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江瀚

华夏幸福上半年营收利润双增长,青铜时代房企路在何方?

江瀚 08月19日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

8月16日晚间,中国房地产市场的一个重要参与者华夏幸福的2019年半年报发布,在实现营收、利润双增长的同时,华夏幸福能否探索出一条房地产企业在“青铜时代”时代的成长道路,华夏幸福又给了房地产市场怎样的启示?

一、稳定强劲的华夏幸福

根据《华夏时报》的报道,8月16日,华夏幸福公布了2019年上半年业绩报告,上半年实现净利润84.8亿元,同比增长22.4%,实现营业收入387.3亿元,同比增长10.7%。与此同时,上半年华夏幸福整体毛利率达到48.7%,比上年同期增加2.9个百分点。

净利润增长22.4%,营业收入增长10.7%,华夏幸福上...

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苏莉

高收益债投资面临历史机遇?

苏莉 08月19日

东方金诚首席债券分析师

刚兑打破后,境内外不少机构摩拳擦掌,准备投入到高收益债的投资中。债券投资经理终于找到点混迹风云变幻资本市场的感觉。相对于用复杂的模型来评估中石油和铁路总公司信用风险孰大孰小,高收益债的投资显然更值得期待。   现在是高收益债的历史机遇期吗?还真不一定。高收益债投资主要有两个策略:博价差,交易的是市场情绪波动;赌回收,交易的是企业清算价值。   博价差策略要求机构要么对企业基本面信息掌握充分,要么对市场情绪的转折点触觉敏锐。之前我们说过,有一种风险叫你不知道有人知道。这种风险只要愿意付出足够的代....
朱昂

乔尔·格林布拉特最新访谈:神奇公式并非永远有效!

朱昂 08月19日

点拾投资创始人,专业投资研究人

 

本次采访于2019年4月19日,由福布斯公司总裁史提夫·福布斯本人进行 译 | 刘溪 导读:乔尔·格林布拉特描述了他发明的源自价值投资理念的神奇公式,核心就是用低价买入盈利高,或有形资产回报率高的公司。它在足够长的投资期限中持续战胜市场。使用这一公式的组合在过去十年的美国股票市场上可以获得288%的回报,而同时期的标准普尔是下跌的。也有研究显示,在数据有效的情况下,这一公式在多个国家的市场都能使用。但这一公式并不在所有时期都有效,并且并不适用于金融和公用事业行业。   战胜市场的神奇公式   福布...

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侯安扬

小善周观察|绝地反击的时候到了吗?

侯安扬 08月19日

深圳市上善若水资产管理有限公司董事长

一 市场概况   1 市场表现及估值 小善简评:   上周市场终于反弹了,创业板涨了4%,而上证只涨了1.77%。   上周出来不少宏观数据,包括社融,工业增加值等。大概可以看出,下半年经济压力会更大。   但是周末出了不少好消息,比如深圳要建立先进示范区,华为的禁令又延后90天,还有央行的LPR改革。A股最近有走强的势头,估计会被短期利好刺激到。   到目前为止:   沪深300的估值是11.8倍PE,1.4倍PB。   创业板的估值是129倍PE,3.5倍PB。   2 市场成交情况 小善简评:   本周的换手不....
Jameel Ahmad

市场聚焦杰克逊霍尔全球央行年会

Jameel Ahmad 08月19日

富拓首席市场分析师

亚洲股市本周开盘走高,此前美国国债收益率小幅上升,美国股市上周五收盘上涨。尽管美国2年期和10年期国债收益率曲线出现2007年以来首次倒挂,投资者担心经济增长放缓,经济衰退风险上升,但全球股市仍出现了反弹。   市场人气恶化、波动性飙升,投资者身处全球经济增长受到贸易战重创的环境中,各国央行是时候开始放松货币政策了。   投资者寄希望于各国央行将全球经济和股市从进一步动荡中拯救出来。传统而言,货币政策制定者对经济疲软的反应是降息,但鉴于目前利率已处于较低水平,央行可能推出新一轮量化宽松政策。   本....
面包财经

我武生物()此前公告了2019年半年度业绩报告。数据显示,公司上半年实现营收2.74亿,同比增长25.43%;实现归母净利润1.30亿,同比增长25.53%。这一增速位于前期业绩预告的中值附近。

单季度来看,二季度实现营收1.36亿、归母净利润0.64亿,分别同比增长21.90%和23.77%,相比一季度的29.13%和27.30%均有所下降。

值得一提的是,2019年以来公司股价已累计上涨70.02%,市盈率(TTM)也超过了70倍,部分投资者开始担心这一业绩能否足以支撑估值。

从另一个角度来看,高管、实控人今年以来多次发布减持公告,或许也是一个较为重要...

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面包财经

TCL集团()近日发布了2019半年度报告,这是继公司完成重大资产重组,剥离原有消费电子、家电等智能终端业务后的首份定期报告。从盈利情况看,公司上半年归母净利润同比增长31.93%,但扣非净利润同比下滑74.73%。

自年初以来,公司及公司董事长“基于对公司未来发展的信心”持续进行股份回购及增持。

公司具体的经营情况如何?

 业务剥离完成,扣非净利润同比降逾七成 

TCL集团2004年上市,自成立以来的很长一段时间里,公司是以电视、冰箱、电话及手机等家电及消费电子等为主营业务。不过2018年底,公司发布了重大资产出售暨...

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蔡未名

“现代企业”的真伪之分

蔡未名 08月19日

未名,江南布衣,下过乡,上过学,教过书,写过小说……

·未名周记(1932)·

本文要义:如果大股东拥有绝对多数的股权,那么势必会出现这样一种情况:只要大股东认可的决策事项,其它中小股东再怎么反对也没用;反之亦然。这样,中小股东在企业决策中只能充当附庸,其权益就有受到大股东侵害的可能。尽管这样的情况并非在每次投票时都会出现,但任何制度的设计,都必须考虑到最坏的可能。政治制度是这样,企业制度同样也是如此。正是基于上述道理,笔者才认为,不允许存在“绝对控股”的大股东,此乃“现代企业”的第一要义。

——从胡怀邦的落马说起

7月31日,中央纪委国家监委发布消...

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盘和林

央行表态数字货币 在数字货币领域掌握国际主动权

盘和林 08月19日

国内青年经济学者,财经评论员

8月10日,中国人民银行支付结算司副司长穆长春在第三届中国金融四十人伊春论坛上,针对央行数字货币(DC/EP)的设计管理、运行模式等内容展开阐述,并称研发历时五年现已“呼之欲出”,彰显出我国央行层面对数字货币研发投放的充分信心。   从央行支付司穆长春的阐述来看,针对数字货币我国监管部门既有对其角色定位的深度思考,组织架构的审慎抉择,也秉持了包容市场、竞争优选的开放务实态度。央行法定数字货币的设计与实践充分考虑吸收了我国国情,从投放模式、账户结构的设计,到支付便捷性、安全性的用户体验,均体现出我国对数字货....
面包财经

拉卡拉(),A股支付第一股,日前披露了上市后首份半年报。

半年报显示,2019年上半年,公司营业收入24.96亿元,归母净利润3.66亿元。净利润同比增长超过25%,主要源于扫码交易笔数的大幅度增加及分摊的营销费用大幅度下降。

报告期内,公司服务的商户规模继续稳步增长,有效商户超过2100万家。基于小微商户端的扫码交易增长尤为显著,交易金额和交易笔数同比分别增长82%和84%。

 首家A股上市第三方支付服务商:深耕B端 

作为首家在A股上市的第三方支付公司,拉卡拉创立于2005年,是第三方支付市场的老兵。

创立初期,公...

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7点5度

方兴未艾的印尼电动车市场究竟谁会赢?

7点5度 08月19日

【7.5度】以一手数据零偏差解读东南亚创投市场。为中国投资者和创新企业提供全视角动态东南亚市场情报。

接下来你将读到:

1. 东南亚第一大经济体印尼

2.丰田汽车在印尼深耕四十年

3.上汽通用五菱2017年在印尼建厂

4. Grab+软银怎么玩电动汽车?

本文特约作者:李卫永

本文作者在中国和北美大型汽车公司从事汽车采购项目管理,亲身参与过全球项目的设计、开发和投产,专注汽车行业二十六年的从业经验,现居新加坡。

 

彭博社近日报道,印尼政府有意大力发展电动汽车的本地化制造,要在这条跑道上和已经出发的东南亚兄弟新加坡和泰国一争高下,成为亚洲的电动汽车制造中心。计划在2022年开始电动汽车本地量产,目标是到2025年...

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蔡小泽

LPR如何影响中小银行信贷定价与债券市场

蔡小泽 08月18日

十余年金融及财务领域相关从业经验,熟悉央行货币政策运作机制和金融监管政策脉络

LPR是“贷款基础利率”(Loan Prime Rate)的简称,可能是为了和已颁布的“贷款基准利率”在字面上相区别,央行在昨天发布的第15号公告里面把新LPR称作是“贷款市场报价利率”。 原有的LPR多参考贷款基准利率进行报价,市场化程度不高,未能及时反映市场利率变动情况。新LPR改为按照公开市场操作利率加点形成。其中,公开市场操作利率主要指中期借贷便利利率,中期借贷便利期限以1年期为主,反映了银行平均的边际资金成本,加点幅度则主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。   从下周起,银行贷款产品的定价锚将....
李宇嘉

贷款定价机制大调整 房贷利率还会上升吗?

李宇嘉 08月18日

深圳市房地产研究中心高级研究员

 

1. 优惠按揭利率,未来是稀缺品了   近期,房贷利率连续两个月反弹。CRIC调研数据显示,继6月首套房利率今年以来首次反弹,7月18个重点城市首套房贷平均利率5.55%,环比上涨0.13个百分点;二套房贷平均利率5.95%,环比上涨0.2个百分点。也就是说,现在首套房贷利率要在基准利率上,上浮13.3%。   问题是,仅仅在2-3年之前,很多地方的首套房贷利率普遍还有8.5折的优惠。但现在,首套房利率都已上浮10%以上,可见楼市的调控已全面覆盖,刚需也难以幸免。房价越高,利率上浮给月供造成的压力越大。200万的贷款,从8.5折变为上浮...

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江瀚

一年能绕地球N圈的香飘飘,半年却只赚了2万,香飘飘怎么了?

江瀚 08月18日

盘古智库高级研究员,哈尔滨商业大学金融学硕士生导师

又到了一年一度的年中时间,不知道大家上半年干的怎么样了?收入水平如何,季度奖金拿到了吗?不知道赚的如何呢?有没有两万?不过大家可能都没想到,一家非常著名的上市公司,被称为奶茶界巨头的香飘飘今年上半年才赚了2万,你相信吗?一年能绕地球N圈的香飘飘这是怎么了?

 

一、香飘飘上半年才赚了2万?

根据中新经纬的报道,8月12日晚间,香飘飘发布半年报显示,今年上半年公司实现营业收入13.77亿元,同比增长58.26%,实现净利润2352.96万元,较去年同期扭亏为赢(去年上半年亏损5458.60万元)。

不过,香飘飘这份看...

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经纬
8月17日,中国人民银行发布公告,决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。关于这个问题,我们在3月13日,也写过《 据称有关部门在调研“利率并轨”?这事急不得》。我们来看看,这次有什么新变化。   首先,贷款市场报价利率(LPR)并不是新事物,LPR目前每天都有报价。我们先来看看,目前的几个重要的利率表现。   从上图看到,目前的利率市场走势,有这么几个特点:   1、1年期LPR每天的报价,跟1年期贷款基准利率几乎完全一致。原因也很简单,目前的LPR基本上参考贷款基准利率进行报价,与贷款基准利率没有太大....
朱昂

巴菲特:价值投资会过时吗?

朱昂 08月18日

点拾投资创始人,专业投资研究人

导读:这是巴菲特在1984年哥伦比亚大学的一次演讲,也是笔者认为巴菲特最好的一次演讲。关于价值投资能否战胜市场,价值投资是否过时的讨论从来没有停止过。巴菲特发现,有一大批来自“格雷厄姆和多德村庄”的人,在持续的战胜市场。他们并不是“抛硬币大赛冠军”,依靠的是可持续的能力,而非运气。有意思的是,这些人买卖的标的并不相同,但底层的思想却是完全的价值投资框架。最近重新在看湛庐文化出版的《证券分析》第六版,重新在思考格雷厄姆的价值投资理念。也把这篇文章分享给大家。巴菲特发现,那些不断战胜市场的“超级投资者”....
张明

张明:对央行完善LPR的几点评论

张明 08月18日

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、研究员、博士生导师

1、这是央行推进利率市场化的重要举措,基本上实现了贷款利率“两轨并一轨”的目标。未来贷款基准利率的重要性将会显著下降、甚至取消,而贷款市场报价利率(LPR)的重要性将会显著上升。由于未来LPR的定价是在中期借贷便利利率(MLF)上加点形成,而未来银行在新发放贷款时将主要参考LPR进行定价,这就更好地将银行贷款利率与货币市场利率结合了起来。可以预见,未来银行贷款利率将会更加频繁地跟随货币市场利率进行波动,这也能够更好地将央行货币政策的意图传导给最终的借贷款主体。   2、贷款市场报价利率报价行家数由10家扩大至1....
郭大刚

鲸落

郭大刚 08月17日

Fintech&Regtech领域的独立研究者和投资人。

//巨大的海洋精灵的生命走向终点之后,徐徐坠入沉海,形成鲸落(Whale Fall)-在黑暗的深渊里,以各种厌氧分解者为主的生态循环系统,生命周期可以长达百年。//   消费金融提供服务的客群对象是次级客群。   这部分客群往往收入不稳定,但是消费刚性,所以才会需要表外融资来解决短期现金流短缺导致的流动性问题。   这部分客群往往受到宏观经济波动带来的影响,客观反映为就业波动。当然,主要是偿贷能力衰退导致的,而非不具备主观偿贷意愿的欺诈。   往往表内信贷记录良好,征信数据无违约,但是表外已经多头负债,甚至....
朱昂

如何看待投资中的分散化?

朱昂 08月17日

点拾投资创始人,专业投资研究人

 

导读:每一个周六,点拾投资将联合长信基金推出《Value Investing: Tools and Techniques for Intelligent Investment》一书的翻译系列。我们会在每一个周六,连载一章最新的翻译。希望在未来几个月的时间,给大家每一个周六都能带来营养。今天与大家分享的是第四章:分散化的危险和相对收益竞赛的弊端。   在这一章中,我们聊聊投资组合分散化的问题。为什么像长期资本管理公司(LTCM)表面上看起来组合非常分散,但其实隐患的风险巨大。分散并非投资组合中标的数量,而是标的相关性。有些投资组合,看上去持有了许多不同个股,...

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陈嘉禾

投资要有大局观

陈嘉禾 08月17日

九圜青泉科技首席投资官

在中国传世的经典《大学》一书中,在结尾的最后一节,有这样一段话:“畜马乘,不察于鸡豚。伐冰之家,不畜牛羊。百乘之家,不畜聚敛之臣。与其有聚敛之臣,宁有盗臣。”意思就是说,家里有车马的人,就不要管有多少鸡和猪。有钱夏天能从自己家地窖里取冰出来吃的人(古代这是一种奢侈的生活,现代当然有个冰箱就可以),就不要再去放牛放羊。对于那些有一百乘兵车(往往意味着数千人的军队,不只是一百辆马车而已)的小诸侯来说,就不要有帮他聚敛钱财的臣子。与其有这样的一个“聚敛之臣”,宁可有偷盗财物的臣子。   这段话听起来很....
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