是人为导致的”。以笔者之见，现代人类繁忙的活动肯定会影响到气候，比如碳排放过多会造成雾霾，这是一个可以眼见的事实；但这种影响究竟是局部的、短期的，还是足以在整体上、趋势上改变气候比如使得“地球变暖”，老实说，笔者没有足够的学识和依据对此下定论。正因为自己的“无知”，所以尽管笔者一向力挺“环保”概念，也坚信降低碳排放有助于减少空气污染（这有吾国的实践为证），但对于当今“地球变暖”等极端天气现象有没有大自然周期变化的因素在起作用，却难以置啄。作为一个普通人这样看不算什么，特朗普的可笑或者说“可爱”之处就是他罔顾自己的总统身份，在应对气候变化日渐成为全球共识的背景下，将其个人观点直截了当地公诸于众并下令让美国退出巴黎气候协定，从而引起轩然大波。可见此公的确是个漠视“政治正确”的家伙。（未名日记10月21日）

文|朱昂（微信：dianshi830）

试析加拿大解禁大麻的理由。——当地时间10月17日，加拿大消遣类大麻合法化，18岁以上成年人可以合法购买、持有和吸食大麻，但携带重量不超过30克。加拿大由此成为继乌拉圭后第二个大麻全面合法化的国家。笔者通过一些视频和照片看到该国一些民众解禁当日在街上“吞云吐雾”以示庆祝的画面。大麻是一种麻醉品，之前除了医用，几乎所有的国家都将其列为禁止吸食和交易的“毒品”，加拿大为何如此“冒天下之大不韪”而准其合法化呢？笔者想无非是两个原因：一是大麻对吸食者的损害程度较轻，二是禁止食用和交易的成本太高。权衡之下，不如放...

夸张和简单化都是缺陷。不过它有时可以震撼我们，让我们很不舒服, 帮我们看到问题的核心。

今天的英国金融时报就有一篇这样的文章。Buying value remains a big contrarian call, 作者是 Michael MacKenzie。

他说，整个世界在过去十年（次贷危机以来）只有两大类股票：美国上市的科技股，和所有其它股票。前者大赚，后者都是灾难。

未来呢？依然如此。更加如此。从通用电器GE的业务衰败开始，你看英国正在脱欧中下沉，意大利有如山的坏帐和财政赤字，中国有美中贸易战和各种头疼的事情，几乎所有第三世界国家也都是水深火热。它们的几万只股票便宜吗？也许便宜，但是便宜有便宜的道理，它反映的是负债累累，增长乏力，产品同质化，无前途，企业治理不当。便宜将继续便宜，甚至更加便宜！

股市反映的不光是过去，更是未来。美国科技股之外一片废墟，预示着世界经济离大萧条越来越近！你更需要把资产组合集中到美国科技股。只有这里才有增长和竞争力。其它板块都是浪费时间。

统计局的数据终于来了，房价当下到底涨跌如何？

伟哥总结一下，涨依然是主流，特别是中西部，涨的如火如荼，但跌的确出现了，而且很可能会加快出现。

统计局官方公布数据显示：

据初步测算，从环比看，4个一线城市新建商品住宅销售价格由上月上涨0.3%转为下降0.1%，其中：上海和深圳分别下降0.1%和0.2%，北京持平，广州上涨0.4%；二手住宅销售价格由上月持平转为下降0.1%，其中：北京和上海均下降0.2%，深圳持平，广州上涨0.2%。31个二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格分别上涨1.1%和0.8%，涨幅比上月分别回落0.2和0.5...