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江瀚

隔断房的未来,是堵截?还是疏导?

江瀚 07月04日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

2017年11月,北京曾经开展过大规模的拆除隔断房的行动,最近北京青年报等媒体报道北京的隔断房又出现了,隔断房的未来到底该怎么看?

一、隔断房现阶段的需求要正视

根据《北京青年报》的报道,据2013年7月印发的《关于公布本市出租房屋人均居住面积标准等有关问题的通知》,北京出租房屋应当以原规划设计的居住空间为最小出租单位,不得改变房屋内部结构分割出租。整治行动过去一年半后,北京青年报记者在调查中发现,依然有部分房屋租赁企业在开展隔断房出租。

北青报记者调查发现,目前房产经纪公司普遍的做法是,将客厅...

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张银银
摘要:成为大佬,或甘当小弟 撰文|杆姐&编辑|欣欣然 因董事长王振华涉嫌猥亵女童,“千亿俱乐部”新贵新城控股这两天彻底凉透。   虽然昨天(7月3日)晚上新城方三家上市公司紧急发布公告,王振华的儿子王晓松将全面接管父亲的工作,担任新城控股新的董事长。但资本市场似乎并不买单。   在7月3日市值蒸发约166亿港币后,7月4日,新城控股开盘即跌停,债券方面跌幅则超过了13%。   有很多声音说个人犯错不应祸及企业,对此杠杆游戏是不赞同的。   企业普通员工这么说尚且过得去。位置高到了董事长级别,企业和个人之....
江瀚

一字千万?如何看待达利食品接到"史上最大"虚假广告罚单?

江瀚 07月04日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

在中国食品产业有一家大名鼎鼎的企业,这就是达利食品。说起达利食品很多人可能还有些陌生。然而如果我们说到可比克薯片、达利园、好吃点相信没有人不熟悉,这家起家于福建的食品巨头,由于强势的市场地位曾被誉为中国食品界的腾讯,然而就是这样的巨头收到了一份天价罚单。

一、一字千万的史上最大罚单

近日,达利食品集团接到江苏省涟水县市场监督管理局下达的行政处罚决定书。处罚决定书认为,可比克活动装薯片罐体上标注"快乐助非遗 红包抢不停"等内容,使用已撤销的"中国非物质文化遗产公益基金"和不存在的"中国文化保护...

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刘亭

刘亭:“重要战略机遇期”可有?何在?#新观察系列#

刘亭 07月04日

研究员,岂能尽如人意,但求无愧我心

【摘要】城市经济有什么特征呢?非农经济+密度经济+虚拟经济+创新经济+人才经济。

 

 

“重要战略机遇期”可有?何在?

 

 

大阪G20会议刚刚闭幕,会上传来的消息似乎还不算太坏:新的关税不加征了,中美重开贸易谈判;在不危及“国家安全”的前提下,美国的供应商还可以和华为做生意。当记者问及对中美关系的定位时,特朗普居然答道:“我认为我们将成为战略伙伴”……

歌舞升平,一派祥和气氛。

但过去的加征就算完事了?今后还加不加?那还要看再谈得如何。之前10轮谈判不是说差不多已经“搞掂”了吗?结果...

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智堡研究所

围猎数字巨头:避税天堂恐难再

智堡研究所 07月04日

我们是一家聚焦于全球宏观经济与大类资产配置的研究所。

本文首发于智堡公众号:zhi666bao

译|智堡 杨楠

免责声明:本文内容仅代表原作者观点,不代表智堡的立场和观点。

关键点:

  • 少数几家科技巨头正在攫取巨额利润,同时获得了对各自市场的垄断控制以及大量数据,但他们创造的就业机会相对较少。

  • 总部位于美国的大型科技公司通常会借助设立于避税天堂的子公司的帮助,来保护自己的收入不受海外税收的影响,甚至利用经济影响力来确保在避税地享受税收优惠,这违反了欧盟的竞争法规。

  • 全球顶级数字公司的年均收入增长率为14%,而其他公司则为0.2%-3%。然而...

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香樟经济学术圈

解密避税行为:来自信用评级差异的证据

香樟经济学术圈 07月04日

由中国社科院、哈佛大学、多伦多大学等国内外青年经济学者发起

推文人 | 杨羚璇 推文信息:Bonsall S B , Koharki K , Watson L . Deciphering Tax Avoidance: Evidence from Credit Rating Disagreements[J]. Contemporary Accounting Research, 2017   摘要:本研究探讨了避税行为在信用评级过程中的作用,以及评级机构对避税行为风险相关性的解释是否存在差异。使用1994年至2013年债券发行的初始信用评级样本,本文的证据与穆迪(Moody 's Investors Service)和标准普尔(Standard & Poor 's)对避税行为相关成本和收益的评估是一致的,两者的评估过程的差异,导致评级结果的差异更加频繁和明显....
朱昂

桥水:美国企业利润率见顶了吗?

朱昂 07月04日

点拾投资创始人,专业投资研究人

文 | 刘溪   导读:在过去二十年,美国企业的利润率飞涨,贡献了股票相对于现金的一半以上的超额回报。如果没有利润率的持续增长,美国股票会比现在的价值低40%。我们发现市场仍在探究更高的利润率增长点。但是我们认为,美国企业的利润率可能已经见顶,未来将出现一个下滑的过程。   概述   股票的长期估值主要依赖于对利率润的预期。如果利润率的增长可以被推导出来,那么估值看起来会很合理。如果利润率停滞不前,估值会有些高但也不会太糟糕。但如果利润率回归于历史均值,那么股票价值就被高估了。   在过去几十年....
面包财经

根据公开的信披数据统计:2019年6月,沪深两市上市公司董监高及其关联人减持金额合计约74.44亿元,涉及311家公司;增持金额合计约8.69亿元,涉及113家公司。增减持金额相抵之后,净减持金额65.75亿元。

从月度变化趋势来看,2019年6月,董监高及其关联人减持金额同比增加105.25%,环比增加50.61%;增持金额同比下降72.70%,环比下降79.75%。

以下为根据公开数据整理的董监高及其关联人月度增减持变化:

以下为2019年6月沪深两大交易所上市公司董监高及相关人员增减持分类汇总表。

 6月减持金额排名 

根据董监高及其相关人...

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面包财经

睿见教育()是华南地区经营高端小学及中学最大的民办教育集团之一。

2017年1月上市以来,在内生增长和外延并购的双重预期下,公司股价持续走高,上市当年累计涨幅达179.91%。

然而,2018年8月公布的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(送审稿)》增加了公司在资本运作、集团化办学以及关联交易监管等方面的不确定性,部分投资者开始担忧未来高增长能否持续。

截至当前,虽然《送审稿》仍未最终出台,但经过将近一年时间的消化后,我们来看睿见教育的基本面发生了哪些变化。

 华南地区的民办教育集团:经营...

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蔡未名

违约债权转让,谁来接盘?

蔡未名 07月04日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

违约债权转让,谁来接盘?——央行官网日前发布公告,针对到期违约债券转让业务向社会公开征求意见。该文件从债券到期违约的定义、转让与结算、信息披露要求、风险防范机制以及中介机构义务等方面明确了开展到期违约债券转让业务的制度安排(财新网)。笔者认为,从过去的“刚性兑付”到如今的“违约债券转让”,这无疑是一个进步。凡懂一点常识的人都知道,任何市场投资都有风险,买债券也不例外。所谓的“刚性兑付”只能用来形容以政府信用担保的债券比如国债,现如今甚至连地方债都难以“刚性兑付”,因为中央部门已经反复申明对地方债...

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蔡凯龙

经济学家眼中的数字货币:在泡沫中沉浮(价格篇)

蔡凯龙 07月04日

著名财经评论员,金融科技专家,前火币集团首席战略官

【编者按】面对数字货币的全新挑战,经济学家分两类,一类嗤之以鼻,认为数字货币属于投机泡沫不值一提;另一类则谨慎接受,开始前沿的探索性研究。随着数字货币的发展壮大,越来越多的经济学家加入第二阵营。 凯叔为此推出“经济学家眼中的数字货币”系列文章,这是目前最全的数字货币文献综述。在分类,市场,交易所,价格,风险,和监管6大方面,总结全球经济学家对数字货币的前沿性理论研究,为感兴趣的研究者提供一个有用的参考和借鉴。本文为该系列文章中第4篇价格篇,下一篇为风险篇,敬请关注。   比特币和其他数字货币在全球....
面包财经

2019年6月28日,晋商银行在港交所发布了招股说明书,该行是山西省唯一的省级法人城市商业银行。

招股书显示,晋商银行本次全球发行共计约8.6亿股H股,每股H股3.98港元,股票代码为:。公司表示拟将全球发售所得款项净额用于强化公司的资本基础,以支持业务的持续增长。

本次港股发行的承销商包括建银国际金融有限公司、中国国际金融香港证券有限公司、招银国际融资有限公司、尚乘环球市场有限公司等11家公司。另外,本次招股预计在7月17日公布发售分配结果,18日正式在香港联交所开始买卖。

以下为招股书中披露的核心数据(截至...

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钱卫东

 

一、市场回顾

上半年A股全面走强,上证综指上涨19%,沪深300上涨27%,创业板指上涨21%。市场大幅上涨,一方面得益于18年估值的大幅压缩,年初全A指数估值低至13PE,处于历史10%分位数上下,另一方面19年政策逆周期调控的效果显现,信用周期触底回升,对改革的重拾信心。当然和贸易摩擦的阶段性缓和以及外资的持续流入也密不可分。

从半年的行业表现来看,食品饮料一枝独秀涨幅超60%,非银金融、农林牧渔和家用电器也获得了很高的收益。而建筑装饰、钢铁和传媒涨幅靠后。从市场风格来看,价值蓝筹上半年整体表现非常优异,在存...

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董毅智

美众议院要求Facebook立即搁置Libra 监管暴击继续袭来

董毅智 07月04日

专业互联网、投资金融律师,风险控制专家

当地时间7月2日,美国国会众议院金融服务委员会(Financial Services Committee)4名民主党议员联名向Facebook创始人、CEO马克·扎克伯格等高管致函,要求Facebook立即中止开发数字货币Libra(天秤币)及数字钱包Calibra。同时,金融服务委员会及其下属小组委员会将参与7月17日举行听证会,以确定天秤座将如何运作,以及将采取哪些保护措施来保护用户隐私。   美国国会信函中英原文:   亲爱的扎克伯格先生、桑德伯格女士和马库斯先生:   我们要求Facebook及其合作伙伴们立即同意暂停关于libra(数字货币)和Calibra(数字钱包....
蔡未名

乒乓球·橄榄球·掰手腕

蔡未名 07月03日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

乒乓球·橄榄球·掰手腕。——中央广播电视总台中国之声报道:全国政协常委、中国税务学会副会长张连起不久前说起过去的十一轮中美经贸谈判,打了个比方:中方希望像打“乒乓球”一样有来有回地推动谈判进程,为达成双赢的协议付出了最大的努力、诚意和贡献;而美方却小动作不断,频频放话威胁,像打“美式橄榄球”一样只想压倒对方,触及损害中方国家尊严与核心利益的底线。张先生的这两个比喻既生动又贴切,但笔者注意到张先生又说:中美经贸摩擦,中国会痛,但绝不会输,中美经贸摩擦到了“掰一掰手腕”的阶段。笔者觉得,“掰手腕”的...

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张明

全球变局横生 国内稳字当头

张明 07月03日

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师

——2019Q3宏观经济季度报告 文 | 张明 陈骁 魏伟 薛威 杨璇 郭子睿 2019年三季度,我们认为国内外宏观经济有四个重要的趋势值得关注。   趋势一:全球经济在回落中分化。全球经济在2019年上半年下行趋势有所增强,美国经济也开始出现温和回落态势,但美强欧弱的分化格局仍然明显;欧美央行陆续释放宽松信号,标志本轮全球货币政策的宽松周期基本确立。但考虑本轮宽松并非由危机开启,且全球仍处于低利率环境,本轮宽松的空间有限,对经济和金融市场的影响均不及以往。   趋势二:三重不确定性加剧海外波动。全球经济政治局势....
面包财经

连续5个交易日涨停之后,森远股份()收到交易所下发的关注函,被质疑蹭垃圾分类热点,炒作公司股价。

7月1日,森远股份披露了对交易所关注函有关问题的回复。回复公告显示,公司垃圾处理相关产品的销售收入及营收占比较低,且产品毛利率较低,对公司产品营收及利润贡献并不构成重大影响。

另外值得一提的是,信披数据显示,公司实控人及部分董监高在6月期间减持股票,减持金额超过5000万元。

 蹭垃圾分类热点引交易所关注 

2019年6月份以来,垃圾处理及分类成为资本市场的热点之一。在此前后,森远股份在深交所互动易平台...

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面包财经

视觉中国()日前披露了关于公司实控人股份质押的公告。

公告显示,截止7月1日,公司实控人(十名一致行动人)之中的吴春红及吴玉瑞股票质押比例(占个人所持公司股份)分别增加至59.10%及82.49%。

进一步翻查信披资料,前五大股东质押比例(质押股份总数/持股总数)在过去几个月呈上升态势,由2019年3月底的59.66%增加至7月初的67.60%。

经历“黑洞事件”,关站整改一个月之后,视觉中国如何做好视觉素材这门生意?

 10名一致行动人控股,多数质押 

相关公告显示:公司实际控制人为包括创始人团队在内的10名一致行动人,分...

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智堡研究所

关于美国财富的六大事实

智堡研究所 07月03日

我们是一家聚焦于全球宏观经济与大类资产配置的研究所。

作者Isabel V. Sawhill,布鲁金斯学会 (Brookings) 高级研究员,从事学会旗下儿童与家庭中心 (Center on Children and Families) 与“中产阶级未来”倡议 (Future of the Middle Class Initiative) 相关工作;Christopher Pulliam,儿童与家庭中心研究助理。

本文于2019年6月25日首发于布鲁金斯学会博客Up Front。

正文部分

本周三晚(译者注:美国东部时间6月26日晚),2020年民主党总统候选人辩论会即将拉开帷幕,届时10名候选人的角逐将受到全国关注。参议员伊丽莎白·沃伦 (Elizabeth Warren) 作为党内提名的主要竞争者之一,也...

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盘和林

缩减外资负面清单 架大锅同时更要烹小鲜

盘和林 07月03日

国内青年经济学者,财经评论员

6月最后一天,被视为中国对外开放风向标的三大清单(2019版)齐齐出炉。6月30日,国家发改委、商务部发布了《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2019年版)》、《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2019年版)》和《鼓励外商投资产业目录(2019年版)》。   此次缩减外资负面清单,是我国进一步扩大对外开放的重要举措之一。此次发布的负面清单在2018年清单的基础上条目由48条减至40条,压减比例16.7%;自贸试验区外资准入负面清单条目由45条减至37条,压减比例17.8%。可以说,是去年负面清单的“瘦身”版。 ....
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