导语

2019中国普惠金融国际论坛已于10月10日至12日成功举办。为期三天的大会内容丰富，嘉宾云集，不仅围绕多个普惠金融领域内的热点话题展开热烈讨论，还有多位非常重要的专家、学者和监管部门的领导和机构代表在会上发表了非常精彩的演讲，使得一年一度的国际论坛成为行业内颇具影响力的交流平台。

在12日上午的开幕式，中国建设银行副行长章更生在演讲中表示，如果普惠型小微企业贷款再放量，利率还会进一步下降。“过度限制贷款利率，商业银行自身经营没有积极性，将是不可持续的。”...

芯源微（沈阳芯源微电子设备股份有限公司）日前披露了科创板首次公开发行股票招股说明书(上会稿)。上交所信息显示，其将于10月21日上会。

公司拟采用第一套上市标准，即“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

财务资料显示，2016-2018年，公司分别实现营业收入1.48亿元、1.90亿元和2.10亿元，归母净利润分别为492.85万元、2626.81万元和3047.79万元。

 半导体设备生产商，拟募资3.78亿元 

医疗器械企业——普门科技此前已通过科创板首发上市申请，准备进入注册流程。

财务数据显示，2016年至2018年期间公司营业收入和净利润增长较快，年复合增速分别为35.86%和186.59%。但政府补助和税收优惠对利润贡献较大，两者合计占2019年上半年净利润的三成之多。

招股书中表示，公司是一家研发驱动型的医疗器械企业，专注治疗与康复解决方案和体外诊断产品线的开发及技术创新。研发投入方面，公司研发费用金额在同业上市公司中属于中游水平，研发费用率在行业中排名较高。

对于此次上市，公司拟采用第一套上市标准，即：

“预...

编译|智堡

企业债务已飙升至美国GDP的近一半。这对股票、债券和长达十年的美国经济扩张意味着什么？

资本集团投资团队的三名资深人士表示，如果你没有密切关注美国企业的债务狂潮，现在是时候关注一下了。据美联储的数据，截至2019年6月30日，非金融企业借款已飙升至创纪录的9.95万亿美元，占GDP的47%。

是什么导致了债务泛滥？多年的低利率，加上美联储在2019年的两次降息，可能延长了美国10多年的经济扩张，市场回报率一直相当强劲。

在持续的低通货膨胀的辅助下，非常规的货币政策使得美国公司有动力继续借贷。

大部...

摘要：专项债、基建财政政策、货币政策都可以，就是房地产不可以（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆姐&编辑|欣欣然

上个月，杠杆游戏写过一篇文章，《狙击房价的，竟然是猪！》（9月2日）。

如今来看，这一判断不仅准，而且可能还要维持一段时间。10月15日，我国统计局发布2019年9月份居民消费价格数据，同比上涨3.0%。

3%是什么概念？我这么说吧，最近几年就没达到过这个数字。如果你觉得还不够明晰，我就只好继续说大家买猪肉的感觉了。

官方数据是，2019年9月，猪肉价格上涨69.3%，影响CPI上涨约1.65个百分点...

全球第一个区块链项目----比特币系统诞生已经整整10年。经历了2017年全年和2018年上半年的高潮，区块链整个行业目前进入了低谷期。大部分曾经风靡一时的区块链项目中途死掉，一少部分还在苦苦坚持，能够落地生根开花的区块链项目少之又少。比特币、以太坊这两个区块链最早开发的系统仍然是这个行业里最成功的项目。这个结果当然与区块链项目天生的乌托邦理想主义有关系，但更直接的，是大部分区块链项目并没有找到正确的盈利模式。

抽象来看，盈利模式是通过对自身以及相关利益者的资源进行整合而形成的一种实现价值创造、价值获取、利...

CPI与PPI反向而行，奈何？——国家统计局10月15日公布的数据显示，9月居民消费价格指数（CPI）同比增速自2014年以来首次触及3%，而工业生产者出厂价格指数（PPI）同比降幅扩大至1.2%，两个价格指数继续分化。笔者回忆起，CPI与PPI走势相悖的情况，十年前全球金融危机爆发时在吾国也曾出现过。当前各国的经济增长均显疲弱，其它国家希望CPI增速能达到2%而求之不得，盖因一般情况下经济与CPI的走势是“相向而行”的；而吾国在经济走弱的同时CPI增速却升至3%。尽管在某种程度上这可能是因吾国近期以来猪肉价格持续上涨所致，但不管怎样在经济走弱时CPI反而走高，这样的反向组合是令人担忧的。这就给吾国的货币政策出了个难题：经济走弱需要进一步放松货币政策，如此又恐会否继续推高CPI（实际上就是通胀指数）。——要知道3%已是吾国CPI调控目标的上限。（未名日记10月16日）

接下来你将看到：

1.东南亚母婴市场潜力

2.东南亚地区主要玩家

3.母婴电商发展机会与趋势

1.东南亚母婴市场潜力

根据最新Google TEMASEK 2019年东南亚e-Conomy报告显示，电子商务仍然是东南亚互联网经济的亮点。在2019年的3.6亿网络用户中（比2015年2.5亿网络用户增加1亿人），如今，超过1.5亿东南亚人开始在网上购物，到2025年，这个市场预计将从2019年的382亿美元增至1530亿美元，增长3倍。可见不用多说，东南亚电商市场不断被看好，主要有一个很大的原因就是人口数量的同时互联网渗透率也高，因此导致该地区人口基数...

摘要：烧钱、巨亏、鏖战（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杆叔&编辑|欣欣然

腾讯退出拼多多？看到这个消息，不知道杆友你怎么想的，杠杆游戏是被吓了一跳。

以后微信还能“砍一刀”吗？有人高兴，有人忧心。

详细求证才搞清楚，原来是近日，拼多多母公司：杭州埃米网络科技有限公司发生一系列工商变更。

其中，由腾讯控股的“林芝腾讯科技有限公司”从股东中退出。此外，高榕资本合伙人张震不再担任股东、董事，腾讯投资管理合伙人林海峰退出董事之列。

腾讯真退出了吗？显然没有。

这条消息发出后不久，拼多...

1.    失业率50年新低

据美国劳工局（BLS）发布数据，9月份美国失业率从8月份的3.7%下降至3.5%，为近50年以来最低水平。9月新增非农就业人口+13.6万人，不及预期的+14.5万人和2019年年初以来平均值的+16.1万人，自2010年10月以来连续第108个月正增长。

图1 美国每月新增就业人口（Growth In Total Nonfarms）和失业率（Unemployment Rate）表现

来源：美国建筑商协会（NAHB）；美国劳工局（BLS）

2.    就业增长基本靠服务业，商品生产行业就业增长乏力

美国服...

1、九月份美国租金持平，入住率维持高位

根据商业地产服务机构Yardi Matrix最新报告，9月份美国多家庭长租公寓（Multifamily）租金较8月小幅下降-1美元至1,471美元/月，较去年同期涨幅+3.2%。涨幅较8月份回落-0.2个百分点，但仍然高于通胀水平（CPI）的+1.7%。Yardi预计2019年租金全年涨幅在+3%左右。报告中指出，尽管租金小幅下滑，但是需求并未减弱，出租率仍然保持在95%以上。追求安全回报的投资者仍然会把长租公寓资产纳入资产配置之中。

图1 美国127个城市平均租金（Rents）走势

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